ER_Report_5.dot

Korporativne analize 8.12.2016 Pregled trgovanja i vijesti Novosti sa Zagrebačke burze Trgovanje. Jučer je na Zagrebačkoj burzi trgovina obilježena padom vrijednosti dioničkog indeksa CROBEX za 0,67%. CROBEX je dan zatvorio na 1.988,47 bodova uz 7,62 mil. kn ostvarenog redovnog prometa. Od najlikvidnijih dionica mogu se istaknuti: dionica HT-a s rastom vrijednosti od 0,53%, uz ostvareni promet od 2,43 mil. kn, dionica Valamar Rivijere, s rastom vrijednosti od 2,21%, uz ostvareni promet od 0,89 mil. kn te dionica Adris grupe, povlašteno izdanje s rastom vrijednosti od 1,73%, uz ostvareni promet od 0,42 mil. kn. Važnije poslovne vijesti HR: U listopadu 13,2 posto više turista i 16 posto više noćenja na godišnjoj razini HR: Porast širokopojasnih priključaka internetu s velikim brzinama DE: U listopadu ubrzan rast tvorničkih narudžbi u Njemačkoj CN: Devizne rezerve Kine najniže od 2011. CROBEX 0,67% KRATKI IZVJEŠTAJ SA ZSE 7.12.2016 Ukupni promet (mil.kuna) 7,62 Redovni promet (mil.kuna) 7,62 OTC promet (mil.kuna) 239,74 CROBEX 1.988,47 CROBEX % 0,67% CROBEX10 1.159,78 CROBEX 10% 0,86% ZSE: NAJVEĆI DNEVNI RAST I PAD Simbol 1D (%) Simbol 1D (%) SLRS-R-A 9,09 JDPL-R-A -9,98 OPTE-R-A 6,82 HDEL-R-A -9,47 HBRL-R-A 4,74 ULJN-R-A -9,22 VDKT-R-A 3,69 IGH-R-A -9,01 ARNT-R-A 2,63 MGMA-R-A -5,41 LRHC-R-A 2,54 HPB-R-A -4,18 JDOS-R-A 2,24 LKRI-R-A -3,97 RIVP-R-A 2,21 BD62-R-A -3,33 BPBA-R-A 2,13 HTPO-R-A -2,78 ZABA-R-A 1,82 VIRO-R-A -2,60 CROBEX, 1D% ZSE: NAJVEĆI DNEVNI PROMETI Simbol Promet (HRK mil.) % ukupnog Količina Zadnja cijena 1D (%) HT-R-A 2,43 44,09 14.251 170,9 0,53% RIVP-R-A 0,89 16,20 25.828 34,8 2,21% ADRS-P-A 0,42 7,56 922 459,5 1,73% JNAF-R-A 0,39 7,06 75 5.100,0 0,00% ADRS-R-A 0,30 5,43 500 600,0-1,64% JMNC-R-A 0,28 5,00 2 138.000,0 0,58% ADPL-R-A 0,27 4,89 1.974 136,5-0,30% OPTE-R-A 0,26 4,68 93.171 2,8 6,82% ERNT-R-A 0,15 2,80 135 1.140,6 0,01% HMST-R-A 0,13 2,29 478 265,0 0,00% Top 10 5,52 100,00 Izvor: Zagrebačka burza 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00-1,00-2,00-3,00 Brokerski poslovi: + 385 1 48 01 544 Broker, Krešo Muhek kreso.muhek@unicreditgroup.zaba.hr Izvor: ZSE Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 1 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

1.8.2011. 1.2.2012. 1.8.2012. 1.2.2013. 1.8.2013. 1.2.2014. 1.8.2014. 1.2.2015. 1.8.2015. 1.2.2016. 1.8.2016. SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) DJ Indeks 19.550 1,5 9,3 5,5 12,2 10,3 S&P 500 2.241 1,3 7,5 2,5 9,7 7,9 Nasdaq Comp. 5.394 1,1 6,9 2,2 7,7 5,7 DAX 10.987 2,0 7,1 2,8 2,3 0,9 FTSE-100 6.902 1,8 3,1 1,1 10,6 10,9 DJ Euro Stoxx 50 3.142 1,3 6,4 2,3-3,8-6,5 Nikkei-225 18.497 0,7 9,4 8,3-2,8-6,1 Shanghai Comp. 3.222 0,7 3,1 4,3-9,0-8,9 Hang Seng Index 22.801 0,6 0,7-4,1 4,0 2,7 Bombay Sensex 26.237-0,6-3,8-9,5 0,5 2,8 Datum 7.12.2016 SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA, 2011=100 230,00 200,00 170,00 140,00 110,00 80,00 50,00 S&P 500 DJEStoxx 50 Nikkei-225 Hang Seng TRŽIŠTA REGIJE Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) CROBEX, Zagreb 1.988 0,7 2,1 9,0 17,7 18,2 CROBEX10, Zagreb 1.160 0,9 2,5 8,8 17,2 16,0 BELEX15, Beograd 715 0,0 7,1 13,0 11,0 10,5 SBITOP, Ljubljana 709 0,7-4,3-3,3 1,8 1,7 SASX-10, Sarajevo 689-0,7-2,4-0,1-1,5 1,1 BIRS, Banja Luka, BIH 563-0,2-2,6-1,1-14,6-18,0 MONEX20, Crna Gora 12.633 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 MBI10, Skopje 2.210 0,1 6,2 12,6 20,5 24,9 BETI, Bukurešt 6.874-0,2 1,4-2,3-1,9-3,2 SOFIX, Sofija 577 1,7 8,8 22,3 25,2 32,6 BUX, Budimpešta 30.152 0,3 0,4 5,4 26,1 29,3 PX50, Prag 894-0,1 0,0 1,3-6,5-5,5 WIG, Varšava 50.380 0,2 5,8 4,8 8,4 8,3 RTS, Moskva 1.067 0,6 9,8 7,2 40,9 34,5 ATS, Beč 2.593 1,1 7,5 8,9 8,2 6,7 ISE-100, Istanbul 76.031 0,8 2,4-2,5 6,0 2,9 Datum 7.12.2016 TRŽIŠTA REGIJE, 2011=100 Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke TRŽIŠNI POKAZATELJ Index Zaključna 1D 1M 3M YE15 12M EUR/HRK 7,54 7,54 7,51 7,50 7,64 7,64 USD/HRK 7,02 7,04 6,76 6,67 7,03 7,04 EUR/RSD 123,4 123,3 123,0 123,3 121,6 121,9 RH 2026, HRK yield (%) 3,0 3,0 3,0 3,5 4,0 - VIX Index (%) 12,2 11,8 22,5 12,0 18,2 15,8 Brent crude oil 1MF/bbl Copper 3MF/tonne Gold spot (USD/oz) 53,0 53,9 45,6 47,3 37,3 40,7 5.785 5.884 4.991 4.620 4.705 4.557 1.176 1.168 1.301 1.347 1.062 1.077 Baltic Dry Index 1.162 1.186 855 745 478 551 Baltic Dirty Tanker Index Datum 7.12.2016 868 863 665 528 869 962 Izvor: Izvor za sve tabele na stranici je Bloomberg; svi podaci u lokalnoj valuti TRŽIŠNI POKAZATELJI, 2011=100 Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 2 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled poslovnih vijesti Hrvatska U listopadu 13,2 posto više turista i 16 posto više noćenja na godišnjoj razini 07.12.2016., 12:05:00, Hina U hrvatskim komercijalnim smještajnim objektima u listopadu ove godine boravilo je 767,1 tisuća turista, koji su ostvarili 2,2 milijuna noćenja, što su porasti od 13,2 odnosno 16 posto u odnosu na isti mjesec 2015., podaci su Državnog zavoda za statistiku (DZS) objavljeni u srijedu. Najviše noćenja u listopadu bilo je među svim komercijalnim smještajnim objektima u hotelima, 1,4 milijuna ili 9,4 posto više, dok je u kućanstvima s 520,1 tisućom noćenja zabilježen porast od čak 34 posto. Od početka ove godine do kraja listopada u Hrvatskoj je, po podacima DZS-a, u komercijalnim smještajnim objektima bilo 8,3 posto više turista i 9 posto više noćenja u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Porast širokopojasnih priključaka internetu s velikim brzinama 07.12.2016., 11:21:00, Hina Hrvatska bilježi znatan porast udjela nepokretnih širokopojasnih priključaka za pristup internetu s brzinama većim od 30 Mbit/s i taj je udjel krajem rujna ove godine iznosio oko 11 posto, podaci su HAKOM-a. Hrvatsko tržište širokopojasnog pristupa u nepokretnoj mreži na kraju trećeg tromjesečja ove godine zabilježilo je daljnji porast broja priključaka. Na kraju rujna 2016. bilo je nešto više od milijun širokopojasnih priključaka u nepokretnoj mreži, od čega oko 11 posto s brzinama većim od 30 Mbit/s, što je značajno više nego u istom razdoblju prošle godine kada je taj udjel bio oko 3 posto. Kako se navodi u priopćenju, rast već kontinuirano bilježi tržište prijenosa TV programa uz plaćanje naknade, pri čemu IPTV, kao vodeća tehnologija, zauzima tržišni udjel nešto malo veći od 25 posto. "Međutim, i dalje je značajan potencijal razvoja tog dijela tržišta s obzirom da još uvijek 47 posto kućanstava u Hrvatskoj televiziju prati samo putem digitalnog zemaljskog signala", poručuju iz HAKOM-a. Svijet U listopadu ubrzan rast tvorničkih narudžbi u Njemačkoj 07.12.2016., 09:38:00, Limun Jučer je objavljen konačan podatak o kretanju BDP-a u eurozoni u trećem tromjesečju pri čemu su objavljene i sastavnice BDP-a prema rashodnoj metodi. Glavni pokretač rasta, kao i u prethodnom tromjesečju, bila je potrošnja kućanstva (uz pozitivan doprinos od 0,2 postotna boda). U manjoj mjeri, državna potrošnja je također podržala rast. Za razliku od prethodnog tromjesečja, doprinos bruto investicija u fiksni kapital bio je neutralan, dok je doprinos neto izvoza bio negativan po prvi puta ove godine. Tvorničke narudžbe u Njemačkoj porasle su u listopadu 6,3% na godišnjoj razini (prema kalendarski prilagođenim indeksima) što ukazuje kako bi rast najvećeg europskog gospodarstva mogao ubrzati prema kraju godine. Devizne rezerve Kine najniže od 2011. 07.12.2016., 21:59:00, Poslovni Kineske devizne rezerve pale su u studenom peti mjesec zaredom, na 3,05 bilijuna američkih dolara, što je njihova najniža razinu od ožujka 2011., dok ih vlasti troše nastojeći zaustaviti pad juana prema američkoj valuti. Devizne rezerve su u prošlom mjesecu smanjene za 69,06 milijardi dolara, pokazali su podaci objavljeni u srijedu, u odnosu na smanjenje od 45,7 milijardi dolara u mjesecu listopadu. Vjeruje se da kineska središnja banka prodaje dolare kako bi poduprla tečaj juana, budući da je njegova vrijednost u studenom potonula na najnižu razinu u posljednjih 8,5 godina. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 3 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

CROBEX: PREGLED TRGOVANJA (GORNJA TABELA) I TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (DONJA TABELA) Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M ADPL-R-A 136,9-0,7-1,8 0,1 5,3 39,9 19,3 46,6 270.135 1.974 1.486 2.435 1,0 ADRS-P-A 452,8-0,4-2,1-0,1 10,7 24,1 13,8 22,2 417.484 922 1.283 2.755 1,3 ARNT-R-A 420,1 2,4-2,7 1,6 2,9 27,8 29,4 34,2 80.664 192 189 263 1,1 ATGR-R-A 874,0 0,0-1,4-0,3 4,3 5,6 7,2 5,2 8.740 10 407 468 0,7 ATPL-R-A 328,2-0,5 1,0 5,9 72,9 138,1 149,3 162,0 62.030 189 983 1.158 1,9 BLJE-R-A 24,6 0,2-1,8 0,0 11,1 1,1 26,9 7,0 61.110 2.483 2.717 2.911 1,0 DDJH-R-A 47,0-2,8-0,9 2,4-0,6 77,8 19,5 90,4 57.622 1.225 2.309 2.259 0,6 DLKV-R-A 14,1 0,6 0,9-2,0 9,0 3,1 13,5-3,0 25.318 1.796 3.804 7.249 0,9 ERNT-R-A 1.144,0 0,2 0,3 5,6 2,7 19,1 12,9 21,3 154.440 135 187 163 0,9 HIMR-R-A 811,1 0,0 0,0 0,6 3,4 62,2 46,6 59,2-0 476 493 1,0 HT-R-A 170,9 0,8 3,7 5,1 10,9 18,9 21,4 18,3 2.434.884 14.251 8.510 11.511 0,8 INGR-R-A 3,1-0,6 10,7 18,3 25,9 6,5 32,3 13,5 15.456 4.966 14.424 23.932 1,0 KOEI-R-A 690,2 1,3 0,0 3,6 4,1 5,4 0,3 3,4 24.157 35 336 385 0,8 KRAS-R-A 541,2-0,1 0,9 2,1 5,0 9,9 13,0 15,4 56.827 105 165 174 0,4 LEDO-R-A 10.954,6 0,0-0,4-1,6 1,9 21,5 10,7 18,8 120.500 11 18 40 0,8 LKPC-R-A 561,3 0,2 0,2 2,3-0,2-19,1-3,1-18,5 26.942 48 104 86 0,7 LKRI-R-A 45,5 0,3-5,6-4,5-6,1 5,5-1,8 10,9 95.493 2.100 1.160 748 0,9 OPTE-R-A 2,8 3,7 5,3 9,1 23,7 38,5 67,9 67,9 258.527 93.171 28.022 39.831 0,9 PODR-R-A 378,2 1,1-1,8 2,2 4,7 12,3 9,6 14,6 18.154 48 18.225 9.305 1,0 RIVP-R-A 34,6 2,2-0,8 8,9 19,7 44,8 44,2 46,3 894.501 25.828 39.509 44.178 1,0 TPNG-R-A 71,8 0,0-0,9-3,3-6,7-4,7-6,9-4,3-0 288 402 0,5 ULPL-R-A 156,0-1,7-7,6 15,6 16,6 11,0 39,5 20,1 24.026 154 722 560 1,3 VART-R-1 16,1 0,1-1,2 0,9-2,3-7,5 9,9 1,3 7.223 450 828 1.389 1,3 ZABA-R-A 50,3 0,5-2,7 6,6 18,9 38,5 23,1 36,7 95.583 1.899 4.180 5.741 1,0 CROBEX 1.988,5 0,7-0,5 2,8 8,2 17,7 16,8 18,4 5.209.816 151.992 130.856 162.298 Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Beta Izvor: Bloomberg Izvješće ADPL-R-A 136,5 569 2,5% 13,2 0,9 0,6 1,0 7,1 2,9% 2016-09 ADRS-P-A 459,5 3.117 10,3% - 0,8 1,8 0,4 3,0 3,3% 2016-09 ARNT-R-A 420,0 917 2,2% 26,5 1,1 2,2 3,2 10,0 0,0% 2016-09 ATGR-R-A 870,0 2.901 8,8% 11,8 1,4 0,6 0,9 8,4 1,6% 2016-09 ATPL-R-A 330,0 455 2,3% - 0,8 1,5 4,8-0,0% 2016-09 BLJE-R-A 24,4 200 0,6% - 0,1 0,1 1,0 10,5 0,0% 2016-09 DDJH-R-A 47,2 358 1,0% - - 0,7 1,4 132,3 0,0% 2016-09 DLKV-R-A 14,0 345 0,9% 8,7 1,0 0,3 0,9 7,8 0,0% 2016-09 ERNT-R-A 1.140,6 1.515 5,6% 16,9 6,5 1,0 0,9 9,9 8,8% 2016-09 HIMR-R-A 811,1 516 1,9% 24,7 1,4 0,0 5,3 12,5 0,3% 2016-09 HT-R-A 170,9 13.994 10,0% 14,8 1,2 2,0 1,4 3,5 3,5% 2016-09 INGR-R-A 3,1 42 0,3% 3,1 0,5 0,6 8,7-0,0% 2016-09 KOEI-R-A 691,5 1.775 9,9% 14,7 0,8 0,6 0,7 9,1 1,7% 2016-09 KRAS-R-A 540,0 687 2,7% 37,6 1,2 0,7 0,9 10,6 1,9% 2016-09 LEDO-R-A 10.950,0 3.437 9,8% 11,5 1,8 1,5 1,6 9,1 3,9% 2016-09 LKPC-R-A 561,2 236 1,1% - 0,6 0,0 0,3-0,0% 2016-09 LKRI-R-A 45,0 607 2,0% - 0,9 4,2 3,2-0,0% 2016-09 OPTE-R-A 2,8 179 0,5% 8,6 4,3 0,4 1,0 4,2 0,0% 2016-09 PODR-R-A 374,0 2.588 9,9% 16,5 0,9 0,6 0,9 8,2 1,9% 2016-09 RIVP-R-A 34,8 4.331 10,9% 16,7 2,6 3,0 5,2 10,1 1,7% 2016-09 TPNG-R-A 71,8 626 2,1% 14,3 1,0 2,6 5,5 11,1 5,5% 2016-09 ULPL-R-A 0,0 0 0,0% 0,0 0,0 0,0 7,4-0,0% 2016-09 VART-R-1 16,1 33 0,1% - 0,2 0,2 3,2 22,1 0,0% 2016-09 ZABA-R-A 51,4 16.473 4,4% 10,0 0,9 3,0 - - 7,0% 2016-09 CROBEX* 55.901 100,0% 17,9 1,1 1,4 1,3 9,6 2,0% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 4 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

HRVATSKA: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 687 13,67 1,16 0,60 0,87 8,81 1,6% Izvješće ADRS-P-A 459,5 3.117-0,83 1,81 0,98 8,10 3,3% 2016-09 ATGR-R-A 870,0 2.901 11,83 1,40 0,56 0,87 8,44 1,6% 2016-09 BLJE-R-A 24,4 200-0,10 0,13 0,98 10,49 0,0% 2016-09 CKML-R-A 6.400,0 672 13,67 1,23 0,59 0,65 8,81 0,9% 2016-09 IPKK-R-A 104,0 71-0,16 0,09 0,62 7,78 0,0% 2016-09 JMNC-R-A 138.000,0 3.053 9,09 1,61 1,07 1,08 7,71 1,6% 2016-09 KRAS-R-A 540,0 687 37,63 1,16 0,68 0,86 10,56 1,9% 2016-09 LEDO-R-A 10.950,0 3.437 11,45 1,76 1,50 1,63 9,13 3,9% 2016-09 PODR-R-A 374,0 2.588 16,46 0,91 0,60 0,87 8,24 1,9% 2016-09 VIRO-R-A 375,0 520-1,28 0,60 1,12 14,22 0,0% 2016-09 ZVZD-R-A 4.900,0 491 19,72 0,53 0,55 0,61 9,52 0,0% 2016-09 POLJOPRIVREDA 136-0,10 0,17 1,41 10,91 0,0% BLJE-R-A 24,4 200-0,10 0,13 0,98 10,49 0,0% 2016-09 VPIK-R-A 47,4 71-0,10 0,20 1,83 11,33 0,0% 2016-09 GRAĐEVINARSTVO 99 6,46 0,47 0,26 0,79 7,76 0,0% DLKV-R-A 14,0 345 8,68 1,00 0,31 0,92 7,76 0,0% 2016-09 HDEL-R-A 34,4 21 - - 0,19 0,64-0,0% 2016-09 INGR-R-A 3,1 42 3,08 0,47 0,62 8,71-0,0% 2016-09 IGH-R-A 177,4 109-7,04 0,73 3,64-0,0% 2016-09 THNK-R-A 474,0 89-0,30 0,17 0,66 11,27 0,0% 2016-09 VDKT-R-A 308,0 128 6,46 0,36 0,20 0,40 3,62 0,0% 2016-09 BRODARI 84-0,18 1,25 7,87-0,0% ATPL-R-A 330,0 455-0,76 1,49 4,79-0,0% 2016-09 JDPL-R-A 37,8 62-0,18 1,25 9,54-0,0% 2016-09 ULPL-R-A 156,0 84 - -0,67 0,49 7,87-0,0% 2016-09 TRANSPORT 422-0,73 2,75 1,72-0,0% LKPC-R-A 561,2 236-0,58 1,33 0,28-0,0% 2016-09 LKRI-R-A 45,0 607-0,88 4,18 3,15-0,0% 2016-09 TELEKOMUNIKACIJE 7.755 15,83 3,83 1,51 1,17 6,71 6,1% ERNT-R-A 1.140,6 1.515 16,87 6,47 0,99 0,92 9,95 8,8% 2016-09 HT-R-A 170,9 13.994 14,79 1,19 2,02 1,41 3,47 3,5% 2016-09 INDUSTRIJA 464 13,96 0,39 0,62 0,84 10,21 0,9% DDJH-R-A 47,2 358 - -75,27 0,73 1,37 132,28 0,0% 2016-09 KOEI-R-A 691,5 1.775 14,72 0,83 0,64 0,68 9,10 1,7% 2016-09 RIZO-R-A 83,5 31 n.p. -0,05 0,52 0,44 11,32 0,0% 2016-09 ADPL-R-A 136,5 569 13,19 0,87 0,59 0,99 7,10 2,9% 2016-09 SIROVINE 234-2,37 0,12 0,27 11,45 0,0% PTKM-R-A 18,2 234-2,37 0,12 0,27 11,45 0,0% 2016-09 ENERGIJA 18.820 20,57 2,20 4,78 4,38 45,34 0,9% INA-R-A 3.250,0 32.500-3,00 2,18 2,38 81,90 0,5% 2016-09 JNAF-R-A 5.100,0 5.139 20,57 1,41 7,38 6,38 8,78 1,3% 2016-09 TURIZAM 1.090 16,73 1,42 3,23 3,90 9,97 0,0% HIMR-R-A 811,1 516 24,69 1,37 4,02 5,29 12,54 0,3% 2016-09 HUPZ-R-A 2.613,0 1.126 15,42 1,46 3,68 4,20 9,95 0,6% 2016-09 LRH-R-A 3.482,0 1.054-1,35 3,99 4,20 9,16 0,0% 2016-09 MAIS-R-A 242,1 2.650 18,45 1,68 2,72 3,59 9,69 0,0% 2016-09 PLAG-R-A 5.250,0 3.419 15,33 1,67 3,47 4,30 11,18 0,0% 2016-09 SUNH-R-A 24,0 465 1,86 0,90 1,01 2,11 4,09 0,0% 2016-09 RIVP-R-A 34,8 4.331 16,73 2,59 2,99 3,52 10,06 1,7% 2016-09 ARNT-R-A 420,0 917 26,46 1,14 2,21 3,17 9,99 0,0% 2016-09 BANKE 15.607 9,73 0,97 3,19 - - 5,2% PBZ-R-A 775,4 14.740 9,51 1,04 3,41 - - 3,5% 2016-09 ZABA-R-A 51,4 16.473 9,95 0,90 2,96 - - 7,0% 2016-09 Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 5 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled Beogradske burze BELEX15: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M AERO 1.141 2,8 5,3 6,6 2,2-1,0 27,1 1,2 2.514.563 2.210 1.972 1.837 1,3 AIKB 1.750 0,0 0,0 0,0 0,0-4,8 0,6-18,6-0 0 0 0,9 ALFA 34.000 0,0 4,1-1,0 6,4 0,2-2,9 6,3 306.000 9 3 20 0,6 ENHL 1.383-2,6-2,6 0,4 11,1 33,4 15,0 50,2 3.371.083 2.438 1.550 1.525 1,5 FITO 2.796 0,0-0,1-1,9-0,8 17,7 7,1 27,1 424.998 152 475 270 0,8 JESV 4.400 0,0 0,0 4,8 8,7-13,7 9,9-15,4-0 58 49 0,6 KMBN 1.760 0,0-1,7 7,4 17,3 8,4 11,5-2,3 615.900 350 2.093 1.971 1,3 MTLC 1.600 0,0 3,2 11,9 14,2 30,6 4,0 37,9-0 564 319 0,7 NIIS 738-0,5 9,5 17,1 22,0 23,0 14,6 19,6 7.944.290 10.828 7.591 6.586 0,8 SJPT 635 0,0 2,6 2,4-3,8-28,4-22,6-20,8 1.002.230 1.578 1.213 878 0,9 TGAS 13.462 2,7 6,8 16,9 29,2 54,7 66,4 66,2 2.530.779 188 66 129 1,1 BELEX15 715 0,0 2,9 7,4 11,9 11,0 13,8 11,3 18.709.843 17.753,0 15.584,9 13.584,0 Beta Izvor: Bloomberg BELEX15: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (RSD) Trž.kapital. (RSD mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM AERO 1.140 39.090 12,8% 15,77 1,49 5,24 5,21 8,90 5,3% 2016-06 AIKB 1.750 16.544 4,5% 4,85 0,32 1,73 - - 19,7% 2015-12 ALFA 34.000 5.349 3,3% 8,07 0,81 0,93 0,90 5,83 2,9% 2016-06 ENHL 1.350 14.756 13,1% 64,93 1,75 72,29 75,01 352,98 1,5% 2016-06 FITO 2.799 7.389 7,1% 6,14 1,08 2,37 2,31 6,31 2,9% 2016-06 JESV 4.400 1.341 1,7% 13,84 0,56 0,42 0,61 5,17 0,0% 2015-12 KMBN 1.760 30.257 13,6% - 0,52 1,46 - - 6,5% 2016-06 MTLC 1.600 1.632 2,6% 3,84 0,36 0,43 0,69 3,39 9,4% 2016-06 NIIS 746 121.643 32,9% 9,50 0,64 0,66 1,20 7,65 6,3% 2016-06 SJPT 635 8.759 3,4% 22,34 0,74 0,58 1,23 13,97 0,0% 2016-06 TGAS 13.500 13.995 4,9% 3,52 0,84 1,82 1,77 4,37 0,0% 2016-06 BELEX15* 260.755 100,0% 16,26 0,68 1,00 1,40 7,92 6,0% Izvori: Beogradska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: AIKB AIK banka a.d., KMBN Komercijalna banka a.d., ENHL Energoprojekt holding a.d., SJPT - Sojaprotein a.d., MTLC Metalac a.d., TGAS Messer Tehnogas a.d., ALFA Alfa plam a.d., JESV Jedinstvo Sevojno a.d., FITO Galenika Fitofarmacija a.d., NIIS NIS a.d., AERO Aerodrom Nikola Tesla a.d. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 6 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled Ljubljanske burze SBITOP: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M GRVG 5,9 0,5-2,3-32,8-27,3 27,2-7,9 37,6 46.189 7.851 16.309 18.495 1,2 KRKG 54,0 0,8 8,0-5,8-8,8-17,2-8,5-13,7 486.143 8.961 10.396 9.078 0,9 PETG 315,3-0,6-0,9-0,2 7,9 23,2 19,8 25,0 127.979 406 932 995 0,9 TLSG 72,0 2,3 2,7 0,0-0,7-1,4 3,3-7,1 2.959.707 41.674 2.085 1.209 1,3 POSR 13,3 1,6 1,0 0,4-6,6 3,5-6,4-2,9 9.170 698 1.153 1.551 1,0 ZVTG 23,1 1,9 0,0 0,0-3,4-1,7 1,3-3,8 87.326 3.811 2.889 3.769 1,1 LKPG 23,0 0,6 0,4 0,0 0,8 0,0 1,9-0,6 62.171 2.715 2.202 3.695 1,0 IEKG 1,2-1,6 4,8 9,1 6,1 126,4 70,7 130,8 9.348 7.799 6.504 5.336 0,6 CICG 142,0 1,4 4,4 37,8 67,0 86,8 76,3 77,2 47.009 335 981 747 0,9 UKIG 19,0 0,0 7,0 11,8 5,6 70,4 31,0 72,7 2.412 127 941 679 0,4 KDHR 9,4 2,3 4,4 17,9 29,5 22,3 34,7 54,3 10.542 1.115 575 433 0,6 SBITOP 708,7 0,7 2,6-3,8-3,0 1,8 2,5 2,2 3.778.686 75.492 38.605 40.780 OSTALI IZDAVATELJI Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M MELR 68-1,4-2,9-2,9-2,9-17,1-16,0-15,0 36.979 536 182 140 0,4 Beta Beta Izvor: Bloomberg SBITOP: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM GRVG 5,9 142 4,7% 27,02 0,39 0,11 0,44 6,11 1,0% 2016-09 KRKG 54,0 1.749 29,2% 16,65 1,24 1,52 1,47 6,83 4,9% 2016-09 PETG 315,3 650 24,8% 8,80 1,12 0,18 0,29 7,46 3,5% 2016-09 TLSG 72,0 468 8,9% 22,36 0,67 0,67 0,75 2,74 6,9% 2016-09 POSR 13,3 205 6,4% 6,41 0,70 0,46 - - 6,0% 2016-09 ZVTG 23,1 524 9,9% 8,55 0,72 0,62 - - 10,8% 2016-09 LKPG 23,0 322 6,1% 8,33 0,99 1,62 1,90 4,99 3,0% 2016-09 IEKG 1,2 33 1,0% 10,14 0,23 0,24 0,88 8,72 0,0% 2016-09 CICG 142,0 115 5,4% 11,39 0,79 0,69 0,54 3,62 0,0% 2016-09 UKIG 19,0 54 2,5% - - - - - - - KDHR 9,4 25 1,2% - - - - - - - SBITOP 4.289 100,0% 11,55 0,92 0,56 0,75 6,02 5,2% OSTALI IZDAVATELJI Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM MELR 68,0 411 - - 1,62 0,16-0,09-0,0% 2016-09 Izvor: Ljubljanska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: GRVG Gorenje d.d., IEKG Intereuropa d.d., KRKG Krka d.d., LKPG Luka Koper d.d., PETG Petrol d.d., POSR Pozavarovalnica Sava d.d., MELR Mercator d.d., TLSG Telekom Slovenije d.d., ZVTG Zavarovalnica Triglav d.d., CICG Cinkarna Celje d.d., UKIG Unior d.d., KDHR KD Group d.d. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 7 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (CROBEX, BELEX15, SBITOP) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM PREHRANA Zapadna Europa 16.996,1 25,69 3,44 2,17 2,54 15,54 2,5% Istočna Europa 2.740,4 41,20 1,45 1,10 1,74 11,18 1,7% SEE 91,1 14,27 0,93 0,61 0,98 10,49 1,6% Adris grupa (P) (HRK) 459,5 413,6-0,83 1,81 0,98 8,10 3,3% 2016-09 Atlantic grupa (HRK) 870,0 384,8 11,83 1,40 0,56 0,87 8,44 1,6% 2016-09 Belje (HRK) 24,4 26,6-0,10 0,13 0,98 10,49 0,0% 2016-09 Kraš (HRK) 540,0 91,1 37,63 1,16 0,68 0,86 10,56 1,9% 2016-09 Podravka (HRK) 379,8 348,6 16,72 0,93 0,61 0,88 8,32 1,8% 2016-09 Soja protein (RSD) 635,0 71,0 11,64 0,73 0,63 1,34 10,82 0,0% 2016-03 Viro (HRK) 375,0 69,0-1,28 0,60 1,12 14,22 0,0% 2016-09 MALOPRODAJA Zapadna Europa 8.062,2 21,30 1,74 0,28 0,43 8,37 4,0% Istočna Europa 5.372,4 29,57 10,32 0,99 0,96 18,91 1,6% SEE 411,3-1,62 0,16-0,09-0,0% Mercator (EUR) 68,0 411,3-1,62 0,16-0,09-0,0% 2016-09 TRAJNA DOBRA (CIKLIČNA ROBA) Zapadna Europa 6.217,6 19,12 2,59 0,83 1,03 8,89 2,9% Istočna Europa 3.785,1 13,64 2,61 0,86 1,09 9,67 2,9% SEE 45,5 10,54 0,39 0,41 0,99 6,71 2,0% Ad Plastik (HRK) 136,5 75,5 13,19 0,87 0,59 0,99 7,10 2,9% 2016-09 Alfa plam a.d. (RSD) 34.000,0 43,4 7,89 0,82 1,01 0,99 6,32 2,9% 2016-03 Đuro Đaković Holding (HRK) 47,2 47,5 - -75,27 0,73 1,37 132,28 0,0% 2016-09 Gorenje (EUR) 5,9 142,2 27,02 0,39 0,11 0,44 6,11 1,0% 2016-09 Metalac (RSD) 1.600,0 13,2 4,78 0,38 0,23 0,40 4,26 9,4% 2015-12 Tigar (RSD) 105,0 1,5 - - 0,06 2,11 28,20 0,0% 2016-03 FARMACEUTIKA Zapadna Europa 29.259,6 25,58 3,93 3,50 4,06 13,69 1,6% Istočna Europa 3.216,7 18,52 1,62 2,74 2,50 9,25 0,6% SEE 878,3 16,65 0,82 0,95 1,20 58,80 2,5% Krka (EUR) 54,0 1.748,8 16,65 1,24 1,52 1,47 6,83 4,9% 2016-09 Veterinarski zavod Subotica (RSD) SIROVINE 226,0 7,8-0,40 0,38 0,93 110,78 0,0% 2015-12 Zapadna Europa 5.684,3 20,41 1,37 0,83 1,14 8,36 2,9% Istočna Europa 3.659,7 7,46 1,04 0,72 1,30 5,78 10,3% SEE 31,0-2,37 0,12 0,27 11,45 0,0% Petrokemija (HRK) 18,2 31,0-2,37 0,12 0,27 11,45 0,0% 2016-09 TRANSPORT Zapadna Europa 11.873,8 23,41 2,85 2,51 3,89 10,88 3,0% SEE 80,5 10,14 0,88 1,62 1,90 8,72 0,0% Intereuropa (EUR) 1,2 33,0 10,14 0,23 0,24 0,88 8,72 0,0% 2016-09 Luka Koper (EUR) 23,0 322,0 8,33 0,99 1,62 1,90 4,99 3,0% 2016-09 Luka Ploče (HRK) 561,2 31,4-0,58 1,33 0,28-0,0% 2016-09 Luka Rijeka (HRK) 45,0 80,5-0,88 4,18 3,15-0,0% 2016-09 Aerodrom Nikola Tesla (RSD) 1.140,0 316,9 20,65 1,49 5,33 5,30 8,94 5,3% 2016-03 GRAĐEVINARSTVO Zapadna Europa 5.765,2 15,83 2,18 0,47 1,22 8,53 4,4% Istočna Europa 2.875,5 12,65 1,24 0,75 0,91 5,28 3,1% SEE 21,7 74,38 0,73 0,47 2,28 9,51 0,0% Dalekovod (HRK) 14,0 45,7 8,68 1,00 0,31 0,92 7,76 0,0% 2016-09 Energoprojekt holding (RSD) 1.350,0 119,6 58,41 1,75 79,71 82,54 229,07 1,5% 2016-03 Ingra (HRK) 3,1 5,6 3,08 0,47 0,62 8,71-0,0% 2016-09 Institut IGH (HRK) 177,4 14,4-7,04 0,73 3,64-0,0% 2016-09 Tehnika (HRK) 474,0 11,9-0,30 0,17 0,66 11,27 0,0% 2016-09 Viadukt (HRK) 308,0 17,0 6,46 0,36 0,20 0,40 3,62 0,0% 2016-09 Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 8 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (CROBEX, BELEX15, SBITOP) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E P/B P/S EV/Sales EV/EBITDA Prinos od Izvješće 12TM INDUSTRIJA Zapadna Europa 4.541,8 20,82 2,83 1,16 1,56 11,07 3,1% Istočna Europa 10.736,6 9,66 1,49 0,50 0,82 8,74 1,4% SEE 234,9 14,69 0,83 0,64 0,68 9,08 1,7% Končar-Elektroindustrija (HRK) NAFTA I PLIN 690,0 234,9 14,69 0,83 0,64 0,68 9,08 1,7% 2016-09 Zapadna Europa 12.076,2 73,35 0,94 0,58 1,00 9,25 6,5% Istočna Europa 6.023,2 11,64 1,04 0,44 0,68 4,28 2,6% SEE 833,9 8,80 1,26 1,40 1,74 8,12 2,4% INA (HRK) 3.250,0 4.311,6-3,00 2,18 2,38 81,90 0,5% 2016-09 JANAF (HRK) 5.100,0 681,8 20,57 1,41 7,38 6,38 8,78 1,3% 2016-09 Petrol (EUR) 315,3 649,9 8,80 1,12 0,18 0,29 7,46 3,5% 2016-09 NIS (RSD) 746,0 986,0 6,22 0,64 0,61 1,11 6,61 6,3% 2016-03 TELEKOMUNIKACIJE Zapadna Europa 18.859,8 22,12 2,79 1,05 2,51 8,31 3,2% Istočna Europa 6.738,6 23,84 4,33 1,49 2,11 5,98 8,5% SEE 1.162,8 18,58 0,93 1,35 1,08 3,11 5,2% T-Hrvatski Telekom (HRK) 171,0 1.857,2 14,80 1,19 2,02 1,42 3,48 3,5% 2016-09 Telekom Slovenije (EUR) 72,0 468,4 22,36 0,67 0,67 0,75 2,74 6,9% 2016-09 ICT Zapadna Europa 7.637,5 29,37 2,81 1,96 1,82 12,83 1,6% Istočna Europa 1.104,3 14,53 0,91 0,69 1,08 7,62 5,0% SEE 201,0 16,87 6,47 0,99 0,92 9,95 8,8% Ericsson Nikola Tesla (HRK) 1.140,5 201,0 16,87 6,47 0,99 0,92 9,95 8,8% 2016-09 BANKE Zapadna Europa 8.778,9 10,97 0,65 1,10 - - 3,4% Istočna Europa 7.201,1 17,38 1,89 6,84 - - 6,0% SEE 189,7 7,30 0,40 1,92 - - 6,8% AIK banka (RSD) 1.750,0 134,1 4,85 0,32 1,73 - - 19,7% 2015-12 Komercijalna banka (RSD) 1.760,0 245,3 n.p. 0,48 1,31 - - 6,5% 2016-03 Zagrebačka banka (HRK) 50,4 2.139,5 9,74 0,88 2,90 - - 7,1% 2016-09 Jumbes banka (RSD) 4.400,0 10,3 - -1,52 2,11 - - 0,0% 2015-12 OSIGURANJA Zapadna Europa 8.657,6 13,67 1,06 0,56 - - 4,5% Istočna Europa 7.147,9 13,78 2,49 1,51 - - 8,4% SEE 323,9 8,55 0,72 0,62 - - 6,0% Pozavarovalnica Sava (EUR) 13,3 205,5 6,41 0,70 0,46 - - 6,0% 2016-09 Zavarovalnica Triglav (EUR) 23,1 524,3 8,55 0,72 0,62 - - 10,8% 2016-09 Croatia Osiguranje (HRK) 5.800,0 323,9 23,16 1,10 0,93 - - 0,0% 2015-12 Izvor: Zagrebačka burza, Beogradska burza, Ljubljanska burza, Izdavatelji, Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 9 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

CROBEX: PREGLED REZULTATA ZA ČETVRTO TROMJESEČJE 2015. GODINE PRODAJA, HRK 000 EBITDA, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 Izdavatelj Simbol 4Q 2013 4Q 2014 4Q 2015 4Q 2013 4Q 2014 4Q 2015 4Q 2013 4Q 2014 4Q 2015 ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 1,1% 1,1% 7,6% 12,8% -10,2% 111,8% -23,5% 44,3% - PODRAVKA D.D. PODR-R-A 1.007.087 967.012 1.215.827 84.300 65.300 202.001-30.692 10.534 267.067 Godišnja promjena 7,6% -4,0% 25,7% 85,3% -22,5% 209,3% -60,1% - 2435,3% ATLANTIC GRUPA D.D. ATGR-R-A 1.325.818 1.321.957 1.427.769 111.040 115.256 116.846 1.543-9.214 14.229 Godišnja promjena -0,5% -0,3% 8,0% -14,0% 3,8% 1,4% - - - KRAŠ D.D. KRAS-R-A 321.810 340.229 333.056 22.952 28.519 30.226 7.970 9.852 13.492 Godišnja promjena 5,1% 5,7% -2,1% 37,9% 24,3% 6,0% 1276,5% 23,6% 37,0% BELJE D.D. BLJE-R-A 470.086 494.165 420.714-20.117-20.112 49.837-106.923-190.025-6.791 Godišnja promjena -7,0% 5,1% -14,9% 39,9% 0,0% - 20,7% 77,7% -96,4% AD PLASTIK D.D. ADPL-R-A 223.427 261.453 245.404 29.726 15.781 34.670 4.133-49 11.976 Godišnja promjena -3,5% 17,0% -6,1% 18,4% -46,9% 119,7% -78,1% - - HOLDING -12,3% 125,6% -24,9% -71,1% - 11,8% -91,1% - 545,3% ADRIS GRUPA D.D. ADRS-P-A 510.562 1.151.881 864.662 23.603-192.916-215.723 5.364-117.639-759.088 Godišnja promjena -12,3% 125,6% -24,9% -71,1% - 11,8% -91,1% - 545,3% GRAĐEVINARSTVO 38,0% -2,7% 24,3% -74,8% 210,6% - -49,7% -50,9% - DALEKOVOD D.D. DLKV-R-A 256.600 239.131 325.801-65.859-118.455 30.933-128.756-212.677-4.667 Godišnja promjena 48,0% -6,8% 36,2% -79,5% 79,9% - -69,4% 65,2% -97,8% INGRA D.D. INGR-R-A 27.846 37.624 18.337-27.116-170.370-64 -111.946 94.507 14.383 Godišnja promjena -14,8% 35,1% -51,3% -44,4% 528,3% -100,0% 92,5% - -84,8% BRODARI I LUKE -6,0% -2,9% 37,7% - - - -90,0% 10934,3% -85,6% ATLANTSKA PLOVIDBA D.D. ATPL-R-A 90.811 78.357 73.372 31.009-794.236-74.399-10.070-852.953-129.598 Godišnja promjena -14,0% -13,7% -6,4% - - -90,6% -82,2% 8370,0% -84,8% LUKA PLOČE D.D. LKPC-R-A 32.534 24.723 52.602 12.495-740 2.812-1.184 17.052 1.878 Godišnja promjena 41,0% -24,0% 112,8% - - - - - -89,0% LUKA RIJEKA D.D. LKRI-R-A 40.819 46.796 39.782 9.290 1.654-1.546 3.660-7.588 118 Godišnja promjena -11,0% 14,6% -15,0% 55,5% -82,2% - 3,5% - - TANKERSKA NEXT GENERATION D.D. TPNG-R-A 9.509 53.782 8.387 22.478 5.547 7.339 Godišnja promjena 465,6% - 168,0% - - 32,3% TELEKOMUNIKACIJE 1,5% -0,7% -2,2% 12,4% -17,9% 0,4% 103,0% -8,7% -51,6% HT-HRVATSKE TELEKOMUNIKACIJE D.D. HT-R-A 1.788.000 1.766.289 1.729.086 850.000 706.678 698.725 478.000 425.824 194.205 Godišnja promjena -0,4% -1,2% -2,1% 11,1% -16,9% -1,1% 55,2% -10,9% -54,4% ERICSSON NIKOLA TESLA D.D. ERNT-R-A 390.856 403.405 396.643 44.286 38.288 43.623 37.555 28.422 31.641 Godišnja promjena 12,1% 3,2% -1,7% -12,4% -13,5% 13,9% 10,8% -24,3% 11,3% OT- OPTIMA TELEKOM D.D. OPTE-R-A 117.105 110.631 104.512 40.203 22.642 28.009 23.672 38.238 12.486 Godišnja promjena 0,1% -5,5% -5,5% 157,1% -43,7% 23,7% - 61,5% -67,3% INDUSTRIJA -3,9% 1,8% -8,8% - - 38,2% - - 2,7% KONČAR-ELEKTROINDUSTRIJA d.d. KOEI-R-A 749.185 861.399 827.336 51.894 65.659 65.158 49.294 67.155 51.447 Godišnja promjena 0,4% 15,0% -4,0% 30,7% 26,5% -0,8% -19,3% 36,2% -23,4% ĐURO ĐAKOVIĆ HOLDING D.D. DDJH-R-A 207.925 103.787 63.402-77.738-31.878-9.382-79.973-41.216-18.761 Godišnja promjena -18,4% -50,1% -38,9% - -59,0% -70,6% 944,6% -48,5% -54,5% RIZ-ODAŠILJAČI D.D. RIZO-R-A 24.292 33.748 20.261-739 6.100-672 -1.424 4.338-1.597 Godišnja promjena 17,0% 38,9% -40,0% -76,5% - - - - -136,8% SIROVINE -21,5% -11,9% 3,7% 502,5% 21,8% -97,6% 213,9% 25,8% -77,3% PETROKEMIJA D.D. PTKM-R-A 692.962 610.628 633.316-110.741-134.828-3.273-139.558-175.531-39.912 Godišnja promjena -21,5% -11,9% 3,7% 502,5% 21,8% -97,6% 213,9% 25,8% -77,3% ENERGIJA -8,4% -26,5% -20,0% - - - 649,0% 30,9% -28,3% INA D.D. INA-R-A 6.661.000 4.895.000 3.918.000-1.703.000-1.997.000-1.178.000-1.895.000-2.480.000-1.777.000 Godišnja promjena -8,4% -26,5% -20,0% - 17,3% -41,0% 649,0% 30,9% -28,3% TURIZAM 10,6% 16,0% 8,9% 7,0% 12,3% 44,4% -22,5% 46,5% 28,4% ARENATURIST D.D. ARNT-R-A 11.351 11.146 9.798-31.184-47.679-40.229-52.905-70.000-67.480 Godišnja promjena 10,1% -1,8% -12,1% -21,2% 52,9% -15,6% -13,9% 32,3% -3,6% MAISTRA D.D. MAIS-R-A 29.226 34.838 46.811-24.312-35.580-75.009-79.731-106.170-138.051 Godišnja promjena 27,3% 19,2% 34,4% 116,3% 46,4% 110,8% 33,9% 33,2% 30,0% VALAMAR RIVIERA D.D. RIVP-R-A 55.146 65.059 64.362-108.580-100.952-150.711-103.280-169.464-238.333 Godišnja promjena 3,5% 18,0% -1,1% 5,9% -7,0% 49,3% -43,7% 64,1% 40,6% Aktiva, HRK 000 Poslovni prihod, HRK 000 Neto dobit, HRK 000 BANKE 2,4% -2,9% 6,6% 4,8% -1,5% 11,2% - - 779,7% ZAGREBAČKA BANKA d.d. ZABA-R-A 123.724.152 120.114.706 128.003.279 1.263.217 1.244.128 1.384.026-230.008 28.144 247.578 Godišnja promjena 2,4% -2,9% 6,6% 4,8% -1,5% 11,2% - - 779,7% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 10 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

CROBEX: PREGLED REZULTATA ZA 2015. GODINU PRODAJA, HRK 000 EBITDA, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 Izdavatelj Simbol 2013 2014 2015 2013 2014 2015 2013 2014 2015 ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 1,4% 2,3% 2,9% 5,6% -0,9% 13,0% - -26,1% 406,7% PODRAVKA D.D. PODR-R-A 3.626.011 3.502.615 3.777.216 360.000 319.600 478.500 66.601 92.459 398.043 Godišnja promjena 0,0% -3,4% 7,8% 24,4% -11,2% 49,7% - 38,8% 330,5% ATLANTIC GRUPA D.D. ATGR-R-A 5.051.287 5.118.373 5.405.312 590.777 597.032 567.276 194.872 200.012 242.291 Godišnja promjena 2,5% 1,3% 5,6% 2,7% 1,1% -5,0% 252,8% 2,6% 21,1% KRAŠ D.D. KRAS-R-A 982.069 995.439 1.002.694 75.173 78.027 73.625 9.764 13.241 13.952 Godišnja promjena -0,5% 1,4% 0,7% 2,8% 3,8% -5,6% 789,7% 35,6% 5,4% BELJE D.D. BLJE-R-A 1.613.179 1.880.930 1.531.548 147.528 183.727 151.990-129.039-185.111-62.460 Godišnja promjena -0,3% 16,6% -18,6% -1,1% 24,5% -17,3% 20,6% 43,5% -66,3% AD PLASTIK D.D. ADPL-R-A 817.591 869.553 1.007.102 71.579 55.429 122.375 27.661 4.930 44.277 Godišnja promjena 8,1% 6,4% 15,8% -22,6% -22,6% 120,8% -50,6% -82,2% 798,1% HOLDING -5,3% 64,4% 15,6% -12,6% -54,3% - -24,0% 2,1% 422,4% ADRIS GRUPA D.D. ADRS-P-A 2.714.271 4.462.108 5.159.245 610.958 278.988-668.294 377.215 384.975 2.011.259 Godišnja promjena -5,3% 64,4% 15,6% -12,6% -54,3% - -24,0% 2,1% 422,4% GRAĐEVINARSTVO -11,4% -14,6% 24,1% -65,9% 145,1% - - - 417,3% DALEKOVOD D.D. DLKV-R-A 1.145.141 957.796 1.204.398-30.825-65.827 116.847-122.216-31.812 27.506 Godišnja promjena -8,6% -16,4% 25,7% - - - -71,6% -74,0% - INGRA D.D. INGR-R-A 94.278 100.810 109.600-76.188-196.463-28.802-208.647 50.813 70.790 Godišnja promjena -35,4% 6,9% 8,7% 1,7% 157,9% -85,3% 50,9% - 39,3% BRODARI I LUKE -6,1% 6,2% 3,3% 110,3% - - - - - ATLANTSKA PLOVIDBA D.D. ATPL-R-A 439.919 457.898 325.509 179.791-633.976-50.383-4.905-815.784-232.150 Godišnja promjena -7,1% 4,1% -28,9% 90,3% - - -93,6% 16530,8% -71,5% LUKA PLOČE D.D. LKPC-R-A 118.153 113.244 147.795 15.455 12.632 21.891-4.809 29.148 31.586 Godišnja promjena 9,9% -4,2% 30,5% - -18,3% 73,3% -82,9% - 8,4% LUKA RIJEKA D.D. LKRI-R-A 146.201 167.347 166.516 17.324 11.892 9.202 4.737-5.789 2.075 Godišnja promjena -13,6% 14,5% -0,5% 10,3% -31,4% -22,6% -18,7% - - TANKERSKA NEXT GENERATION D.D. TPNG-R-A 9.509 133.128 8.335 60.458 11.889 34.520 Godišnja promjena 1300,1% 625,3% - 190,4% TELEKOMUNIKACIJE -11,3% -2,4% 0,4% -9,8% -12,5% 2,9% -14,8% -17,5% -19,7% HT-HRVATSKE TELEKOMUNIKACIJE D.D. HT-R-A 7.042.333 6.907.678 6.918.992 2.998.125 2.640.783 2.691.217 1.441.511 1.142.405 924.616 Godišnja promjena -6,8% -1,9% 0,2% -11,2% -11,9% 1,9% -15,0% -20,7% -19,1% ERICSSON NIKOLA TESLA D.D. ERNT-R-A 1.345.226 1.314.868 1.364.258 167.521 127.715 143.220 144.355 87.350 91.349 Godišnja promjena -29,7% -2,3% 3,8% 3,9% -23,8% 12,1% 13,7% -39,5% 4,6% OT- OPTIMA TELEKOM D.D. OPTE-R-A 504.592 457.889 435.517 93.463 84.689 102.361-33.438 51.235 12.676 Godišnja promjena -8,5% -9,3% -4,9% 23,3% -9,4% 20,9% - - -75,3% INDUSTRIJA -11,2% -1,9% 13,6% -50,8% 46,7% 46,2% -97,8% 1033,6% 96,6% KONČAR-ELEKTROINDUSTRIJA d.d. KOEI-R-A 2.509.099 2.648.756 3.049.180 198.702 193.462 213.082 135.112 129.249 125.395 Godišnja promjena 2,8% 5,6% 15,1% 20,4% -2,6% 10,1% -10,2% -4,3% -3,0% ĐURO ĐAKOVIĆ HOLDING D.D. DDJH-R-A 591.407 371.192 377.633-99.151-65.652-25.769-119.111-96.149-59.616 Godišnja promjena -43,1% -37,2% 1,7% - -33,8% -60,7% 2500,1% -19,3% -38,0% RIZ-ODAŠILJAČI D.D. RIZO-R-A 46.927 66.876 80.210-10.048 3.501 4.715-13.013 771 810 Godišnja promjena -27,3% 42,5% 19,9% 24,8% - 34,7% 44,9% - 5,0% SIROVINE -14,8% -12,6% 14,4% 213,3% 53,4% - 78,1% 40,4% -79,8% PETROKEMIJA D.D. PTKM-R-A 2.518.580 2.201.491 2.517.890-202.750-310.986 54.218-329.615-462.686-93.343 Godišnja promjena -14,8% -12,6% 14,4% 213,3% 53,4% - 78,1% 40,4% -79,8% ENERGIJA -8,2% -13,4% -20,6% -79,0% -42,1% 108,0% -321,4% 25,8% -25,3% INA D.D. INA-R-A 27.444.000 23.759.000 18.861.000 708.000 410.000 853.000-1.508.000-1.897.000-1.418.000 Godišnja promjena -8,2% -13,4% -20,6% -79,0% -42,1% 108,0% - 25,8% -25,3% TURIZAM 7,4% 4,8% 18,6% 9,4% 6,5% 27,2% -60,4% -22,4% 65,7% ARENATURIST D.D. ARNT-R-A 296.236 314.699 362.483 74.693 66.756 107.292 734-9.174 18.868 Godišnja promjena 8,2% 6,2% 15,2% 20,9% -10,6% 60,7% 10,1% - - MAISTRA D.D. MAIS-R-A 690.802 744.714 898.793 258.250 296.410 309.785 75.579 98.688 110.648 Godišnja promjena 7,3% 7,8% 20,7% 18,9% 14,8% 4,5% 36,0% 30,6% 12,1% VALAMAR RIVIERA D.D. RIVP-R-A 1.048.006 1.074.224 1.268.725 273.800 282.850 404.479 106.164 52.162 105.253 Godišnja promjena 7,3% 2,5% 18,1% -0,6% 3,3% 43,0% -73,8% -50,9% 101,8% Aktiva, HRK 000 Poslovni prihod, HRK 000 Neto dobit, HRK 000 BANKE 1,9% 0,8% 6,5% -3,9% 0,7% -6,1% -16,8% 11,0% - ZAGREBAČKA BANKA d.d. ZABA-R-A 122.744.441 123.724.152 131.745.436 3.873.739 3.901.395 3.662.686 922.032 1.023.138-397.838 Godišnja promjena 1,9% 0,8% 6,5% -3,9% 0,7% -6,1% -16,8% 11,0% - Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 11 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Izjava odricanja od odgovornosti Navedene informacije su dane u svrhu općeg informiranja, te ne mogu biti zamjena za neovisan financijski savjet niti se njihovim objavljivanjem stvara bilo kakva obveza za Zagrebačku banku. Zagrebačka banka d.d. ne prihvaca odgovornost za bilo kakvu štetu nastalu uporabom informacija i cijena iz ovog materijala, niti jamči za njihovu cjelovitost i točnost. Zabranjeno je daljnje distribuiranje i umnožavanje ovog materijala ili nekih njegovih dijelova bez prethodnog pisanog pristanka Zagrebačke banke d.d. Kratice YTD (%), eng. Year to Date promjena u odnosu na kraj godine Ø Količ. - prosječna količina ( - ) - nije primjenjivo ( * ) - prilagođeno za jednokratne efekte ( ** ) - nije dostupno bp eng. Basis point; Bazni poen v.p. - vrijednosni papir P/E eng. Price Earning ratio; Odnos cijene i zarade po dionici P/B eng. Price Book ratio; Odnos cijene i knjigovodstvene vrijednosti po dionici P/S eng. Price Sales ratio; Odnos cijene i prodaje po dionici EV eng. Enterprise value; Vrijednost poduzeća EV/Sales eng. Enterprise value to Sales ratio; Odnos vrijednosti poduzeća s prodajom poduzeća EBITDA eng. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization; Zarada prije amortizacije, kamata i poreza EV/EBITDA eng. Enterprise value to EBITDA ratio; Odnos vrijednosti poduzeća i zarade prije amortizacije, kamata i poreza 12TM eng. 12 Trailing months; Poslijednjih 12 mjeseci Napomene uz izračune Tabela: CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA: *CROBEX Tržišna kapitalizacija (Mcap) - Zadnja cijena pomnožena s ukupnim brojem izdanih dionica pojedinog vrijednosnog papira umanjen za trezorske dionice Tržišna kapitalizacija indeksa Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu P/E zadnja cijena podijeljena s godišnjom zaradom po dionici. Zarada po dionici izračunava se dijeljenjem godišnje neto dobiti poslije manjinskih interesa ostvarenom u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. P/E indeksa: Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom neto dobiti koja pripada pojedinom v.p. P/B zadnja cijena podijeljena s knjigovodstvenom vrijednosti po dionici. Knjigovodstvena vrijednost po dionici izračunata je dijeljenjem ukupnog kapitala i rezervi (bez manjinskog intersa) temeljem poslijednjeg financijskog izvješća s ukupnim brojem dionica umanjenim za trezorske. P/B indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupim kapitalom i rezervama koje pripada pojedinom v.p. P/S zadnja cijena podijeljenja s godišnjom prodajom po dionici. Prodaja po dionici izračunata je dijeljenjem ukupne godišnje prodaje ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. Za banke je umjesto prodaje korišten ukupni poslovni prihod. P/S indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom prodajom koja pripada pojedinom v.p. EV Enterprise value; Vrijednost poduzeća izračunata je zbrajanjem ukupne tržišne kapitalizacije svih emisija dionica (redovne, povlaštene), neto duga te manjinskog interesa pojedinog izdavatelja. Neto dug izračunat je zbrajanjem ukupnog kratkoročnog i dugoročnog financijskog duga te oduzimanjem novca i novčanih ekvivalenata i dugoročne financijske imovine temeljem zadnje dostupnog financijskog izvješća. EV/Sales Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje prodaje prodaje poduzeća ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/Sales indeksa Ukupna vrijednost svih izdavatelja u indeksu (bez banaka) podijeljenja s ukupnom prodajom tih izdavatelja EV/EBITDA - Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje zarade prije amortizacije, kamata i poreza ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/EBITDA indeksa Ukupna vrijednost poduzeća svih izdavatelja (osim banaka) podijeljena s ukupnom zaradom prije amortizacije, kamata i poreza. Prinos od Dividenda po dionici u zadnjih 12 mjeseci podijeljena s zadnjom cijenom. Prinos od indeksa Ukupno isplaćena dividenda podijeljena s ukupnom tržišnom kapitalizacijom. Prosječan broj dionica Prosjek stanja ukupnog broja dionice umanjenog za trezorske dionice za zadnja četiri tromjesečja. Tabela: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Vrijednosti navedene za pojedini sektor kao grupu odnose se na sektroski median, svi ostali pokazatelji izračunati za pojedinačnog izdavatelja izračunati su na jednak način kao i u tabeli CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Napomene uz pregled vijesti Vijesti su klasifcirane s obzirom na izvor vijesti. Izvor vijesti klasificiramo kao provjereni ili neprovjereni. Neprovjernim vijestima smatramo one materijalne vijesti koje sam izdavatelj nije objavio putem Zagrebačke burze. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 12 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta 62 10 000 Zagreb Hrvatska Korporativne analize Zagrebačka banka d.d. Financijska tržišta, Brokerski poslovi Savska cesta 62 10 000 Zagreb Hrvatska Brokerski poslovi Ivana Blašković, direktorica korporativnih analiza, +385 1 6104 939 e-mail: zaba.analize@unicreditgroup.zaba.hr Jurica Jednačak, direktor brokerskih poslova, + 385 1 4801 717 e-mail: brokeri@unicreditgroup.zaba.hr Korporativne analize Korporativne analize Ivana Blašković +385 1 6104 939 Luka Grgić +385 1 6104 938 Makroekonomske analize i prognoze Hrvoje Dolenec +385 1 6006 678 Nenad Golac +385 1 6104 719 Makroekonomske analize Mladen Smiljanić +385 1 6006 673 Brokerski poslovi +385 1 4801 544 Krešo Muhek +385 1 4801 544 Krešimir Čulo +385 1 4801 755 +385 1 4801 766 Nataša Šutić +385 1 4801 755 +385 1 4801 766 Darko Vukić +385 1 6006 681 Adresa publikacije Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta 62 10 000 Zagreb Hrvatska Bloomberg ZABA Internet www.zaba.hr Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 13 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.