ER_Report_5.dot

Korporativne analize 29.8.2019. Pregled trgovanja i vijesti Novosti sa Zagrebačke burze Trgovanje. Jučer je na Zagrebačkoj burzi trgovina obilježena padom vrijednosti dioničkog indeksa CROBEX za -0,50%. CROBEX je dan zatvorio na 1.863,58 bodova uz 7,82 mil. kn ostvarenog redovnog prometa. Od najlikvidnijih dionica mogu se istaknuti: dionica Valamar Riviere, s padom vrijednosti od -0,81%, uz ostvareni promet od 3,03 mil. kn, dionica Adris Grupe, povlašteno izdanje, uz nepromjenjenu vrijednost, uz ostvareni promet od 1,51 mil. kn, te dionica OT-Optima Telekoma, s rastom vrijednosti od 0,82%, uz ostvareni promet od 1,23 mil. kn. Važnije poslovne vijesti HR: Rast gospodarstva u drugom tromjesečju usporio na 2,4 posto na godišnjoj razini HR: Promet industrije u lipnju pao za 9,7 posto na godišnjoj razini DE: Potrošačka klima stabilna unatoč gospodarskom usporavanju CROBEX -0,50% KRATKI IZVJEŠTAJ SA ZSE 28.8.2019 Ukupni promet (mil.kuna) 7,82 Redovni promet (mil.kuna) 7,82 OTC promet (mil.kuna) 98,33 CROBEX 1.863,58 CROBEX % -0,50% CROBEX10 1.085,77 CROBEX 10% -0,34% ZSE: NAJVEĆI DNEVNI RAST I PAD Simbol 1D (%) Simbol 1D (%) ILRA 5,82 SLPF -11,30 LKPC 4,04 ULJN -9,71 LRHC 2,11 THNK -7,46 KOEI 1,68 DDJH -6,40 OPTE 0,82 VLEN -4,59 ADRS2 0,00 ATPL -4,12 ARNT 0,00 IGH -4,11 BD62 0,00 INGR -3,90 GRNL 0,00 DLKV -3,27 HT 0,00 KODT -2,19 CROBEX, 1D% ZSE: NAJVEĆI DNEVNI PROMETI Simbol Promet (HRK mil.) % ukupnog Količina Zadnja cijena 1D (%) RIVP 3,03 41,92 83.407 36,7-0,81% ADRS2 1,51 20,85 3.238 465,0 0,00% OPTE 1,23 17,02 198.065 6,2 0,82% HT 0,79 10,95 4.964 159,0 0,00% ATPL 0,18 2,50 424 419,0-4,12% ATGR 0,15 2,04 122 1.200,0-0,83% PLAG 0,12 1,66 72 1.660,0-1,19% ADPL 0,08 1,09 459 171,0-1,16% HTCP 0,07 0,99 149 480,0 0,00% ZABA 0,07 0,97 1.160 60,0-1,64% Top 10 7,22 100,00 Izvor: Zagrebačka burza 3,00 2,00 1,00 0,00-1,00-2,00-3,00-4,00-5,00-6,00-7,00 Brokerski poslovi: + 385 1 48 01 544 Broker, Krešo Muhek kreso.muhek@unicreditgroup.zaba.hr Izvor: ZSE Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 1 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) DJ Indeks 26.036 1,0-4,3 2,7 11,6-0,1 S&P 500 2.888 0,7-4,6 3,1 15,2-0,3 Nasdaq Comp. 7.857 0,4-5,7 3,3 18,4-2,2 DAX 11.701-0,2-5,8-2,7 10,8-6,6 FTSE-100 7.115 0,4-5,8-2,1 5,7-6,6 DJ Euro Stoxx 50 3.365-0,2-4,5 0,5 12,1-2,4 Nikkei-225 20.479 0,1-5,4-3,7 2,3-10,2 Shanghai Comp. 2.894-0,3-1,7-0,6 16,0 4,2 Hang Seng Index 25.615-0,2-9,8-6,5-0,9-9,7 Bombay Sensex 37.452-0,5-1,1-5,8 3,8-3,7 Datum 28.8.2019 SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA, 2014=100 TRŽIŠTA REGIJE Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) CROBEX, Zagreb 1.864-0,5-3,3-0,3 6,6 2,3 CROBEX10, Zagreb 1.086-0,3-2,8-1,3 6,8 2,0 BELEX15, Beograd 748-0,2 1,5 2,1-1,8 2,0 SBITOP, Ljubljana 852-0,2-2,5-3,0 5,8-1,1 SASX-10, Sarajevo 815 3,4 14,4 6,3 29,9 29,5 BIRS, Banja Luka, BIH 595-0,1-4,3-7,3 5,3 12,9 MONEX20, Crna Gora 12.633 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 MBI10, Skopje 3.989 0,0 3,7 1,5 15,0 18,0 BETI, Bukurešt 9.246-0,1 3,2 8,8 25,2 10,4 SOFIX, Sofija 566-1,1-3,0-0,9-4,7-10,2 BUX, Budimpešta 38.707-1,0-5,5-4,3-1,1 5,1 PX50, Prag 1.024-1,0-4,3-1,4 3,8-5,1 WIG, Varšava 54.846-1,9-8,8-3,6-4,9-10,7 RTS, Moskva 1.267 0,6-6,1-0,3 18,5 17,5 ATS, Beč 2.868-1,0-5,4-2,8 4,5-13,9 ISE-100, Istanbul 95.908-0,1-6,7 10,5 5,1 2,2 Datum 28.8.2019 TRŽIŠTA REGIJE, 2014=100 Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke TRŽIŠNI POKAZATELJ Index Zaključna 1D 1M 3M YE18 12M EUR/HRK 7,40 7,40 7,39 7,42 7,41 7,43 USD/HRK 6,68 6,67 6,64 6,65 6,47 6,34 EUR/RSD 117,8 117,8 117,6 117,9 118,2 118,5 RH 2026, HRK yield (%) 0,5 0,5 0,8 1,2 1,8 2,0 TRŽIŠNI POKAZATELJI, 2014=100 VIX Index (%) 19,4 20,3 12,2 17,5 25,4 12,5 Brent crude oil 1MF/bbl Copper 3MF/tonne Gold spot (USD/oz) 60,5 59,5 63,5 70,1 53,8 76,0 5.690 5.683 5.963 5.960 5.965 6.147 1.537 1.543 1.419 1.278 1.282 1.208 Baltic Dry Index 2.267 2.213 1.937 1.082 1.271 1.684 Baltic Dirty Tanker Index 664 663 634 658 1.252 795 Datum 28.8.2019 Izvor: Izvor za sve tabele na stranici je Bloomberg; svi podaci u lokalnoj valuti Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 2 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled poslovnih vijesti Hrvatska BDP: Rast gospodarstva u drugom tromjesečju usporio na 2,4 posto na godišnjoj razini 28.08.2019., 12:12:00, Hina Državni zavod za statistiku (DZS) objavio je u srijedu prvu procjenu prema kojoj je bruto domaći proizvod (BDP) u proteklom kvartalu porastao za 2,4 posto na godišnjoj razini. To je već 20. tromjesečje zaredom kako BDP raste, ali znatno sporije u odnosu na 3,9-postotni rast u prethodnom kvartalu. Najveći pozitivni doprinos BDP-u u proteklom tromjesečju ostvaren je rastom bruto investicija u fiksni kapital, priopćio je DZS. Te su investicije porasle za 8,2 posto, što je ipak sporije nego u prvom kvartalu, kada je rast iznosio 11,5 posto. Izvoz roba i usluga porastao je u drugom tromjesečju za 1,3 posto u odnosu na isto razdoblje godinu dana prije, što je sporiji rast nego u prethodnom kvartalu. Pritom je izvoz roba pao za 0,9 posto, dok je izvoz usluga porastao za 3,6 posto. Uvoz roba i usluga porastao je istodobno za 6,7 posto, pri čemu je uvoz roba ojačao za 7,9 posto, dok je uvoz usluga porastao 1,3 posto. Prema sezonski prilagođenim podacima, BDP je u drugom tromjesečju ojačao za 0,2 posto u odnosu na prethodni kvartal, dok je na godišnjoj razini porastao za 2,5 posto. Promet industrije u lipnju pao za 9,7 posto na godišnjoj razini 28.08.2019., 14:54:00, Hina Ukupni promet industrije u Hrvatskoj u lipnju je u odnosu na prethodni mjesec pao za 0,9 posto, dok je na godišnjoj razini manji za 9,7 posto, pokazuju podaci Državnoga zavoda za statistiku (DZS). Ukupni sezonski i kalendarski prilagođen promet industrije u lipnju je pao za 0,9 posto u odnosu na svibanj, pri čemu je na domaćem tržištu porastao za 3,5 posto, ali je na stranom pao za 9,5 posto. Na godišnjoj je razini, u lipnju ove u odnosu na isti lanjski mjesec, ukupni kalendarski prilagođen promet industrije bio manji za 9,7 posto, pri čemu je na domaćem tržištu pao za šest posto, a na stranom za 16,8 posto. Svijet Potrošačka klima u Njemačkoj stabilna unatoč gospodarskom usporavanju 29.08.2019., 14:48:00, Hina Raspoloženje potrošača u Njemačkoj u rujnu bi trebalo ostati stabilno unatoč naznakama usporavanja u gospodarstvu, objavila je u srijedu njemačka grupa za istraživanje tržišta Gfk. Prema procjenama istraživača u GfK-u, indeks potrošačke klime trebao bi se u rujnu zadržati na 9,7 bodova, nakon tri uzastopna mjeseca pada. Potrošači i dalje vide poboljšanja na području plaća, objašnjavaju u GfK-u takvu procjenu. Indeks očekivanja potrošača u vezi gospodarstva spustio se pak na najnižu razinu od siječnja 2013. godine, od 8,3 boda, signalizirajući gubitak povjerenja u gospodarstvo. Njemačko gospodarstvo pojačano pokazuje znakove klizanja u tehničku recesiju, koju mnogi ekonomisti definiraju kao dva uzastopna tromjesečja pada aktivnosti na tromjesečnoj razini. Ako se ona i dogodi, ekonomisti procjenjuju da će biti blaga. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 3 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

CROBEX: PREGLED TRGOVANJA (GORNJA TABELA) I TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (DONJA TABELA) Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M ADPL 171,0-1,2-0,6-7,6-6,6-2,8-6,6-12,3 78.657 459 1.819 1.539 0,9 ADRS2 465,0 0,0 0,0-0,4 5,4 11,5 6,9 6,7 1.505.149 3.238 1.045 1.496 1,0 ARNT 362,0 0,0-0,5-5,2 1,1 6,2 6,5-4,7 38.302 106 245 473 0,7 ATGR 1.200,0-0,8-1,6-0,8 1,7 3,4 0,0 15,4 147.530 122 99 158 1,0 ATPL 419,0-4,1-9,3 4,5 49,1 26,2 29,3 3,7 180.327 424 413 453 1,5 DDJH 7,6-6,4-13,4-20,0-17,9-39,2-31,8-54,8 17.329 2.180 2.516 2.110 1,1 DLKV 5,9-3,3-5,4-1,3 1,0-26,7-3,6-44,7 3.552 600 11.418 13.530 1,4 ERNT 1.120,0 0,0-1,8-1,3-3,4 10,9 4,2 3,7-0 123 268 1,1 HT 159,0 0,0 0,6-1,2 3,9 8,1 1,3 3,3 790.500 4.964 3.493 5.188 0,6 JDRN 15,3-0,6-0,3-9,5-1,9-8,9-1,3-1,9 13.025 850 997 1.122 - KOEI 605,0 1,7 0,8-4,7-12,3 13,1-1,6-9,7 49.250 81 64 80 0,8 MAIS 302,0 0,0 0,0 0,0-0,7 0,7 0,7 6,3 18.724 62 558 392 0,5 OPTE 6,2 0,8 17,1 13,9 103,6 263,9 284,4 237,9 1.228.662 198.065 96.158 159.329 1,7 PODR 397,0-1,0-1,7-4,1-2,0 5,9 4,2 14,1 59.118 149 376 698 1,2 RIVP 36,7-0,8-2,1-4,7-9,6 0,0 8,9-8,0 3.025.623 83.407 18.571 21.226 1,4 ZABA 60,0-1,6-0,8-5,5 3,4 4,9-6,0 0,3 69.930 1.160 4.290 5.866 1,2 CROBEX 1.863,6-0,5-1,0-3,0 0,1 6,6 3,6 2,1 7.225.677 295.186 130.702 203.373 Beta Izvor: Bloomberg Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od dividende Izvješće ADPL 171,0 707 3,2% 8,0 0,8 0,5 0,6 5,1 5,8% 2019-06 ADRS2 465,0 3.155 9,2% 15,9 0,9 1,4 - - 3,8% 2019-06 ARNT 362,0 1.853 5,8% 18,5 1,1 2,5 3,2 10,6 0,0% 2019-06 ATGR 1.200,0 3.997 11,3% 15,2 1,6 0,8 1,1 8,8 1,7% 2019-03 ATPL 419,0 578 2,8% - 1,0 1,7 3,9 10,1 0,0% 2019-06 DDJH 7,6 77 0,2% - 2,1 0,2 1,1 9,8 0,0% 2019-06 DLKV 5,9 146 0,4% - 1,3 0,1 0,5-0,0% 2019-06 ERNT 1.120,0 1.491 5,2% 12,1 4,0 0,9 0,8 7,1 2,9% 2019-06 HT 159,0 12.889 8,4% 11,9 1,0 1,7 1,2 2,9 3,8% 2019-03 JDRN 15,3 251 1,5% - 0,4-3,8 32,9 0,0% 2019-06 KOEI 605,0 1.546 7,1% 14,9 0,7 0,6 0,5 5,9 2,3% 2019-06 MAIS 302,0 3.305 20,8% 10,7 1,8 0,0 3,8 11,5 0,0% 2019-06 OPTE 6,2 391 1,1% 30,2 65,5 0,7 1,0 3,8 0,0% 2019-06 PODR 397,0 2.769 9,5% 12,3 0,9 0,6 0,8 7,3 1,8% 2019-03 RIVP 36,7 4.494 8,7% 34,5 2,2 2,2 11,8 11,0 2,5% 2019-06 ZABA 60,0 19.195 4,8% 8,6 1,0 3,4 - - 4,4% 2019-06 CROBEX* 56.842 100,0% 12,0 1,2 17,4 1,1 7,8 3,1% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 4 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

HRVATSKA: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od dividende ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 116 9,56 0,70 0,19 0,63 6,94 1,2% Izvješće ADRS2 465,0 3.155 15,85 0,85 1,40 0,04 0,29 3,8% 2019-06 ATGR 1.200,0 3.997 15,19 1,62 0,83 1,08 8,85 1,7% 2019-03 CKML 6.500,0 683 15,81 1,15 0,53 0,58 7,41 1,2% 2019-03 IPKK 40,6 28-0,14 0,07 1,20-0,0% 2019-03 KRAS 382,0 496 9,56 0,70 0,48 0,69 4,71 0,0% 2019-06 PODR 397,0 2.769 12,30 0,90 0,65 0,83 7,32 1,8% 2019-03 VIRO 86,5 116-0,75 0,19 0,63-0,0% 2019-06 GRAĐEVINARSTVO 69 10,42 0,87 0,43 2,63 17,21 0,0% DLKV 5,9 146-1,33 0,13 0,50-0,0% 2019-06 INGR 3,9 53 4,21 0,41 2,00 22,60-0,0% 2019-06 IGH 140,0 85 16,63-0,47 2,53 17,21 0,0% 2018-12 THNK 273,0 51 - - 0,39 2,74-0,0% 2019-06 BRODARI 32-0,11 0,22 3,88 11,21 0,0% ATPL 419,0 578-1,00 1,66 3,88 10,11 0,0% 2019-06 JDPL 14,5 24-0,11 0,20 3,68 12,32 0,0% 2019-03 ULPL 59,0 32 - -0,08 0,22 7,81-0,0% 2019-06 TRANSPORT 354 151,80 0,61 2,20 2,30 71,51 0,0% LKPC 412,0 174 23,94 0,41 0,74 0,46 7,28 0,0% 2019-03 LKRI 39,6 534 279,65 0,80 3,66 4,14 135,73 0,0% 2019-03 TELEKOMUNIKACIJE 7.190 12,01 2,48 1,29 1,02 4,99 3,3% ERNT 1.120,0 1.491 12,10 3,96 0,92 0,83 7,07 2,9% 2019-06 HT 159,0 12.889 11,92 0,99 1,66 1,21 2,91 3,8% 2019-03 INDUSTRIJA 392 11,49 0,75 0,37 0,54 6,11 1,2% DDJH 7,6 77-2,09 0,22 1,13 9,83 0,0% 2019-06 KOEI 605,0 1.546 14,95 0,67 0,56 0,46 5,86 2,3% 2019-06 RIZO 11,5 4 n.p. 0,06 0,09 0,18 6,37 0,0% 2018-12 ADPL 171,0 707 8,03 0,84 0,52 0,61 5,12 5,8% 2019-06 SIROVINE 1.508-5,89 0,57 0,91-0,0% PTKM 27,4 1.508-5,89 0,57 0,91-0,0% 2019-06 ENERGIJA 18.217 20,16 1,86 3,81 3,50 9,73 1,3% INA 3.200,0 32.000 26,04 2,68 1,40 1,43 11,26 2,5% 2019-03 JNAF 4.400,0 4.434 14,29 1,04 6,23 5,57 8,20 0,0% 2019-03 TURIZAM 2.579 16,56 1,88 2,65 3,73 10,80 0,0% HIMR 695,0 442 11,70 1,28 2,63 3,85 10,48 0,0% 2019-03 LRH 4.660,0 1.410-1,94 4,61 5,13 18,92 0,0% 2019-03 MAIS 302,0 3.305 10,70 1,81 2,67 3,82 11,48 0,0% 2019-06 PLAG 1.660,0 3.648 16,56 2,00 3,88 3,31 8,09 0,0% 2019-06 RIVP 36,7 4.494 34,52 2,18 2,21 3,64 11,04 2,5% 2019-06 ARNT 362,0 1.853 18,51 1,15 2,46 3,15 10,55 0,0% 2019-06 BANKE 16.916 8,56 0,94 3,24 - - 3,2% PBZ 770,0 14.638 8,53 0,84 3,05 - - 2,0% 2019-03 ZABA 60,0 19.195 8,60 1,04 3,42 - - 4,4% 2019-06 Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 5 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled Beogradske burze BELEX15: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M AERO 850 1,2 0,1 2,5 9,7-52,9 18,7-50,4 983.963 1.158 1.821 1.884 1,7 ALFA 31.000 0,0 0,0-1,6-1,6-7,5-6,1-7,5-0 84 47 0,4 ENHL 700 0,0 0,0 0,0-2,8 4,8 16,7-0,1-0 1.686 833 1,3 FITO 2.850-1,7-1,7 1,8-3,2 5,6 3,9 3,4 213.750 75 174 165 0,8 IMPL 3.350 0,0 4,0 3,1 4,7 11,7 11,7 11,2-0 200 128 0,7 JESV 5.700 0,0 0,0 3,4 9,6 5,6 11,8 14,0-0 16 29 0,6 KMBN 3.150 0,0-2,3 0,6 12,5 43,3 26,1 58,7-0 1.111 19.890 1,1 MTLC 1.950 0,0 0,0-2,7-2,5-2,7-3,5-2,3 585.000 300 231 166 0,7 NIIS 682-0,9-0,1 0,0-5,9-1,2-3,4-0,4 202.662 297 6.079 4.867 0,5 SJPT 180 0,0 2,9 5,9 0,0 31,4 2,9 28,6-0 59 37.350 1,7 TGAS 12.100 0,0 0,0 4,1 0,8 3,4 12,5 8,0 242.000 20 52 71 1,0 BELEX15 748-0,2-0,6 0,9 2,2-1,8 8,4 1,7 2.227.375 1.850,0 11.512,1 65.429,9 Beta Izvor: Bloomberg BELEX15: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (RSD) Trž.kapital. (RSD mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od dividende Izvješće 12TM AERO 850 29.146 10,5% 0,55 1,04 3,98-3,28-7,1% 2019-03 ALFA 31.000 4.877 2,7% 5,83 0,60 0,85 0,84 4,04 0,0% 2018-12 ENHL 700 7.584 2,4% 10,24 0,89 0,23 0,39 16,32 2,9% 2018-12 FITO 2.850 7.524 8,1% 10,03 0,99 1,81 1,73 7,00 2,8% 2018-12 IMPL 3.350 3.157 1,0% 5,04 0,49 0,26 0,50 5,19 0,0% 2018-12 JESV 5.700 1.737 2,0% 8,12 0,34 0,73 0,85 19,14 0,0% 2018-06 KMBN 3.150 54.153 27,3% 6,46 0,76 2,64 - - 3,7% 2018-12 MTLC 1.950 1.989 7,0% 4,51 0,39 0,21 0,26 2,68 4,1% 2018-06 NIIS 684 111.533 33,9% 5,17 0,46 0,46 0,78 3,76 6,8% 2019-03 SJPT 180 2.483 1,1% - 1,04 0,17 0,96 37,75 0,0% 2018-12 TGAS 12.100 12.544 4,9% 5,94 0,67 1,22 1,09 3,27 0,0% 2018-12 BELEX15* 233.569 100,0% 2,75 0,59 12,30 0,66 1,81 5,2% Izvori: Beogradska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: KMBN Komercijalna banka a.d., ENHL Energoprojekt holding a.d., SJPT - Sojaprotein a.d., MTLC Metalac a.d., TGAS Messer Tehnogas a.d., ALFA Alfa plam a.d., JESV Jedinstvo Sevojno a.d., FITO Galenika Fitofarmacija a.d., NIIS NIS a.d., AERO Aerodrom Nikola Tesla a.d., IMPL Impol Seval a.d. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 6 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled Ljubljanske burze SBITOP: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M KRKG 60,4-0,7-0,7-1,0 0,3 4,5 5,2 5,6 737.898 12.181 5.645 6.001 0,8 PETG 339,0 0,0-0,3-5,6-2,0 9,4 2,4-1,7 54.206 160 300 266 0,8 TLSG 63,8-0,6-0,6 2,6 1,6 8,1-1,8-14,2 5.499 86 422 513 1,2 POSR 16,7-1,2 1,2-0,6-2,9 9,2 3,1 0,0 23.263 1.394 1.719 2.209 1,0 ZVTG 31,3 4,0-1,9-2,2-7,4 3,3-4,9 5,4 347.833 11.424 2.967 4.359 1,2 LKPG 26,8 2,0-4,3-5,3-1,5 3,1-1,8-10,1 112.566 4.193 728 765 1,1 IEKG 2,5-3,1-2,3-3,1 5,9-3,1-3,1-13,1 234 93 1.015 1.372 0,8 CICG 191,0-1,0-2,1 0,5-12,4 5,5-3,0-26,5 179.864 940 336 412 1,2 UKIG 14,2-2,7-4,7-9,6-6,6-10,1-13,9-25,3 9.651 685 391 418 0,7 KDHR 80,0-1,2-7,5-7,5-7,5 56,9 30,1 52,4 240 3 911 586 1,7 NLBR 55,0-0,7-2,8-3,5-8 57 30-125.192 2.274 911 586 - SBITOP 852,1-0,2-1,3-2,5-3,0 5,8 1,0-1,5 1.596.446 33.433 16.670 19.467 Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M Beta OSTALI IZDAVATELJI 3M MELR 26 0,0 0,0-3,7-2,3 13,0 17,1-13,3-0 5 3 0,7 Beta Izvor: Bloomberg SBITOP: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od dividende Izvješće 12TM KRKG 60,4 1.919 31,1% 9,03 1,14 1,36 1,20 4,67 4,6% 2019-06 PETG 339,0 697 21,6% 7,71 0,95 0,12 0,18 5,71 4,1% 2018-03 TLSG 63,8 415 7,3% 12,46 0,67 0,58 1,08 4,15 7,8% 2018-12 POSR 16,7 259 7,5% 5,27 0,72 0,51 - - 4,8% 2019-03 ZVTG 31,3 711 12,4% 8,56 0,91 0,74 - - 8,0% 2019-03 LKPG 26,8 375 6,6% 6,27 0,92 1,62 1,42 3,32 3,6% 2019-03 IEKG 2,5 69 0,9% 16,46 0,60 0,43 0,83 11,13 0,0% 2019-03 CICG 191,0 154 4,1% 6,96 0,86 0,98 0,71 2,95 5,0% 2019-03 UKIG 14,2 40 0,9% 3,05 0,23 0,16 0,67 5,62 0,0% 2019-03 KDHR 80,0 214 2,8% - - - - - - - NLBR 55,0 1.100 4,8% - - - - - - - SBITOP 5.953 95,2% 8,89 0,96 0,57 0,78 6,71 3,9% OSTALI IZDAVATELJI Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od dividende Izvješće 12TM MELR 26,0 157-98,42 0,33 0,07 0,39 7,92 0,0% 2018-12 Izvor: Ljubljanska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: IEKG Intereuropa d.d., KRKG Krka d.d., LKPG Luka Koper d.d., PETG Petrol d.d., POSR Pozavarovalnica Sava d.d., MELR Mercator d.d., TLSG Telekom Slovenije d.d., ZVTG Zavarovalnica Triglav d.d., CICG Cinkarna Celje d.d., UKIG Unior d.d., KDHR KD Group d.d., NLBR Nova ljubljanska banka Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 7 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (ZSE, BSE, LJSE) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od dividende Izvješće 12TM PREHRANA Zapadna Europa 16.996,1 25,69 3,44 2,17 2,54 15,54 2,5% Istočna Europa 2.740,4 41,20 1,45 1,10 1,74 11,18 1,7% SEE 67,1 10,93 0,75 0,48 0,69 6,94 0,8% Adris grupa (P) (HRK) 465,0 426,5 15,85 0,85 1,40-0,31-3,8% 2019-06 Atlantic grupa (HRK) 1.200,0 540,3 15,19 1,62 0,83 1,08 8,85 1,7% 2019-03 Kraš (HRK) 382,0 67,1 9,56 0,70 0,48 0,69 4,71 0,0% 2019-06 Podravka (HRK) 397,0 374,3 12,30 0,90 0,65 0,83 7,32 1,8% 2019-03 Soja protein (RSD) 180,0 1,6 0,09 0,01 0,02-0,11-0,0% 2018-12 Viro (HRK) 86,5 15,7-0,75 0,19 0,63-0,0% 2019-06 MALOPRODAJA Zapadna Europa 8.062,2 21,30 1,74 0,28 0,43 8,37 4,0% Istočna Europa 5.372,4 29,57 10,32 0,99 0,96 18,91 1,6% SEE 157,3 98,42 0,33 0,07 0,39-0,0% Mercator (EUR) 26,0 157,3 98,42 0,33 0,07 0,39 7,92 0,0% 2018-12 TRAJNA DOBRA (CIKLIČNA ROBA) Zapadna Europa 6.217,6 19,12 2,59 0,83 1,03 8,89 2,9% Istočna Europa 3.785,1 13,64 2,61 0,86 1,09 9,67 2,9% SEE 29,2 5,83 0,72 0,37 0,73 4,58 4,5% Ad Plastik (HRK) 171,0 95,6 8,03 0,84 0,52 0,61 5,12 5,8% 2019-06 Alfa plam a.d. (RSD) 31.000,0 41,4 5,83 0,60 0,85 0,84 4,04 3,2% 2018-12 Đuro Đaković Holding (HRK) 7,6 10,4-2,09 0,22 1,13 9,83 0,0% 2019-06 Metalac (RSD) 1.950,0 16,9 4,51 0,39 0,21 0,26 2,68 7,7% 2018-06 FARMACEUTIKA Zapadna Europa 29.259,6 25,58 3,93 3,50 4,06 13,69 1,6% Istočna Europa 3.216,7 18,52 1,62 2,74 2,50 9,25 0,6% SEE 1.918,8 9,03 1,14 1,36 1,20 4,67 4,6% Krka (EUR) 60,4 1.918,8 9,03 1,14 1,36 1,20 4,67 4,6% 2019-06 SIROVINE Zapadna Europa 5.684,3 20,41 1,37 0,83 1,14 8,36 2,9% Istočna Europa 3.659,7 7,46 1,04 0,72 1,30 5,78 10,3% SEE 203,8-5,89 0,57 0,91-0,0% Petrokemija (HRK) 27,4 203,8-5,89 0,57 0,91-0,0% 2019-06 TRANSPORT Zapadna Europa 11.873,8 23,41 2,85 2,51 3,89 10,88 3,0% SEE 72,2 16,46 0,80 1,62 0,83 9,21 0,0% Intereuropa (EUR) 2,5 69,2 16,46 0,60 0,43 0,83 11,13 0,0% 2019-03 Luka Koper (EUR) 26,8 375,2 6,27 0,92 1,62 1,42 3,32 3,6% 2019-03 Luka Ploče (HRK) 412,0 23,5 23,94 0,41 0,74 0,46 7,28 0,0% 2019-03 Luka Rijeka (HRK) 39,6 72,2 279,65 0,80 3,66 4,14 135,73 0,0% 2019-03 Aerodrom Nikola Tesla (RSD) 850,0 247,5 0,55 1,04 3,98-3,28-7,1% 2019-03 GRAĐEVINARSTVO Zapadna Europa 5.765,2 15,83 2,18 0,47 1,22 8,53 4,4% Istočna Europa 2.875,5 12,65 1,24 0,75 0,91 5,28 3,1% SEE 12,1 9,59 0,41 0,39 2,53 16,77 0,0% Dalekovod (HRK) 5,9 19,7-1,33 0,13 0,50-0,0% 2019-06 Energoprojekt holding (RSD) 700,0 64,4 10,24 0,89 0,23 0,39 16,32 2,9% 2018-12 Ingra (HRK) 3,9 7,2 4,21 0,41 2,00 22,60-0,0% 2019-06 Institut IGH (HRK) 140,0 11,6 16,63-1,82 0,47 2,53 17,21 0,0% 2018-12 Tehnika (HRK) 276,0 7,0 - -0,72 0,39 2,75-0,0% 2019-06 Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 8 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (ZSE, BSE, LJSE) INDUSTRIJA Zapadna Europa 4.541,8 20,82 2,83 1,16 1,56 11,07 3,1% Istočna Europa 10.736,6 9,66 1,49 0,50 0,82 8,74 1,4% SEE 209,1 14,95 0,67 0,56 0,46 5,86 2,3% Končar-Elektroindustrija (HRK) NAFTA I PLIN 605,0 209,1 14,95 0,67 0,56 0,46 5,86 2,3% 2019-06 Zapadna Europa 12.076,2 73,35 0,94 0,58 1,00 9,25 6,5% Istočna Europa 6.023,2 11,64 1,04 0,44 0,68 4,28 2,6% SEE 822,0 11,00 1,00 0,93 1,10 6,95 3,3% INA (HRK) 3.200,0 4.326,4 26,04 2,68 1,40 1,43 11,26 2,5% 2019-03 JANAF (HRK) 4.400,0 599,4 14,29 1,04 6,23 5,57 8,20 0,0% 2019-03 Petrol (EUR) 339,0 696,8 7,71 0,95 0,12 0,18 5,71 4,1% 2018-03 NIS (RSD) 684,0 947,2 5,17 0,46 0,46 0,78 3,76 6,8% 2019-03 TELEKOMUNIKACIJE Zapadna Europa 18.859,8 22,12 2,79 1,05 2,51 8,31 3,2% Istočna Europa 6.738,6 23,84 4,33 1,49 2,11 5,98 8,5% SEE 1.078,8 12,19 0,83 1,12 1,14 3,53 5,8% T-Hrvatski Telekom (HRK) 159,0 1.742,5 11,92 0,99 1,66 1,21 2,91 3,8% 2019-03 Telekom Slovenije (EUR) 63,8 415,0 12,46 0,67 0,58 1,08 4,15 7,8% 2018-12 ICT Zapadna Europa 7.637,5 29,37 2,81 1,96 1,82 12,83 1,6% Istočna Europa 1.104,3 14,53 0,91 0,69 1,08 7,62 5,0% SEE 201,6 12,10 3,96 0,92 0,83 7,07 2,9% Ericsson Nikola Tesla (HRK) 1.120,0 201,6 12,10 3,96 0,92 0,83 7,07 2,9% 2019-06 BANKE Zapadna Europa 8.778,9 10,97 0,65 1,10 - - 3,4% Istočna Europa 7.201,1 17,38 1,89 6,84 - - 6,0% SEE 459,9 6,46 0,76 2,74 - - 3,7% Komercijalna banka (RSD) 3.150,0 459,9 6,46 0,76 2,64 - - 3,7% 2018-12 Zagrebačka banka (HRK) 60,0 2.595,2 8,60 1,04 3,42 - - 4,4% 2019-06 Jumbes banka (RSD) 6.906,0 16,9 4,28 0,51 2,74 - - 0,0% 2015-12 OSIGURANJA Zapadna Europa 8.657,6 13,67 1,06 0,56 - - 4,5% Istočna Europa 7.147,9 13,78 2,49 1,51 - - 8,4% SEE 358,5 8,50 0,79 0,74 - - 4,8% Pozavarovalnica Sava (EUR) 16,7 258,8 5,27 0,72 0,51 - - 4,8% 2019-03 Zavarovalnica Triglav (EUR) 31,3 710,6 8,56 0,91 0,74 - - 8,0% 2019-03 Croatia Osiguranje (HRK) 6.300,0 358,5 8,50 0,79 0,92 - - 0,0% 2019-03 Izvor: Zagrebačka burza, Beogradska burza, Ljubljanska burza, Izdavatelji, Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 9 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

CROBEX: PREGLED REZULTATA ZA 2018. GODINU PRODAJA, HRK 000 EBITDA, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 Izdavatelj Simbol 2016 2017 2018 2016 2017 2018 2016 2017 2018 ROBA ŠIROKE POTROŠNJE -6,6% 3,5% 6,1% 211,2% -11,0% -16,2% -51,0% -10,6% -0,8% ADRIS GRUPA d.d. ADRS2 3.968.256 4.372.672 5.064.686 927.260 650.382 387.369 516.835 368.421 307.292 Godišnja promjena -23,1% 10,2% 15,8% - -29,9% -40,4% -62,4% -28,7% -16,6% ATLANTIC GRUPA d.d. ATGR 5.106.266 5.238.169 5.255.506 474.368 582.226 545.880 162.800 275.529 243.970 Godišnja promjena -5,5% 2,6% 0,3% -16,4% 22,7% -6,2% -32,8% 69,2% -11,5% PODRAVKA d.d. PODR 4.185.520 4.111.170 4.232.149 473.000 434.901 464.499 185.070 129.449 216.211 Godišnja promjena 15,4% -1,8% 2,9% 24,9% -8,1% 6,8% 24,7% -30,1% 67,0% GRAĐEVINARSTVO -3,5% 27,4% -21,0% 26,1% -26,6% - 758,7% -71,6% - DALEKOVOD d.d. DLKV 1.159.694 1.477.327 1.167.361 120.618 88.594-32.534 36.768 10.433-76.443 Godišnja promjena -3,5% 27,4% -21,0% 26,1% -26,6% - 758,7% -71,6% - BRODARI -6,6% 20,2% 0,3% - - 289,9% - - -88,7% ATLANTSKA PLOVIDBA d.d. ATPL 304.116 365.504 366.614 31.824 194.027 124.074-68.131 81.323 9.168 Godišnja promjena -6,6% 20,2% 0,3% - 509,7% -36,1% - - -88,7% TELEKOMUNIKACIJE 3,5% 7,8% 1,6% 2,3% 6,8% 6,3% 0,7% -23,8% 46,8% ERICSSON NIKOLA TESLA d.d. ERNT 1.591.602 1.481.555 1.558.155 162.318 116.993 153.163 110.744 67.886 113.644 Godišnja promjena 16,7% -6,9% 5,2% 13,3% -27,9% 30,9% 21,2% -38,7% 67,4% HT-HRVATSKE TELEKOMUNIKACIJE d.d. HT 6.984.278 7.755.652 7.783.030 2.736.417 2.986.454 3.130.668 927.974 804.185 1.058.688 Godišnja promjena 0,9% 11,0% 0,4% 1,7% 9,1% 4,8% -1,4% -13,3% 31,6% OPTIMA TELEKOM d.d. OPTE 452.045 491.362 538.689 105.319 105.407 126.540 13.817-70.501 4.567 Godišnja promjena 3,8% 8,7% 9,6% 2,9% 0,1% 20,0% 9,0% - - INDUSTRIJA -2,4% 2,0% 0,3% 19,6% -15,2% 19,2% 55,6% -10,9% 7,3% AD PLASTIK DD ADPL 922.139 1.069.059 1.298.606 132.951 157.376 159.681 48.127 68.244 87.274 Godišnja promjena -8,4% 15,9% 21,5% 8,6% 18,4% 1,5% 8,7% 41,8% 27,9% ĐURO ĐAKOVIĆ HOLDING d.d. DDJH 554.304 523.463 451.516 16.509 14.365 25.257-19.863-27.085-26.497 Godišnja promjena 46,8% -5,6% -13,7% - -13,0% 75,8% -66,7% 36,4% -2,2% KONČAR-ELEKTROINDUSTRIJA d.d. KOEI 2.853.104 2.823.919 2.681.532 221.028 142.398 189.561 142.935 111.423 102.874 Godišnja promjena -6,4% -1,0% -5,0% 3,7% -35,6% 33,1% 14,0% -22,0% -7,7% TURIZAM 13,5% 27,1% 9,1% 3,7% -35,6% 33,1% 14,0% -22,0% -7,7% ARENA HOSPITALITY GROUP DD ARNT 432.665 711.984 744.702-23.176 212.863 211.637-114.256 87.569 88.667 Godišnja promjena 19,4% 64,6% 4,6% - - -0,6% - - 1,3% JADRAN d.d. JDRN 79.545 86.784 8.025 12.607 4.200 288 Godišnja promjena - - 9,1% - - 57,1% - - -93,2% MAISTRA d.d. MAIS 983.705 1.101.353 1.187.852 329.459 399.147 390.157 143.798 164.972 280.934 Godišnja promjena 9,5% 12,0% 7,9% 6,6% 21,2% -2,3% 31,7% 14,7% 70,3% VALAMAR RIVIERA d.d. RIVP 1.454.868 1.755.287 1.961.414 511.893 605.916 694.068 342.314 245.087 239.188 Godišnja promjena 14,7% 20,6% 11,7% 26,6% 18,4% 14,5% 225,2% -28,4% -2,4% AKTIVA, HRK 000 POSLOVNI PRIHODI, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 BANKE 0,3% -1,1% 9,2% 11,3% -4,2% 5,3% - -38,2% 96,0% ZAGREBAČKA BANKA d.d. ZABA 128.327.788 126.892.799 138.530.941 5.627.440 5.393.185 5.677.053 1.686.124 1.041.182 2.041.063 Godišnja promjena 0,3% -1,1% 9,2% 11,3% -4,2% 5,3% - -38,2% 96,0% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 10 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Izjava odricanja od odgovornosti Navedene informacije su dane u svrhu općeg informiranja, te ne mogu biti zamjena za neovisan financijski savjet niti se njihovim objavljivanjem stvara bilo kakva obveza za Zagrebačku banku. Zagrebačka banka d.d. ne prihvaca odgovornost za bilo kakvu štetu nastalu uporabom informacija i cijena iz ovog materijala, niti jamči za njihovu cjelovitost i točnost. Zabranjeno je daljnje distribuiranje i umnožavanje ovog materijala ili nekih njegovih dijelova bez prethodnog pisanog pristanka Zagrebačke banke d.d. Kratice YTD (%), eng. Year to Date promjena u odnosu na kraj godine Ø Količ. - prosječna količina ( - ) - nije primjenjivo ( * ) - prilagođeno za jednokratne efekte ( ** ) - nije dostupno bp eng. Basis point; Bazni poen v.p. - vrijednosni papir P/E eng. Price Earning ratio; Odnos cijene i zarade po dionici P/B eng. Price Book ratio; Odnos cijene i knjigovodstvene vrijednosti po dionici P/S eng. Price Sales ratio; Odnos cijene i prodaje po dionici EV eng. Enterprise value; Vrijednost poduzeća EV/Sales eng. Enterprise value to Sales ratio; Odnos vrijednosti poduzeća s prodajom poduzeća EBITDA eng. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization; Zarada prije amortizacije, kamata i poreza EV/EBITDA eng. Enterprise value to EBITDA ratio; Odnos vrijednosti poduzeća i zarade prije amortizacije, kamata i poreza 12TM eng. 12 Trailing months; Poslijednjih 12 mjeseci Napomene uz izračune Tabela: CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA: *CROBEX Tržišna kapitalizacija (Mcap) - Zadnja cijena pomnožena s ukupnim brojem izdanih dionica pojedinog vrijednosnog papira umanjen za trezorske dionice Tržišna kapitalizacija indeksa Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu P/E zadnja cijena podijeljena s godišnjom zaradom po dionici. Zarada po dionici izračunava se dijeljenjem godišnje neto dobiti poslije manjinskih interesa ostvarenom u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. P/E indeksa: Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom neto dobiti koja pripada pojedinom v.p. P/B zadnja cijena podijeljena s knjigovodstvenom vrijednosti po dionici. Knjigovodstvena vrijednost po dionici izračunata je dijeljenjem ukupnog kapitala i rezervi (bez manjinskog intersa) temeljem poslijednjeg financijskog izvješća s ukupnim brojem dionica umanjenim za trezorske. P/B indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupim kapitalom i rezervama koje pripada pojedinom v.p. P/S zadnja cijena podijeljenja s godišnjom prodajom po dionici. Prodaja po dionici izračunata je dijeljenjem ukupne godišnje prodaje ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. Za banke je umjesto prodaje korišten ukupni poslovni prihod. P/S indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom prodajom koja pripada pojedinom v.p. EV Enterprise value; Vrijednost poduzeća izračunata je zbrajanjem ukupne tržišne kapitalizacije svih emisija dionica (redovne, povlaštene), neto duga te manjinskog interesa pojedinog izdavatelja. Neto dug izračunat je zbrajanjem ukupnog kratkoročnog i dugoročnog financijskog duga te oduzimanjem novca i novčanih ekvivalenata i dugoročne financijske imovine temeljem zadnje dostupnog financijskog izvješća. EV/Sales Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje prodaje prodaje poduzeća ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/Sales indeksa Ukupna vrijednost svih izdavatelja u indeksu (bez banaka) podijeljenja s ukupnom prodajom tih izdavatelja EV/EBITDA - Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje zarade prije amortizacije, kamata i poreza ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/EBITDA indeksa Ukupna vrijednost poduzeća svih izdavatelja (osim banaka) podijeljena s ukupnom zaradom prije amortizacije, kamata i poreza. Prinos od dividende Dividenda po dionici u zadnjih 12 mjeseci podijeljena s zadnjom cijenom. Prinos od dividende indeksa Ukupno isplaćena dividenda podijeljena s ukupnom tržišnom kapitalizacijom. Prosječan broj dionica Prosjek stanja ukupnog broja dionice umanjenog za trezorske dionice za zadnja četiri tromjesečja. Tabela: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Vrijednosti navedene za pojedini sektor kao grupu odnose se na sektroski median, svi ostali pokazatelji izračunati za pojedinačnog izdavatelja izračunati su na jednak način kao i u tabeli CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Napomene uz pregled vijesti Vijesti su klasifcirane s obzirom na izvor vijesti. Izvor vijesti klasificiramo kao provjereni ili neprovjereni. Neprovjernim vijestima smatramo one materijalne vijesti koje sam izdavatelj nije objavio putem Zagrebačke burze. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 11 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta 60 10 000 Zagreb Hrvatska Korporativne analize Zagrebačka banka d.d. Financijska tržišta, Brokerski poslovi Savska cesta 62 10 000 Zagreb Hrvatska Brokerski poslovi Ivana Blašković, direktorica korporativnih i kreditnih analiza, +385 1 6104 939 e-mail: zaba.analize@unicreditgroup.zaba.hr Silvije Jakolić, direktor brokerskih poslova, +385 1 4801 717 e-mail: brokeri@unicreditgroup.zaba.hr Korporativne analize Korporativne analize Ivana Blašković +385 1 6104 939 Luka Grgić +385 1 6104 938 Makroekonomske analize i prognoze Hrvoje Dolenec +385 1 6006 678 Nenad Golac +385 1 6104 719 Mladen Smiljanić +385 1 6006 673 Darko Vukić +385 1 6006 681 Brokerski poslovi +385 1 4801 544 Krešo Muhek +385 1 4801 544 Krešimir Čulo +385 1 4801 755 +385 1 4801 766 Filip Bašljan +385 1 4801 755 +385 1 4801 766 Adresa publikacije Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta 60 10 000 Zagreb Hrvatska Bloomberg ZABA Internet www.zaba.hr Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 12 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.