ER_Report_5.dot

Транскрипт

1 Korporativne analize Pregled trgovanja i vijesti Novosti sa Zagrebačke burze Trgovanje. Jučer je na Zagrebačkoj burzi trgovina obilježena padom vrijednosti dioničkog indeksa CROBEX za -0,21%. CROBEX je dan zatvorio na 1.847,38 bodova uz 14,71 mil. kn ostvarenog redovnog prometa. Od najlikvidnijih dionica mogu se istaknuti: dionica Valamar Riviere, s padom vrijednosti od -0,77%, uz ostvareni promet od 2,97 mil. kn, dionica Optima Telekoma, s rastom vrijednosti od 27,50%, uz ostvareni promet od 2,84 mil. kn, te dionica Adris grupe, redovno izdanje, uz nepromijenjenu vrijednost, uz ostvareni promet od 1,73 mil. kn. Važnije poslovne vijesti HR: Agencije: trenutni buking usporen, turisti čekaju last minute ponude HR: United grupa planira kupiti i Optima Telekom? EU: PMI indeks za eurozonu u svibnju niži za 0,2 boda u odnosu na travanj CROBEX -0,21% KRATKI IZVJEŠTAJ SA ZSE Ukupni promet (mil.kuna) 14,71 Redovni promet (mil.kuna) 9,77 OTC promet (mil.kuna) 0,00 CROBEX 1.847,38 CROBEX % -0,21% CROBEX ,95 CROBEX 10% -0,41% ZSE: NAJVEĆI DNEVNI RAST I PAD Simbol 1D (%) Simbol 1D (%) OPTE 27,50 ULPL -7,50 ULJN 12,50 DDJH -5,81 HPB 3,07 LRHC -5,00 LPLH 2,22 KODT -4,20 ADPL 1,37 LRH -4,12 ERNT 1,30 INGR -3,70 DLKV 1,07 KOEI -3,57 AUHR 0,70 VART -3,49 HT 0,66 VLEN -2,86 ADRS 0,00 VIRO -2,00 CROBEX, 1D% 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00-5,00-10,00 ZSE: NAJVEĆI DNEVNI PROMETI Simbol Promet (HRK mil.) % ukupnog Količina Zadnja cijena 1D (%) RIVP 2,97 33, ,8-0,77% OPTE 2,84 31, ,1 27,50% ADRS 1,73 19, ,0 0,00% PODR 0,40 4, ,0-0,50% ZABA 0,21 2, ,5-0,88% HT 0,20 2, ,0 0,66% KOEI 0,19 2, ,0-3,57% LRH 0,15 1, ,0-4,12% ATPL 0,13 1, ,0 0,00% LRHC 0,12 1, ,0-5,00% Top 10 8,94 100,00 Izvor: Zagrebačka burza Brokerski poslovi: Broker, Krešo Muhek kreso.muhek@unicreditgroup.zaba.hr Izvor: ZSE Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 1 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

2 SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) DJ Indeks ,0-6,4-4,6 6,4 0,7 S&P ,3-6,8-2,1 9,5 0,4 Nasdaq Comp ,6-10,2-3,5 10,5-2,9 DAX ,6-5,0 1,6 11,7-7,3 FTSE ,3-2,7 1,1 6,8-6,7 DJ Euro Stoxx ,6-5,8-0,4 10,0-4,4 Nikkei ,9-8,3-5,5 2,0-7,9 Shanghai Comp ,3-6,1-3,5 15,9-6,0 Hang Seng Index ,0-10,6-6,7 4,1-11,8 Bombay Sensex ,4 3,3 11,7 11,6 14,3 Datum SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA, 2014=100 TRŽIŠTA REGIJE Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) CROBEX, Zagreb ,2 0,2 3,0 5,6 0,1 CROBEX10, Zagreb ,4-0,9 3,5 6,3 1,4 BELEX15, Beograd 737 0,5-0,8 6,6-3,2-0,5 SBITOP, Ljubljana 883 0,5-0,3 4,2 9,7-0,7 SASX-10, Sarajevo 765 0,0-1,0 9,3 22,0 26,1 BIRS, Banja Luka, BIH 639 0,0-6,0-5,0 13,0 28,0 MONEX20, Crna Gora ,0 0,0 0,0 0,0 0,0 MBI10, Skopje ,0 6,7 6,0 11,6 28,5 BETI, Bukurešt ,0 1,6 12,0 16,2 6,2 SOFIX, Sofija 580-0,4 1,6-0,8-2,4-9,0 BUX, Budimpešta ,5-1,6 2,3 5,0 14,4 PX50, Prag ,6-2,8-2,4 6,4-2,9 WIG, Varšava ,1-3,2-3,7 0,3-0,1 RTS, Moskva ,2 5,4 10,8 23,1 13,0 ATS, Beč ,0-8,7-5,3 5,6-13,7 ISE-100, Istanbul ,3-3,8-12,5-1,0-8,9 Datum TRŽIŠTA REGIJE, 2014=100 Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke TRŽIŠNI POKAZATELJ Index Zaključna 1D 1M 3M YE18 12M EUR/HRK 7,42 7,42 7,41 7,43 7,41 7,39 USD/HRK 6,62 6,65 6,62 6,54 6,47 6,33 EUR/RSD 118,3 118,2 118,0 118,1 118,2 118,0 RH 2026, HRK yield (%) 1,2 1,2 1,3 1,7 1,8 2,0 TRŽIŠNI POKAZATELJI, 2014=100 VIX Index (%) 18,9 18,7 12,9 13,6 25,4 13,5 Brent crude oil 1MF/bbl Copper 3MF/tonne Gold spot (USD/oz) 61,3 64,5 70,9 65,1 53,8 76, Baltic Dry Index Baltic Dirty Tanker Index Datum Izvor: Izvor za sve tabele na stranici je Bloomberg; svi podaci u lokalnoj valuti Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 2 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

3 Pregled poslovnih vijesti Hrvatska Agencije: trenutni buking usporen, turisti čekaju last minute ponude , 07:11:00, Hina Ljetni dio turističke godine mogao bi biti sličan lanjskom, no i za to će turistički sektor morati uložiti više napora i promo aktivnosti, pogotovo što je trenutni buking za ljeto očekivano usporen, jer turisti više nego prošlih godina čekaju last minute, ocjene su predstavnika turističkih agencija. "Hrvatski turizam je ukupno u predsezoni zabilježio određene poraste, no u svibnju je došlo do pada, uvelike i zbog nepovoljnog vremena, te je izvjesno da će svibanjski rezultat biti manji nego lani. To ima mali utjecaj na rezultate cijele godine, ali će puno veći imati najjači ljetni mjeseci za koje još uvijek ne možemo reći kakvu će popunjenost donijeti zbog usporenog i last minute bukinga", kaže Boris Žgomba,predsjednik Udruženja putničkih agencija pri HGK, član Turističkog vijeća HTZ-a i predsjednik uprave Unilinea. Kaže da je na poremećaj u punjenju kampova utjecalo loše vrijeme u svibnju, a moguće i u prvom dijelu lipnja, dok su hoteli reagirali i sa akcijama nastoje privući dodatnu potražnju. "Evidentno je da je vrijeme turističke hiper potražnje iza nas i da moramo uložiti puno napora i truda za ostvariti lanjske rezultate", ocjenjuje Žgomba. Predsjednik Udruge hrvatskih putničkih agencija te član TV HTZ-a i direktor Terra Travela Tomislav Fain ističe da je trenutni mali zastoj i kasnije bukiranje za ljeto očekivana situacija zbog promjena trendova potražnje i jer turisti osluškuju tržište te, znajući da ima slobodnih kapaciteta u Hrvatskoj i drugim mediteranskim zemljama, čekaju povoljnije last minute ponude. I iz Atlasa smatraju da će ova ljetna sezona biti na tragu prošlogodišnje, ali uz preduvjet napora i dodatnih promotivnih aktivnosti. "Naši ključni partneri odlučili su s nama nadalje pozicionirati Hrvatsku i povećavati kapacitete, no usprkos tome evidentno je da je buking za 'špicu' sezone usporen, pa je cilj zadržati bar brojke iz 2018., dok će iduća godina zasigurno biti kompleksna", kaže direktorica marketinga i korporativnih komunikacija Atlasa Nikolina Frklić. United grupa planira kupiti i Optima Telekom? , 09:22:00, Poslovni Tele2 će do kraja godine otići iz Hrvatske. United grupa, najveći konkurent Deutsche telekoma i A1 Telekoma Austrija kupila je za 1,6 milijardi kuna (220 milijuna eura) trećeg mobilnog operatera u Hrvatskoj od švedske matice Tele2 AB. Transakciju još trebaju odobriti regulatori jer United grupa posjeduje i televizijske kuće Novu TV i N1. No, ne očekuje se da će to biti prepreka za zaključivanje transakcije. Vijest o novom pokušaju širenja United grupe na hrvatsko tržište, koja je pokušavala kupiti niz manjih operatera natječući se za njih s HT-om i A1 Hrvatska, dolazi mjesec dana prije nego što HT treba AZTN-u dostaviti dokumentaciju o procjeni vrijednosti Optima telekoma i planiranom postupku prodaje. HT, naime, prema odluci AZTN-a, a u svoje i ime najvećeg Optimina dioničara Zagrebačke banke, mora u siječnju započeti prodaju Optime. Pola godine ranije, odnosno 1. srpnja, HT mora izvjestiti o tome AZTN. S obzirom na to da su glavni konkurenti Tele2 (HT i A1), snažno investirali u fiksne mreže, gdje se ostvaruje veći prihod po korisniku nego u mobilnim komunikacijama i vidi više prostora za rast, od trećeg operatera se očekivao sličan potez. Međutim, Šveđani tome nisu bili skloni. Sada se očekuje da će United grupa, uz Tele2, u portfelj dodati i Optima telekom te početi raditi na konsolidaciji trećeg igrača u Hrvatskoj, ali i svojih telekom operacija u Jadranskoj regiji. Svijet PMI indeks za eurozonu u svibnju niži za 0,2 boda u odnosu na travanj , 11:59:00, Hina Slaba domaća i inozemna potražnja ponovo su zakočile aktivnosti u industriji eurozone u svibnju, pokazalo je jučer mjesečno istraživanje londonske tvrtke Markit, signalizirajući ipak da je silazni trend možda dotaknuo dno. Indeks menadžera nabave (PMI) u industriji eurozone bio je u svibnju gotovo nepromijenjen u odnosu na travanj, kliznuvši za 0,2 boda, na 47,7 bodova. Vrijednosti niže od 50 bodova iskazuju pad aktivnosti. "Industrija eurozone ponovo je u svibnju bilježila pad aktivnosti, što upućuje na zaključak da će u drugom tromjesečju biti uteg za gospodarstvo u cjelini", konstatira glavni ekonomist Markita Chris Williamson. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 3 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

4 Priljev novih narudžbi neto se smanjio osmi mjesec zaredom, ističu u Markitu, upozoravajući na pad kako domaće tako i inozemne potražnje za industrijskim proizvodima iz eurozone. Industrijska je proizvodnja u svibnju pala četvrti mjesec zaredom a pad bilježe i nerealizirane stare narudžbe. "Pad proizvodnje i nastavljeno značajno slabljenje priljeva novih narudžbi naglašavaju činjenicu da proizvodni sektor bilježi najlošije razdoblje od godine", ističe Williamson. "Kompanije štede, smanjuju potrošnju i zapošljavanje", strahujući od daljnjeg slabljenja potražnje, dodaje. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 4 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

5 CROBEX: PREGLED TRGOVANJA (GORNJA TABELA) I TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (DONJA TABELA) Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M ADPL 184,5 1,4-0,3 0,8 2,5 4,8 3,4-6, ,9 ADRS2 440,0-0,5-1,1-2,7 0,9 5,5 3,5 2, ,9 ARNT 354,0 0,0-1,1-4,3 6,9 3,8 1,1-16, ,7 ATGR 1.170,0 0,0-1,7 0,9 3,5 0,9 5,4 13, ,0 ATPL 281,0 0,0-1,7-7,0-8,2-15,4-31,3-43, ,3 DDJH 9,4-5,8 1,5 9,0-20,7-24,8-25,7-40, ,9 DLKV 5,7 1,1-3,1-12,1-20,1-30,0-18,0-61, ,2 ERNT 1.165,0 1,3 0,0 6,9 9,9 15,3 16,5 8, ,1 HT 153,0 0,7 0,7-4,0-1,3 4,0 0,7 2, ,6 JDRN 15,8 0,0 1,3 0,0 1,6-6,2 29,1-9, KOEI 675,0-3,6-2,9 3,1 14,4 26,2 20,5 0, ,8 MAIS 306,0 0,0 0,7 1,3 2,0 2,0 2,0 4, ,5 OPTE 4,1 27,5 44,7 45,7 153,4 141,4 153,4 95, ,2 PODR 402,0-0,5-1,0 3,1 7,8 7,2 9,8 30, ,3 RIVP 38,8-0,8-4,4-0,5 15,8 5,7 13,8-6, ,4 ZABA 56,5-0,9-1,7 1,8-10,3-1,2-4,6-7, ,3 CROBEX 1.847,4-0,2-1,0 0,2 4,7 5,6 6,4 0, Beta Izvor: Bloomberg Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće ADPL 184, ,4% 9,2 0,9 0,6 0,7 5,9 5,4% ADRS2 440, ,8% 15,0 0,8 1, ,0% ARNT 354, ,7% 21,7 1,1 2,4 3,0 10,6 0,0% ATGR 1.170, ,1% 14,8 1,6 0,8 1,1 8,7 1,7% ATPL 281, ,9% - 0,7 1,1 3,4 9,2 0,0% DDJH 9,4 95 0,2% - 2,0 0,2 1,1 17,7 0,0% DLKV 5, ,4% - 1,5 0,1 0,5-0,0% ERNT 1.165, ,4% 13,3 4,6 1,0 0,8 8,0 2,8% HT 153, ,1% 11,5 1,0 1,6 1,1 2,8 3,9% JDRN 15, ,6% - 0,4-3,4 36,8 0,0% KOEI 675, ,0% 16,7 0,7 0,6 0,5 6,7 2,1% MAIS 306, ,2% 10,9 1,9 0,0 4,0 11,8 0,0% OPTE 4, ,7% 40,5 668,0 0,5 0,8 3,2 0,0% PODR 402, ,7% 12,5 0,9 0,7 0,8 7,4 1,7% RIVP 38, ,2% 29,4 2,2 2,4 149,6 11,3 2,3% ZABA 56, ,6% 8,6 0,9 3, ,6% CROBEX* ,0% 11,9 1,1 16,6 1,2 7,7 3,2% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 5 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

6 HRVATSKA: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 99 9,84 0,52 0,19 0,67 6,73 1,3% Izvješće ADRS2 440, ,97 0,80 1,39 0,07 0,45 4,0% ATGR 1.170, ,81 1,58 0,81 1,06 8,68 1,7% CKML 6.000, ,59 1,06 0,49 0,54 6,89 1,3% IPKK 41,6 28-0,14 0,07 1,20-0,0% KRAS 390, ,84 0,71 0,50 0,67 4,56 0,0% PODR 402, ,46 0,91 0,66 0,84 7,39 1,7% VIRO 73,5 99-0,52 0,19 1,06-0,0% GRAĐEVINARSTVO 59 8,66 0,93 0,25 2,07 16,60 0,0% DLKV 5, ,49 0,12 0,49-0,0% INGR 3,6 49 3,89 0,38 1,85 22,45-0,0% IGH 113, ,43-0,38 2,43 16,60 0,0% THNK 139, ,13 1,70-0,0% BRODARI 20-0,09 0,17 3,65 10,73 0,0% ATPL 281, ,65 1,09 3,35 9,25 0,0% JDPL 12,0 20-0,09 0,17 3,65 12,20 0,0% ULPL 37, ,05 0,14 7,72-0,0% TRANSPORT ,73 0,62 2,24 2,34 72,37 0,0% LKPC 430, ,99 0,43 0,78 0,50 7,79 0,0% LKRI 40, ,48 0,81 3,69 4,18 136,94 0,0% TELEKOMUNIKACIJE ,41 2,77 1,28 0,97 5,40 3,4% ERNT 1.165, ,34 4,59 0,97 0,80 8,04 2,8% HT 153, ,47 0,95 1,60 1,14 2,76 3,9% INDUSTRIJA ,91 0,84 0,40 0,60 6,77 1,0% DDJH 9,4 95-1,98 0,23 1,06 17,71 0,0% KOEI 675, ,68 0,75 0,63 0,52 6,69 2,1% RIZO 13,2 5 n.p. 0,07 0,11 0,20 6,85 0,0% ADPL 184, ,15 0,94 0,58 0,68 5,88 5,4% SIROVINE 935-3,76 0,25 0,74-0,0% PTKM 17, ,76 0,25 0,74-0,0% ENERGIJA ,96 1,76 3,48 3,17 9,07 1,3% INA 3.080, ,06 2,58 1,35 1,38 10,85 2,6% JNAF 3.960, ,86 0,94 5,61 4,95 7,28 0,0% TURIZAM ,41 1,72 2,79 3,92 11,09 0,0% HIMR 735, ,38 1,36 2,78 4,00 10,90 0,0% LRH 3.720, ,55 3,68 4,20 15,49 0,0% MAIS 306, ,92 1,88 2,80 4,01 11,83 0,0% PLAG 1.610, ,41 2,00 3,85 3,49 8,42 0,0% RIVP 38, ,42 2,25 2,43 3,83 11,28 2,3% ARNT 354, ,69 1,13 2,44 3,03 10,60 0,0% BANKE ,44 0,87 3, ,3% PBZ 750, ,31 0,82 2, ,0% ZABA 56, ,57 0,93 3, ,6% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 6 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

7 Pregled Beogradske burze BELEX15: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M AERO 800 3,2 1,9 0,0 12,7-55,7-53,5-51, ,6 ALFA ,0 0,0-1,6-4,5-6,0-6,0-10, ,4 ENHL 720 0,0 1,0 2,1 19,8 7,8 10,8 1, ,4 FITO ,0 1,7-6,0 9,2 11,1 11,1 5, ,7 IMPL ,1 1,1 4,9 10,0 10,0 10,0 9, ,7 JESV ,4 0,0 1,3 2,0-3,6 2,0 4, ,6 KMBN ,0 1,6 0,0 12,9 27,4 30,2 42, ,9 MTLC ,0 0,0-0,5-2,4-0,2 0,0-0, ,8 NIIS 722 0,0-0,4-1,1 0,4 4,6 7,4 0, ,6 SJPT 180 0,0 0,0 0,0 3,4 31,4 33,3-5, ,6 TGAS ,0 0,0 2,2 9,1 2,6 11,6 2, ,0 BELEX ,5 0,8-0,8 6,3-3,2-0,5-1, , , ,5 Beta Izvor: Bloomberg BELEX15: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (RSD) Trž.kapital. (RSD mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM AERO ,0% 0,52 0,98 3,74-3,51-7,5% ALFA ,8% 5,92 0,61 0,86 0,85 4,11 0,0% ENHL ,5% 10,53 0,91 0,23 0,40 16,59 2,8% FITO ,7% 10,56 1,04 1,90 1,82 7,38 2,7% IMPL ,0% 4,96 0,49 0,25 0,50 5,15 0,0% JESV ,9% 7,45 0,31 0,67 0,79 17,76 0,0% KMBN ,6% 5,74 0,67 2, ,1% MTLC ,3% 4,63 0,40 0,21 0,27 2,73 4,0% NIIS ,2% 5,46 0,48 0,48 0,80 3,88 6,5% SJPT ,1% - 1,04 0,17 0,96 37,75 0,0% TGAS ,9% 5,88 0,66 1,21 1,08 3,23 0,0% BELEX15* ,0% 2,74 0,58 11,84 0,68 1,85 5,2% Izvori: Beogradska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: KMBN Komercijalna banka a.d., ENHL Energoprojekt holding a.d., SJPT - Sojaprotein a.d., MTLC Metalac a.d., TGAS Messer Tehnogas a.d., ALFA Alfa plam a.d., JESV Jedinstvo Sevojno a.d., FITO Galenika Fitofarmacija a.d., NIIS NIS a.d., AERO Aerodrom Nikola Tesla a.d., IMPL Impol Seval a.d. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 7 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

8 Pregled Ljubljanske burze SBITOP: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M KRKG 61,6 1,0 2,7 4,1 6,2 6,6 11,6 6, ,9 PETG 348,0 0,6 0,6-1,4 3,0 12,3 7,1 2, ,8 TLSG 61,0-0,7-1,6-8,1-6,2 3,4-5,6-33, ,3 POSR 17,0 0,0 0,0-2,3 3,7 11,1 10,4-5, ,0 ZVTG 33,5-0,6-1,2-3,2 2,8 10,6 11,3 0, ,1 LKPG 27,6 2,2-0,7 0,0 4,2 6,2-3,2-11, ,0 IEKG 2,5 5,0 0,0 0,0-7,4-3,8-12,0 1, ,9 CICG 214,0-0,5-2,3-4,9 6,5 18,2-0,9-17, ,2 UKIG 15,2 0,0-1,9-5,0-7,9-3,8-6,2-13, ,5 KDHR 86,5 0,0 0,0 4,2 30,1 69,6 71,3 140, ,6 NLBR 63,0 0,6 1,6 2, SBITOP 883,5 0,5 0,6-0,3 3,9 9,7 8,0-1, OSTALI IZDAVATELJI Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M MELR 26 0,0-2,3 4,0 17,1 13,0 10,2 4, ,8 Beta Beta Izvor: Bloomberg SBITOP: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM KRKG 61, ,7% 10,05 1,21 1,43 1,30 5,04 4,5% PETG 348, ,4% 7,84 1,00 0,13 0,19 6,02 4,0% TLSG 61, ,7% 11,91 0,64 0,55 1,05 4,05 8,2% POSR 17, ,4% 5,37 0,74 0, ,7% ZVTG 33, ,8% 9,16 0,98 0, ,5% LKPG 27, ,5% 6,46 0,95 1,67 1,47 3,44 3,5% IEKG 2,5 69 0,9% 16,33 0,60 0,43 0,82 11,08 0,0% CICG 214, ,4% 5,66 0,99 1,06 0,85 2,87 4,4% UKIG 15,2 43 0,9% 3,55 0,26 0,17 0,68 5,89 0,0% KDHR 86, ,9% NLBR 63, ,3% 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,0% 0,00 SBITOP ,7% 9,46 1,01 0,60 0,85 7,21 3,7% OSTALI IZDAVATELJI Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM MELR 26, ,42 0,33 0,07 0,39 7,92 0,0% Izvor: Ljubljanska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: IEKG Intereuropa d.d., KRKG Krka d.d., LKPG Luka Koper d.d., PETG Petrol d.d., POSR Pozavarovalnica Sava d.d., MELR Mercator d.d., TLSG Telekom Slovenije d.d., ZVTG Zavarovalnica Triglav d.d., CICG Cinkarna Celje d.d., UKIG Unior d.d., KDHR KD Group d.d., NLBR Nova ljubljanska banka Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 8 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

9 SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (ZSE, BSE, LJSE) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM PREHRANA Zapadna Europa ,1 25,69 3,44 2,17 2,54 15,54 2,5% Istočna Europa 2.740,4 41,20 1,45 1,10 1,74 11,18 1,7% SEE 68,0 11,15 0,71 0,50 0,84 6,97 0,9% Adris grupa (P) (HRK) 440,0 402,4 14,97 0,80 1,39-0,28-4,0% Atlantic grupa (HRK) 1.170,0 525,3 14,81 1,58 0,81 1,06 8,68 1,7% Kraš (HRK) 390,0 68,0 9,84 0,71 0,50 0,67 4,56 0,0% Podravka (HRK) 402,0 377,9 12,46 0,91 0,66 0,84 7,39 1,7% Soja protein (RSD) 180,0 1,6 0,09 0,01 0,02-0,11-0,0% Viro (HRK) 73,5 13,4-0,52 0,19 1,06-0,0% MALOPRODAJA Zapadna Europa 8.062,2 21,30 1,74 0,28 0,43 8,37 4,0% Istočna Europa 5.372,4 29,57 10,32 0,99 0,96 18,91 1,6% SEE 157,3 98,42 0,33 0,07 0,39-0,0% Mercator (EUR) 26,0 157,3 98,42 0,33 0,07 0,39 7,92 0,0% TRAJNA DOBRA (CIKLIČNA ROBA) Zapadna Europa 6.217,6 19,12 2,59 0,83 1,03 8,89 2,9% Istočna Europa 3.785,1 13,64 2,61 0,86 1,09 9,67 2,9% SEE 29,7 5,92 0,77 0,40 0,77 5,00 4,3% Ad Plastik (HRK) 184,5 102,7 9,15 0,94 0,58 0,68 5,88 5,4% Alfa plam a.d. (RSD) ,0 42,0 5,92 0,61 0,86 0,85 4,11 3,2% Đuro Đaković Holding (HRK) 9,4 12,9-1,98 0,23 1,06 17,71 0,0% Metalac (RSD) 2.000,0 17,3 4,63 0,40 0,21 0,27 2,73 7,5% FARMACEUTIKA Zapadna Europa ,6 25,58 3,93 3,50 4,06 13,69 1,6% Istočna Europa 3.216,7 18,52 1,62 2,74 2,50 9,25 0,6% SEE 981,5 5,37 0,70 0,78 1,03 5,04 2,2% Krka (EUR) 61, ,3 10,05 1,21 1,43 1,30 5,04 4,5% Veterinarski zavod Subotica (RSD) SIROVINE 80,0 2,8 0,69 0,18 0,14 0,76-0,0% Zapadna Europa 5.684,3 20,41 1,37 0,83 1,14 8,36 2,9% Istočna Europa 3.659,7 7,46 1,04 0,72 1,30 5,78 10,3% SEE 126,1-3,76 0,25 0,74-0,0% Petrokemija (HRK) 17,0 126,1-3,76 0,25 0,74-0,0% TRANSPORT Zapadna Europa ,8 23,41 2,85 2,51 3,89 10,88 3,0% SEE 72,7 16,33 0,81 1,67 0,82 9,44 0,0% Intereuropa (EUR) 2,5 68,7 16,33 0,60 0,43 0,82 11,08 0,0% Luka Koper (EUR) 27,6 386,4 6,46 0,95 1,67 1,47 3,44 3,5% Luka Ploče (HRK) 430,0 24,4 24,99 0,43 0,78 0,50 7,79 0,0% Luka Rijeka (HRK) 40,0 72,7 282,48 0,81 3,69 4,18 136,94 0,0% Aerodrom Nikola Tesla (RSD) 800,0 232,7 0,52 0,98 3,74-3,51-7,5% GRAĐEVINARSTVO Zapadna Europa 5.765,2 15,83 2,18 0,47 1,22 8,53 4,4% Istočna Europa 2.875,5 12,65 1,24 0,75 0,91 5,28 3,1% SEE 11,0 9,59 0,38 0,23 1,70 16,59 0,0% Dalekovod (HRK) 5,7 18,8-1,49 0,12 0,49-0,0% Energoprojekt holding (RSD) 720,0 66,2 10,53 0,91 0,23 0,40 16,59 2,8% Ingra (HRK) 3,6 6,6 3,89 0,38 1,85 22,45-0,0% Institut IGH (HRK) 113,0 9,3 13,43-1,47 0,38 2,43 16,60 0,0% Tehnika (HRK) 139,0 3,5 - -4,38 0,13 1,70-0,0% Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 9 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

10 SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (ZSE, BSE, LJSE) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM INDUSTRIJA Zapadna Europa 4.541,8 20,82 2,83 1,16 1,56 11,07 3,1% Istočna Europa ,6 9,66 1,49 0,50 0,82 8,74 1,4% SEE 232,6 16,68 0,75 0,63 0,52 6,69 2,1% Končar-Elektroindustrija (HRK) NAFTA I PLIN 675,0 232,6 16,68 0,75 0,63 0,52 6,69 2,1% Zapadna Europa ,2 73,35 0,94 0,58 1,00 9,25 6,5% Istočna Europa 6.023,2 11,64 1,04 0,44 0,68 4,28 2,6% SEE 858,1 10,35 0,97 0,91 1,09 6,65 3,3% INA (HRK) 3.080, ,9 25,06 2,58 1,35 1,38 10,85 2,6% JANAF (HRK) 3.960,0 537,9 12,86 0,94 5,61 4,95 7,28 0,0% Petrol (EUR) 348,0 717,4 7,84 1,00 0,13 0,19 6,02 4,0% NIS (RSD) 722,0 998,7 5,46 0,48 0,48 0,80 3,88 6,5% TELEKOMUNIKACIJE Zapadna Europa ,8 22,12 2,79 1,05 2,51 8,31 3,2% Istočna Europa 6.738,6 23,84 4,33 1,49 2,11 5,98 8,5% SEE 1.034,3 11,69 0,79 1,08 1,10 3,40 6,1% T-Hrvatski Telekom (HRK) 153, ,8 11,47 0,95 1,60 1,14 2,76 3,9% Telekom Slovenije (EUR) 61,0 396,8 11,91 0,64 0,55 1,05 4,05 8,2% ICT Zapadna Europa 7.637,5 29,37 2,81 1,96 1,82 12,83 1,6% Istočna Europa 1.104,3 14,53 0,91 0,69 1,08 7,62 5,0% SEE 209,1 13,34 4,59 0,97 0,80 8,04 2,8% Ericsson Nikola Tesla (HRK) 1.165,0 209,1 13,34 4,59 0,97 0,80 8,04 2,8% BANKE Zapadna Europa 8.778,9 10,97 0,65 1, ,4% Istočna Europa 7.201,1 17,38 1,89 6, ,0% SEE 408,3 5,74 0,67 2, ,1% Komercijalna banka (RSD) 2.800,0 408,3 5,74 0,67 2, ,1% Zagrebačka banka (HRK) 56, ,6 8,57 0,93 3, ,6% Jumbes banka (RSD) 7.100,0 17,4 4,40 0,53 2, ,0% OSIGURANJA Zapadna Europa 8.657,6 13,67 1,06 0, ,5% Istočna Europa 7.147,9 13,78 2,49 1, ,4% SEE 343,3 8,17 0,76 0, ,7% Pozavarovalnica Sava (EUR) 17,0 263,5 5,37 0,74 0, ,7% Zavarovalnica Triglav (EUR) 33,5 760,5 9,16 0,98 0, ,5% Croatia Osiguranje (HRK) 6.050,0 343,3 8,17 0,76 0, ,0% Izvor: Zagrebačka burza, Beogradska burza, Ljubljanska burza, Izdavatelji, Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 10 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

11 CROBEX: PREGLED REZULTATA ZA GODINU PRODAJA, HRK 000 EBITDA, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 Izdavatelj Simbol ROBA ŠIROKE POTROŠNJE -6,6% 3,5% 6,1% 211,2% -11,0% -16,2% -51,0% -10,6% -0,8% ADRIS GRUPA d.d. ADRS Godišnja promjena -23,1% 10,2% 15,8% - -29,9% -40,4% -62,4% -28,7% -16,6% ATLANTIC GRUPA d.d. ATGR Godišnja promjena -5,5% 2,6% 0,3% -16,4% 22,7% -6,2% -32,8% 69,2% -11,5% PODRAVKA d.d. PODR Godišnja promjena 15,4% -1,8% 2,9% 24,9% -8,1% 6,8% 24,7% -30,1% 67,0% GRAĐEVINARSTVO -3,5% 27,4% -21,0% 26,1% -26,6% - 758,7% -71,6% - DALEKOVOD d.d. DLKV Godišnja promjena -3,5% 27,4% -21,0% 26,1% -26,6% - 758,7% -71,6% - BRODARI -6,6% 20,2% 0,3% ,9% ,7% ATLANTSKA PLOVIDBA d.d. ATPL Godišnja promjena -6,6% 20,2% 0,3% - 509,7% -36,1% ,7% TELEKOMUNIKACIJE 3,5% 7,8% 1,6% 2,3% 6,8% 6,3% 0,7% -23,8% 46,8% ERICSSON NIKOLA TESLA d.d. ERNT Godišnja promjena 16,7% -6,9% 5,2% 13,3% -27,9% 30,9% 21,2% -38,7% 67,4% HT-HRVATSKE TELEKOMUNIKACIJE d.d. HT Godišnja promjena 0,9% 11,0% 0,4% 1,7% 9,1% 4,8% -1,4% -13,3% 31,6% OPTIMA TELEKOM d.d. OPTE Godišnja promjena 3,8% 8,7% 9,6% 2,9% 0,1% 20,0% 9,0% - - INDUSTRIJA -2,4% 2,0% 0,3% 19,6% -15,2% 19,2% 55,6% -10,9% 7,3% AD PLASTIK DD ADPL Godišnja promjena -8,4% 15,9% 21,5% 8,6% 18,4% 1,5% 8,7% 41,8% 27,9% ĐURO ĐAKOVIĆ HOLDING d.d. DDJH Godišnja promjena 46,8% -5,6% -13,7% - -13,0% 75,8% -66,7% 36,4% -2,2% KONČAR-ELEKTROINDUSTRIJA d.d. KOEI Godišnja promjena -6,4% -1,0% -5,0% 3,7% -35,6% 33,1% 14,0% -22,0% -7,7% TURIZAM 13,5% 27,1% 9,1% 3,7% -35,6% 33,1% 14,0% -22,0% -7,7% ARENA HOSPITALITY GROUP DD ARNT Godišnja promjena 19,4% 64,6% 4,6% ,6% - - 1,3% JADRAN d.d. JDRN Godišnja promjena - - 9,1% ,1% ,2% MAISTRA d.d. MAIS Godišnja promjena 9,5% 12,0% 7,9% 6,6% 21,2% -2,3% 31,7% 14,7% 70,3% VALAMAR RIVIERA d.d. RIVP Godišnja promjena 14,7% 20,6% 11,7% 26,6% 18,4% 14,5% 225,2% -28,4% -2,4% AKTIVA, HRK 000 POSLOVNI PRIHODI, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 BANKE 0,3% -1,1% 9,2% 11,3% -4,2% 5,3% - -38,2% 96,0% ZAGREBAČKA BANKA d.d. ZABA Godišnja promjena 0,3% -1,1% 9,2% 11,3% -4,2% 5,3% - -38,2% 96,0% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 11 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

12 Izjava odricanja od odgovornosti Navedene informacije su dane u svrhu općeg informiranja, te ne mogu biti zamjena za neovisan financijski savjet niti se njihovim objavljivanjem stvara bilo kakva obveza za Zagrebačku banku. Zagrebačka banka d.d. ne prihvaca odgovornost za bilo kakvu štetu nastalu uporabom informacija i cijena iz ovog materijala, niti jamči za njihovu cjelovitost i točnost. Zabranjeno je daljnje distribuiranje i umnožavanje ovog materijala ili nekih njegovih dijelova bez prethodnog pisanog pristanka Zagrebačke banke d.d. Kratice YTD (%), eng. Year to Date promjena u odnosu na kraj godine Ø Količ. - prosječna količina ( - ) - nije primjenjivo ( * ) - prilagođeno za jednokratne efekte ( ** ) - nije dostupno bp eng. Basis point; Bazni poen v.p. - vrijednosni papir P/E eng. Price Earning ratio; Odnos cijene i zarade po dionici P/B eng. Price Book ratio; Odnos cijene i knjigovodstvene vrijednosti po dionici P/S eng. Price Sales ratio; Odnos cijene i prodaje po dionici EV eng. Enterprise value; Vrijednost poduzeća EV/Sales eng. Enterprise value to Sales ratio; Odnos vrijednosti poduzeća s prodajom poduzeća EBITDA eng. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization; Zarada prije amortizacije, kamata i poreza EV/EBITDA eng. Enterprise value to EBITDA ratio; Odnos vrijednosti poduzeća i zarade prije amortizacije, kamata i poreza 12TM eng. 12 Trailing months; Poslijednjih 12 mjeseci Napomene uz izračune Tabela: CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA: *CROBEX Tržišna kapitalizacija (Mcap) - Zadnja cijena pomnožena s ukupnim brojem izdanih dionica pojedinog vrijednosnog papira umanjen za trezorske dionice Tržišna kapitalizacija indeksa Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu P/E zadnja cijena podijeljena s godišnjom zaradom po dionici. Zarada po dionici izračunava se dijeljenjem godišnje neto dobiti poslije manjinskih interesa ostvarenom u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. P/E indeksa: Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom neto dobiti koja pripada pojedinom v.p. P/B zadnja cijena podijeljena s knjigovodstvenom vrijednosti po dionici. Knjigovodstvena vrijednost po dionici izračunata je dijeljenjem ukupnog kapitala i rezervi (bez manjinskog intersa) temeljem poslijednjeg financijskog izvješća s ukupnim brojem dionica umanjenim za trezorske. P/B indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupim kapitalom i rezervama koje pripada pojedinom v.p. P/S zadnja cijena podijeljenja s godišnjom prodajom po dionici. Prodaja po dionici izračunata je dijeljenjem ukupne godišnje prodaje ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. Za banke je umjesto prodaje korišten ukupni poslovni prihod. P/S indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom prodajom koja pripada pojedinom v.p. EV Enterprise value; Vrijednost poduzeća izračunata je zbrajanjem ukupne tržišne kapitalizacije svih emisija dionica (redovne, povlaštene), neto duga te manjinskog interesa pojedinog izdavatelja. Neto dug izračunat je zbrajanjem ukupnog kratkoročnog i dugoročnog financijskog duga te oduzimanjem novca i novčanih ekvivalenata i dugoročne financijske imovine temeljem zadnje dostupnog financijskog izvješća. EV/Sales Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje prodaje prodaje poduzeća ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/Sales indeksa Ukupna vrijednost svih izdavatelja u indeksu (bez banaka) podijeljenja s ukupnom prodajom tih izdavatelja EV/EBITDA - Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje zarade prije amortizacije, kamata i poreza ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/EBITDA indeksa Ukupna vrijednost poduzeća svih izdavatelja (osim banaka) podijeljena s ukupnom zaradom prije amortizacije, kamata i poreza. Prinos od Dividenda po dionici u zadnjih 12 mjeseci podijeljena s zadnjom cijenom. Prinos od indeksa Ukupno isplaćena dividenda podijeljena s ukupnom tržišnom kapitalizacijom. Prosječan broj dionica Prosjek stanja ukupnog broja dionice umanjenog za trezorske dionice za zadnja četiri tromjesečja. Tabela: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Vrijednosti navedene za pojedini sektor kao grupu odnose se na sektroski median, svi ostali pokazatelji izračunati za pojedinačnog izdavatelja izračunati su na jednak način kao i u tabeli CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Napomene uz pregled vijesti Vijesti su klasifcirane s obzirom na izvor vijesti. Izvor vijesti klasificiramo kao provjereni ili neprovjereni. Neprovjernim vijestima smatramo one materijalne vijesti koje sam izdavatelj nije objavio putem Zagrebačke burze. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 12 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

13 Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta Zagreb Hrvatska Korporativne analize Zagrebačka banka d.d. Financijska tržišta, Brokerski poslovi Savska cesta Zagreb Hrvatska Brokerski poslovi Ivana Blašković, direktorica korporativnih analiza, zaba.analize@unicreditgroup.zaba.hr Silvije Jakolić, direktor brokerskih poslova, brokeri@unicreditgroup.zaba.hr Korporativne analize Korporativne analize Ivana Blašković Luka Grgić Vinko Jurić Makroekonomske analize i prognoze Hrvoje Dolenec Nenad Golac Mladen Smiljanić Darko Vukić Brokerski poslovi Krešo Muhek Krešimir Čulo Filip Bašljan Adresa publikacije Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta Zagreb Hrvatska Bloomberg ZABA Internet Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 13 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.