ER_Report_5.dot

Korporativne analize 20.5.2016 Pregled trgovanja i vijesti Novosti sa Zagrebačke burze Trgovanje. Jučer je na Zagrebačkoj burzi trgovina obilježena padom vrijednosti dioničkog indeksa CROBEX za 0,12%. CROBEX je dan zatvorio na 1.691,59 bodova uz 9,35 mil. kn ostvarenog redovnog prometa. Od najlikvidnijih dionica mogu se istaknuti: dionica Podravke s rastom vrijednosti od 0,13%, uz ostvareni promet od 1,18 mil. kn, dionica Tanerske Next Generation, s padom vrijednosti od 3,73%, uz ostvareni promet od 0,98 mil. kn te dionica Atlantic grupe s padom vrijednosti od 0,61% uz ostvareni promet od 0,91 mil. kn. Važnije poslovne vijesti HR: Hrvatska poduzeća najmanje optimistična u regiji JI Europe RS: Imlek se povlači s Beogradske burze RS: Dobit banaka u 2015. 79,1 milijun eura, 50,5 milijuna eura više nego godinu ranije SAD: Zaokret u američkoj monetarnoj politici izgledniji od očekivanja Wall Streeta CROBEX -0,12% KRATKI IZVJEŠTAJ SA ZSE 19.5.2016 Ukupni promet (mil.kuna) 9,35 Redovni promet (mil.kuna) 9,35 OTC promet (mil.kuna) 160,80 CROBEX 1.691,59 CROBEX % -0,12% CROBEX10 986,17 CROBEX 10% -0,09% ZSE: NAJVEĆI DNEVNI RAST I PAD Simbol 1D (%) Simbol 1D (%) MGMA-R-A 37,50 PLJK-R-A -25,83 PUNT-R-A 30,59 TPNG-R-A -3,73 CROS-R-A 15,26 ULPL-R-A -2,95 OPTE-R-A 6,25 ADRS-R-A -2,71 ADPL-R-A 4,87 ZABA-R-A -2,54 ACI-R-A 4,68 PTKM-R-A -2,32 LKRI-R-A 4,44 DLKV-R-A -2,22 LKPC-R-A 3,76 ATPL-R-A -2,13 ZVZD-R-A 3,57 HIMR-R-A -1,72 AUHR-R-A 3,08 VDKT-R-A -1,56 Svijet: Novi propisi o gorivima povećali troškove brodara CROBEX, 1D% ZSE: NAJVEĆI DNEVNI PROMETI Simbol Promet (HRK mil.) % ukupnog Količina Zadnja cijena 1D (%) PODR-R-A 1,18 19,58 3.470 340,5 0,13% TPNG-R-A 0,98 16,23 12.700 77,0-3,73% ATGR-R-A 0,91 15,17 1.121 815,0-0,61% HT-R-A 0,89 14,78 6.367 140,0 0,01% LKRI-R-A 0,52 8,57 11.010 47,0 4,44% VDKT-R-A 0,48 7,95 1.526 310,0-1,56% LKPC-R-A 0,40 6,70 662 610,0 3,76% ADPL-R-A 0,27 4,46 2.700 101,0 4,87% LRH-R-A 0,23 3,87 63 3.700,0 0,00% ACI-R-A 0,16 2,69 27 6.000,0 4,68% Top 10 6,03 100,00 Izvor: Zagrebačka burza Brokerski poslovi: + 385 1 48 01 544 Broker, Krešo Muhek kreso.muhek@unicreditgroup.zaba.hr Izvor: ZSE Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 1 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

11.6.2008. 11.9.2008. 11.12.2008. 11.3.2009. 11.6.2009. 11.9.2009. 11.12.2009. 11.3.2010. 11.6.2010. 11.9.2010. 11.12.2010. 11.3.2011. 11.6.2011. 11.9.2011. 11.12.2011. 11.3.2012. 11.6.2012. 11.9.2012. 11.12.2012. 11.3.2013. 11.6.2013. 11.9.2013. 11.12.2013. 11.3.2014. 11.6.2014. 11.9.2014. 11.12.2014. 11.3.2015. 11.6.2015. 11.9.2015. 11.12.2015. 11.3.2016. 11.6.2008. 11.9.2008. 11.12.2008. 11.3.2009. 11.6.2009. 11.9.2009. 11.12.2009. 11.3.2010. 11.6.2010. 11.9.2010. 11.12.2010. 11.3.2011. 11.6.2011. 11.9.2011. 11.12.2011. 11.3.2012. 11.6.2012. 11.9.2012. 11.12.2012. 11.3.2013. 11.6.2013. 11.9.2013. 11.12.2013. 11.3.2014. 11.6.2014. 11.9.2014. 11.12.2014. 11.3.2015. 11.6.2015. 11.9.2015. 11.12.2015. 11.3.2016. 12.6.2008. 12.9.2008. 12.12.2008. 12.3.2009. 12.6.2009. 12.9.2009. 12.12.2009. 12.3.2010. 12.6.2010. 12.9.2010. 12.12.2010. 12.3.2011. 12.6.2011. 12.9.2011. 12.12.2011. 12.3.2012. 12.6.2012. 12.9.2012. 12.12.2012. 12.3.2013. 12.6.2013. 12.9.2013. 12.12.2013. 12.3.2014. 12.6.2014. 12.9.2014. 12.12.2014. 12.3.2015. 12.6.2015. 12.9.2015. 12.12.2015. 12.3.2016. SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) DJ Indeks 17.435-0,5-3,2 6,0 0,1-4,8 S&P 500 2.040-0,4-2,6 5,9-0,2-4,1 Nasdaq Comp. 4.713-0,6-5,0 3,9-5,9-7,1 DAX 9.796-1,5-3,2 4,5-8,8-17,4 FTSE-100 6.053-1,8-4,7 0,4-3,0-13,5 DJ Euro Stoxx 50 2.919-1,3-4,7 0,7-10,7-20,5 Nikkei-225 16.647 0,0 2,3 5,1-12,5-16,9 Shanghai Comp. 2.807 0,0-7,5-2,1-20,7-36,5 Hang Seng Index 19.694-0,7-6,9 4,1-10,1-28,9 Bombay Sensex 25.400-1,2-1,6 8,6-2,7-8,1 Datum 19.5.2016 SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA, 2007=100 150,00 130,00 110,00 90,00 70,00 50,00 30,00 S&P 500 DJEStoxx 50 Nikkei-225 Hang Seng TRŽIŠTA REGIJE Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) CROBEX, Zagreb 1.692-0,1 0,8 4,8 0,1-1,9 CROBEX10, Zagreb 986-0,1-0,4 3,9-0,3-2,4 BELEX15, Beograd 626 0,9 2,5 8,2-2,9-13,3 SBITOP, Ljubljana 708-0,1-1,4 5,4 1,7-11,1 SASX-10, Sarajevo 684-0,5-4,7 2,3-2,1-3,7 BIRS, Banja Luka, BIH 595-0,2 0,9-7,8-9,7-18,7 MONEX20, Crna Gora 12.633 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 MBI10, Skopje 1.748-0,4-1,1-2,0-4,7 5,6 BETI, Bukurešt 6.382-0,8-3,6 3,4-8,9-15,1 SOFIX, Sofija 439 0,2 0,8-2,0-4,8-10,0 BUX, Budimpešta 25.743-1,1-4,9 12,7 7,6 15,3 PX50, Prag 873 0,0-3,5-0,5-8,7-15,3 WIG, Varšava 45.752-1,8-5,1 0,2-1,5-19,7 RTS, Moskva 885-4,5-1,6 20,3 17,0-16,3 ATS, Beč 2.183-1,3-5,6 0,9-8,9-17,4 ISE-100, Istanbul 77.244 0,0-10,5 6,1 7,7-12,9 Datum 19.5.2016 Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke TRŽIŠTA REGIJE, 2007=100 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 CROBEX BELEX SBI BETI Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke TRŽIŠNI POKAZATELJ Index Zaključna 1D 1M 3M YE15 12M EUR/HRK 7,49 7,49 7,47 7,62 7,64 7,54 USD/HRK 6,65 6,61 6,64 6,82 6,99 6,61 EUR/RSD 122,7 122,8 122,9 122,8 121,6 120,7 RH 2026, HRK yield (%) 3,7 3,7 3,8 3,9 4,0 - VIX Index (%) 16,3 16,0 13,4 22,3 18,2 12,9 Brent crude oil 1MF/bbl Copper 3MF/tonne Gold spot (USD/oz) 48,8 48,9 42,9 34,5 37,3 64,0 4.580 4.613 4.827 4.589 4.705 6.220 1.252 1.273 1.232 1.210 1.062 1.208 Baltic Dry Index 634 642 659 307 478 620 Baltic Dirty Tanker Index Datum 19.5.2016 747 740 790 807 869 892 Izvor: Izvor za sve tabele na stranici je Bloomberg; svi podaci u lokalnoj valuti TRŽIŠNI POKAZATELJI, 2007=100 250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 0,00 Brent crude Copper Gold Baltic Dry Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 2 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled poslovnih vijesti Hrvatska Hrvatska poduzeća najmanje optimistična u regiji JI Europe 19.05.2016., 15:04:00, Hina Hrvatska poduzeća, kao i u Sloveniji te Bosni i Hercegovini, manje su optimistična u vezi aktualne i buduće gospodarske klime u zemlji od onih u Srbiji, koja su u regiji jugoistočne Europe najoptimističnija i planiraju najviše izvoza i investicija, pokazalo je u četvrtak predstavljeno istraživanje austrijske kuće za kreditna osiguranja Prisma. Rezultati tog istraživanja, kojeg Prisma svake godine provodi na uzorku od po 150 poduzeća iz Hrvatske, Srbije, BiH, Slovenije, a ove godine i iz Austrije, predstavljeni su na skupu Austria Connect u Zagrebu koji je u organizaciji Austrijskog ureda za vanjsku trgovinu u Zagrebu okupio oko 200 sudionika iz Austrije i regije jugoistočne Europe (JIE). "Gospodarski indeks za Hrvatsku za ovu godinu povećao se samo za dva boda u odnosu na prošlu godinu, s 51 na 53, čime Hrvatska ostaje zadnja u usporedbi s drugim zemljama u istraživanju. Ipak, nešto pozitivniji pogled u budućnost iskazalo je 54 posto ispitanih hrvatskih poduzeća vjerujući da će se situacija poboljšati u idućih 12 mjeseci", navodi se uz istraživanje iz Prisme. Srbija Imlek se povlači s Beogradske burze 19.05.2016., 15:32:00, SEEbiz Nakon gotovo trinaest godina provedenih na burzi, dionice Imleka bit će tokom ljeta povučene s Beogradske burze s obzirom da će većinski vlasnik ove kompanije postati jedini dioničar. Imlek je sazvao redovnu skupštinu dioničara za 17. lipnja, na kojoj će, umjesto redovnog postupka, u centru pažnje biti donošenje odluke o prisilnom otkupu dionica. Većinski vlasnik kompanije, Mid Europa, koji posjeduje 95,7% dionica Imleka podnio je zahtjev za prislini otkup preostalih dionica po cijeni od 5.829 dinara što je procijenjena vrednost ove dionice. Prema aktualnom zakonodavstvu, većinski vlasnik koji pređe prag od 90 posto dionica u dioničkom društvu ima pravo na prisilan otkup dionica od manjinskih dioničara. Osim što će prodati dionice Imleka po cijeni od 5.829 dinara, svi dioničari koji budu imali taj status 7. lipnja, sudjelovat će i u raspodijeli dobiti kompanije. Uprava je predložila skupštini da se dio neraspoređene dobiti u iznosu od 1,82 milijarde dinara (366 dinara bruto po dionici) raspodijeli dioničarima na ime dividende koja će biti isplaćena do kraja tekuće godine. Dobit banaka u 2015. 79,1 milijun eura, 50,5 milijuna eura više nego godinu ranije 19.05.2016., 14:53:00, banka.hr Ukupna dobit prije oporezivanja svih 30 banaka u Srbiji na kraju 2015. godine iznosila je 79,1 milijuna eura, što je 50,5 milijuna eura više nego nego na kraju prethodne godine, objavila je Narodna banka Srbije (NBS), a prenosi agencija Beta. U izvještaju NBS se navodi da je 17 banaka zabilježilo dobit, a 13 ih je ostvarilo gubitak. U svim bankama u Srbiji na kraju četvrtog kvartala prošle godine bilo je zaposleno 24.257 ljudi, 130 manje nego prethodnog kvartala. Ukupna neto aktiva bankarskog sektora iznosila je oko 24,8 milijardi eura, a ukupan kapital 5 milijardi eura. Problematični krediti na kraju 2015. godine iznosili su 3,5 milijarde eura, što je 3,3 milijuna eura manje nego na kraju trećeg kvartala. Udjel problematičnih kredita u ukupnim kreditima banaka bio je 21,6 posto, što je smanjenje od 0,3 posto Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 3 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Svijet Zaokret u američkoj monetarnoj politici izgledniji od očekivanja Wall Streeta 19.05.2016.,11:38:00, banka.hr Dužnosnici američke središnje banke Federal Reserve smatraju da bi gospodarstvo SAD-a u lipnju moglo bito spremno za podizanje kamatnih stopa, pokazuje zapisnik s njihova sastanka u travnju koje su objavljene u srijedu. Većina sudionika sastanka održanog krajem travnja izjavilla je da želi vidjeti znakove da je gospodarski rast ubrzao u drugom tromjesečju te da jačaju zaposlenost i inflacija. U tom bi slučaju bilo prihvatljivo podignuti kamatne stope, smatraju sudionici sastanka, prenosi Reuters na temelju zapisnika. Naznake da bi Fed mogao podiči kamatne stope znači da je promjena američke monetarne politike izglednija nego što je Wall Street očekivao. Fed je kamatne stope podigao u prosincu, nakon gotovo deset godina. Cijene futuresa pokazuju da ulagači vjeruju da su šanse da prekonoćna kamatne stope bude podignuta u lipnju 34 posto, naprema 19 posto prije objavljivanja zapisnika. Nakon objave zapisnika cijene američkih dionica su pale, a dolar je ojačao u odnosu na brojne valute. Porasli su i prinosi na državne obveznice: prinos na 30-godišnju američku državnu obveznicu dosegnuo je najvišu razinu u dva tjedna. Najnoviji podaci su uvjerili vladajuće da se stopa inflacije bliže Fedovom cilju od 2 posto, a prema zapisniku guverneri Feda su manje zabrinuti zbog usporavanja globalnog gospodarstva. Novi propisi o gorivima povećali troškove brodara 19.05.2016.,15:48:00, Hina Novi propisi o udjelu sumpora u gorivu povećali su godišnje troškove brodara za ukupno 500 milijuna dolara budući da su ih prisilili na kupnju skupljeg goriva, pokazalo je u četvrtak izvješće Organizacije za gospodarsku suradnju i razvoj (OECD). Kako bi se smanjile štetne emisije iz pomorskog prometa, brodovi koji ulaze u prostor nadzora ispuštanja štetnih plinova, na potezu od Baltika do Sjeverne Amerike moraju od početka prošle godine koristiti gorivo s manje od 0,1 posto sumpora. Dotada je dozvoljeni udio sumpora iznosio jedan posto. Izvan prostora nadzora brodari trenutno smiju koristiti goriva s najviše 3,5 posto udjela sumpora, a od 2020. taj bi limit trebao biti spušten na samo 0,5 posto, što bi moglo povećati ukupne godišnje troškove brodara za pet milijardi dolara, na ukupno 30 milijardi dolara, procjenjuju u OECD-u. Posrijedi je značajno povećanje troškova za industriju koja ostvaruje skromne profitne marže, iako njihov učinak ublažavaju niže cijene goriva, napominju. Prema njihovim izračunima, globalno ograničenje udjela sumpora u gorivu na 0,5 posto od 2020. podrazumijeva da bi troškovi transporta poljoprivrednih roba mogli porasti čak 7,5 posto, industrijskih proizvoda 3,5 posto a industrijskih sirovina 16,4 posto. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 4 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

CROBEX: PREGLED TRGOVANJA (GORNJA TABELA) I TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (DONJA TABELA) Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M ADPL-R-A 99,5 2,4 4,1 1,5 2,5 1,7 3,1-3,2 268.568 2.700 580 649 0,9 ADRS-P-A 387,1-1,2-1,3-3,0 6,9 6,1 4,6 25,1 65.032 168 2.050 2.321 1,4 ARNT-R-A 324,2 0,0 0,0-0,2-3,4-1,4-1,8-5,0 30.151 93 8.904 4.325 1,1 ATGR-R-A 815,3-0,6-1,7 0,1 0,8-1,5-2,1-10,5 913.994 1.121 144 463 0,9 ATPL-R-A 136,0-1,1 14,7 13,1 29,7-1,3-3,4-36,1 34.685 255 1.342 1.080 1,7 BLJE-R-A 19,7 0,0 1,0 3,1-14,2-19,2-14,8-34,4-0 1.630 1.524 1,1 DDJH-R-A 42,5 0,3-0,7 15,6 13,0 60,4 103,5 46,4 69.187 1.630 7.879 5.708 1,1 DLKV-R-A 12,0-0,3 4,1 15,8 9,5-12,3-20,1-29,4 31.138 2.594 12.957 8.293 0,9 ERNT-R-A 1.122,5 0,3 0,5 3,8 12,8 8,4 14,0-8,8 111.125 99 202 278 1,0 HT-R-A 139,9 0,3 0,4-4,8-4,1-2,6-2,5-11,7 890.819 6.367 7.277 10.627 0,9 INA-R-A 2.700,0 0,0-4,8 0,0 2,0-8,5-15,6-22,7-0 12 10 1,0 INGR-R-A 2,5-2,0-0,4-2,4-3,5-16,1-15,5-25,5 301 123 4.808 4.079 0,8 KOEI-R-A 669,5 0,4 0,0 3,4 4,5 2,2-2,0-1,5 19.414 29 168 310 0,7 KRAS-R-A 479,0 0,0-4,0-8,0-6,6-2,7 3,5 14,8 71.850 150 237 251 0,5 LEDO-R-A 9.900,0 0,3 1,0 1,7 11,9 9,8 5,2 23,5 79.200 8 20 84 0,7 LKRI-R-A 46,9 4,3 2,5 11,7 17,3 8,9 13,1 1,3 516.571 11.010 852 893 0,9 MAIS-R-A 221,1 0,2 0,5 1,4 0,5-3,5-3,7 18,5 40.902 185 163 156 1,3 OPTE-R-A 1,7 5,0-1,7-5,6-11,1-15,5 1,8 11,9 35.691 21.099 7.692 7.312 0,2 PODR-R-A 340,1-0,3-2,7 4,2 7,9 1,0 1,8 12,2 1.180.155 3.470 1.524 1.113 0,9 RIVP-R-A 23,9 0,3-0,8-2,5 4,3-0,1 1,2 18,5 91.911 3.848 15.663 44.348 1,0 TPNG-R-A 77,0-3,4-0,6 2,5 7,7 2,3 0,0 13,3 978.201 12.700 827 493 - VART-R-1 16,0 0,0 8,0 3,7 11,2-7,8 0,8-5,8-0 3.388 3.044 1,2 ZABA-R-A 39,5-2,4-1,9-6,0 2,9 8,6 6,5 15,0 39 1 6.708 7.755 0,9 CROBEX 1.691,6-0,1-0,4 0,3 4,3 0,1-0,1-1,7 5.428.935 69.344 83.349 104.890 Beta Izvor: Bloomberg Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće ADPL-R-A 101,0 421 1,8% 9,5 0,7 0,0 0,8 6,4 4,0% 2016-03 ADRS-P-A 387,0 2.625 10,2% 3,2 0,7 1,3 0,4-3,9% 2016-03 ARNT-R-A 324,1 707 1,4% 26,5 1,1 1,9 3,1 10,5 0,0% 2016-03 ATGR-R-A 815,0 2.717 7,1% 11,2 1,4 0,5 0,8 7,8 1,7% 2016-03 ATPL-R-A 136,0 187 1,0% - 0,3 0,5 3,3-0,0% 2016-03 BLJE-R-A 19,7 161 0,5% - 0,1 0,1 0,9 9,2 0,0% 2016-03 DDJH-R-A 42,2 318 0,8% - - 0,8 1,6-0,0% 2016-03 DLKV-R-A 11,9 294 0,8% 5,7 0,8 0,2 1,1 7,4 0,0% 2016-03 ERNT-R-A 1.120,0 1.488 5,4% 15,6 4,4 1,1 0,9 8,7 8,9% 2016-03 HT-R-A 140,0 11.465 9,4% 12,6 1,0 1,6 1,0 2,6 4,3% 2016-03 INA-R-A 2.700,0 27.000 10,9% - 2,6 1,5 1,7 86,2 0,6% 2016-03 INGR-R-A 2,4 33 0,2% 0,4 0,4 0,4 7,9-0,0% 2016-03 KOEI-R-A 666,0 1.709 9,0% 13,7 0,8 0,6 0,6 7,7 1,8% 2016-03 KRAS-R-A 479,0 609 2,2% 47,1 1,0 0,6 0,8 10,8 2,1% 2016-03 LEDO-R-A 9.900,0 3.108 10,2% 11,6 1,8 1,4 1,5 9,2 2,2% 2016-03 LKRI-R-A 47,0 634 2,1% 1.654,4 0,9 3,2 2,9 204,1 0,0% 2016-03 MAIS-R-A 222,0 2.430 1,7% 23,4 2,0 2,7 3,7 10,9 0,0% 2016-03 OPTE-R-A 1,7 108 0,3% 5,0 3,0 0,2 0,8 3,4 0,0% 2016-03 PODR-R-A 340,5 2.363 10,1% 16,1 0,8 0,6 0,9 8,2 2,1% 2016-03 TPNG-R-A 77,0 671 2,2% 17,3 1,1 3,4 7,8 15,7 5,1% 2016-03 VART-R-1 16,0 33 0,1% - 0,1 0,2 1,5 16,3 0,0% 2015-12 ZABA-R-A 39,5 12.635 3,3% 386,1 0,7 2,4 - - 9,1% 2016-03 CROBEX* 74.655 100,0% 56,4 1,3 1,3 1,3 12,6 87,8 Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 5 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

HRVATSKA: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 609 11,43 0,84 0,50 0,81 7,99 1,7% Izvješće ADRS-P-A 387,0 2.625 3,20 0,73 1,27 0,38-3,9% 2016-03 ATGR-R-A 815,0 2.717 11,18 1,40 0,50 0,81 7,78 1,7% 2016-03 BLJE-R-A 19,7 161-0,08 0,10 0,93 9,20 0,0% 2016-03 CKML-R-A 5.050,0 530 11,36 1,03 0,47 0,53 7,32 1,2% 2016-03 IPKK-R-A 53,0 36-0,08 0,05 0,51 7,00 0,0% 2016-03 JMNC-R-A 109.000,0 2.412 8,78 1,46 0,86 0,88 7,39 1,7% 2016-03 KRAS-R-A 479,0 609 47,10 1,04 0,63 0,81 10,79 2,1% 2016-03 LEDO-R-A 9.900,0 3.108 11,63 1,77 1,35 1,51 9,18 2,2% 2016-03 PODR-R-A 340,5 2.363 16,12 0,84 0,59 0,86 8,20 2,1% 2016-03 VIRO-R-A 233,4 324-0,77 0,29 0,71 10,19 0,0% 2016-03 ZVZD-R-A 2.900,0 291 11,50 0,32 0,32 0,36 5,76 0,0% 2016-03 POLJOPRIVREDA 107-0,08 0,13 1,37 9,86 0,0% BLJE-R-A 19,7 161-0,08 0,10 0,93 9,20 0,0% 2016-03 VPIK-R-A 34,9 52-0,07 0,15 1,82 10,52 0,0% 2016-03 GRAĐEVINARSTVO 48 5,67 0,44 0,22 0,78 8,97 0,0% DLKV-R-A 11,9 294 5,67 0,85 0,25 1,06 7,36 0,0% 2016-03 HDEL-R-A 20,0 12 - - 0,09 0,45-0,0% 2016-03 INGR-R-A 2,4 33 0,43 0,36 0,43 7,86-0,0% 2016-03 IGH-R-A 74,0 45-1,88 0,29 3,12-0,0% 2016-03 THNK-R-A 270,0 51 34,11 0,16 0,08 0,51 8,97 0,0% 2016-03 VDKT-R-A 310,0 130-0,44 0,19 0,41 9,24 0,0% 2016-03 BRODARI 60-0,07 0,35 5,41-0,0% ATPL-R-A 136,0 187-0,29 0,53 3,33-0,0% 2016-03 JDPL-R-A 16,0 26-0,07 0,35 5,41-0,0% 2016-03 ULPL-R-A 111,1 60 - -0,60 0,31 6,82-0,0% 2016-03 TRANSPORT 445 837,30 0,76 2,35 1,85 105,49 0,0% LKPC-R-A 610,0 257 20,22 0,60 1,52 0,77 6,90 0,0% 2016-03 LKRI-R-A 47,0 634 1.654,3 0,92 3,19 2,93 204,08 0,0% 2016-03 TELEKOMUNIKACIJE 6.477 14,09 9 2,70 1,35 0,98 5,64 6,6% ERNT-R-A 1.120,0 1.488 15,56 4,42 1,06 0,93 8,72 8,9% 2016-03 HT-R-A 140,0 11.465 12,61 0,99 1,64 1,02 2,56 4,3% 2016-03 INDUSTRIJA 370 13,72 0,54 0,48 0,69 6,41 0,9% DDJH-R-A 42,2 318 - -50,81 0,82 1,58-0,0% 2016-03 KOEI-R-A 666,0 1.709 13,72 0,81 0,57 0,58 7,72 1,8% 2016-03 RIZO-R-A 85,0 32 13,87 0,42 0,38 0,38 5,10 0,0% 2016-03 ADPL-R-A 101,0 421 9,45 0,65 0,00 0,81 6,41 4,0% 2016-03 SIROVINE 157-1,28 0,07 0,11 5,22 0,0% PTKM-R-A 12,2 157-1,28 0,07 0,11 5,22 0,0% 2016-03 ENERGIJA 15.818 23,19 1,93 4,11 3,68 47,59 1,0% INA-R-A 2.700,0 27.000-2,59 1,53 1,72 86,22 0,6% 2016-03 JNAF-R-A 4.600,0 4.635 23,19 1,27 6,68 5,65 8,96 1,4% 2016-03 TURIZAM 1.120 19,06 1,70 2,67 3,72 10,85 0,0% HUPZ-R-A 1.974,5 853 19,45 1,22 3,22 3,91 11,57 0,8% 2016-03 LRH-R-A 3.700,0 1.120-1,57 4,43 4,91 11,82 0,0% 2016-03 MAIS-R-A 222,0 2.430 23,37 1,99 2,67 3,72 10,91 0,0% 2016-03 PLAG-R-A 4.270,6 2.781 17,01 1,70 2,83 3,79 10,85 0,0% 2016-03 SUNH-R-A 23,4 195 1,83 2,71 1,04 2,65 3,74 0,0% 2015-12 RIVP-R-A 23,9 2.938 18,67 1,76 2,29 3,16 9,77 2,5% 2016-03 ARNT-R-A 324,1 707 26,51 1,06 1,94 3,05 10,47 0,0% 2016-03 BANKE 12.068 205,70 0,79 2,63 - - 6,8% PBZ-R-A 605,0 11.501 25,30 0,86 2,83 - - 4,5% 2016-03 ZABA-R-A 39,5 12.635 386,10 0,72 2,43 - - 9,1% 2016-03 Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 6 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled Beogradske burze BELEX15: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M AERO 890 0,0 1,3-1,1-1,4-22,8-21,9-35,6 653.125 734 1.143 1.013 1,6 AIKB 1.790 0,6-0,4 2,2-0,6-2,6-0,6 5,3 71.600 40 146 542 0,9 ALFA 33.001 0,0 0,0-2,9 6,1-2,7 2,4 28,3 33.001 1 5 10 0,6 ENHL 1.088 0,7 1,4 7,6 20,8 4,9 18,9-11,9 2.595.910 2.385 2.239 4.934 1,5 FITO 2.450-0,2-0,2-2,0 6,6 3,2 13,4 19,5 31.850 13 265 276 0,9 IMLK 5.904 0,0 11,1 14,6 16,1 14,1 14,6 10,4-0 135 196 0,8 JESV 4.000 0,0-1,2-17,5-4,8-21,6-20,8-27,5-0 7 18 0,7 KMBN 1.470 4,0 1,4 4,3 1,4-9,5 8,1-28,5 7.350 5 1.163 667 1,2 MTLC 2.700 0,1-1,8 5,1 8,0 10,2 17,1 37,7 1.511.500 560 333 203 0,6 NIIS 640 0,5 3,1 6,1 16,8 6,7 1,7-12,3 27.205.560 42.523 6.103 5.042 0,9 SJPT 887-0,4 5,6 5,6 4,7 0,0 33,4 46,6 6.208.400 7.000 1.696 1.459 1,0 TGAS 8.081 1,0-13,3-1,4 2,7-7,1 0,6 18,5 1.228.038 152 259 158 1,0 BELEX15 626 0,9 1,2 3,2 7,8-2,9 3,6-13,6 39.546.334 53.413,0 13.495,7 14.517,7 Beta Izvor: Bloomberg BELEX15: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (RSD) Trž.kapital. (RSD mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM AERO 920 31.546 12,1% 16,67 1,20 4,31 4,27 7,21 6,5% 2016-03 AIKB 1.800 17.017 5,4% 4,99 0,32 1,78 - - 19,2% 2015-12 ALFA 32.000 5.035 3,7% 7,42 0,77 0,95 0,93 5,94 3,1% 2016-03 ENHL 940 10.275 10,7% 40,67 1,22 55,50 58,33 161,89 2,1% 2016-03 FITO 2.211 5.837 6,6% 6,73 1,00 1,53 1,45 5,80 6,9% 2015-12 IMLK 5.061 38.135 3,7% 11,81 2,24 0,94 1,20 6,24 0,0% 2015-06 JESV 4.800 1.463 2,1% 9,90 0,61 0,46 0,68 8,05 0,0% 2015-12 KMBN 1.565 26.905 14,1% - 0,43 1,16 - - 7,3% 2015-12 MTLC 2.450 2.499 4,6% 29,61 0,59 0,79 1,08 4,22 6,1% 2015-06 NIIS 541 88.216 28,0% 4,51 0,46 0,44 0,95 5,61 8,7% 2016-03 SJPT 895 12.345 5,7% 16,41 1,03 0,89 1,60 12,91 0,0% 2016-03 TGAS 7.900 8.190 3,4% 2,25 0,52 1,05 0,96 2,70 0,0% 2015-12 BELEX15* 247.461 100,0% 8,37 0,61 0,79 1,14 6,11 6,4% Izvori: Beogradska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: AIKB AIK banka a.d., KMBN Komercijalna banka a.d., ENHL Energoprojekt holding a.d., SJPT - Sojaprotein a.d., IMLK Imlek a.d., MTLC Metalac a.d., TGAS Messer Tehnogas a.d., ALFA Alfa plam a.d., JESV Jedinstvo Sevojno a.d., FITO Galenika Fitofarmacija a.d., NIIS NIS a.d., AERO Aerodrom Nikola Tesla a.d. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 7 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled Ljubljanske burze SBITOP: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M GRVG 5,2 1,6 3,6 17,7 16,1 12,6 17,4-16,3 9.666 1.868 9.735 6.368 1,0 KRKG 60,9 0,7 0,1 0,0-0,4-6,6-7,0-10,6 98.121 1.623 5.337 4.800 0,9 PETG 265,5 0,9 0,2-6,8 3,7 3,8 4,5-4,3 28.864 109 403 555 0,9 TLSG 76,0 1,3 1,3-1,6 3,4 4,1-10,4-33,3 122.272 1.617 814 656 1,4 POSR 14,6-1,2 0,0 2,5 16,8 12,7 11,9-9,6 17.331 1.187 4.843 4.572 1,1 ZVTG 26,9 0,2-0,6-0,1 13,1 14,3 19,9-5,6 30.537 1.132 2.932 3.403 1,1 LKPG 22,8-0,4 0,0-2,1 1,8-0,9-0,9-12,3 3.671 161 2.134 2.317 1,4 SBITOP 715,0 0,5 0,3-1,2 5,1 2,7 1,6-11,8 310.461 7.697 26.198 22.909 OSTALI IZDAVATELJI Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M IEKG 0,5-11,5-5,3 1,8-5,4-1,7-17,3-53,9 52 100 1.328 1.335 0,8 MELR 82 0,0 0,0 0,0-2,4 0,0 9,3 13,1-0 28 28 0,5 Beta Beta Izvor: Bloomberg SBITOP: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM GRVG 5,8 141 5,7% - 0,39 0,12 0,39 5,89 1,0% 2015-12 KRKG 59,4 1.926 28,8% 13,47 1,33 1,64 1,57 5,88 4,5% 2016-03 PETG 263,0 542 25,0% 8,27 0,99 0,14 0,26 7,22 4,2% 2015-12 TLSG 73,0 475 10,9% 12,57 0,68 0,64 1,16 5,11 6,8% 2015-09 POSR 14,6 241 8,6% 8,46 0,84 0,54 - - 5,5% 2015-12 ZVTG 26,6 603 13,8% 6,79 0,86 0,72 - - 9,4% 2015-12 LKPG 22,9 321 7,3% 9,89 1,05 1,74 2,02 5,32 3,0% 2015-12 SBITOP 4.248 100,0% 10,94 0,97 0,59 0,78 5,90 5,2% OSTALI IZDAVATELJI Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM IEKG 0,6 15-8,19 0,11 0,11 0,77 8,08 0,0% 2016-03 MELR 82,0 496-24,50 1,95 0,19-0,06-0,0% 2015-12 Izvor: Ljubljanska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: GRVG Gorenje d.d., IEKG Intereuropa d.d., KRKG Krka d.d., LKPG Luka Koper d.d., PETG Petrol d.d., POSR Pozavarovalnica Sava d.d., MELR Mercator d.d., TLSG Telekom Slovenije d.d., ZVTG Zavarovalnica Triglav d.d. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 8 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (CROBEX, BELEX15, SBITOP) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM PREHRANA Zapadna Europa 16.996,1 25,69 3,44 2,17 2,54 15,54 2,5% Istočna Europa 2.740,4 41,20 1,45 1,10 1,74 11,18 1,7% SEE 222,2 14,95 1,02 0,63 0,86 9,20 0,0% Adris grupa (P) (HRK) 387,0 350,6 3,20 0,73 1,27 0,38-3,9% 2016-03 Atlantic grupa (HRK) 815,0 362,9 11,18 1,40 0,50 0,81 7,78 1,7% 2016-03 Belje (HRK) 19,7 21,6-0,08 0,10 0,93 9,20 0,0% 2016-03 Imlek (RSD) 5.904,0 362,5 13,78 2,61 1,10 1,35 7,02 0,0% 2015-06 Kraš (HRK) 479,0 81,3 47,10 1,04 0,63 0,81 10,79 2,1% 2016-03 Podravka (HRK) 340,5 315,5 16,12 0,84 0,59 0,86 8,20 2,1% 2016-03 Soja protein (RSD) 887,0 99,7 16,27 1,02 0,88 1,59 12,85 0,0% 2016-03 Viro (HRK) 233,4 43,2-0,77 0,29 0,71 10,19 0,0% 2016-03 MALOPRODAJA Zapadna Europa 8.062,2 21,30 1,74 0,28 0,43 8,37 4,0% Istočna Europa 5.372,4 29,57 10,32 0,99 0,96 18,91 1,6% SEE 496,0 24,50 1,95 0,19-0,06-0,0% Mercator (EUR) 82,0 496,0 24,50 1,95 0,19-0,06-0,0% 2015-12 TRAJNA DOBRA (CIKLIČNA ROBA) Zapadna Europa 6.217,6 19,12 2,59 0,83 1,03 8,89 2,9% Istočna Europa 3.785,1 13,64 2,61 0,86 1,09 9,67 2,9% SEE 42,4 9,45 0,65 0,47 1,06 6,13 2,0% Ad Plastik (HRK) 101,0 56,2 9,45 0,65 0,00 0,81 6,41 4,0% 2016-03 Alfa plam a.d. (RSD) 33.001,0 42,3 7,66 0,79 0,98 0,96 6,13 3,0% 2016-03 Đuro Đaković Holding (HRK) 42,2 42,5 - -50,81 0,82 1,58-0,0% 2016-03 Gorenje (EUR) 5,8 141,0-0,39 0,12 0,39 5,89 1,0% 2015-12 Metalac (RSD) 2.700,0 22,4 32,63 0,65 0,87 1,16 4,54 5,6% 2015-06 Tigar (RSD) 100,0 1,4 - - 0,06 2,11 28,16 0,0% 2016-03 FARMACEUTIKA Zapadna Europa 29.259,6 25,58 3,93 3,50 4,06 13,69 1,6% Istočna Europa 3.216,7 18,52 1,62 2,74 2,50 9,25 0,6% SEE 968,9 13,47 0,92 0,45 0,04 5,88 2,2% Krka (EUR) 59,4 1.925,8 13,47 1,33 1,64 1,57 5,88 4,5% 2016-03 Veterinarski zavod Subotica (RSD) SIROVINE 343,0 11,9-0,51-0,73-1,50-0,0% 2015-06 Zapadna Europa 5.684,3 20,41 1,37 0,83 1,14 8,36 2,9% Istočna Europa 3.659,7 7,46 1,04 0,72 1,30 5,78 10,3% SEE 21,5-1,31 0,07 0,11 5,29 0,0% Petrokemija (HRK) 12,5 21,5-1,31 0,07 0,11 5,29 0,0% 2016-03 TRANSPORT Zapadna Europa 11.873,8 23,41 2,85 2,51 3,89 10,88 3,0% SEE 84,6 16,05 0,92 1,74 2,02 6,94 0,0% Intereuropa (EUR) 0,6 15,4 8,19 0,11 0,11 0,77 8,08 0,0% 2016-03 Luka Koper (EUR) 22,9 320,6 9,89 1,05 1,74 2,02 5,32 3,0% 2015-12 Luka Ploče (HRK) 600,4 33,8 19,90 0,59 1,49 0,74 6,68 0,0% 2016-03 Luka Rijeka (HRK) 47,0 84,6 1.654,39 0,92 3,19 2,93 204,08 0,0% 2016-03 Aerodrom Nikola Tesla (RSD) 886,0 247,6 16,05 1,16 4,15 4,11 6,94 6,8% 2016-03 GRAĐEVINARSTVO Zapadna Europa 5.765,2 15,83 2,18 0,47 1,22 8,53 4,4% Istočna Europa 2.875,5 12,65 1,24 0,75 0,91 5,28 3,1% SEE 20,3 69,38 0,65 0,27 2,09 9,13 0,0% Dalekovod (HRK) 11,9 39,2 5,67 0,85 0,25 1,06 7,36 0,0% 2016-03 Energoprojekt holding (RSD) 1.080,0 96,2 46,73 1,40 63,77 66,60 184,83 1,9% 2016-03 Ingra (HRK) 2,4 4,4 0,43 0,36 0,43 7,86-0,0% 2016-03 Institut IGH (HRK) 74,0 6,1-1,88 0,29 3,12-0,0% 2016-03 Tehnika (HRK) 270,0 6,8 34,11 0,16 0,08 0,51 8,97 0,0% 2016-03 Viadukt (HRK) 314,0 17,5-0,44 0,19 0,41 9,29 0,0% 2016-03 Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 9 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (CROBEX, BELEX15, SBITOP) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM INDUSTRIJA Zapadna Europa 4.541,8 20,82 2,83 1,16 1,56 11,07 3,1% Istočna Europa 10.736,6 9,66 1,49 0,50 0,82 8,74 1,4% SEE 228,2 13,72 0,81 0,57 0,58 7,72 1,8% Končar-Elektorindustrija (HRK) NAFTA I PLIN 666,0 228,2 13,72 0,81 0,57 0,58 7,72 1,8% 2016-03 Zapadna Europa 12.076,2 73,35 0,94 0,58 1,00 9,25 6,5% Istočna Europa 6.023,2 11,64 1,04 0,44 0,68 4,28 2,6% SEE 731,4 8,27 1,13 1,03 1,37 8,09 2,8% INA (HRK) 2.700,0 3.605,4-2,59 1,53 1,72 86,22 0,6% 2016-03 JANAF (HRK) 4.600,0 619,0 23,19 1,27 6,68 5,65 8,96 1,4% 2016-03 Petrol (EUR) 263,0 542,2 8,27 0,99 0,14 0,26 7,22 4,2% 2015-12 NIS (RSD) 635,0 843,8 5,29 0,54 0,52 1,02 6,07 7,4% 2016-03 TELEKOMUNIKACIJE Zapadna Europa 18.859,8 22,12 2,79 1,05 2,51 8,31 3,2% Istočna Europa 6.738,6 23,84 4,33 1,49 2,11 5,98 8,5% SEE 1.003,0 12,59 0,83 1,14 1,09 3,84 5,6% T-Hrvatski Telekom (HRK) 140,0 1.531,0 12,61 0,99 1,64 1,02 2,56 4,3% 2016-03 Telekom Slovenije (EUR) 73,0 474,9 12,57 0,68 0,64 1,16 5,11 6,8% 2015-09 ICT Zapadna Europa 7.637,5 29,37 2,81 1,96 1,82 12,83 1,6% Istočna Europa 1.104,3 14,53 0,91 0,69 1,08 7,62 5,0% SEE 199,0 15,59 4,43 1,06 0,93 8,74 8,9% Ericsson Nikola Tesla (HRK) 1.122,0 199,0 15,59 4,43 1,06 0,93 8,74 8,9% 2016-03 BANKE Zapadna Europa 8.778,9 10,97 0,65 1,10 - - 3,4% Istočna Europa 7.201,1 17,38 1,89 6,84 - - 6,0% SEE 171,9 200,37 0,36 1,85 - - 8,4% AIK banka (RSD) 1.790,0 137,9 4,96 0,32 1,77 - - 19,3% 2015-12 Komercijalna banka (RSD) 1.470,0 205,9 n.p. 0,40 1,09 - - 7,8% 2015-12 Zagrebačka banka (HRK) 40,5 1.729,4 395,78 0,74 2,50 - - 8,9% 2016-03 Jumbes banka (RSD) 4.010,0 9,4 - -1,38 1,93 - - 0,0% 2015-12 OSIGURANJA Zapadna Europa 8.657,6 13,67 1,06 0,56 - - 4,5% Istočna Europa 7.147,9 13,78 2,49 1,51 - - 8,4% SEE 369,3 8,46 0,86 0,72 - - 5,5% Pozavarovalnica Sava (EUR) 14,6 240,6 8,46 0,84 0,54 - - 5,5% 2015-12 Zavarovalnica Triglav (EUR) 26,6 603,1 6,79 0,86 0,72 - - 9,4% 2015-12 Croatia Osiguranje (HRK) 6.570,0 369,3 26,23 1,24 1,05 - - 0,0% 2015-12 Izvor: Zagrebačka burza, Beogradska burza, Ljubljanska burza, Izdavatelji, Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 10 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

CROBEX: PREGLED REZULTATA ZA ČETVRTO TROMJESEČJE 2015. GODINE PRODAJA, HRK 000 EBITDA, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 Izdavatelj Simbol 4Q 2013 4Q 2014 4Q 2015 4Q 2013 4Q 2014 4Q 2015 4Q 2013 4Q 2014 4Q 2015 ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 1,1% 1,1% 7,6% 12,8% -10,2% 111,8% -23,5% 44,3% - PODRAVKA D.D. PODR-R-A 1.007.087 967.012 1.215.827 84.300 65.300 202.001-30.692 10.534 267.067 Godišnja promjena 7,6% -4,0% 25,7% 85,3% -22,5% 209,3% -60,1% - 2435,3% ATLANTIC GRUPA D.D. ATGR-R-A 1.325.818 1.321.957 1.427.769 111.040 115.256 116.846 1.543-9.214 14.229 Godišnja promjena -0,5% -0,3% 8,0% -14,0% 3,8% 1,4% - - - KRAŠ D.D. KRAS-R-A 321.810 340.229 333.056 22.952 28.519 30.226 7.970 9.852 13.492 Godišnja promjena 5,1% 5,7% -2,1% 37,9% 24,3% 6,0% 1276,5% 23,6% 37,0% BELJE D.D. BLJE-R-A 470.086 494.165 420.714-20.117-20.112 49.837-106.923-190.025-6.791 Godišnja promjena -7,0% 5,1% -14,9% 39,9% 0,0% - 20,7% 77,7% -96,4% AD PLASTIK D.D. ADPL-R-A 223.427 261.453 245.404 29.726 15.781 34.670 4.133-49 11.976 Godišnja promjena -3,5% 17,0% -6,1% 18,4% -46,9% 119,7% -78,1% - - HOLDING -12,3% 125,6% -24,9% -71,1% - 11,8% -91,1% - 545,3% ADRIS GRUPA D.D. ADRS-P-A 510.562 1.151.881 864.662 23.603-192.916-215.723 5.364-117.639-759.088 Godišnja promjena -12,3% 125,6% -24,9% -71,1% - 11,8% -91,1% - 545,3% GRAĐEVINARSTVO 38,0% -2,7% 24,3% -74,8% 210,6% - -49,7% -50,9% - DALEKOVOD D.D. DLKV-R-A 256.600 239.131 325.801-65.859-118.455 30.933-128.756-212.677-4.667 Godišnja promjena 48,0% -6,8% 36,2% -79,5% 79,9% - -69,4% 65,2% -97,8% INGRA D.D. INGR-R-A 27.846 37.624 18.337-27.116-170.370-64 -111.946 94.507 14.383 Godišnja promjena -14,8% 35,1% -51,3% -44,4% 528,3% -100,0% 92,5% - -84,8% BRODARI I LUKE -6,0% -2,9% 37,7% - - - -90,0% 10934,3% -85,6% ATLANTSKA PLOVIDBA D.D. ATPL-R-A 90.811 78.357 73.372 31.009-794.236-74.399-10.070-852.953-129.598 Godišnja promjena -14,0% -13,7% -6,4% - - -90,6% -82,2% 8370,0% -84,8% LUKA PLOČE D.D. LKPC-R-A 32.534 24.723 52.602 12.495-740 2.812-1.184 17.052 1.878 Godišnja promjena 41,0% -24,0% 112,8% - - - - - -89,0% LUKA RIJEKA D.D. LKRI-R-A 40.819 46.796 39.782 9.290 1.654-1.546 3.660-7.588 118 Godišnja promjena -11,0% 14,6% -15,0% 55,5% -82,2% - 3,5% - - TANKERSKA NEXT GENERATION D.D. TPNG-R-A 9.509 53.782 8.387 22.478 5.547 7.339 Godišnja promjena 465,6% - 168,0% - - 32,3% TELEKOMUNIKACIJE 1,5% -0,7% -2,2% 12,4% -17,9% 0,4% 103,0% -8,7% -51,6% HT-HRVATSKE TELEKOMUNIKACIJE D.D. HT-R-A 1.788.000 1.766.289 1.729.086 850.000 706.678 698.725 478.000 425.824 194.205 Godišnja promjena -0,4% -1,2% -2,1% 11,1% -16,9% -1,1% 55,2% -10,9% -54,4% ERICSSON NIKOLA TESLA D.D. ERNT-R-A 390.856 403.405 396.643 44.286 38.288 43.623 37.555 28.422 31.641 Godišnja promjena 12,1% 3,2% -1,7% -12,4% -13,5% 13,9% 10,8% -24,3% 11,3% OT- OPTIMA TELEKOM D.D. OPTE-R-A 117.105 110.631 104.512 40.203 22.642 28.009 23.672 38.238 12.486 Godišnja promjena 0,1% -5,5% -5,5% 157,1% -43,7% 23,7% - 61,5% -67,3% INDUSTRIJA -3,9% 1,8% -8,8% - - 38,2% - - 2,7% KONČAR-ELEKTROINDUSTRIJA d.d. KOEI-R-A 749.185 861.399 827.336 51.894 65.659 65.158 49.294 67.155 51.447 Godišnja promjena 0,4% 15,0% -4,0% 30,7% 26,5% -0,8% -19,3% 36,2% -23,4% ĐURO ĐAKOVIĆ HOLDING D.D. DDJH-R-A 207.925 103.787 63.402-77.738-31.878-9.382-79.973-41.216-18.761 Godišnja promjena -18,4% -50,1% -38,9% - -59,0% -70,6% 944,6% -48,5% -54,5% RIZ-ODAŠILJAČI D.D. RIZO-R-A 24.292 33.748 20.261-739 6.100-672 -1.424 4.338-1.597 Godišnja promjena 17,0% 38,9% -40,0% -76,5% - - - - -136,8% SIROVINE -21,5% -11,9% 3,7% 502,5% 21,8% -97,6% 213,9% 25,8% -77,3% PETROKEMIJA D.D. PTKM-R-A 692.962 610.628 633.316-110.741-134.828-3.273-139.558-175.531-39.912 Godišnja promjena -21,5% -11,9% 3,7% 502,5% 21,8% -97,6% 213,9% 25,8% -77,3% ENERGIJA -8,4% -26,5% -20,0% - - - 649,0% 30,9% -28,3% INA D.D. INA-R-A 6.661.000 4.895.000 3.918.000-1.703.000-1.997.000-1.178.000-1.895.000-2.480.000-1.777.000 Godišnja promjena -8,4% -26,5% -20,0% - 17,3% -41,0% 649,0% 30,9% -28,3% TURIZAM 10,6% 16,0% 8,9% 7,0% 12,3% 44,4% -22,5% 46,5% 28,4% ARENATURIST D.D. ARNT-R-A 11.351 11.146 9.798-31.184-47.679-40.229-52.905-70.000-67.480 Godišnja promjena 10,1% -1,8% -12,1% -21,2% 52,9% -15,6% -13,9% 32,3% -3,6% MAISTRA D.D. MAIS-R-A 29.226 34.838 46.811-24.312-35.580-75.009-79.731-106.170-138.051 Godišnja promjena 27,3% 19,2% 34,4% 116,3% 46,4% 110,8% 33,9% 33,2% 30,0% VALAMAR RIVIERA D.D. RIVP-R-A 55.146 65.059 64.362-108.580-100.952-150.711-103.280-169.464-238.333 Godišnja promjena 3,5% 18,0% -1,1% 5,9% -7,0% 49,3% -43,7% 64,1% 40,6% Aktiva, HRK 000 Poslovni prihod, HRK 000 Neto dobit, HRK 000 BANKE 2,4% -2,9% 6,6% 4,8% -1,5% 11,2% - - 779,7% ZAGREBAČKA BANKA d.d. ZABA-R-A 123.724.152 120.114.706 128.003.279 1.263.217 1.244.128 1.384.026-230.008 28.144 247.578 Godišnja promjena 2,4% -2,9% 6,6% 4,8% -1,5% 11,2% - - 779,7% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 11 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

CROBEX: PREGLED REZULTATA ZA 2015. GODINU PRODAJA, HRK 000 EBITDA, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 Izdavatelj Simbol 2013 2014 2015 2013 2014 2015 2013 2014 2015 ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 1,4% 2,3% 2,9% 5,6% -0,9% 13,0% - -26,1% 406,7% PODRAVKA D.D. PODR-R-A 3.626.011 3.502.615 3.777.216 360.000 319.600 478.500 66.601 92.459 398.043 Godišnja promjena 0,0% -3,4% 7,8% 24,4% -11,2% 49,7% - 38,8% 330,5% ATLANTIC GRUPA D.D. ATGR-R-A 5.051.287 5.118.373 5.405.312 590.777 597.032 567.276 194.872 200.012 242.291 Godišnja promjena 2,5% 1,3% 5,6% 2,7% 1,1% -5,0% 252,8% 2,6% 21,1% KRAŠ D.D. KRAS-R-A 982.069 995.439 1.002.694 75.173 78.027 73.625 9.764 13.241 13.952 Godišnja promjena -0,5% 1,4% 0,7% 2,8% 3,8% -5,6% 789,7% 35,6% 5,4% BELJE D.D. BLJE-R-A 1.613.179 1.880.930 1.531.548 147.528 183.727 151.990-129.039-185.111-62.460 Godišnja promjena -0,3% 16,6% -18,6% -1,1% 24,5% -17,3% 20,6% 43,5% -66,3% AD PLASTIK D.D. ADPL-R-A 817.591 869.553 1.007.102 71.579 55.429 122.375 27.661 4.930 44.277 Godišnja promjena 8,1% 6,4% 15,8% -22,6% -22,6% 120,8% -50,6% -82,2% 798,1% HOLDING -5,3% 64,4% 15,6% -12,6% -54,3% - -24,0% 2,1% 422,4% ADRIS GRUPA D.D. ADRS-P-A 2.714.271 4.462.108 5.159.245 610.958 278.988-668.294 377.215 384.975 2.011.259 Godišnja promjena -5,3% 64,4% 15,6% -12,6% -54,3% - -24,0% 2,1% 422,4% GRAĐEVINARSTVO -11,4% -14,6% 24,1% -65,9% 145,1% - - - 417,3% DALEKOVOD D.D. DLKV-R-A 1.145.141 957.796 1.204.398-30.825-65.827 116.847-122.216-31.812 27.506 Godišnja promjena -8,6% -16,4% 25,7% - - - -71,6% -74,0% - INGRA D.D. INGR-R-A 94.278 100.810 109.600-76.188-196.463-28.802-208.647 50.813 70.790 Godišnja promjena -35,4% 6,9% 8,7% 1,7% 157,9% -85,3% 50,9% - 39,3% BRODARI I LUKE -6,1% 6,2% 3,3% 110,3% - - - - - ATLANTSKA PLOVIDBA D.D. ATPL-R-A 439.919 457.898 325.509 179.791-633.976-50.383-4.905-815.784-232.150 Godišnja promjena -7,1% 4,1% -28,9% 90,3% - - -93,6% 16530,8% -71,5% LUKA PLOČE D.D. LKPC-R-A 118.153 113.244 147.795 15.455 12.632 21.891-4.809 29.148 31.586 Godišnja promjena 9,9% -4,2% 30,5% - -18,3% 73,3% -82,9% - 8,4% LUKA RIJEKA D.D. LKRI-R-A 146.201 167.347 166.516 17.324 11.892 9.202 4.737-5.789 2.075 Godišnja promjena -13,6% 14,5% -0,5% 10,3% -31,4% -22,6% -18,7% - - TANKERSKA NEXT GENERATION D.D. TPNG-R-A 9.509 133.128 8.335 60.458 11.889 34.520 Godišnja promjena 1300,1% 625,3% - 190,4% TELEKOMUNIKACIJE -11,3% -2,4% 0,4% -9,8% -12,5% 2,9% -14,8% -17,5% -19,7% HT-HRVATSKE TELEKOMUNIKACIJE D.D. HT-R-A 7.042.333 6.907.678 6.918.992 2.998.125 2.640.783 2.691.217 1.441.511 1.142.405 924.616 Godišnja promjena -6,8% -1,9% 0,2% -11,2% -11,9% 1,9% -15,0% -20,7% -19,1% ERICSSON NIKOLA TESLA D.D. ERNT-R-A 1.345.226 1.314.868 1.364.258 167.521 127.715 143.220 144.355 87.350 91.349 Godišnja promjena -29,7% -2,3% 3,8% 3,9% -23,8% 12,1% 13,7% -39,5% 4,6% OT- OPTIMA TELEKOM D.D. OPTE-R-A 504.592 457.889 435.517 93.463 84.689 102.361-33.438 51.235 12.676 Godišnja promjena -8,5% -9,3% -4,9% 23,3% -9,4% 20,9% - - -75,3% INDUSTRIJA -11,2% -1,9% 13,6% -50,8% 46,7% 46,2% -97,8% 1033,6% 96,6% KONČAR-ELEKTROINDUSTRIJA d.d. KOEI-R-A 2.509.099 2.648.756 3.049.180 198.702 193.462 213.082 135.112 129.249 125.395 Godišnja promjena 2,8% 5,6% 15,1% 20,4% -2,6% 10,1% -10,2% -4,3% -3,0% ĐURO ĐAKOVIĆ HOLDING D.D. DDJH-R-A 591.407 371.192 377.633-99.151-65.652-25.769-119.111-96.149-59.616 Godišnja promjena -43,1% -37,2% 1,7% - -33,8% -60,7% 2500,1% -19,3% -38,0% RIZ-ODAŠILJAČI D.D. RIZO-R-A 46.927 66.876 80.210-10.048 3.501 4.715-13.013 771 810 Godišnja promjena -27,3% 42,5% 19,9% 24,8% - 34,7% 44,9% - 5,0% SIROVINE -14,8% -12,6% 14,4% 213,3% 53,4% - 78,1% 40,4% -79,8% PETROKEMIJA D.D. PTKM-R-A 2.518.580 2.201.491 2.517.890-202.750-310.986 54.218-329.615-462.686-93.343 Godišnja promjena -14,8% -12,6% 14,4% 213,3% 53,4% - 78,1% 40,4% -79,8% ENERGIJA -8,2% -13,4% -20,6% -79,0% -42,1% 108,0% -321,4% 25,8% -25,3% INA D.D. INA-R-A 27.444.000 23.759.000 18.861.000 708.000 410.000 853.000-1.508.000-1.897.000-1.418.000 Godišnja promjena -8,2% -13,4% -20,6% -79,0% -42,1% 108,0% - 25,8% -25,3% TURIZAM 7,4% 4,8% 18,6% 9,4% 6,5% 27,2% -60,4% -22,4% 65,7% ARENATURIST D.D. ARNT-R-A 296.236 314.699 362.483 74.693 66.756 107.292 734-9.174 18.868 Godišnja promjena 8,2% 6,2% 15,2% 20,9% -10,6% 60,7% 10,1% - - MAISTRA D.D. MAIS-R-A 690.802 744.714 898.793 258.250 296.410 309.785 75.579 98.688 110.648 Godišnja promjena 7,3% 7,8% 20,7% 18,9% 14,8% 4,5% 36,0% 30,6% 12,1% VALAMAR RIVIERA D.D. RIVP-R-A 1.048.006 1.074.224 1.268.725 273.800 282.850 404.479 106.164 52.162 105.253 Godišnja promjena 7,3% 2,5% 18,1% -0,6% 3,3% 43,0% -73,8% -50,9% 101,8% Aktiva, HRK 000 Poslovni prihod, HRK 000 Neto dobit, HRK 000 BANKE 1,9% 0,8% 6,5% -3,9% 0,7% -6,1% -16,8% 11,0% - ZAGREBAČKA BANKA d.d. ZABA-R-A 122.744.441 123.724.152 131.745.436 3.873.739 3.901.395 3.662.686 922.032 1.023.138-397.838 Godišnja promjena 1,9% 0,8% 6,5% -3,9% 0,7% -6,1% -16,8% 11,0% - Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 12 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Izjava odricanja od odgovornosti Navedene informacije su dane u svrhu općeg informiranja, te ne mogu biti zamjena za neovisan financijski savjet niti se njihovim objavljivanjem stvara bilo kakva obveza za Zagrebačku banku. Zagrebačka banka d.d. ne prihvaca odgovornost za bilo kakvu štetu nastalu uporabom informacija i cijena iz ovog materijala, niti jamči za njihovu cjelovitost i točnost. Zabranjeno je daljnje distribuiranje i umnožavanje ovog materijala ili nekih njegovih dijelova bez prethodnog pisanog pristanka Zagrebačke banke d.d. Kratice YTD (%), eng. Year to Date promjena u odnosu na kraj godine Ø Količ. - prosječna količina ( - ) - nije primjenjivo ( * ) - prilagođeno za jednokratne efekte ( ** ) - nije dostupno bp eng. Basis point; Bazni poen v.p. - vrijednosni papir P/E eng. Price Earning ratio; Odnos cijene i zarade po dionici P/B eng. Price Book ratio; Odnos cijene i knjigovodstvene vrijednosti po dionici P/S eng. Price Sales ratio; Odnos cijene i prodaje po dionici EV eng. Enterprise value; Vrijednost poduzeća EV/Sales eng. Enterprise value to Sales ratio; Odnos vrijednosti poduzeća s prodajom poduzeća EBITDA eng. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization; Zarada prije amortizacije, kamata i poreza EV/EBITDA eng. Enterprise value to EBITDA ratio; Odnos vrijednosti poduzeća i zarade prije amortizacije, kamata i poreza 12TM eng. 12 Trailing months; Poslijednjih 12 mjeseci Napomene uz izračune Tabela: CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA: *CROBEX Tržišna kapitalizacija (Mcap) - Zadnja cijena pomnožena s ukupnim brojem izdanih dionica pojedinog vrijednosnog papira umanjen za trezorske dionice Tržišna kapitalizacija indeksa Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu P/E zadnja cijena podijeljena s godišnjom zaradom po dionici. Zarada po dionici izračunava se dijeljenjem godišnje neto dobiti poslije manjinskih interesa ostvarenom u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. P/E indeksa: Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom neto dobiti koja pripada pojedinom v.p. P/B zadnja cijena podijeljena s knjigovodstvenom vrijednosti po dionici. Knjigovodstvena vrijednost po dionici izračunata je dijeljenjem ukupnog kapitala i rezervi (bez manjinskog intersa) temeljem poslijednjeg financijskog izvješća s ukupnim brojem dionica umanjenim za trezorske. P/B indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupim kapitalom i rezervama koje pripada pojedinom v.p. P/S zadnja cijena podijeljenja s godišnjom prodajom po dionici. Prodaja po dionici izračunata je dijeljenjem ukupne godišnje prodaje ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. Za banke je umjesto prodaje korišten ukupni poslovni prihod. P/S indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom prodajom koja pripada pojedinom v.p. EV Enterprise value; Vrijednost poduzeća izračunata je zbrajanjem ukupne tržišne kapitalizacije svih emisija dionica (redovne, povlaštene), neto duga te manjinskog interesa pojedinog izdavatelja. Neto dug izračunat je zbrajanjem ukupnog kratkoročnog i dugoročnog financijskog duga te oduzimanjem novca i novčanih ekvivalenata i dugoročne financijske imovine temeljem zadnje dostupnog financijskog izvješća. EV/Sales Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje prodaje prodaje poduzeća ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/Sales indeksa Ukupna vrijednost svih izdavatelja u indeksu (bez banaka) podijeljenja s ukupnom prodajom tih izdavatelja EV/EBITDA - Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje zarade prije amortizacije, kamata i poreza ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/EBITDA indeksa Ukupna vrijednost poduzeća svih izdavatelja (osim banaka) podijeljena s ukupnom zaradom prije amortizacije, kamata i poreza. Prinos od dividende Dividenda po dionici u zadnjih 12 mjeseci podijeljena s zadnjom cijenom. Prinos od dividende indeksa Ukupno isplaćena dividenda podijeljena s ukupnom tržišnom kapitalizacijom. Prosječan broj dionica Prosjek stanja ukupnog broja dionice umanjenog za trezorske dionice za zadnja četiri tromjesečja. Tabela: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Vrijednosti navedene za pojedini sektor kao grupu odnose se na sektroski median, svi ostali pokazatelji izračunati za pojedinačnog izdavatelja izračunati su na jednak način kao i u tabeli CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Napomene uz pregled vijesti Vijesti su klasifcirane s obzirom na izvor vijesti. Izvor vijesti klasificiramo kao provjereni ili neprovjereni. Neprovjernim vijestima smatramo one materijalne vijesti koje sam izdavatelj nije objavio putem Zagrebačke burze. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 13 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta 62 10 000 Zagreb Hrvatska Korporativne analize Zagrebačka banka d.d. Financijska tržišta, Brokerski poslovi Savska cesta 62 10 000 Zagreb Hrvatska Brokerski poslovi Ivana Blašković, direktorica korporativnih analiza, +385 1 6104 939 e-mail: zaba.analize@unicreditgroup.zaba.hr Jurica Jednačak, direktor brokerskih poslova, + 385 1 4801 717 e-mail: brokeri@unicreditgroup.zaba.hr Korporativne analize Korporativne analize Ivana Blašković +385 1 6104 939 Ana Matić +385 1 6104 944 Luka Grgić +385 1 6104 938 Makroekonomske analize i prognoze Hrvoje Dolenec +385 1 6006 678 Nenad Golac +385 1 6104 719 Makroekonomske analize Mladen Smiljanić +385 1 6006 673 Darko Vukić +385 1 6006 681 Brokerski poslovi +385 1 4801 544 Krešo Muhek +385 1 4801 544 Krešimir Čulo +385 1 4801 755 +385 1 4801 766 Nataša Šutić +385 1 4801 755 +385 1 4801 766 Adresa publikacije Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta 62 10 000 Zagreb Hrvatska Bloomberg ZABA Internet www.zaba.hr Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 14 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.