ER_Report_5.dot

Транскрипт

1 Korporativne analize Pregled trgovanja i vijesti Novosti sa Zagrebačke burze Trgovanje. U petak je na Zagrebačkoj burzi trgovina obilježena padom vrijednosti dioničkog indeksa CROBEX za -0,20%. CROBEX je dan zatvorio na 1.851,20 bodova uz 4,49 mil. kn ostvarenog redovnog prometa. Od najlikvidnijih dionica mogu se istaknuti: dionica Valamar Riviere, s padom vrijednosti od -2,25%, uz ostvareni promet od 0,74 mil. kn, dionica Atlantic grupe, uz nepromijenjenu vrijednost, uz ostvareni promet od 0,61 mil. kn, te dionica Zagrebačke banke, s rastom vrijednosti od 0,88%, uz ostvareni promet od 0,54 mil. kn. Važnije poslovne vijesti HR: Tele2 Grupa prodala hrvatsko poslovanje za 220 milijuna eura United grupi HR: Industrijska proizvodnja u travnju porasla 3 posto na godišnjoj razini četvrti mjesc zaredom HR: Obujam građevinskih radova u ožujku 11,2 posto veći nego lani najbolji kvartal od početka CROBEX -0,20% KRATKI IZVJEŠTAJ SA ZSE Ukupni promet (mil.kuna) 4,49 Redovni promet (mil.kuna) 4,49 OTC promet (mil.kuna) 0,00 CROBEX 1.851,20 CROBEX % -0,20% CROBEX ,38 CROBEX 10% -0,32% ZSE: NAJVEĆI DNEVNI RAST I PAD Simbol 1D (%) Simbol 1D (%) GRNL 10,00 RIZO -27,53 DDJH 9,91 ULJN -12,73 HHLD 6,56 GRNL -12,62 LKPC 5,91 VLEN -6,25 LRHC 3,70 SAPN -5,83 ATLN 3,23 HPB -5,00 SAPN 3,09 TPNG -4,32 HPDG 2,94 LPLH -3,57 VIRO 2,74 LKRI -3,38 INGR 2,16 LKPC -3,33 SI: BDP u prvom kvartalu povećan za 3,2 posto IT: Snižene procjene gospodarskog rasta u prvom kvartalu na 0,1 posto CROBEX, 1D% Svijet: Aktivnosti u kineskoj industriji ponovo pale u svibnju ZSE: NAJVEĆI DNEVNI PROMETI Simbol Promet (HRK mil.) % ukupnog Količina Zadnja cijena 1D (%) RIVP 0,74 20, ,1-2,25% ATGR 0,61 16, ,0 0,00% ZABA 0,54 14, ,0 0,88% HT 0,42 11, ,0-0,33% ADRS2 0,36 9, ,0 0,45% OPTE 0,25 6, ,2 1,27% ADPL 0,23 6, ,0-0,55% PODR 0,22 5, ,0 0,75% ATLN 0,19 5, ,0 3,23% ERNT 0,13 3, ,0 0,00% Top 10 3,69 100,00 Izvor: Zagrebačka burza 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00-1,00-2,00-3,00-4,00 Brokerski poslovi: Broker, Krešo Muhek kreso.muhek@unicreditgroup.zaba.hr Izvor: ZSE Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 1 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

2 SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) DJ Indeks ,4-6,7-4,2 6,4 1,6 S&P ,3-6,6-1,2 9,8 1,7 Nasdaq Comp ,5-7,9-1,1 12,3 0,1 DAX ,5-5,0 1,8 11,1-7,0 FTSE ,8-3,5 1,2 6,4-6,7 DJ Euro Stoxx ,1-6,7-0,5 9,3-3,7 Nikkei ,6-7,4-3,7 2,9-7,2 Shanghai Comp ,2-5,8-1,4 16,2-6,4 Hang Seng Index ,8-9,4-6,0 4,1-11,7 Bombay Sensex ,3 1,7 10,7 10,1 12,4 Datum SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA, 2014=100 TRŽIŠTA REGIJE Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) CROBEX, Zagreb ,2 0,7 2,9 5,9-0,2 CROBEX10, Zagreb ,3 0,0 3,6 6,7 1,3 BELEX15, Beograd 733 0,2-1,4 6,2-3,7-1,0 SBITOP, Ljubljana 879 0,2-1,0 4,2 9,2-0,3 SASX-10, Sarajevo 765 0,4-1,0 9,3 22,0 30,7 BIRS, Banja Luka, BIH 639-0,3-7,9-2,3 12,9 26,9 MONEX20, Crna Gora ,0 0,0 0,0 0,0 0,0 MBI10, Skopje ,8 7,4 6,0 11,6 30,3 BETI, Bukurešt ,1 0,6 10,7 15,0 5,1 SOFIX, Sofija 582 0,1 1,3-0,5-2,0-8,5 BUX, Budimpešta ,4-3,8 1,4 4,5 15,7 PX50, Prag ,0-2,3-2,6 5,8-3,0 WIG, Varšava ,6-3,7-3,3 0,4 1,1 RTS, Moskva ,0 3,1 8,3 20,4 10,7 ATS, Beč ,8-9,9-4,7 5,5-13,8 ISE-100, Istanbul ,6-5,1-13,3-0,7-10,0 Datum TRŽIŠTA REGIJE, 2014=100 Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke TRŽIŠNI POKAZATELJ Index Zaključna 1D 1M 3M YE18 12M EUR/HRK 7,42 7,42 7,41 7,43 7,41 7,39 USD/HRK 6,65 6,66 6,61 6,53 6,47 6,33 EUR/RSD 118,2 118,0 118,0 118,2 118,2 118,2 RH 2026, HRK yield (%) 1,2 1,2 1,3 1,7 1,8 2,0 TRŽIŠNI POKAZATELJI, 2014=100 VIX Index (%) 18,7 17,3 13,1 14,8 25,4 15,4 Brent crude oil 1MF/bbl Copper 3MF/tonne Gold spot (USD/oz) 64,5 66,9 72,8 66,0 53,8 77, Baltic Dry Index Baltic Dirty Tanker Index Datum Izvor: Izvor za sve tabele na stranici je Bloomberg; svi podaci u lokalnoj valuti Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 2 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

3 Pregled poslovnih vijesti Hrvatska Tele2 Grupa prodala hrvatsko poslovanje za 220 milijuna eura United grupi , 18:42:00, Hina Švedski Tele2 AB dogovorio je prodaju svog hrvatskog poslovanja Tele2 Hrvatska United grupi za 220 milijuna eura, priopćeno je u petak iz te telekom kompanije. Kako se navodi u priopćenju, Tele2 je sklopio ugovor o prodaji Tele2 Hrvatska društvu United Group, a dogovorena cijena odgovara 7,2 puta korigiranoj EBITDA-i u posljednjih 12 mjeseci, ne uključujući IFRS 16. Zaključenje transakcije očekuje se do kraja 2019., a ona podliježe regulatornom odobrenju, uključujući i Agenciju za zaštitu tržišnog natjecanja (AZTN). U godini Tele2 Hrvatska je ostvarila prihod od 1,9 milijardi švedskih kruna i korigiranu EBITDA ne uključujući IFRS 16 od 268 milijuna kruna. Broj korisnika na kraju godine iznosio je , a organizacija trenutno broji 310 zaposlenika. United Group je vodeći pružatelj medijskih i telekomunikacijskih usluga u jugoistočnoj Europi. S najvećom mrežnom pokrivenošću u regiji i 3,82 milijuna pretplatnika, nudi domaći i međunarodni medijski sadržaj. Posluje u šest zemalja, među kojima je i Hrvatska, gdje ima televizijske postaje Nova TV i N1 TV), zapošljava oko zaposlenika, a sjedište tvrtke nalazi se u Amsterdamu. Industrijska proizvodnja u travnju porasla 3 posto na godišnjoj razini četvrti mjesc zaredom , 12:12:00, Hina Industrijska je proizvodnja u travnju porasla za 3 posto u odnosu na isti lanjski mjesec, što je četvrti mjesec rasta zaredom. Prema objavljenim podacima DZS-a, industrijska je proizvodnja, prema kalendarski prilagođenim podacima, u travnju pala za 0,2 posto u odnosu na prethodni mjesec, dok je u odnosu na travanj porasla za 3 posto. To je četvrti mjesec zaredom kako je proizvodnja porasla na godišnjoj razini, i to po istoj stopi kao i mjesec dana prije. U travnju je na godišnjoj razini najviše porasla, za 6,9 posto, proizvodnja netrajnih proizvoda za široku potrošnju, a s rastom od 4,7 posto slijedi proizvodnja intermedijarnih proizvoda. Proizvodnja trajnih proizvoda za široku potrošnju rasla je za 1,7, a proizvodnja kapitalnih proizvoda 0,5 posto. S druge strane, proizvodnja energije pala je na godišnjoj razini za 4,2 posto. U prva četiri mjeseca ove godine industrijska je proizvodnja porasla za 2,8 posto u odnosu na isto lanjsko razdoblje. U prošloj je godini, pak, proizvodnja pala za 1 posto, što je bio njezin prvi pad nakon četiri godine rasta. Obujam građevinskih radova u ožujku 11,2 posto veći nego lani najbolji kvartal od početka , 14:42:00, Hina Fizički obujam građevinskih radova bio je u ožujku 11,2 posto veći nego u istom lanjskom mjesecu, a u prva tri mjeseca u odnosu na isto lanjsko razdoblje veći je za 13,7 posto, što je najbolji kvartal prema dinamici rasta nakon prvog kvartala godine, pokazuju podaci koje je objavio DZS. Na mjesečnoj razini indeks obujma građevinskih radova u ožujku bio je 2 posto manji u odnosu na veljaču. Na godišnjoj je razini u ožujku ove prema istom mjesecu prošle godine obujam radova izvedenih na zgradama povećan za 9,1 posto, a na ostalim građevinama za 14,4 posto. Po podacima DZS-a, u prva tri mjeseca ove godine u odnosu na isto lanjsko razdoblje građevinska je aktivnost porasla za 13,7 posto. Pritom su radovi na zgradama povećani za 12,7 posto, dok je obujam radova na ostalim građevinama povećan za 15,2 posto. Prema dinamici rasta riječ je o najboljem prvom kvartalu nakon prvog kvartala godine, kaže se u komentaru HGK, pri čemu se navodi da visok rast obujma radova na ostalim građevinama upućuje na dinamiziranje radova na infrastrukturnim projektima, što je znatnim dijelom povezano s učinkovitijim korištenjem raspoloživih sredstava iz EU-ovih fondova. Snažniju građevinsku aktivnost Komora očekuje u niskogradnji, zbog jačanja korištenja raspoloživih sredstava iz fondova EU-a na realizaciji infrastrukturnih projekata. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 3 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

4 Slovenija BDP u prvom kvartalu povećan za 3,2 posto , 12:42:00, Hina Slovenski BDP je u prvom kvartalu ove godine povećan za 3,2 posto u odnosu na isto razdoblje lani, što je znak usporavanja gospodarske aktivnosti u odnosu na zadnji kvartal prošle godine kad je rast BDP-a na godišnjoj razini iznosio 4,6 posto. Kako je objavio državni statistički ured, do usporavanja je došlo zbog primjetnog smanjenja domaće potrošnje, dok je s druge strane nakon dva mjeseca usporavanja opet pojačana dinamika rasta izvoza. Domaća potrošnja bila je za 1,8 posto veća nego u prvom kvartalu 2018, što je najmanji porast u zadnje tri godine, pri čemu su bruto investicije bile za 1,3 posto manje nego lani. Dinamika izvoza u prvom kvartalu ove godine opet je povećana, pa je nakon rasta od 5,4 posto i 6,8 posto u trećem i četvrtom kvartalu lani, u prvom kvartalu ove godine zabilježen godišnji rast od 7,6 posto, uz rast uvoza od 6,4 posto. Zaposlenost je i dalje u porastu, pa je u odnosu na prvi kvartal broj zaposlenih veći za , najviše u prerađivačkoj industriji, građevinarstvu, prometu i trgovini. Svijet Italija snizila procjene gospodarskog rasta u prvom kvartalu na 0,1 posto , 13:55:00, Hina Talijansko gospodarstvo izašlo je iz recesije u prvom ovogodišnjem tromjesečju ali su aktivnosti balansirale na rubu stagnacije, pokazale su najnovije procjene državnog statističkog ureda. Prema novim je procjenama Istata talijanski BDP u prva tri ovogodišnja mjeseca porastao samo 0,1 posto u odnosu na prethodno tromjesečje kada su aktivnosti smanjene 0,2 posto. Time je dosadašnja Istatova procjena rasta u prva tri ovogodišnja mjeseca snižena za 0,1 postotni bod. Na godišnjoj su se razini aktivnosti prema novim procjenama smanjile za 0,1 posto. Time je Istat izmijenio dosadašnju procjenu prema kojoj su zabilježile isti postotni rast. Italija je u prvom tromjesečju ipak izašla iz tehničke recesije, koja se definira kao pad aktivnosti na tromjesečnoj razini dva tromjesečja zaredom. Potrošnja kućanstava porasla je u prvom tromjesečju 0,2 posto u odnosu na isto prošlogodišnje razdoblje dok je državna potrošnja stagnirala. Bruto ulaganja u fiksni kapital uvećana su 2,6 posto. Izvoz je porastao 3,5 posto a uvoz 1,8 posto, što znači da je doprinos trgovinske razmjene rastu BDP-a bio pozitivan. Aktivnosti u kineskoj industriji ponovo pale u svibnju , 11:23:00, Hina Aktivnosti u kineskoj industriji ponovo su smanjene u svibnju, nakon dvomjesečnog razdoblja stabilizacije, pokazali su službeni podaci, odražavajući negativan utjecaj trgovinskog rata sa SAD-om ali i slabljenja domaće potražnje. Indeks menadžera nabave (PMI) pao je u svibnju na 49,4 boda, s 50,1 boda koliko je iznosio u travnju, objavio je kineski državni zavod za statistiku. Vrijednosti niže od 50 bodova signaliziraju pad aktivnosti a one više njihov rast. Najnovije izvješće pokazuje opetovano posustajanje kineske industrije nakon dvomjesečnog razdoblja stagnacije. Proizvodnja je usporila a zabilježen je i neto pad novih narudžbi, što naznačuje "slabljenje tržišne potražnje", ističe u priopćenju analitičar statističkog zavoda Zhao Qinghe. Nove izvozne narudžbe i uvoz također su ponovo smanjeni u odnosu na travanj. Zhao izdvaja tek relativno snažan rast u tehnološkom sektoru. "S obzirom na naglu eskalaciju američko-kineskih trgovinskih napetosti, slabije zapošljavanje i pogoršane izglede za rast, očekujemo da će Peking intenzivirati poticajne mjere u idućim mjesecima kako bi stabilizirao rast i zapošljavanje", napisali su u bilješci klijentima ekonomisti Nomure Ting Lu, Lisheng Wang i Jing Wang. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 4 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

5 CROBEX: PREGLED TRGOVANJA (GORNJA TABELA) I TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (DONJA TABELA) Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M ADPL 182,0-0,5-1,6-0,5-0,5 3,4 1,7-7, ,9 ADRS2 442,0 0,5-0,7-2,2-0,2 6,0 4,0 3, ,9 ARNT 354,0-1,1-1,1-4,3 4,1 3,8 1,1-15, ,7 ATGR 1.170,0 0,0-1,7 0,9 0,0 0,9 8,3 12, ,0 ATPL 281,0-0,4-8,2-7,0-11,9-15,4-24,7-43, ,3 DDJH 10,0 9,9 7,8 15,8-15,1-20,2-21,4-37, ,9 DLKV 5,6-1,8-4,1-13,0-13,3-30,7-14,4-63, ,2 ERNT 1.150,0 0,0-1,7 5,5 7,5 13,9 13,9 4, ,1 HT 152,0-0,3 0,0-4,6-3,1 3,3-1,0 0, ,6 JDRN 15,8 0,0 1,3 0,0 1,6-6,2 25,0-10, KOEI 700,0 0,0-1,4 6,9 14,8 30,8 21,7 3, ,8 MAIS 306,0 0,0 0,7 1,3 2,0 2,0 2,0 4, ,5 OPTE 3,2 1,3 13,5 14,3 96,3 89,3 96,3 52, ,2 PODR 404,0 0,7-1,2 3,6 6,9 7,7 11,0 29, ,3 RIVP 39,1-2,3-3,7 0,3 17,1 6,5 15,0-6, ,4 ZABA 57,0 0,9-0,9 2,7-10,9-0,3-1,7-6, ,3 CROBEX 1.851,2-0,2-1,3 0,4 3,3 5,9 6,9 0, Beta Izvor: Bloomberg Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće ADPL 182, ,4% 9,0 0,9 0,6 0,7 5,8 5,5% ADRS2 442, ,8% 15,0 0,8 1, ,0% ARNT 354, ,7% 21,7 1,1 2,4 3,0 10,6 0,0% ATGR 1.170, ,1% 14,8 1,6 0,8 1,1 8,7 1,7% ATPL 281, ,9% - 0,7 1,1 3,4 9,2 0,0% DDJH 10, ,3% - 2,1 0,2 1,1 17,9 0,0% DLKV 5, ,3% - 1,5 0,1 0,5-0,0% ERNT 1.150, ,3% 13,2 4,5 1,0 0,8 7,9 2,8% HT 152, ,0% 11,4 0,9 1,6 1,1 2,7 3,9% JDRN 15, ,5% - 0,4-3,4 36,8 0,0% KOEI 700, ,3% 17,3 0,8 0,7 0,5 7,0 2,0% MAIS 306, ,2% 10,9 1,9 0,0 4,0 11,8 0,0% OPTE 3, ,6% 31,8 523,9 0,4 0,7 2,8 0,0% PODR 404, ,7% 12,5 0,9 0,7 0,8 7,4 1,7% RIVP 39, ,3% 29,6 2,3 2,5 150,3 11,3 2,3% ZABA 57, ,6% 8,6 0,9 3, ,6% CROBEX* ,0% 12,0 1,1 16,5 1,1 7,8 3,2% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 5 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

6 HRVATSKA: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 102 9,84 0,53 0,19 0,67 6,73 1,3% Izvješće ADRS2 442, ,04 0,80 1,39 0,07 0,47 4,0% ATGR 1.170, ,81 1,58 0,81 1,06 8,68 1,7% CKML 6.000, ,59 1,06 0,49 0,54 6,89 1,3% IPKK 41,6 28-0,14 0,07 1,20-0,0% KRAS 390, ,84 0,71 0,50 0,67 4,56 0,0% PODR 404, ,52 0,91 0,66 0,84 7,42 1,7% VIRO 75, ,53 0,19 1,06-0,0% GRAĐEVINARSTVO 60 8,79 0,93 0,25 2,07 16,62 0,0% DLKV 5, ,47 0,12 0,49-0,0% INGR 3,8 51 4,04 0,39 1,92 22,52-0,0% IGH 114, ,54-0,38 2,44 16,62 0,0% THNK 139, ,13 1,70-0,0% BRODARI 22-0,09 0,17 3,65 10,73 0,0% ATPL 281, ,65 1,09 3,35 9,25 0,0% JDPL 12,0 20-0,09 0,17 3,65 12,20 0,0% ULPL 40, ,06 0,15 7,73-0,0% TRANSPORT ,73 0,62 2,24 2,34 72,37 0,0% LKPC 430, ,99 0,43 0,78 0,50 7,79 0,0% LKRI 40, ,48 0,81 3,69 4,18 136,94 0,0% TELEKOMUNIKACIJE ,28 2,74 1,27 0,96 5,32 3,4% ERNT 1.150, ,17 4,53 0,95 0,79 7,92 2,8% HT 152, ,39 0,94 1,59 1,13 2,73 3,9% INDUSTRIJA ,16 0,85 0,40 0,61 6,92 1,0% DDJH 10, ,10 0,24 1,07 17,94 0,0% KOEI 700, ,29 0,78 0,65 0,54 6,99 2,0% RIZO 13,2 5 n.p. 0,07 0,11 0,20 6,85 0,0% ADPL 182, ,03 0,93 0,57 0,67 5,81 5,5% SIROVINE 935-3,76 0,25 0,74-0,0% PTKM 17, ,76 0,25 0,74-0,0% ENERGIJA ,20 1,79 3,49 3,18 9,17 1,3% INA 3.140, ,55 2,63 1,37 1,41 11,06 2,6% JNAF 3.960, ,86 0,94 5,61 4,95 7,28 0,0% TURIZAM ,41 1,75 2,79 3,93 11,11 0,0% HIMR 735, ,38 1,36 2,78 4,00 10,90 0,0% LRH 3.880, ,62 3,83 4,36 16,08 0,0% MAIS 306, ,92 1,88 2,80 4,01 11,83 0,0% PLAG 1.610, ,41 2,00 3,85 3,49 8,42 0,0% RIVP 39, ,64 2,26 2,45 3,85 11,33 2,3% ARNT 354, ,69 1,13 2,44 3,03 10,60 0,0% BANKE ,47 0,88 3, ,3% PBZ 750, ,31 0,82 2, ,0% ZABA 57, ,64 0,94 3, ,6% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 6 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

7 Pregled Beogradske burze BELEX15: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M AERO 775-1,3-1,3-3,1 4,9-57,0-54,7-53, ,6 ALFA ,0-1,6-1,6-4,5-6,0-6,0-10, ,4 ENHL 720 0,0 1,4 2,1 19,8 7,8 10,8 1, ,4 FITO ,2 1,7-6,0 9,3 11,1 7,2 5, ,7 IMPL ,0-2,0 1,7 6,7 6,7 6,7 6, ,7 JESV ,4 0,5 1,7 2,5-3,2 2,9 4, ,6 KMBN ,0 0,3 0,0 12,1 27,4 30,2 47, ,9 MTLC ,0 0,0-0,5-1,9-0,2 0,0-1, ,8 NIIS 722-0,3 0,1-1,1 3,1 4,6 6,8-0, ,6 SJPT 180 0,0 0,0 0,0 3,4 31,4 33,3-1, ,6 TGAS ,0 0,0 2,2 11,6 2,6 11,6 2, ,0 BELEX ,2 0,1-1,3 6,0-3,7-1,4-1, , , ,6 Beta Izvor: Bloomberg BELEX15: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (RSD) Trž.kapital. (RSD mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM AERO ,7% 0,50 0,95 3,62-3,63-7,7% ALFA ,8% 5,92 0,61 0,86 0,85 4,11 0,0% ENHL ,6% 10,53 0,91 0,23 0,40 16,59 2,8% FITO ,5% 10,23 1,01 1,85 1,76 7,14 2,8% IMPL ,0% 4,81 0,47 0,25 0,49 5,07 0,0% JESV ,9% 7,41 0,31 0,67 0,78 17,69 0,0% KMBN ,7% 5,74 0,67 2, ,1% MTLC ,3% 4,63 0,40 0,21 0,27 2,73 4,0% NIIS ,4% 5,46 0,48 0,48 0,80 3,88 6,5% SJPT ,1% - 1,04 0,17 0,96 37,75 0,0% TGAS ,0% 5,89 0,66 1,21 1,08 3,24 0,0% BELEX15* ,0% 2,72 0,58 11,66 0,68 1,84 5,3% Izvori: Beogradska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: KMBN Komercijalna banka a.d., ENHL Energoprojekt holding a.d., SJPT - Sojaprotein a.d., MTLC Metalac a.d., TGAS Messer Tehnogas a.d., ALFA Alfa plam a.d., JESV Jedinstvo Sevojno a.d., FITO Galenika Fitofarmacija a.d., NIIS NIS a.d., AERO Aerodrom Nikola Tesla a.d., IMPL Impol Seval a.d. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 7 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

8 Pregled Ljubljanske burze SBITOP: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M KRKG 61,0 1,3 2,0 3,0 5,5 5,5 9,7 5, ,9 PETG 346,0 0,0 0,9-2,0 3,9 11,6 7,5-0, ,8 TLSG 61,4-1,6-1,0-7,5-2,5 4,1-4,1-31, ,3 POSR 17,0-1,2 0,6-2,3 3,7 11,1 10,4-6, ,0 ZVTG 33,7 0,3 0,3-2,6 4,0 11,2 12,0 1, ,1 LKPG 27,0-0,4-0,7-2,2-1,8 3,8-6,6-14, ,0 IEKG 2,4-0,8-4,8-4,8-8,5-8,5-17,9 3, ,9 CICG 215,0-0,9-0,5-4,4 7,0 18,8-1,4-10, ,2 UKIG 15,2 0,0-1,9-5,0-7,9-3,8-6,2-12, ,5 KDHR 86,5 0,0 0,0 4,2 25,4 69,6 69,6 162, ,6 NLBR 62,6 0,0 3,0 1, SBITOP 879,1 0,2 0,8-0,8 3,7 9,2 7,4-1, OSTALI IZDAVATELJI Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M MELR 26 0,0-2,3 4,0 17,1 13,0 4,0 4, ,8 Beta Beta Izvor: Bloomberg SBITOP: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM KRKG 61, ,5% 9,95 1,20 1,42 1,28 4,99 4,5% PETG 346, ,4% 7,79 1,00 0,13 0,19 6,00 4,0% TLSG 61, ,8% 11,99 0,64 0,56 1,06 4,07 8,1% POSR 17, ,4% 5,37 0,74 0, ,7% ZVTG 33, ,0% 9,22 0,98 0, ,4% LKPG 27, ,4% 6,32 0,93 1,63 1,43 3,35 3,6% IEKG 2,4 65 0,8% 15,55 0,57 0,41 0,80 10,81 0,0% CICG 215, ,5% 5,69 1,00 1,06 0,86 2,89 4,4% UKIG 15,2 43 0,9% 3,55 0,26 0,17 0,68 5,89 0,0% KDHR 86, ,9% NLBR 62, ,3% 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,0% 0,00 SBITOP ,7% 9,41 1,00 0,60 0,85 7,17 3,7% OSTALI IZDAVATELJI Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM MELR 26, ,42 0,33 0,07 0,39 7,92 0,0% Izvor: Ljubljanska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: IEKG Intereuropa d.d., KRKG Krka d.d., LKPG Luka Koper d.d., PETG Petrol d.d., POSR Pozavarovalnica Sava d.d., MELR Mercator d.d., TLSG Telekom Slovenije d.d., ZVTG Zavarovalnica Triglav d.d., CICG Cinkarna Celje d.d., UKIG Unior d.d., KDHR KD Group d.d., NLBR Nova ljubljanska banka Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 8 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

9 SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (ZSE, BSE, LJSE) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM PREHRANA Zapadna Europa ,1 25,69 3,44 2,17 2,54 15,54 2,5% Istočna Europa 2.740,4 41,20 1,45 1,10 1,74 11,18 1,7% SEE 68,0 11,18 0,71 0,50 0,84 6,99 0,9% Adris grupa (P) (HRK) 442,0 404,3 15,04 0,80 1,39-0,28-4,0% Atlantic grupa (HRK) 1.170,0 525,3 14,81 1,58 0,81 1,06 8,68 1,7% Kraš (HRK) 390,0 68,0 9,84 0,71 0,50 0,67 4,56 0,0% Podravka (HRK) 404,0 379,9 12,52 0,91 0,66 0,84 7,42 1,7% Soja protein (RSD) 180,0 1,6 0,09 0,01 0,02-0,11-0,0% Viro (HRK) 75,0 13,7-0,53 0,19 1,06-0,0% MALOPRODAJA Zapadna Europa 8.062,2 21,30 1,74 0,28 0,43 8,37 4,0% Istočna Europa 5.372,4 29,57 10,32 0,99 0,96 18,91 1,6% SEE 157,3 98,42 0,33 0,07 0,39-0,0% Mercator (EUR) 26,0 157,3 98,42 0,33 0,07 0,39 7,92 0,0% TRAJNA DOBRA (CIKLIČNA ROBA) Zapadna Europa 6.217,6 19,12 2,59 0,83 1,03 8,89 2,9% Istočna Europa 3.785,1 13,64 2,61 0,86 1,09 9,67 2,9% SEE 29,7 5,92 0,77 0,40 0,76 4,96 4,3% Ad Plastik (HRK) 182,0 101,3 9,03 0,93 0,57 0,67 5,81 5,5% Alfa plam a.d. (RSD) ,0 42,1 5,92 0,61 0,86 0,85 4,11 3,2% Đuro Đaković Holding (HRK) 10,0 13,7-2,10 0,24 1,07 17,94 0,0% Metalac (RSD) 2.000,0 17,3 4,63 0,40 0,21 0,27 2,73 7,5% FARMACEUTIKA Zapadna Europa ,6 25,58 3,93 3,50 4,06 13,69 1,6% Istočna Europa 3.216,7 18,52 1,62 2,74 2,50 9,25 0,6% SEE 972,0 5,32 0,69 0,78 1,02 4,99 2,3% Krka (EUR) 61, ,2 9,95 1,20 1,42 1,28 4,99 4,5% Veterinarski zavod Subotica (RSD) SIROVINE 80,0 2,8 0,69 0,18 0,14 0,76-0,0% Zapadna Europa 5.684,3 20,41 1,37 0,83 1,14 8,36 2,9% Istočna Europa 3.659,7 7,46 1,04 0,72 1,30 5,78 10,3% SEE 126,1-3,76 0,25 0,74-0,0% Petrokemija (HRK) 17,0 126,1-3,76 0,25 0,74-0,0% TRANSPORT Zapadna Europa ,8 23,41 2,85 2,51 3,89 10,88 3,0% SEE 72,7 15,55 0,81 1,63 0,80 9,30 0,0% Intereuropa (EUR) 2,4 65,4 15,55 0,57 0,41 0,80 10,81 0,0% Luka Koper (EUR) 27,0 378,0 6,32 0,93 1,63 1,43 3,35 3,6% Luka Ploče (HRK) 430,0 24,4 24,99 0,43 0,78 0,50 7,79 0,0% Luka Rijeka (HRK) 40,0 72,7 282,48 0,81 3,69 4,18 136,94 0,0% Aerodrom Nikola Tesla (RSD) 775,0 225,5 0,50 0,95 3,62-3,63-7,7% GRAĐEVINARSTVO Zapadna Europa 5.765,2 15,83 2,18 0,47 1,22 8,53 4,4% Istočna Europa 2.875,5 12,65 1,24 0,75 0,91 5,28 3,1% SEE 11,0 9,59 0,38 0,23 1,70 16,61 0,0% Dalekovod (HRK) 5,6 18,6-1,47 0,12 0,49-0,0% Energoprojekt holding (RSD) 720,0 66,2 10,53 0,91 0,23 0,40 16,59 2,8% Ingra (HRK) 3,6 6,6 3,89 0,38 1,85 22,45-0,0% Institut IGH (HRK) 114,0 9,4 13,54-1,48 0,38 2,44 16,62 0,0% Tehnika (HRK) 139,0 3,5 - -4,38 0,13 1,70-0,0% Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 9 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

10 SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (ZSE, BSE, LJSE) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM INDUSTRIJA Zapadna Europa 4.541,8 20,82 2,83 1,16 1,56 11,07 3,1% Istočna Europa ,6 9,66 1,49 0,50 0,82 8,74 1,4% SEE 241,2 17,29 0,78 0,65 0,54 6,99 2,0% Končar-Elektroindustrija (HRK) NAFTA I PLIN 700,0 241,2 17,29 0,78 0,65 0,54 6,99 2,0% Zapadna Europa ,2 73,35 0,94 0,58 1,00 9,25 6,5% Istočna Europa 6.023,2 11,64 1,04 0,44 0,68 4,28 2,6% SEE 856,2 10,32 0,97 0,93 1,10 6,64 3,3% INA (HRK) 3.140, ,2 25,55 2,63 1,37 1,41 11,06 2,6% JANAF (HRK) 3.960,0 538,0 12,86 0,94 5,61 4,95 7,28 0,0% Petrol (EUR) 346,0 713,3 7,79 1,00 0,13 0,19 6,00 4,0% NIS (RSD) 722,0 999,1 5,46 0,48 0,48 0,80 3,88 6,5% TELEKOMUNIKACIJE Zapadna Europa ,8 22,12 2,79 1,05 2,51 8,31 3,2% Istočna Europa 6.738,6 23,84 4,33 1,49 2,11 5,98 8,5% SEE 1.030,3 11,69 0,79 1,08 1,09 3,40 6,0% T-Hrvatski Telekom (HRK) 152, ,1 11,39 0,94 1,59 1,13 2,73 3,9% Telekom Slovenije (EUR) 61,4 399,4 11,99 0,64 0,56 1,06 4,07 8,1% ICT Zapadna Europa 7.637,5 29,37 2,81 1,96 1,82 12,83 1,6% Istočna Europa 1.104,3 14,53 0,91 0,69 1,08 7,62 5,0% SEE 206,4 13,17 4,53 0,95 0,79 7,92 2,8% Ericsson Nikola Tesla (HRK) 1.150,0 206,4 13,17 4,53 0,95 0,79 7,92 2,8% BANKE Zapadna Europa 8.778,9 10,97 0,65 1, ,4% Istočna Europa 7.201,1 17,38 1,89 6, ,0% SEE 408,5 5,74 0,67 2, ,1% Komercijalna banka (RSD) 2.800,0 408,5 5,74 0,67 2, ,1% Zagrebačka banka (HRK) 57, ,4 8,64 0,94 3, ,6% Jumbes banka (RSD) 7.100,0 17,4 4,40 0,53 2, ,0% OSIGURANJA Zapadna Europa 8.657,6 13,67 1,06 0, ,5% Istočna Europa 7.147,9 13,78 2,49 1, ,4% SEE 343,3 8,17 0,76 0, ,7% Pozavarovalnica Sava (EUR) 17,0 263,5 5,37 0,74 0, ,7% Zavarovalnica Triglav (EUR) 33,7 765,1 9,22 0,98 0, ,4% Croatia Osiguranje (HRK) 6.050,0 343,3 8,17 0,76 0, ,0% Izvor: Zagrebačka burza, Beogradska burza, Ljubljanska burza, Izdavatelji, Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 10 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

11 CROBEX: PREGLED REZULTATA ZA GODINU PRODAJA, HRK 000 EBITDA, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 Izdavatelj Simbol ROBA ŠIROKE POTROŠNJE -6,6% 3,5% 6,1% 211,2% -11,0% -16,2% -51,0% -10,6% -0,8% ADRIS GRUPA d.d. ADRS Godišnja promjena -23,1% 10,2% 15,8% - -29,9% -40,4% -62,4% -28,7% -16,6% ATLANTIC GRUPA d.d. ATGR Godišnja promjena -5,5% 2,6% 0,3% -16,4% 22,7% -6,2% -32,8% 69,2% -11,5% PODRAVKA d.d. PODR Godišnja promjena 15,4% -1,8% 2,9% 24,9% -8,1% 6,8% 24,7% -30,1% 67,0% GRAĐEVINARSTVO -3,5% 27,4% -21,0% 26,1% -26,6% - 758,7% -71,6% - DALEKOVOD d.d. DLKV Godišnja promjena -3,5% 27,4% -21,0% 26,1% -26,6% - 758,7% -71,6% - BRODARI -6,6% 20,2% 0,3% ,9% ,7% ATLANTSKA PLOVIDBA d.d. ATPL Godišnja promjena -6,6% 20,2% 0,3% - 509,7% -36,1% ,7% TELEKOMUNIKACIJE 3,5% 7,8% 1,6% 2,3% 6,8% 6,3% 0,7% -23,8% 46,8% ERICSSON NIKOLA TESLA d.d. ERNT Godišnja promjena 16,7% -6,9% 5,2% 13,3% -27,9% 30,9% 21,2% -38,7% 67,4% HT-HRVATSKE TELEKOMUNIKACIJE d.d. HT Godišnja promjena 0,9% 11,0% 0,4% 1,7% 9,1% 4,8% -1,4% -13,3% 31,6% OPTIMA TELEKOM d.d. OPTE Godišnja promjena 3,8% 8,7% 9,6% 2,9% 0,1% 20,0% 9,0% - - INDUSTRIJA -2,4% 2,0% 0,3% 19,6% -15,2% 19,2% 55,6% -10,9% 7,3% AD PLASTIK DD ADPL Godišnja promjena -8,4% 15,9% 21,5% 8,6% 18,4% 1,5% 8,7% 41,8% 27,9% ĐURO ĐAKOVIĆ HOLDING d.d. DDJH Godišnja promjena 46,8% -5,6% -13,7% - -13,0% 75,8% -66,7% 36,4% -2,2% KONČAR-ELEKTROINDUSTRIJA d.d. KOEI Godišnja promjena -6,4% -1,0% -5,0% 3,7% -35,6% 33,1% 14,0% -22,0% -7,7% TURIZAM 13,5% 27,1% 9,1% 3,7% -35,6% 33,1% 14,0% -22,0% -7,7% ARENA HOSPITALITY GROUP DD ARNT Godišnja promjena 19,4% 64,6% 4,6% ,6% - - 1,3% JADRAN d.d. JDRN Godišnja promjena - - 9,1% ,1% ,2% MAISTRA d.d. MAIS Godišnja promjena 9,5% 12,0% 7,9% 6,6% 21,2% -2,3% 31,7% 14,7% 70,3% VALAMAR RIVIERA d.d. RIVP Godišnja promjena 14,7% 20,6% 11,7% 26,6% 18,4% 14,5% 225,2% -28,4% -2,4% AKTIVA, HRK 000 POSLOVNI PRIHODI, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 BANKE 0,3% -1,1% 9,2% 11,3% -4,2% 5,3% - -38,2% 96,0% ZAGREBAČKA BANKA d.d. ZABA Godišnja promjena 0,3% -1,1% 9,2% 11,3% -4,2% 5,3% - -38,2% 96,0% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 11 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

12 Izjava odricanja od odgovornosti Navedene informacije su dane u svrhu općeg informiranja, te ne mogu biti zamjena za neovisan financijski savjet niti se njihovim objavljivanjem stvara bilo kakva obveza za Zagrebačku banku. Zagrebačka banka d.d. ne prihvaca odgovornost za bilo kakvu štetu nastalu uporabom informacija i cijena iz ovog materijala, niti jamči za njihovu cjelovitost i točnost. Zabranjeno je daljnje distribuiranje i umnožavanje ovog materijala ili nekih njegovih dijelova bez prethodnog pisanog pristanka Zagrebačke banke d.d. Kratice YTD (%), eng. Year to Date promjena u odnosu na kraj godine Ø Količ. - prosječna količina ( - ) - nije primjenjivo ( * ) - prilagođeno za jednokratne efekte ( ** ) - nije dostupno bp eng. Basis point; Bazni poen v.p. - vrijednosni papir P/E eng. Price Earning ratio; Odnos cijene i zarade po dionici P/B eng. Price Book ratio; Odnos cijene i knjigovodstvene vrijednosti po dionici P/S eng. Price Sales ratio; Odnos cijene i prodaje po dionici EV eng. Enterprise value; Vrijednost poduzeća EV/Sales eng. Enterprise value to Sales ratio; Odnos vrijednosti poduzeća s prodajom poduzeća EBITDA eng. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization; Zarada prije amortizacije, kamata i poreza EV/EBITDA eng. Enterprise value to EBITDA ratio; Odnos vrijednosti poduzeća i zarade prije amortizacije, kamata i poreza 12TM eng. 12 Trailing months; Poslijednjih 12 mjeseci Napomene uz izračune Tabela: CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA: *CROBEX Tržišna kapitalizacija (Mcap) - Zadnja cijena pomnožena s ukupnim brojem izdanih dionica pojedinog vrijednosnog papira umanjen za trezorske dionice Tržišna kapitalizacija indeksa Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu P/E zadnja cijena podijeljena s godišnjom zaradom po dionici. Zarada po dionici izračunava se dijeljenjem godišnje neto dobiti poslije manjinskih interesa ostvarenom u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. P/E indeksa: Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom neto dobiti koja pripada pojedinom v.p. P/B zadnja cijena podijeljena s knjigovodstvenom vrijednosti po dionici. Knjigovodstvena vrijednost po dionici izračunata je dijeljenjem ukupnog kapitala i rezervi (bez manjinskog intersa) temeljem poslijednjeg financijskog izvješća s ukupnim brojem dionica umanjenim za trezorske. P/B indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupim kapitalom i rezervama koje pripada pojedinom v.p. P/S zadnja cijena podijeljenja s godišnjom prodajom po dionici. Prodaja po dionici izračunata je dijeljenjem ukupne godišnje prodaje ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. Za banke je umjesto prodaje korišten ukupni poslovni prihod. P/S indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom prodajom koja pripada pojedinom v.p. EV Enterprise value; Vrijednost poduzeća izračunata je zbrajanjem ukupne tržišne kapitalizacije svih emisija dionica (redovne, povlaštene), neto duga te manjinskog interesa pojedinog izdavatelja. Neto dug izračunat je zbrajanjem ukupnog kratkoročnog i dugoročnog financijskog duga te oduzimanjem novca i novčanih ekvivalenata i dugoročne financijske imovine temeljem zadnje dostupnog financijskog izvješća. EV/Sales Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje prodaje prodaje poduzeća ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/Sales indeksa Ukupna vrijednost svih izdavatelja u indeksu (bez banaka) podijeljenja s ukupnom prodajom tih izdavatelja EV/EBITDA - Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje zarade prije amortizacije, kamata i poreza ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/EBITDA indeksa Ukupna vrijednost poduzeća svih izdavatelja (osim banaka) podijeljena s ukupnom zaradom prije amortizacije, kamata i poreza. Prinos od Dividenda po dionici u zadnjih 12 mjeseci podijeljena s zadnjom cijenom. Prinos od indeksa Ukupno isplaćena dividenda podijeljena s ukupnom tržišnom kapitalizacijom. Prosječan broj dionica Prosjek stanja ukupnog broja dionice umanjenog za trezorske dionice za zadnja četiri tromjesečja. Tabela: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Vrijednosti navedene za pojedini sektor kao grupu odnose se na sektroski median, svi ostali pokazatelji izračunati za pojedinačnog izdavatelja izračunati su na jednak način kao i u tabeli CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Napomene uz pregled vijesti Vijesti su klasifcirane s obzirom na izvor vijesti. Izvor vijesti klasificiramo kao provjereni ili neprovjereni. Neprovjernim vijestima smatramo one materijalne vijesti koje sam izdavatelj nije objavio putem Zagrebačke burze. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 12 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

13 Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta Zagreb Hrvatska Korporativne analize Zagrebačka banka d.d. Financijska tržišta, Brokerski poslovi Savska cesta Zagreb Hrvatska Brokerski poslovi Ivana Blašković, direktorica korporativnih analiza, zaba.analize@unicreditgroup.zaba.hr Silvije Jakolić, direktor brokerskih poslova, brokeri@unicreditgroup.zaba.hr Korporativne analize Korporativne analize Ivana Blašković Luka Grgić Vinko Jurić Makroekonomske analize i prognoze Hrvoje Dolenec Nenad Golac Mladen Smiljanić Darko Vukić Brokerski poslovi Krešo Muhek Krešimir Čulo Filip Bašljan Adresa publikacije Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta Zagreb Hrvatska Bloomberg ZABA Internet Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 13 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.