ER_Report_5.dot

Транскрипт

1 Korporativne analize Pregled trgovanja i vijesti Novosti sa Zagrebačke burze Trgovanje. Jučer je na Zagrebačkoj burzi trgovina obilježena rastom vrijednosti dioničkog indeksa CROBEX. CROBEX je dan zatvorio na 1.888,11 bodova uz 7,97 mil. kn ostvarenog redovnog prometa. Od najlikvidnijih dionica mogu se istaknuti: dionica Valamar Rivijere, s padom vrijednosti od -1,07%, uz ostvareni promet od 1,87 mil. kn, dionica Končar - Elektroindustrije, uz nepromijenjenu vrijednost, uz ostvareni promet od 0,41 mil. kn te dionica HT-a, s rastom vrijednosti od 0,48%, uz ostvareni promet od 0,31 mil. kn. Važnije poslovne vijesti HR: HT d.d. 2Q17: prodaja: 8,8%, neto dobit: -7,1% HR: Atlantic Grupa d.d.: prodaja: 6,4%, neto dobit: 15,4% HR: Valamar Riviera d.d. 2Q17: prodaja: 29,6%, neto dobit: 1,6% HR: Viadukt d.d. 2Q17: prodaja: 13,2%, neto dobit: 247,4% HR: Ina d.d. 2Q17: prodaja: 23,6%, neto dobit: 658,4% CROBEX 0,47% KRATKI IZVJEŠTAJ SA ZSE Ukupni promet (mil.kuna) 16,97 Redovni promet (mil.kuna) 7,97 OTC promet (mil.kuna) 110,47 CROBEX 1.888,11 CROBEX % 0,47% CROBEX ,19 CROBEX 10% 0,39% ZSE: NAJVEĆI DNEVNI RAST I PAD Simbol 1D (%) Simbol 1D (%) KODT 8,46 HHLD -12,74 DDJH 6,72 MAIS -4,06 ATGR 6,21 SAPN -3,41 RIZO 6,10 DLKV -1,78 KODT2 5,56 JDGT -1,47 VLEN 5,33 ATPL -1,19 SLPF 2,23 RIVP -1,07 IGH 2,08 PODR -0,78 LKPC 1,99 VART -0,62 THNK 1,62 ULPL -0,38 HR: Kraš d.d. 2Q17: prodaja: -3,5%, neto dobit: -3,1% HR: Hidroelektra niskogradnja d.d. 2Q17: prodaja: 17,4%, neto gubitak: -55,3% HR: Imperial d.d. 2Q17: prodaja: 26,6%, neto dobit: 1,2 mil. kn (2Q16 neto gubitak: 1,6 mil. kn) HR: Luka Ploče d.d. 2Q17: prodaja: 54,4%, neto dobit: -99,3% ZSE: NAJVEĆI DNEVNI PROMETI Simbol Promet (HRK mil.) % ukupnog Količina Zadnja cijena 1D (%) RIVP 1,87 53, ,5-1,07% KOEI 0,41 11, ,0 0,00% HT 0,31 8, ,0 0,48% ATPL 0,21 5, ,0-1,19% ATGR 0,15 4, ,0 6,21% PODR 0,13 3, ,0-0,78% CKML 0,12 3, ,0 0,00% ADRS2 0,11 3, ,1 0,45% INA 0,10 2, ,0 0,00% JDGT 0,07 2, ,0-1,47% Top 10 3,49 100,00 Izvor: Zagrebačka burza CROBEX, 1D% 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00-2,00-4,00-6,00 Brokerski poslovi: Broker, Krešo Muhek kreso.muhek@unicreditgroup.zaba.hr Izvor: ZSE Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 1 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

2 SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) DJ Indeks ,4 1,8 3,9 10,3 18,0 S&P ,1 1,5 3,7 10,6 14,1 Nasdaq Comp ,6 2,2 5,9 18,6 24,9 DAX ,8-4,4-2,1 6,4 19,2 FTSE ,1-0,1 2,1 4,2 10,7 DJ Euro Stoxx ,1-1,9-2,4 6,2 17,3 Nikkei ,1-0,4 4,1 5,0 22,6 Shanghai Comp ,1 2,0 3,5 4,7 6,5 Hang Seng Index ,7 4,9 10,4 23,3 22,6 Bombay Sensex ,0 4,0 7,5 21,6 15,8 Datum SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA, 2012= ,00 200,00 170,00 140,00 110,00 80,00 50,00 S&P 500 DJEStoxx 50 Nikkei-225 Hang Seng TRŽIŠTA REGIJE Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) CROBEX, Zagreb ,5 0,6-2,6-5,4 7,4 CROBEX10, Zagreb ,4 0,0-2,1-3,4 9,8 BELEX15, Beograd 721 0,6 1,6-1,4 0,5 17,1 SBITOP, Ljubljana 810 0,5 1,0 2,8 12,9 14,3 SASX-10, Sarajevo 623-0,4 3,9 0,4-9,8-8,0 BIRS, Banja Luka, BIH 565 0,0-1,5-2,3 3,4 2,0 MONEX20, Crna Gora ,0 0,0 0,0 0,0 0,0 MBI10, Skopje ,9 10,4 14,9 17,9 37,0 BETI, Bukurešt ,0 1,0 1,0 17,4 25,0 SOFIX, Sofija 712-0,4 2,9 9,4 21,4 55,6 BUX, Budimpešta ,7 0,3 7,9 12,0 27,9 PX50, Prag ,3 4,5 1,6 10,1 14,1 WIG, Varšava ,3 0,8 0,8 20,1 32,5 RTS, Moskva ,0 3,8-7,9-10,5 11,5 ATS, Beč ,3 5,4 9,4 24,3 45,9 ISE-100, Istanbul ,1 8,8 14,7 38,7 47,1 Datum Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke TRŽIŠTA REGIJE, 2012= ,00 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 CROBEX BELEX SBI BETI Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke TRŽIŠNI POKAZATELJ Index Zaključna 1D 1M 3M YE16 12M EUR/HRK 7,41 7,41 7,41 7,47 7,56 7,48 USD/HRK 6,36 6,38 6,63 6,87 7,17 6,81 EUR/RSD 120,2 120,2 121,5 123,3 123,5 123,4 RH 2026, HRK yield (%) 2,8 2,8 2,8 3,0 3,0 3,7 VIX Index (%) 10,1 9,6 9,9 10,9 14,0 13,1 Brent crude oil 1MF/bbl Copper 3MF/tonne Gold spot (USD/oz) 51,5 51,0 45,8 51,8 56,8 44, Baltic Dry Index Baltic Dirty Tanker Index Datum Izvor: Izvor za sve tabele na stranici je Bloomberg; svi podaci u lokalnoj valuti TRŽIŠNI POKAZATELJI, 2012= ,00 300,00 250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 0,00 Brent crude Copper Gold Baltic Dry Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 2 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

3 Pregled poslovnih vijesti Hrvatska HT d.d. rezultati za 6M i 2Q , 09:01:00, ZSE, HT d.d. dostavio je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje godine, nerevidirano, konsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE HT D.D. u mil HRK 2Q Q 2016 % 6M M 2016 % Prodaja 1.911, ,0 8, , ,6 8,1 EBITDA 765,1 709,1 7, , ,9 10,1 EBITDA pr. 784,1 711,4 10, , ,6 8,9 EBIT 352,8 366,9-3,8 581,7 586,1-0,7 Neto dobit 261,7 281,5-7,1 410,2 417,2-1,7 EBITDA marža 44,2% 39,7% ,3% 18,3% 201 EBITDA marža pr. 45,3% 39,8% ,1% 19,2% 186 EBIT marža 20,4% 20,6% -15 8,4% 8,4% 0 Neto marža 15,1% 15,8% -64 5,9% 6,0% -6 Hrvatski Telekom rast prihoda i EBITDA za 8,8%, odnosno 10,2% Hrvatski Telekom (HT), vodeći pružatelj telekomunikacijskih usluga u Hrvatskoj, objavio je svoje nerevidirane rezultate za prvo polugodište godine. Ukupni konsolidirani prihodi su povećani za 8,5% u odnosu na prvo polugodište i iznose milijuna kuna. Bez učinka Crnogorskog Telekoma (CT), prihodi odstupaju za 16 milijuna kuna, odnosno za 0,5%, u odnosu na prvo polugodište EBITDA prije jednokratnih stavki povećana je za 8,9%, na milijuna kuna u odnosu na prvo polugodište EBITDA marža je na razini od 39,5% i veća je za 0,2 p.p. u odnosu na prvo polugodište Izuzmemo li doprinos CT-a, EBITDA prije jednokratnih stavki porasla je za 1,1% i iznosi milijuna kuna s EBITDA maržom od 40%. U odnosu na prvo polugodište neto dobit manja je za 7 milijuna kuna, odnosno 1,7% i iznosi 410 milijuna kuna. Bez učinka CT-a realizacija neto dobiti manja je za 4,9% i iznosi 397 milijuna kuna. Rezultat je to veće amortizacije zbog povećanih infrastrukturnih ulaganja i financijskih troškova prvenstveno povezanih sa tečajnim razlikama. Nastavak ulaganja u mrežnu infrastrukturu, inovativne usluge i transformaciju kompanije Realizacija kapitalnih ulaganja u prvom polugodištu 2017., u odnosu na isto razdoblje 2016., povećana je za 27,7%, uključujući doprinos CT-a. Bez toga, realizacija kapitalnih ulaganja povećana je za 17,6% u odnosu na prvo polugodište godine i iznosi 759 milijuna kuna. U nepokretnoj je mreži do kraja prvog polugodišta omogućen optički pristup za ukupno 324 tisuća hrvatskih kućanstava čime je povećana pokrivenost optičkim pristupom za 10% u odnosu na kraj godine. U pokretnoj mreži, na kraju prvog polugodišta 2017., pokrivenost stanovništva 4G mrežom u zatvorenom prostoru iznosi 75% (povećanje od 7 p.p. u odnosu na kraj 2016.), dok je pokrivenost u vanjskom okruženju dosegnula 98% u odnosu na 96,9% na kraju 2016 godine. Pokrenut je projekt Poslovne IT transformacije koji će trajati tri godine i čija vrijednost prelazi 700 milijuna kuna. Pored restrukturiranja internih procesa i implementacije najnaprednijih IT sustava, projekt treba podići razinu automatizacije i stupnja digitalizacije za najbolje korisničko iskustvo. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 3 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

4 Uvedena je televizijska platforma nove generacije koja osigurava najnaprednije jedinstveno korisničko iskustvo i konzumiranje TV sadržaja. Uvedene su inovacije u uslugama, pa je tako HT prvi u Hrvatskoj omogućio esim i razgovore putem super brze LTE mreže. U tijeku je integracija Crnogorskog Telekoma. Nova organizacija implementirana je u lipnju i realiziraju se aktivnosti s očekivanim brzim učinkom u svrhu stabilizacije financijskih rezultata u kratkom roku te pripreme kompanije na dugoročni rast. Četverogodišnji Program otkupa vlastitih dionica započeo je početkom srpnja. Za stjecanje je predviđeno dionica, a Programu je dodijeljeno 500 milijuna kuna. Privremena prava upravljanja HT-a Optima Telekomom produljena su na još tri godine, do srpnja Proces odobrenog pripajanja društva H1 Telekom društvu Optima Telekom je u tijeku. Atlantic Grupa d.d. rezultati za 6M i 2Q , 08:45:00, ZSE, Atlantic Grupa d.d. dostavila je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje godine, nerevidirano, konsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE ATLANTIC GRUPA D.D. u mil HRK 2Q Q 2016 % 6M M 2016 % Prodaja 1.384, ,3 6, , ,6 2,0 EBITDA 172,6 155,9 10,7 281,5 259,8 8,4 EBIT 133,9 122,4 9,4 204,1 192,2 6,2 Neto dobit 101,8 88,2 15,4 154,1 133,5 15,4 Atlantic Grupa d.d. rast prihoda i dvoznamenkasti rast profitabilnosti EBITDA marža 12,5% 12,0% 49 11,2% 10,6% 66 EBIT marža 9,7% 9,4% 27 8,1% 7,8% 32 Neto marža 7,4% 6,8% 58 6,2% 5,4% 72 Atlantic Grupa je u prvoj polovici ostvarila ukupni prihod od prodaje u iznosu od 2,5 milijarde kuna, što u odnosu na prvo polugodište godine predstavlja rast od 2 posto. Dobit prije kamata, poreza i amortizacije iznosi 281,5 milijuna kuna i veća je za 8,4 posto, dok je neto dobit nakon manjinskih interesa porasla za 15,4 posto na 154,1 milijun kuna. Unatoč smanjivanju tržišnog udjela maloprodajnih lanaca u sastavu Agrokora kao najvećeg kupca, Atlantic Grupa je širenjem suradnje s drugim kupcima ostvarila ukupan rast prodaje u prvom dijelu godine. Uz odlične poslovne rezultate, prvih šest mjeseci obilježilo je dezinvestiranje proizvodnje sportske prehrane i fokusiranje na razvoj brendiranog poslovanja u ovom segmentu. Tvornice u Njemačkoj i Novoj Gradiški preuzeo je strateški partner, belgijski Aminolabs, za ukupan do 200 milijuna kuna. U pogonu u Novoj Gradiški Atlantic je zadržao manjinski udio, a u objema tvornicama nastavit će ugovorno proizvoditi Atlanticov asortiman sportske prehrane. Na ukupan rast prihoda od prodaje Atlantic Grupe u prvom polugodištu najviše su utjecala Strateška poslovna područja: Zdravlje i njega s rastom od 7,9 posto, Delikatesni namazi s rastom od 6,8 posto, Pića s rastom od 5,8 posto i Slatko i slano s rastom od 4,2 posto, te Strateško distribucijsko područje Hrvatska, koje je raslo 5,8 posto i Strateško distribucijsko područje Srbija s rastom od 2,1 posto. Kava se s 20,1 posto udjela u ukupnim prihodima od prodaje ističe kao najveća pojedinačna proizvodna kategorija s 503,6 milijuna kuna prihoda od prodaje. Vlastite robne marke Atlantic Grupe sudjeluju u prodaji sa 68 posto, distribucija proizvoda robnih marki principala s 20,4 posto, ljekarnički lanac Farmacia sa 7,6 posto dok proizvodi koje Atlantic Grupa proizvodi kao privatne robne marke za velike poslovne sustave u zemlji i inozemstvu u ukupnom prihodu u prvih šest mjeseci još sudjeluju s 4 posto. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 4 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

5 Valamar Riviera d.d. rezultati za 6M i 2Q , 15:04:00, ZSE, Valamar Riviera d.d. dostavila je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje godine, nerevidirano, konsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE VALAMAR RIVIERA D.D. u 000 HRK 2Q Q 2016 % 6M M 2016 % Prodaja ,6% ,0% EBITDA ,7% ,1% EBIT ,6% ,3% Neto dobit ,6% ,8% EBITDA marža 36,2% 35,9% 31 17,7% 20,6% -285 EBIT marža 18,7% 18,3% Neto marža 19,5% 24,8% Tijekom prvog polugodišta godine Valamar Riviera je ostvarila rast prilagođene EBITDAe od 14% na zaradu od 90 milijuna kuna (78 milijuna kuna 2016.). Rast je prvenstveno rezultat porasta prihoda od prodaje za 22% na godišnjoj razini (s 420 na 512 milijuna kuna). Ukupni prihodi iznose 571 milijun kuna što predstavlja porast od 13% u odnosu na usporedno razdoblje prošle godine (507 milijuna kuna u 2016.). Od ukupnih prihoda, 512 milijuna kuna se odnosi na prihode od prodaje (420 milijuna kuna u 2016.), dok se ostatak prvenstveno odnosi na financijske prihode koji su zabilježili pad od 24 milijuna kuna (s 72 milijuna kuna na 48 milijuna kuna) zbog prošlogodišnjeg jednokratnog efekta prihoda od prodaje dioničkog portfelja. Rast prihoda od prodaje najvećim je dijelom rezultat porasta prihoda pansiona na razinu od 411 milijuna kuna (+27%; 323 milijuna kuna u 2016.) te rasta prihoda ostalih operativnih odjela (+48%; poslovanje praonice, turističke agencije, najma opreme za događaje, itd.). U prvih šest mjeseci godine Grupa je ostvarila noćenja (+30%) te povećanje prosječne dnevne cijene za 8%. Rast prihoda pansiona prvenstveno je pod utjecajem: i) intenzivnog investicijskog ciklusa u povećanje konkurentnosti i podizanje kvalitete objekata i usluga, ii) optimizacije marketinškog miksa i cijena sukladno povećanoj potražnji, iii) razvoja destinacijskih proizvoda s dodanom vrijednošću, te iv) akvizicije društva Imperial. Operativni troškovi zabilježili su porast od 84 milijuna kuna na iznos od 429 milijuna kuna. Razloge povećanja nalazimo u i) ovogodišnjoj konsolidaciji društva Imperial, ii) porastu materijalnih troškova zbog povećanog volumena poslovanja, iii) drukčijoj (mjesečnoj) dinamici ukalkuliranja troškova plaća i nagrada, iv) politici povećanja plaća zaposlenika, te v) novim zapošljavanjima koja su nužna za izvođenje intenzivnog investicijskog ciklusa, kao i za kvalitetnu uslugu u novim Premium i Upscale turističkim proizvodima. Financijski rezultat Grupe iznosi 21 milijun kuna (42 milijuna kuna u 2016.). Niži rezultat posljedica je prošlogodišnjeg jednokratnog prihoda od prodaje dionica iz portfelja. Nadzorni odbor Valamar Rivijere odobrio je ukupne investicije za godinu u iznosu od 704 milijuna kuna nastavljajući time strategiju ulaganja u repozicioniranje hotelskog i kamping portfelja prema ponudi i uslugama visoke dodane vrijednosti. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 5 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

6 Viadukt d.d. rezultati za 6M i 2Q , 08:49:00, ZSE, Viadukt d.d. dostavio je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje godine, nerevidirano, konsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE VIADUKT D.D. u 000 HRK 2Q Q 2016 % 6M M 2016 % Prodaja ,7% ,8% EBITDA ,1% EBIT ,1% ,9% Neto dobit ,6% ,8% EBITDA marža - 0,9% EBIT marža Neto marža Ina d.d. rezultati za 6M i 2Q , 10:31:00, ZSE, Ina d.d. dostavila je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje godine, nerevidirano, konsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE INA D.D. u 000 HRK 2Q Q 2016 % 6M M 2016 % Prodaja ,6% ,6% EBITDA ,7% ,0% EBIT ,9% ,5% Neto dobit ,4% ,0% EBITDA marža 25,2% 16,6% ,2% 13,5% 779 EBIT marža 15,6% 5,2% ,8% 0,5% Neto marža 14,8% 2,4% ,4% 0,4% 999 Kraš d.d. rezultati za 6M i 2Q , 10:31:00, ZSE, Kraš d.d. dostavio je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje godine, nerevidirano, konsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE KRAŠ D.D. u 000 HRK 2Q Q 2016 % 6M M 2016 % Prodaja ,5% ,3% EBITDA ,5% ,0% EBIT ,2% ,3% Neto dobit ,1% ,4% EBITDA marža 8,3% 8,2% 8 9,3% 8,1% 118 EBIT marža 3,3% 3,5% -21 3,7% 2,8% 93 Neto marža 1,4% 1,4% 1 1,3% 1,0% 38 Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 6 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

7 Hidroelektra niskogradnja d.d. rezultati za 6M i 2Q , 11:35:00, ZSE, Hidroelektra niskogradnja d.d. dostavila je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje godine, nerevidirano, nekonsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE HIDROELEKTRA NISKOGRADNJA D.D. u 000 HRK 2Q Q 2016 % 6M M 2016 % Prodaja ,4% ,9% EBITDA ,6% ,7% EBIT ,1% ,3% Neto dobit ,3% ,9% EBITDA marža EBIT marža Neto marža Imperial d.d. rezultati za 6M i 2Q , 11:58:00, ZSE, Imperial d.d. dostavio je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje godine, nerevidirano, nekonsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE IMPERIAL D.D. u 000 HRK 2Q Q 2016 % 6M M 2016 % Prodaja ,6% ,9% EBITDA ,8% ,0% EBIT ,9% ,4% Neto dobit ,4% EBITDA marža 28,6% 23,4% ,8% 2,1% EBIT marža Neto marža 3,7% Luka Ploče d.d. rezultati za 6M i 2Q , 13:14:00, ZSE, Luka Ploče d.d. dostavila je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje godine, nerevidirano, konsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE LUKA PLOČE D.D. u 000 HRK 2Q Q 2016 % 6M M 2016 % Prodaja ,4% ,0% EBITDA ,9% ,5% EBIT ,1% ,7% Neto dobit ,3% ,3% EBITDA marža 7,2% 13,5% ,3% 8,4% -212 EBIT marža 2,3% 5,1% ,1% 2,4% -30 Neto marža 0,0% 3,9% ,3% 1,9% -164 Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 7 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

8 Končar Elektroindustrija d.d. rezultati za 6M i 2Q , 14:16:00, ZSE, Končar Elektroindustrija d.d. dostavio je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje godine, nerevidirano, konsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE KONČAR ELEKTROINDUSTRIJA D.D. u 000 HRK 2Q Q 2016 % 6M M 2016 % Prodaja ,6% ,3% EBITDA ,9% ,1% EBIT ,0% ,6% Neto dobit ,8% ,5% EBITDA marža 5,2% 6,6% ,3% 8,0% -166 EBIT marža 1,7% 2,9% ,6% 4,1% -159 Neto marža 1,3% 3,2% ,1% 3,5% -141 Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 8 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

9 CROBEX: PREGLED TRGOVANJA (GORNJA TABELA) I TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (DONJA TABELA) Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D Ø Količ., 1M Ø Količ., 3M ADPL 167,8 1,2-1,3 0,4 2,5 21,1 18,2 50, ,7 ADRS2 459,1 0,4 0,7-2,8 0,4 0,6-2,3 14, ,1 ARNT 478,4 0,7-0,7 1,0-2,4 2,1-6,5 18, ,9 ATGR 855,0 6,2 9,6 11,6 7,6-3,3-7,3 4, ,9 ATPL 414,0-1,2-4,6 0,2-0,9 46,5 23,0 119, ,9 DDJH 34,0 6,7 10,9 0,0-17,5-24,7-24,8-19, ,7 DLKV 22,1-1,8-3,9-4,9-5,2 62,7 42,9 60, ,2 ERNT 1.224,0 0,0 1,3-1,1-6,8 5,2-1,9 21, ,9 HT 181,0 0,5-0,6 1,3 1,4 7,1 4,8 26, ,7 INGR 4,4 0,0 0,2-3,5 12,7 45,1 15,9 77, ,1 KOEI 717,0 0,0-1,8-3,0-10,3 3,9-7,8 8, ,8 KRAS 470,0 1,1 1,1-0,9 4,9-12,9-15,1-8, ,6 LKPC 560,0 2,0 1,8 0,9 2,5-1,9-2,4-5, ,6 MAIS 283,0-4,1-4,1-2,8-6,0 11,9 9,0 18, ,0 OPTE 2,9 0,0 1,4 1,4-20,8 8,9 3,9 74, ,2 PODR 321,0 1,4 1,8-1,4-7,9-15,3-18,6-10, ,1 PTKM 16,1 0,0 0,0 15,0 9,0-10,1-10,6-18, ,0 RIVP 43,5-1,1 0,3-1,5 3,8 25,8 11,5 61, ,9 ULPL 131,0-0,4-6,5 1,4-20,3-18,1-23,6 1, ,9 ZABA 52,9-0,2 8,0 13,0 8,8-2,0-10,3 30, ,3 ZB 15,9 0,0 2,8 2,0-7,3-0,7-5, CROBEX 1.888,1 0,5 1,0 0,6-0,7-5,4-10,5 7, Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Beta Izvor: Bloomberg Izvješće ADPL 167, ,6% 11,9 0,9 0,7 1,1 7,0 5,1% ADRS2 459, ,6% 14,0 0,8 1, ,7% ARNT 478, ,0% - 2,1 2,5 5,3-0,0% ATGR 855, ,4% 12,1 1,4 0,5 0,8 7,1 1,6% ATPL 414, ,2% - 1,0 1,7 4,8 25,0 0,0% DDJH 34, ,8% - 3,1 0,4 1,0 18,3 0,0% DLKV 22, ,6% 67,2 2,1 0,4 0,8 14,3 0,0% ERNT 1.224, ,6% 16,8 5,0 1,0 0,9 9,1 7,4% HT 181, ,1% 16,0 1,3 2,0 1,6 4,0 3,3% INGR 4,4 60 0,4% 5,9 0,6 0,7 6,9-0,0% KOEI 717, ,8% 14,7 0,8 0,6 0,7 9,4 1,7% KRAS 470, ,4% 22,9 1,0 0,6 1,0 10,2 1,7% LKPC 560, ,2% - 0,6 0,0 0,3-0,0% MAIS 283, ,5% 21,4 2,3 3,2 4,3 12,5 0,0% OPTE 2, ,6% 14,1 4,5 0,4 1,0 4,2 0,0% PODR 321, ,0% 15,6 0,8 0,5 0,8 8,0 2,2% PTKM 16, ,4% - 3,8 0,1 0,3 17,1 0,0% RIVP 43, ,0% 18,2 3,3 3,5 14,8 14,0 1,8% ULPL 131,0 71 0,5% - - 0,0 7,0 13,6 0,0% ZABA 52, ,0% 15,5 0,9 3, ,0% ZB 15,9 74 0,4% - 1,8 3,9 6,8 99,3 0,0% CROBEX* ,0% 18,5 1,2 27,8 1,3 9,1 4,7% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 9 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

10 HRVATSKA: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende ROBA ŠIROKE POTROŠNJE ,27 0,77 0,47 0,75 6,99 1,7% Izvješće ADRS2 459, ,99 0,83 1,85 0,51 2,15 3,7% ATGR 855, ,09 1,38 0,50 0,75 7,14 1,6% BLJE 8,0 65-0,03 0,04 0,82 8,69 0,0% CKML 6.150, ,45 1,17 0,56 0,66 8,08 2,2% IPKK 107, ,26 0,15 0,11 0,75 5,79 0,0% JMNC , ,95 0,64 0,42 0,48 3,53 4,0% KRAS 470, ,91 0,98 0,60 0,96 10,21 1,7% LEDO 3.501, ,83 0,59 0,47 0,62 3,61 12,1% PODR 321, ,56 0,77 0,54 0,82 7,98 2,2% VIRO 349, ,70 1,01 0,45 0,84 6,99 0,0% ZVZD 1.983, ,57 0,22 0,22 0,35 5,10 0,0% POLJOPRIVREDA 46-0,04 0,06 1,18 11,28 0,0% BLJE 8,0 65-0,03 0,04 0,82 8,69 0,0% VPIK 18,3 28-0,04 0,08 1,55 13,86 0,0% GRAĐEVINARSTVO 83 25,86 0,58 0,35 0,86 12,92 0,0% DLKV 22, ,22 2,11 0,44 0,84 14,28 0,0% HDEL 34, ,16 0,55-0,0% INGR 4,4 60 5,95 0,58 0,71 6,90-0,0% IGH 290, ,99 3,39-0,0% THNK 565, ,86 0,34 0,26 0,88 11,56 0,0% VDKT 31, ,03 0,30-0,0% BRODARI 71-0,16 0,69 6,33 19,32 0,0% ATPL 414, ,00 1,68 4,80 25,05 0,0% JDPL 32,0 52-0,16 0,69 6,33-0,0% ULPL 131, ,53 0,39 6,98 13,60 0,0% TRANSPORT ,43 0,72 2,49 1,74 26,24 0,0% LKPC 560, ,58 1,15 0,34-0,0% LKRI 45, ,43 0,86 3,84 3,15 26,24 0,0% TELEKOMUNIKACIJE ,38 3,14 1,54 1,27 6,54 5,3% ERNT 1.224, ,76 5,02 1,04 0,93 9,10 7,4% HT 181, ,00 1,26 2,04 1,61 3,98 3,3% INDUSTRIJA ,88 0,89 0,54 0,83 8,21 0,8% DDJH 34, ,11 0,43 0,99 18,32 0,0% KOEI 717, ,69 0,84 0,65 0,66 9,44 1,7% RIZO 67, ,43 0,32 0,37 0,30 2,89 0,0% ADPL 167, ,88 0,95 0,74 1,06 6,98 5,1% SIROVINE 207-3,83 0,11 0,26 17,14 0,0% PTKM 16, ,83 0,11 0,26 17,14 0,0% ENERGIJA ,50 2,15 4,98 4,51 10,04 1,7% INA 3.195, ,88 2,82 1,81 1,91 10,50 0,5% JNAF 5.650, ,12 1,49 8,15 7,10 9,58 2,9% TURIZAM ,88 2,10 3,71 4,68 12,48 0,0% HIMR 815, ,71 1,57 3,71 4,67 14,64 0,4% HUPZ 2.975, ,99 1,67 3,82 4,24 9,74 0,5% LRH 3.890, ,76 1,63 4,35 4,75 10,80 0,0% MAIS 283, ,35 2,33 3,15 4,26 12,48 0,0% PLAG 6.452, ,41 2,28 4,28 5,03 12,48 0,0% RIVP 43, ,19 3,29 3,50 4,68 14,04 1,8% ARNT 478, ,10 2,52 5,31-0,0% BANKE ,31 0,96 3, ,7% PBZ 760, ,12 1,00 3, ,3% ZABA 52, ,50 0,92 3, ,0% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 10 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

11 Pregled Beogradske burze BELEX15: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D Ø Količ., 1M Ø Količ., 3M AERO ,1-0,1 0,8-1,1 12,5 18,3 29, ,1 ALFA ,0 0,0 2,0 3,5 0,6 6,4 13, ,8 ENHL ,7 1,1 3,0 10,8 4,5 18,5 23, ,4 FITO ,0-4,6-4,6-7,4-8,1-7,4-10, ,0 JESV ,0 0,0 2,0 4,9 22,0 25,0 20, ,5 KMBN ,6 4,6 1,7 2,8 5,3 6,1 25, ,3 MTLC ,3 2,0 3,2 7,5 7,9 6,6 30, ,8 NIIS 702 1,4 5,7 5,1-5,8-5,1-5,3 14, ,9 SJPT 390-2,0-0,5-8,7-23,8-36,9-39,1-42, ,1 TGAS ,8 4,8-1,0-1,4-14,7-14,7 19, ,1 BELEX ,6 2,1 1,6 0,1 0,5 3,6 16, , , ,7 Beta Izvor: Bloomberg BELEX15: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (RSD) Trž.kapital. (RSD mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM AERO ,0% 18,66 1,62 5,61 5,63 10,02 4,6% ALFA ,4% 6,18 0,76 0,96 0,96 5,35 0,0% ENHL ,2% 77,20 1,92 77,33 82,57 509,03 1,3% FITO ,5% 7,28 1,01 1,68 1,61 5,75 3,2% JESV ,9% 4,82 0,30 0,37 0,68 4,85 0,0% KMBN ,5% - 0,54 1, ,3% MTLC ,0% 4,36 0,41 0,49 0,75 3,68 4,4% NIIS ,0% 8,98 0,60 0,62 1,16 7,42 6,6% SJPT ,2% 13,72 0,45 0,36 1,00 11,42 0,0% TGAS ,1% 2,89 0,69 1,50 1,45 3,57 0,0% BELEX15* ,0% 18,90 0,71 90,43 1,37 7,75 5,1% Izvori: Beogradska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: KMBN Komercijalna banka a.d., ENHL Energoprojekt holding a.d., SJPT - Sojaprotein a.d., MTLC Metalac a.d., TGAS Messer Tehnogas a.d., ALFA Alfa plam a.d., JESV Jedinstvo Sevojno a.d., FITO Galenika Fitofarmacija a.d., NIIS NIS a.d., AERO Aerodrom Nikola Tesla a.d. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 11 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

12 Pregled Ljubljanske burze SBITOP: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D Ø Količ., 1M Ø Količ., 3M GRVG 6,4-1,5-0,8 2,0-3,8 6,8 1,6-17, ,3 KRKG 55,0 0,0 0,6 0,1 5,1 4,0 4,9-6, ,9 PETG 379,0 1,1 1,1 1,6 8,0 16,6 15,2 36, ,9 TLSG 82,8 1,5 1,2-1,3-3,7 16,5 2,2 15, ,2 POSR 16,2 0,0 5,7 5,5 2,5 22,5 7,9 14, ,0 ZVTG 26,9 0,9 1,1 8,0 0,7 15,9 9,7 14, ,0 LKPG 32,0 1,1 4,7 5,0 8,1 28,0 21,8 43, ,0 IEKG 1,9 0,0-5,1-3,1 2,8 56,9 33,5 128, ,6 CICG 169,9-0,1-0,1 0,1-6,6 4,9-1,8 97, ,8 UKIG 18,0 0,0 1,1-1,6-5,3-7,7-9,1 22, ,3 KDHR 6,8-5,6-5,7 1,4-2,9-24,7-17,6-2, ,6 SBITOP 810,0 0,5 1,3 1,9 3,5 12,9 8,8 13, OSTALI IZDAVATELJI Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D Ø Količ., 1M Ø Količ., 3M MELR 38 0,0 1,3-2,1-37,5-44,0-43,6-48, ,2 Beta Beta Izvor: Bloomberg SBITOP: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM GRVG 6, ,3% 16,38 0,41 0,12 0,44 6,32 0,0% KRKG 55, ,4% 16,03 1,19 1,49 1,47 7,95 5,0% PETG 379, ,0% 10,45 1,27 0,19 0,29 8,17 3,7% TLSG 82, ,5% 25,72 0,77 0,77 0,85 3,11 6,0% POSR 16, ,6% 7,20 0,82 0, ,9% ZVTG 26, ,7% 7,46 0,80 0, ,3% LKPG 32, ,1% 9,68 1,29 2,20 2,44 6,41 3,0% IEKG 1,9 51 1,2% - 0,39 0,37 1,00 10,25 0,0% CICG 169, ,5% 8,72 0,90 0,79 0,60 3,42 5,6% UKIG 18,0 51 2,0% 4,43 0,34 0,23 0,81 5,88 0,0% KDHR 6,8 18 0,7% SBITOP ,0% 11,72 0,99 0,57 0,75 6,95 4,8% OSTALI IZDAVATELJI Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM MELR 38, ,41 0,10 0,42 24,02 0,0% Izvor: Ljubljanska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: GRVG Gorenje d.d., IEKG Intereuropa d.d., KRKG Krka d.d., LKPG Luka Koper d.d., PETG Petrol d.d., POSR Pozavarovalnica Sava d.d., MELR Mercator d.d., TLSG Telekom Slovenije d.d., ZVTG Zavarovalnica Triglav d.d., CICG Cinkarna Celje d.d., UKIG Unior d.d., KDHR KD Group d.d. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 12 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

13 SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (CROBEX, BELEX15, SBITOP) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM PREHRANA Zapadna Europa ,1 25,69 3,44 2,17 2,54 15,54 2,5% Istočna Europa 2.740,4 41,20 1,45 1,10 1,74 11,18 1,7% SEE 82,3 13,04 0,83 0,50 0,82 7,98 1,6% Adris grupa (P) (HRK) 459,1 420,0 13,99 0,83 1,85 0,51 2,15 3,7% Atlantic grupa (HRK) 855,0 384,2 12,09 1,38 0,50 0,75 7,14 1,6% Belje (HRK) 8,0 8,8-0,03 0,04 0,82 8,69 0,0% Kraš (HRK) 470,0 82,3 22,91 0,98 0,60 0,96 10,21 1,7% Podravka (HRK) 321,0 300,9 15,56 0,77 0,54 0,82 7,98 2,2% Soja protein (RSD) 390,0 44,7 7,15 0,45 0,39 1,10 8,86 0,0% Viro (HRK) 349,5 65,4 6,70 1,01 0,45 0,84 6,99 0,0% MALOPRODAJA Zapadna Europa 8.062,2 21,30 1,74 0,28 0,43 8,37 4,0% Istočna Europa 5.372,4 29,57 10,32 0,99 0,96 18,91 1,6% SEE 230,5-0,41 0,10 0,42-0,0% Mercator (EUR) 38,1 230,5-0,41 0,10 0,42 24,02 0,0% TRAJNA DOBRA (CIKLIČNA ROBA) Zapadna Europa 6.217,6 19,12 2,59 0,83 1,03 8,89 2,9% Istočna Europa 3.785,1 13,64 2,61 0,86 1,09 9,67 2,9% SEE 40,4 10,02 0,85 0,34 1,01 6,76 1,4% Ad Plastik (HRK) 167,8 94,4 11,88 0,95 0,74 1,06 6,98 5,1% Alfa plam a.d. (RSD) ,0 46,0 8,17 0,85 1,04 1,03 6,54 2,8% Đuro Đaković Holding (HRK) 34,0 34,8-3,11 0,43 0,99 18,32 0,0% Gorenje (EUR) 6,4 155,5 16,38 0,41 0,12 0,44 6,32 0,0% Metalac (RSD) 1.820,0 15,4 5,44 0,43 0,26 0,43 4,60 8,2% Tigar (RSD) 62,0 0, ,04 2,09 27,85 0,0% FARMACEUTIKA Zapadna Europa ,6 25,58 3,93 3,50 4,06 13,69 1,6% Istočna Europa 3.216,7 18,52 1,62 2,74 2,50 9,25 0,6% SEE 889,6 16,03 0,72 0,87 1,13 51,07 2,5% Krka (EUR) 55, ,1 16,03 1,19 1,49 1,47 7,95 5,0% Veterinarski zavod Subotica (RSD) SIROVINE 144,0 5,1-0,25 0,24 0,79 94,20 0,0% Zapadna Europa 5.684,3 20,41 1,37 0,83 1,14 8,36 2,9% Istočna Europa 3.659,7 7,46 1,04 0,72 1,30 5,78 10,3% SEE 27,9-3,83 0,11 0,26 17,14 0,0% Petrokemija (HRK) 16,1 27,9-3,83 0,11 0,26 17,14 0,0% TRANSPORT Zapadna Europa ,8 23,41 2,85 2,51 3,89 10,88 3,0% SEE 81,8 23,57 0,86 2,20 2,44 10,24 0,0% Intereuropa (EUR) 1,9 50,8-0,39 0,37 1,00 10,25 0,0% Luka Koper (EUR) 32,0 448,0 9,68 1,29 2,20 2,44 6,41 3,0% Luka Ploče (HRK) 560,0 31,8-0,58 1,15 0,34-0,0% Luka Rijeka (HRK) 45,0 81,8 31,43 0,86 3,84 3,15 26,24 0,0% Aerodrom Nikola Tesla (RSD) 1.301,0 370,8 23,57 1,70 6,09 6,05 10,22 4,6% GRAĐEVINARSTVO Zapadna Europa 5.765,2 15,83 2,18 0,47 1,22 8,53 4,4% Istočna Europa 2.875,5 12,65 1,24 0,75 0,91 5,28 3,1% SEE 13,6 45,08 0,46 0,57 2,14 14,28 0,0% Dalekovod (HRK) 22,1 73,4 67,22 2,11 0,44 0,84 14,28 0,0% Energoprojekt holding (RSD) 1.486,0 135,0 64,30 1,93 87,74 90,57 251,36 1,3% Ingra (HRK) 4,4 8,1 5,95 0,58 0,71 6,90-0,0% Institut IGH (HRK) 290,0 24, ,52 0,99 3,39-0,0% Tehnika (HRK) 565,0 14,4 25,86 0,34 0,26 0,88 11,56 0,0% Viadukt (HRK) 31,0 1,7 - -0,11 0,03 0,30-0,0% Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 13 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

14 SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (CROBEX, BELEX15, SBITOP) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM INDUSTRIJA Zapadna Europa 4.541,8 20,82 2,83 1,16 1,56 11,07 3,1% Istočna Europa ,6 9,66 1,49 0,50 0,82 8,74 1,4% SEE 248,2 14,69 0,84 0,65 0,66 9,44 1,7% Končar-Elektroindustrija (HRK) NAFTA I PLIN 717,0 248,2 14,69 0,84 0,65 0,66 9,44 1,7% Zapadna Europa ,2 73,35 0,94 0,58 1,00 9,25 6,5% Istočna Europa 6.023,2 11,64 1,04 0,44 0,68 4,28 2,6% SEE 868,4 18,78 1,38 1,19 1,50 8,88 3,3% INA (HRK) 3.195, ,1 33,88 2,82 1,81 1,91 10,50 0,5% JANAF (HRK) 5.650,0 767,9 27,12 1,49 8,15 7,10 9,58 2,9% Petrol (EUR) 379,0 781,3 10,45 1,27 0,19 0,29 8,17 3,7% NIS (RSD) 705,0 955,5 5,87 0,60 0,58 1,08 6,41 6,6% TELEKOMUNIKACIJE Zapadna Europa ,8 22,12 2,79 1,05 2,51 8,31 3,2% Istočna Europa 6.738,6 23,84 4,33 1,49 2,11 5,98 8,5% SEE 1.267,7 20,85 1,02 1,40 1,23 3,54 4,7% T-Hrvatski Telekom (HRK) 180, ,8 15,98 1,26 2,04 1,61 3,97 3,3% Telekom Slovenije (EUR) 82,8 538,7 25,72 0,77 0,77 0,85 3,11 6,0% ICT Zapadna Europa 7.637,5 29,37 2,81 1,96 1,82 12,83 1,6% Istočna Europa 1.104,3 14,53 0,91 0,69 1,08 7,62 5,0% SEE 219,6 16,76 5,02 1,04 0,93 9,10 7,4% Ericsson Nikola Tesla (HRK) 1.224,0 219,6 16,76 5,02 1,04 0,93 9,10 7,4% BANKE Zapadna Europa 8.778,9 10,97 0,65 1, ,4% Istočna Europa 7.201,1 17,38 1,89 6, ,0% SEE 201,5 10,24 0,41 2, ,2% AIK banka (RSD) 1.800,0 141,4 4,99 0,32 1, ,2% Komercijalna banka (RSD) 1.830,0 261,5 n.p. 0,50 1, ,3% Zagrebačka banka (HRK) 52, ,8 15,50 0,92 3, ,0% Jumbes banka (RSD) 6.999,0 16,8 - -2,41 3, ,0% OSIGURANJA Zapadna Europa 8.657,6 13,67 1,06 0, ,5% Istočna Europa 7.147,9 13,78 2,49 1, ,4% SEE 315,9 7,46 0,82 0, Pozavarovalnica Sava (EUR) 16,2 250,9 7,20 0,82 0, Zavarovalnica Triglav (EUR) 26,9 610,7 7,46 0,80 0, Croatia Osiguranje (HRK) 5.565,0 315,9 13,37 0,92 0, ,0% Izvor: Zagrebačka burza, Beogradska burza, Ljubljanska burza, Izdavatelji, Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 14 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

15 CROBEX: PREGLED REZULTATA ZA GODINU PRODAJA, HRK 000 EBITDA, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 Izdavatelj Simbol ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 11,1% 8,8% -5,0% -23,2% -32,3% 123,9% -9,9% 134,5% -45,3% PODRAVKA d.d. PODR Godišnja promjena -3,4% 3,5% 15,4% -10,2% -0,5% 24,9% -20,3% -6,9% 24,7% ATLANTIC GRUPA d.d. ATGR Godišnja promjena 1,3% 5,6% -5,5% 1,1% -5,0% -16,4% 2,6% 21,1% -32,8% KRAŠ d.d. KRAS Godišnja promjena 1,4% 0,7% 0,6% 3,8% -5,6% 21,3% 35,6% 5,4% 76,1% LEDO d.d. LEDO Godišnja promjena -4,8% 15,2% 1,8% -32,2% 70,1% 4,9% -27,7% 97,8% 7,6% ADRIS GRUPA d.d. ADRS Godišnja promjena 64,4% 15,6% -23,1% -54,3% ,2% 276,5% -66,5% POLJOPRIVREDA 12,7% -16,6% 1,4% 11,2% -18,5% -9,5% BELJE d.d. BLJE Godišnja promjena 16,6% -18,6% 0,7% 24,5% -17,3% -4,8% VUPIK d.d. VPIK Godišnja promjena -3,4% -6,4% 4,5% -13,8% -21,9% -22,9% GRAĐEVINARSTVO -13,4% 9,7% -7,4% 264,7% -249,8% -48,6% - 528,4% -62,0% DALEKOVOD d.d. DLKV Godišnja promjena -16,4% 25,5% -4,6% ,5% -74,0% -113,5% 1156,6% INGRA d.d. INGR Godišnja promjena 6,9% 0,4% -29,9% 157,9% -180,5% -108,8% -124,4% 171,7% -99,5% VIADUKT d.d. VDKT Godišnja promjena -11,8% -8,2% -9,0% 10,5% 0,1% -13,3% 20,4% -28,6% -76,2% BRODARI I LUKE 2,6% -15,0% -3,2% ATLANTSKA PLOVIDBA d.d. ATPL Godišnja promjena 4,1% -28,9% -6,6% ,8% -71,4% -70,8% LUKA PLOČE d.d. LKPC Godišnja promjena -4,2% 30,5% 21,8% -18,3% 73,3% ,1% 8,4% - ULJANIK PLOVIDBA d.d. ULPL Godišnja promjena 3,2% -9,7% -15,6% -29,0% ,0% - - TELEKOMUNIKACIJE -4,1% -1,3% -0,8% -14,4% 1,3% 2,4% -17,5% -17,3% -3,8% HT-HRVATSKE TELEKOMUNIKACIJE d.d. HT Godišnja promjena -4,0% -2,0% -4,7% -13,8% 0,1% 1,8% -20,8% -16,4% -6,4% ERICSSON NIKOLA TESLA d.d. ERNT Godišnja promjena -2,3% 3,8% 16,7% -23,8% 12,1% 13,3% -39,5% 4,6% 21,2% OPTIMA TELEKOM d.d. OPTE Godišnja promjena -9,3% -4,9% 3,8% -16,7% 20,9% 2,9% - -75,3% 9,0% FINANCIJSKE INSTITUCIJE ,7% ZAGREBAČKA BURZA ZB Godišnja promjena ,7% INDUSTRIJA -5,4% 14,1% -11,1% ,1% ,7% KONČAR-ELEKTROINDUSTRIJA d.d. KOEI Godišnja promjena 5,6% 15,1% -6,4% -2,6% 10,1% 3,7% -4,3% -3,0% 14,0% ĐURO ĐAKOVIĆ HOLDING d.d. DDJH Godišnja promjena -37,2% 1,7% 46,8% - -60,7% -164,1% -19,3% -38,0% -66,7% PETROKEMIJA d.d. PTKM Godišnja promjena -12,6% 14,4% -26,4% 53,4% - -37,4% 40,4% - - AD PLASTIK DD ADPL Godišnja promjena 6,4% 15,8% -8,4% -22,6% 120,8% 8,6% -82,2% 798,1% 8,7% TURIZAM 4,8% 18,5% 13,6% 6,5% 27,1% -0,3% -22,4% 64,7% 59,4% ARENATURIST DD ARNT Godišnja promjena 6,2% 15,2% 20,2% -10,6% 60,7% MAISTRA d.d. MAIS Godišnja promjena 7,8% 20,6% 9,5% 14,8% 4,3% 6,6% 30,6% 10,7% 31,7% VALAMAR RIVIERA d.d. RIVP Aktiva, HRK 000 Poslovni prihod, HRK 000 Neto dobit, HRK 000 BANKE -2,9% 6,6% 0,3% 0,2% -1,9% 11,3% 51,9% - - ZAGREBAČKA BANKA d.d. ZABA Godišnja promjena -2,9% 6,6% 0,3% 0,2% -1,9% 11,3% 51,9% - - Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 15 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

16 Izjava odricanja od odgovornosti Navedene informacije su dane u svrhu općeg informiranja, te ne mogu biti zamjena za neovisan financijski savjet niti se njihovim objavljivanjem stvara bilo kakva obveza za Zagrebačku banku. Zagrebačka banka d.d. ne prihvaca odgovornost za bilo kakvu štetu nastalu uporabom informacija i cijena iz ovog materijala, niti jamči za njihovu cjelovitost i točnost. Zabranjeno je daljnje distribuiranje i umnožavanje ovog materijala ili nekih njegovih dijelova bez prethodnog pisanog pristanka Zagrebačke banke d.d. Kratice YTD (%), eng. Year to Date promjena u odnosu na kraj godine Ø Količ. - prosječna količina ( - ) - nije primjenjivo ( * ) - prilagođeno za jednokratne efekte ( ** ) - nije dostupno bp eng. Basis point; Bazni poen v.p. - vrijednosni papir P/E eng. Price Earning ratio; Odnos cijene i zarade po dionici P/B eng. Price Book ratio; Odnos cijene i knjigovodstvene vrijednosti po dionici P/S eng. Price Sales ratio; Odnos cijene i prodaje po dionici EV eng. Enterprise value; Vrijednost poduzeća EV/Sales eng. Enterprise value to Sales ratio; Odnos vrijednosti poduzeća s prodajom poduzeća EBITDA eng. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization; Zarada prije amortizacije, kamata i poreza EV/EBITDA eng. Enterprise value to EBITDA ratio; Odnos vrijednosti poduzeća i zarade prije amortizacije, kamata i poreza 12TM eng. 12 Trailing months; Poslijednjih 12 mjeseci Napomene uz izračune Tabela: CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA: *CROBEX Tržišna kapitalizacija (Mcap) - Zadnja cijena pomnožena s ukupnim brojem izdanih dionica pojedinog vrijednosnog papira umanjen za trezorske dionice Tržišna kapitalizacija indeksa Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu P/E zadnja cijena podijeljena s godišnjom zaradom po dionici. Zarada po dionici izračunava se dijeljenjem godišnje neto dobiti poslije manjinskih interesa ostvarenom u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. P/E indeksa: Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom neto dobiti koja pripada pojedinom v.p. P/B zadnja cijena podijeljena s knjigovodstvenom vrijednosti po dionici. Knjigovodstvena vrijednost po dionici izračunata je dijeljenjem ukupnog kapitala i rezervi (bez manjinskog intersa) temeljem poslijednjeg financijskog izvješća s ukupnim brojem dionica umanjenim za trezorske. P/B indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupim kapitalom i rezervama koje pripada pojedinom v.p. P/S zadnja cijena podijeljenja s godišnjom prodajom po dionici. Prodaja po dionici izračunata je dijeljenjem ukupne godišnje prodaje ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. Za banke je umjesto prodaje korišten ukupni poslovni prihod. P/S indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom prodajom koja pripada pojedinom v.p. EV Enterprise value; Vrijednost poduzeća izračunata je zbrajanjem ukupne tržišne kapitalizacije svih emisija dionica (redovne, povlaštene), neto duga te manjinskog interesa pojedinog izdavatelja. Neto dug izračunat je zbrajanjem ukupnog kratkoročnog i dugoročnog financijskog duga te oduzimanjem novca i novčanih ekvivalenata i dugoročne financijske imovine temeljem zadnje dostupnog financijskog izvješća. EV/Sales Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje prodaje prodaje poduzeća ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/Sales indeksa Ukupna vrijednost svih izdavatelja u indeksu (bez banaka) podijeljenja s ukupnom prodajom tih izdavatelja EV/EBITDA - Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje zarade prije amortizacije, kamata i poreza ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/EBITDA indeksa Ukupna vrijednost poduzeća svih izdavatelja (osim banaka) podijeljena s ukupnom zaradom prije amortizacije, kamata i poreza. Prinos od dividende Dividenda po dionici u zadnjih 12 mjeseci podijeljena s zadnjom cijenom. Prinos od dividende indeksa Ukupno isplaćena dividenda podijeljena s ukupnom tržišnom kapitalizacijom. Prosječan broj dionica Prosjek stanja ukupnog broja dionice umanjenog za trezorske dionice za zadnja četiri tromjesečja. Tabela: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Vrijednosti navedene za pojedini sektor kao grupu odnose se na sektroski median, svi ostali pokazatelji izračunati za pojedinačnog izdavatelja izračunati su na jednak način kao i u tabeli CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Napomene uz pregled vijesti Vijesti su klasifcirane s obzirom na izvor vijesti. Izvor vijesti klasificiramo kao provjereni ili neprovjereni. Neprovjernim vijestima smatramo one materijalne vijesti koje sam izdavatelj nije objavio putem Zagrebačke burze. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 16 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

17 Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta Zagreb Hrvatska Korporativne analize Zagrebačka banka d.d. Financijska tržišta, Brokerski poslovi Savska cesta Zagreb Hrvatska Brokerski poslovi Ivana Blašković, direktorica korporativnih analiza, zaba.analize@unicreditgroup.zaba.hr Jurica Jednačak, direktor brokerskih poslova, brokeri@unicreditgroup.zaba.hr Korporativne analize Korporativne analize Ivana Blašković Luka Grgić Vinko Jurić Makroekonomske analize i prognoze Hrvoje Dolenec Nenad Golac Makroekonomske analize Mladen Smiljanić Darko Vukić Brokerski poslovi Krešo Muhek Krešimir Čulo Nataša Šutić Adresa publikacije Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta Zagreb Hrvatska Bloomberg ZABA Internet Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 17 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.