ER_Report_5.dot

Korporativne analize 1.8.2019. Pregled trgovanja i vijesti Novosti sa Zagrebačke burze Trgovanje. Jučer je na Zagrebačkoj burzi trgovina obilježena padom vrijednosti dioničkog indeksa CROBEX za -0,61%. CROBEX je dan zatvorio na 1.911,58 bodova uz 7,47 mil. kn ostvarenog redovnog prometa. Od najlikvidnijih dionica mogu se istaknuti: dionica Valamar Riviere, s padom vrijednosti od -2,60%, uz ostvareni promet od 1,52 mil. kn, dionica Atlanske plovidbe, s rastom vrijednosti od 1,50%, uz ostvareni promet od 0,28 mil. kn, te dionica Istarske kreditne banke, s rastom vrijednosti od 2,29%, uz ostvareni promet od 0,23 mil. kn. Važnije poslovne vijesti HR: Arena Hospitality Group d.d. 2Q19: prodaja: +4,7%, neto dobit: +126,2% HR: Valamar Riviera d.d. 2Q19: prodaja: +12,6%, neto dobit: -30,9% HR: Atlanska plovidba d.d. 2Q19: prodaja: -10,4%, neto gubitak: -18,0% HR: Jadran d.d. 2Q19: prodaja: +24,3%, neto dobit: +188,2% CROBEX -0,61% KRATKI IZVJEŠTAJ SA ZSE 31.7.2019 Ukupni promet (mil.kuna) 7,47 Redovni promet (mil.kuna) 4,12 OTC promet (mil.kuna) 2,23 CROBEX 1.911,58 CROBEX % -0,61% CROBEX10 1.109,08 CROBEX 10% -0,61% ZSE: NAJVEĆI DNEVNI RAST I PAD Simbol 1D (%) Simbol 1D (%) HHLD 9,78 ZB -8,54 PTKM 8,81 ULJN -8,33 HTCP 7,62 ULPL -5,00 DLKV 5,66 INGR -2,91 MDKA 3,97 KODT2-2,78 SAPN 2,86 RIVP -2,60 TKPR 2,38 JDRN -2,37 IKBA 2,29 ZABA -1,59 DDJH 2,24 ARNT -1,55 JNAF 1,86 HJDR -1,42 HR: Tehnika d.d. 2Q19: prodaja: -87,7%, neto gubitak: -33,2% EU: U EU i eurozoni rast BDP-a usporio u drugom kvartalu EU: Godišnja inflacija u eurozoni u srpnju usporila na 1,1 posto sa 1,3 posto u lipnju ZSE: NAJVEĆI DNEVNI PROMETI CROBEX, 1D% 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00-1,00-2,00-3,00-4,00 Simbol Promet (HRK mil.) % ukupnog Količina Zadnja cijena 1D (%) RIVP 1,52 49,12 39.783 37,4-2,60% ATPL 0,28 9,16 729 407,0 1,50% IKBA 0,23 7,29 168 1.340,0 2,29% ARNT 0,19 6,13 497 380,0-1,55% DLKV 0,17 5,44 26.017 6,7 5,66% ZABA 0,16 5,23 2.602 62,0-1,59% HPB 0,16 5,13 323 490,0 0,00% KODT2 0,14 4,54 100 1.400,0-2,78% PODR 0,13 4,28 320 414,0 0,24% OPTE 0,11 3,68 20.838 5,5 0,00% Top 10 3,09 100,00 Izvor: Zagrebačka burza Brokerski poslovi: + 385 1 48 01 544 Broker, Krešo Muhek kreso.muhek@unicreditgroup.zaba.hr Izvor: ZSE Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 1 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) DJ Indeks 26.864-1,2 1,0 1,0 15,2 5,7 S&P 500 2.980-1,1 1,3 1,2 18,9 5,8 Nasdaq Comp. 8.175-1,2 2,1 1,0 23,2 6,6 DAX 12.189 0,3-1,7-1,3 15,4-4,8 FTSE-100 7.587-0,8 2,2 2,3 12,8-2,1 DJ Euro Stoxx 50 3.467 0,1-0,2-1,4 15,5-1,7 Nikkei-225 21.522-0,9 1,2-3,3 7,5-4,6 Shanghai Comp. 2.933-0,7-1,6-4,7 17,6 2,0 Hang Seng Index 27.778-1,3-2,7-6,5 7,5-2,8 Bombay Sensex 37.481 0,2-4,9-4,0 3,9-0,3 Datum 31.7.2019 SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA, 2014=100 TRŽIŠTA REGIJE Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) CROBEX, Zagreb 1.912-0,6 1,5 4,0 9,3 5,0 CROBEX10, Zagreb 1.109-0,6 0,6 2,2 9,0 4,9 BELEX15, Beograd 747 0,1 2,2 0,5-1,9 1,2 SBITOP, Ljubljana 871-0,6-1,2-2,0 8,1-1,9 SASX-10, Sarajevo 716-0,2-4,6-7,4 14,1 13,6 BIRS, Banja Luka, BIH 619 0,0 0,9-10,7 9,5 21,6 MONEX20, Crna Gora 12.633 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 MBI10, Skopje 3.886 0,7 1,7 7,8 12,0 14,7 BETI, Bukurešt 9.204 2,3 4,4 9,0 24,7 15,4 SOFIX, Sofija 581-0,1-1,2 1,0-2,3-8,4 BUX, Budimpešta 40.768-0,2 1,2-4,1 4,2 14,1 PX50, Prag 1.057-0,5 1,4-1,1 7,1-3,3 WIG, Varšava 59.671 0,4-0,9-0,8 3,4-0,5 RTS, Moskva 1.360 0,5-1,5 8,9 27,3 15,9 ATS, Beč 2.985 0,3 0,2-7,1 8,7-12,8 ISE-100, Istanbul 102.083-0,6 5,8 7,0 11,8 5,3 Datum 31.7.2019 TRŽIŠTA REGIJE, 2014=100 Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke TRŽIŠNI POKAZATELJ Index Zaključna 1D 1M 3M YE18 12M EUR/HRK 7,38 7,38 7,39 7,41 7,41 7,40 USD/HRK 6,63 6,62 6,51 6,61 6,47 6,32 EUR/RSD 117,7 117,7 117,8 118,0 118,2 118,0 RH 2026, HRK yield (%) 0,8 0,8 0,9 1,3 1,8 2,0 TRŽIŠNI POKAZATELJI, 2014=100 VIX Index (%) 16,1 13,9 15,1 13,1 25,4 12,8 Brent crude oil 1MF/bbl Copper 3MF/tonne Gold spot (USD/oz) 65,2 64,7 66,6 72,8 53,8 74,3 5.927 5.948 5.993 6.415 5.965 6.300 1.425 1.429 1.410 1.284 1.282 1.226 Baltic Dry Index 1.868 1.899 1.354 1.011 1.271 1.747 Baltic Dirty Tanker Index 621 624 680 634 1.252 768 Datum 31.7.2019 Izvor: Izvor za sve tabele na stranici je Bloomberg; svi podaci u lokalnoj valuti Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 2 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled poslovnih vijesti Hrvatska Arena Hospitality Group d.d. rezultati za 6M i 2Q 2019. 31.07.2019., 08:00:00, ZSE, Provjereno Arena Hospitality Group d.d. dostavila je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje 2019. godine, nerevidirano, konsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE 2019. ARENA HOSPITALITY GROUP D.D. u 000 HRK 2Q 2019 2Q 2018 % 6M 2019 6M 2018 % Prodaja 192.415 183.760 4,7 264.799 256.608 3,2 EBITDA 51.400 39.115 31,4 35.973 22.583 59,3 EBIT 28.310 22.341 26,7-10.652-10.408 2,3 Neto dobit 29.681 13.124 126,2-8.918-20.900-57,3 EBITDA marža 26,7% 21,3% 543 13,6% 8,8% 478 EBIT marža 14,7% 12,2% 256 - - - Neto marža 15,4% 7,1% 828 - - - Izvor: ZSE, Analize Zagrebačke banke Ukupni prihodi Arena Hospitality Grupe u prvom polugodištu 2019. porasli su za 2,9% na 265,8 milijuna kuna (prvih šest mjeseci 2018.: 258,4 milijuna kuna), a EBITDA se poboljšala za 19,8% na 29,1 milijuna kuna (2018.: 24,3 milijuna kuna). Prihodi od smještaja bilježe rast od 5,0% na 207,5 milijuna kuna u odnosu na prošlu godinu (prvih šest mjeseca 2018. godine: 197,6 milijuna kuna) kao rezultat povećanja zauzetosti za 260,0 baznih bodova i više prosječne cijene smještaja za 5,9%, koja je iznosila 530,4 kuna. Ukupni prihodi u Hrvatskoj porasli su za 3,9% na 142,7 milijuna kuna. Najznačajniji doprinos rastu prihoda imali su kampovi Arena One 99 Glamping i Arena Kažela Campsite unatoč kašnjenju radova i odgođenom otvaranju zbog loših vremenskih uvjeta. Na porast prihoda pozitivno su utjecali i hotel Sensimar Medulin, hotel Park Plaza Belvedere, Medulin i Resort Park Plaza Punta Verudela, Pula. Rast je postignut povećanjem prosječne cijene smještaja od 6,3% i povećanjem popunjenosti za 260 baznih bodova. Prihodi od smještaja povećali su se za 5,1% na 110,2 milijuna kuna. RevPAR je povećan za 14,1% u odnosu na 2018. a iznosi 156,4 kuna. U Njemačkoj i Mađarskoj tijekom prve polovice 2019. godine prihodi su porasli za 3,1% na 120,1 milijun kuna (prvih šest mjeseci 2018. godine: 116,5 milijuna kuna). Glavni pokretači rasta prihoda su hoteli art'otel berlin kudamm i Park Plaza Nürnberg. ADR se poboljšao u prvih šest mjeseci 2019. u usporedbi s 2018., dok je popunjenost ostala na prošlogodišnjoj razini. To je dovelo do poboljšanja RevPara za 4,9% i povećanja prihoda od smještaja koji je iznosio 97,3 milijuna kuna. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 3 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Valamar Riviera d.d. rezultati za 6M i 2Q 2019. 31.07.2017., 10:08:00, ZSE, Provjereno Valamar Riviera d.d. dostavila je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje 2019. godine, nerevidirano, konsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE 2019. VALAMAR RIVIERA D.D. u 000 HRK 2Q 2019 2Q 2018 % 6M 2019 6M 2018 % Prodaja 616.482 547.362 12,6 662.654 586.210 13,0 EBITDA 198.400 195.644 1,4 84.654 106.733-20,7 EBIT 78.716 98.231-19,9-153.033-87.363 75,2 Neto dobit 71.721 103.719-30,9-179.859-72.258 148,9 EBITDA marža 31,6% 34,9% -334 12,8% 18,2% -543 EBIT marža 12,5% 17,5% -500 - - - Neto marža 11,4% 18,5% -709 - - - Izvor: ZSE, Analize Zagrebačke banke Valamar Riviera u prvom polugodištu je ostvarila ukupne prihode u iznosu 698 milijuna kuna što predstavlja porast od 8% u odnosu na usporedno razdoblje prošle godine (648 milijuna kuna u 2018.). Od ukupnih prihoda, 663 milijuna kuna se odnosi na prihode od prodaje (586 milijuna kuna u 2018.), čiji je rast najvećim dijelom rezultat 13%-tnog porasta prihoda pansiona na razinu od 539 milijuna kuna (476 milijuna kuna u 2018.) te 12%-tnog rasta prihoda vanpansionske hrane i pića. Tijekom prvih šest mjeseci 2019. godine Grupa je ostvarila 2.145.412 noćenja (+5%) te povećanje prosječne dnevne cijene za 8% na razinu od 503 kune. Glavnina 63 milijunskog rasta prihoda pansiona prvenstveno je pod utjecajem: i) investicijskog ciklusa u povećanje konkurentnosti i podizanje kvalitete objekata i usluga, ii) konsolidacije poslovanja društva Hoteli Makarska i Valamar Obertauern Hotela 4*, iii) optimizacije distribucije i upravljanja cijenama sukladno povećanoj potražnji, iv) realizacije većeg broja događanja, v) bolje popunjenosti te vi) razvoja destinacijskih proizvoda s dodanom vrijednošću. Atlanska plovidba d.d. rezultati za 6M i 2Q 2019. 31.07.2017., 09:57:00, ZSE, Provjereno Atlanska plovidba d.d. dostavila je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje 2019. godine, nerevidirano, konsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE 2019. ATLANSKA PLOVIDBA D.D. u 000 HRK 2Q 2019 2Q 2018 % 6M 2019 6M 2018 % Prodaja 75.755 84.585-10,4 151.895 170.735-11,0 EBITDA 31.181 26.785 16,4 62.811 53.245 18,0 EBIT 9.347 12.424-24,8 21.156 26.174-19,2 Neto dobit -9.526-11.622-18,0-13.341 2.496 - EBITDA marža 41,2% 31,7% 949 41,4% 31,2% 1.017 EBIT marža 12,3% 14,7% -235 13,9% 15,3% -140 Neto marža -12,6% -13,7% 117-1,5% - Izvor: ZSE, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 4 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Jadran d.d. rezultati za 6M i 2Q 2019. 31.07.2017., 13:25:00, ZSE, Provjereno Jadran d.d. dostavio je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje 2019. godine, nerevidirano, konsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE 2019. JADRAN D.D. u 000 HRK 2Q 2019 2Q 2018 % 6M 2019 6M 2018 % Prodaja 27.965 22.493 24,3 29.217 24.754 18,0 EBITDA 4.460 1.949 128,8-6.683-4.479 49,2 EBIT 553-710 - -13.806-9.795 41,0 Neto dobit 89 31 188,2-14.785 9.707 - EBITDA marža 15,9% 8,7% 728 - - - EBIT marža 2,0% - - - - - Neto marža 0,3% 0,1% 18-39,2% - Izvor: ZSE, Analize Zagrebačke banke Tehnika d.d. rezultati za 6M i 2Q 2019. 31.07.2017., 10:00:00, ZSE, Provjereno Tehnika d.d. dostavila je obavijest o rezultatima za drugo tromjesečje 2019. godine, nerevidirano, konsolidirano REZULTATI ZA DRUGO TROMJESEČJE 2019. TEHNIKA D.D. u 000 HRK 2Q 2019 2Q 2018 % 6M 2019 6M 2018 % Prodaja 10.256 83.079-87,7 51.426 188.242-72,7 EBITDA -5.342 502 - -6.783 2.232 - EBIT -12.736-9.210 38,3-21.749-13.501 61,1 Neto dobit -7.637-11.432-33,2-16.272-19.090-14,8 EBITDA marža - 0,6% - - 1,2% - EBIT marža - - - - - - Neto marža - - - - - - Izvor: ZSE, Analize Zagrebačke banke Svijet U EU i eurozoni rast BDP-a usporio u drugom kvartalu 31.07.2017., 18:06:00, Hina Gospodarska aktivnost u Europskoj uniji i eurozoni u drugom je tromjesečju 2019. usporila na kvartalnoj i godišnjoj razini, pokazale su u srijedu preliminarne prve procjene europskog statističkog ureda Eurostata. Sezonski prilagođen BDP eurozone u drugom je tromjesečju porastao za 0,2 posto u odnosu na prethodno tromjesečje, kada je uvećan za 0,4 posto na kvartalnoj razini. U 28-članoj Europskoj uniji rast BDP-a posustao je također na 0,2 posto, nakon 0,5 posto koliko je iznosio u prva tri ovogodišnja mjeseca. Na godišnjoj razini sezonski prilagođen BDP eurozone porastao je za 1,1 posto, nasuprot 1,2 posto u prvom kvartalu. U EU je njegov rast usporio na 1,3 posto, s 1,6 posto u prva tri ovogodišnja mjeseca, pokazale su preliminarne prve procjene europskog statističkog ureda. Godišnja inflacija u eurozoni u srpnju usporila na 1,1 posto sa 1,3 posto u lipnju 31.07.2017., 15:43:00, Hina Rast potrošačkih cijena u eurozoni u srpnju je usporio na godišnjoj razini, nakon što je blago ubrzao u mjesecu ranije, pokazale su u srijedu preliminarne procjene Eurostata. Godišnja inflacija, mjerena harmoniziranim indeksom potrošačkih cijena (HICP), u srpnju je skliznula na 1,1 posto, s 1,3 posto u lipnju. U svibnju je bila u visini 1,2 posto. Temeljna inflacija, koja isključuje promjenjive cijene energije, hrane, alkohola i duhana, pokazuje da je rast potrošačkih cijena usporio na 0,9 posto, s 1,1 posto u prethodnom mjesecu. Među glavnim sastavnicama HICP-a, na godišnjoj je razini najizrazitiji rast cijena zabilježen u skupini hrane, alkohola i duhana, od dva posto, nasuprot 1,6 posto u lipnju. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 5 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Rast cijena usluga u srpnju je na godišnjoj razini usporio na 1,2 posto, u usporedbi s 1,6 posto u lipnju. Osjetnije je usporio i rast cijena energenata, na 0,6 posto, s 1,7 posto u prošlom mjesecu. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 6 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

CROBEX: PREGLED TRGOVANJA (GORNJA TABELA) I TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (DONJA TABELA) Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M ADPL 184,0 1,7-0,3-2,4 1,1 4,5 5,4-5,9 12.880 70 1.309 1.185 0,9 ADRS2 468,0 0,0 0,6 0,6 3,3 12,2 10,9 10,1 14.020 30 1.340 1.807 1,0 ARNT 380,0-1,6 0,0 3,8 3,8 11,4 11,8-8,0 189.114 497 712 545 0,7 ATGR 1.230,0-0,8 1,7 1,7 7,0 6,0 4,2 24,9 105.780 86 150 223 1,0 ATPL 407,0 1,5 3,6 26,0 41,3 22,6 35,2-1,7 282.707 729 553 411 1,5 DDJH 9,1 2,2-5,6-3,0-5,0-27,0-29,3-44,2 25.549 2.908 1.975 2.070 1,0 DLKV 6,7 5,7 6,7 29,2-4,0-16,8-14,7-42,3 167.996 26.017 14.765 13.293 1,4 ERNT 1.140,0 0,4 0,9 3,6 4,1 12,9 13,4 10,1 11.400 10 194 343 1,1 HT 160,0-0,6-0,9 0,9 0,4 8,8 7,3 5,3 100.185 626 5.372 6.408 0,6 JDRN 16,5-2,4-1,2 3,1 3,4-1,8 5,1 3,8 48.028 2.912 1.345 1.415 - KOEI 625,0-0,8-3,8-6,7-6,0 16,8 4,2-7,4 6.250 10 24 504 0,8 MAIS 302,0 0,0-0,7-0,7-0,7 0,7 0,7 1,3 3.624 12 481 302 0,5 OPTE 5,5 0,0-3,5-8,4 101,9 222,5 238,5 202,8 113.596 20.838 138.275 135.024 1,6 PODR 414,0 0,2-0,2 2,2 6,2 10,4 8,4 23,6 132.190 320 595 1.324 1,2 RIVP 37,4-2,6 0,3-2,1-0,8 1,9 10,0-6,3 1.516.050 39.783 19.406 33.199 1,4 ZABA 62,0-1,6 0,0 7,8 10,7 8,4 5,1 5,4 161.471 2.602 8.209 5.983 1,2 CROBEX 1.911,6-0,6-0,2 1,5 4,0 9,3 8,6 5,6 2.890.840 71.423 179.916 191.812 Beta Izvor: Bloomberg Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće ADPL 184,0 761 3,3% 8,6 0,9 0,6 0,7 5,4 5,4% 2019-06 ADRS2 468,0 3.175 9,1% 15,9 0,8 1,5 - - 3,7% 2019-03 ARNT 380,0 1.945 6,0% 19,4 1,2 2,6 3,3 11,0 0,0% 2019-06 ATGR 1.230,0 4.097 11,4% 15,6 1,7 0,9 1,1 9,0 1,6% 2019-03 ATPL 407,0 561 2,6% - 1,0 1,6 3,8 10,0 0,0% 2019-06 DDJH 9,1 93 0,2% - 2,5 0,3 1,2 10,2 0,0% 2019-06 DLKV 6,7 165 0,4% - 1,5 0,1 0,5-0,0% 2019-06 ERNT 1.140,0 1.518 5,2% 12,3 4,0 0,9 0,8 7,2 2,9% 2019-06 HT 160,0 12.970 8,3% 12,0 1,0 1,7 1,2 2,9 3,8% 2019-03 JDRN 16,5 270 1,6% - 0,4-3,5 38,4 0,0% 2019-03 KOEI 625,0 1.597 7,2% 15,4 0,7 0,6 0,5 6,1 2,2% 2019-03 MAIS 302,0 3.305 20,4% 10,8 1,9 0,0 4,0 11,7 0,0% 2019-03 OPTE 5,5 346 1,0% 26,8 58,1 0,6 1,0 3,5 0,0% 2019-06 PODR 414,0 2.887 9,7% 12,8 0,9 0,7 0,9 7,6 1,7% 2019-03 RIVP 37,4 4.580 8,7% 35,2 2,2 2,3 11,9 11,2 2,4% 2019-06 ZABA 62,0 19.835 4,9% 8,9 1,1 3,5 - - 4,2% 2019-06 CROBEX* 58.105 100,0% 12,2 1,2 17,8 1,2 8,1 3,1% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 7 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

HRVATSKA: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 110 9,76 0,58 0,21 0,70 6,81 1,2% Izvješće ADRS2 468,0 3.175 15,93 0,85 1,48 0,12 0,85 3,7% 2019-03 ATGR 1.230,0 4.097 15,57 1,66 0,85 1,10 9,02 1,6% 2019-03 CKML 6.150,0 646 14,96 1,09 0,50 0,55 7,05 1,2% 2019-03 IPKK 41,2 28-0,14 0,07 1,20-0,0% 2019-03 KRAS 390,0 507 9,76 0,72 0,49 0,70 4,77 0,0% 2019-06 PODR 414,0 2.887 12,83 0,94 0,68 0,86 7,56 1,7% 2019-03 VIRO 81,5 110-0,58 0,21 1,08-0,0% 2019-03 GRAĐEVINARSTVO 77 11,94 0,97 0,38 2,20 17,78 0,0% DLKV 6,7 165-1,52 0,14 0,52-0,0% 2019-06 INGR 4,0 54 4,28 0,42 2,03 22,63-0,0% 2019-03 IGH 165,0 101 19,60-0,55 2,61 17,78 0,0% 2018-12 THNK 232,0 44 - - 0,21 1,79-0,0% 2019-03 BRODARI 31-0,10 0,21 3,84 11,12 0,0% ATPL 407,0 561-0,97 1,61 3,84 9,98 0,0% 2019-06 JDPL 13,0 21-0,10 0,18 3,66 12,25 0,0% 2019-03 ULPL 57,0 31 - -0,08 0,21 7,80-0,0% 2019-03 TRANSPORT 356 153,21 0,61 2,22 2,32 72,11 0,0% LKPC 412,0 174 23,94 0,41 0,74 0,46 7,28 0,0% 2019-03 LKRI 40,0 539 282,48 0,81 3,69 4,18 136,94 0,0% 2019-03 TELEKOMUNIKACIJE 7.244 12,16 2,51 1,31 1,03 5,07 3,3% ERNT 1.140,0 1.518 12,32 4,04 0,94 0,84 7,21 2,9% 2019-06 HT 160,0 12.970 11,99 0,99 1,68 1,22 2,93 3,8% 2019-03 INDUSTRIJA 427 12,04 0,80 0,41 0,56 6,70 1,1% DDJH 9,1 93-2,51 0,26 1,18 10,20 0,0% 2019-06 KOEI 625,0 1.597 15,44 0,69 0,58 0,48 6,10 2,2% 2019-03 RIZO 14,8 6 n.p. 0,08 0,12 0,21 7,30 0,0% 2018-12 ADPL 184,0 761 8,64 0,90 0,56 0,65 5,45 5,4% 2019-06 SIROVINE 1.156-4,52 0,43 0,74-0,0% PTKM 21,0 1.156-4,52 0,43 0,74-0,0% 2019-06 ENERGIJA 18.307 20,21 1,87 3,80 3,49 9,75 1,3% INA 3.220,0 32.200 26,20 2,70 1,41 1,44 11,33 2,5% 2019-03 JNAF 4.380,0 4.414 14,22 1,04 6,20 5,54 8,16 0,0% 2019-03 TURIZAM 2.625 16,46 1,88 2,80 3,83 11,11 0,0% HIMR 750,0 477 12,63 1,38 2,84 4,06 11,05 0,0% 2019-03 LRH 4.580,0 1.386-1,91 4,53 5,05 18,63 0,0% 2019-03 MAIS 302,0 3.305 10,77 1,86 2,77 3,97 11,72 0,0% 2019-03 PLAG 1.650,0 3.626 16,46 1,99 3,85 3,29 8,04 0,0% 2019-06 RIVP 37,4 4.580 35,18 2,22 2,26 3,68 11,17 2,4% 2019-06 ARNT 380,0 1.945 19,43 1,21 2,59 3,28 10,96 0,0% 2019-06 BANKE 17.379 8,79 0,96 3,32 - - 3,1% PBZ 785,0 14.923 8,69 0,85 3,11 - - 1,9% 2019-03 ZABA 62,0 19.835 8,89 1,08 3,54 - - 4,2% 2019-06 Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 8 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled Beogradske burze BELEX15: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M AERO 850-2,1-3,4 2,3 6,4-52,9-22,7-50,8 4.003.408 4.710 1.359 1.713 1,6 ALFA 31.490 0,0 0,0 0,0-1,6-6,0-4,6-6,0 94.470 3 46 87 0,4 ENHL 700 0,0 7,7 7,7-0,7 4,8 16,7-1,4-0 1.635 859 1,3 FITO 2.800 0,0 0,0-2,8-12,2 3,7 3,7 0,0 481.600 172 133 142 0,7 IMPL 3.213 0,0-2,6-0,4 2,8 7,1 3,6 7,0-0 243 129 0,6 JESV 5.513 0,0 0,1 0,2 7,3 2,1 2,1 10,3-0 12 36 0,5 KMBN 3.120-0,3-0,3 4,6 11,5 41,9 27,3 56,0 78.000 25 42.734 20.140 1,0 MTLC 2.004 0,0 0,3 0,2-0,3 0,0-0,8 0,2 813.550 406 100 304 0,7 NIIS 691 1,3 1,9 0,4-6,1 0,1 1,2 0,0 3.839.242 5.560 5.495 6.912 0,5 SJPT 170 0,0 0,0-5,6-5,6 24,1-5,0 5,6-0 82.925 38.545 2,4 TGAS 11.986 3,1 3,3 2,5 2,1 2,5 11,0 4,7 1.198.640 100 36 133 0,9 BELEX15 747 0,1 0,2 1,4 0,5-1,9 4,6 0,5 10.508.910 10.976,0 134.717,9 68.998,7 Beta Izvor: Bloomberg BELEX15: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (RSD) Trž.kapital. (RSD mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM AERO 840 28.803 10,4% 0,55 1,03 3,93-3,33-7,1% 2019-03 ALFA 31.490 4.954 2,8% 5,92 0,61 0,86 0,85 4,11 0,0% 2018-12 ENHL 700 7.584 2,5% 10,24 0,89 0,23 0,39 16,32 2,9% 2018-12 FITO 2.800 7.392 8,0% 9,85 0,97 1,78 1,70 6,87 2,9% 2018-12 IMPL 3.213 3.028 1,0% 4,83 0,47 0,25 0,49 5,08 0,0% 2018-12 JESV 5.513 1.680 2,0% 7,86 0,33 0,71 0,82 18,60 0,0% 2018-06 KMBN 3.120 53.637 27,1% 6,40 0,75 2,62 - - 3,7% 2018-12 MTLC 2.005 2.045 7,2% 4,64 0,40 0,21 0,27 2,74 4,0% 2018-06 NIIS 685 111.696 34,1% 5,18 0,46 0,46 0,78 3,76 6,8% 2019-03 SJPT 170 2.345 1,0% - 0,98 0,16 0,95 37,37 0,0% 2018-12 TGAS 12.000 12.440 4,9% 5,89 0,66 1,21 1,08 3,24 0,0% 2018-12 BELEX15* 232.576 100,0% 2,74 0,58 12,17 0,66 1,80 5,2% Izvori: Beogradska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: KMBN Komercijalna banka a.d., ENHL Energoprojekt holding a.d., SJPT - Sojaprotein a.d., MTLC Metalac a.d., TGAS Messer Tehnogas a.d., ALFA Alfa plam a.d., JESV Jedinstvo Sevojno a.d., FITO Galenika Fitofarmacija a.d., NIIS NIS a.d., AERO Aerodrom Nikola Tesla a.d., IMPL Impol Seval a.d. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 9 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled Ljubljanske burze SBITOP: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M KRKG 60,4-1,0-1,0-3,2 2,0 4,5 5,2 3,8 291.511 4.797 6.171 5.782 0,8 PETG 360,0-0,6 1,4 1,4 1,7 16,1 11,1-0,8 234.577 650 222 256 0,8 TLSG 63,4 1,0 0,6 2,6-5,4 7,5-0,9-16,4 15.817 251 475 691 1,2 POSR 16,5-1,8-1,8-1,8-5,7 7,8 5,8-4,1 107.598 6.486 1.559 2.185 1,0 ZVTG 31,6-1,6-0,6-1,3-9,2 4,3 0,0 2,3 163.397 5.157 3.666 5.815 1,2 LKPG 28,3 0,0 0,0-1,7 1,1 8,8 4,8-9,9 45.272 1.595 605 689 1,1 IEKG 2,6 0,0 4,0 4,0 4,0 0,0 3,2-0,8-0 657 1.434 0,8 CICG 190,0-0,5 0,8 1,6-14,0 5,0-8,7-28,3 40.455 213 257 387 1,2 UKIG 15,4-1,9-0,6-0,6-3,8-2,5-7,8-21,0 7.700 500 358 326 0,6 KDHR 86,5 0,0 0,0 0,0 5,5 69,6 38,4 66,3 259.500 3.000 458 611 1,6 NLBR 56,8 1,4 0,7-3,4 5 70 38-37.581 666 458 611 - SBITOP 870,6-0,6 0,0-1,1-2,0 8,1 4,5-1,9 1.203.408 23.315 17.008 21.238 Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M Beta OSTALI IZDAVATELJI 3M MELR 27 0,0 8,0 3,8 8,0 17,4 16,4-16,1-0 4 5 0,7 Beta Izvor: Bloomberg SBITOP: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM KRKG 60,4 1.922 30,5% 9,86 1,19 1,40 1,27 4,93 4,6% 2019-03 PETG 360,0 740 22,5% 8,19 1,01 0,13 0,19 5,95 3,9% 2018-03 TLSG 63,4 412 7,1% 12,38 0,66 0,58 1,07 4,14 7,9% 2018-12 POSR 16,5 256 7,3% 5,21 0,72 0,50 - - 4,8% 2019-03 ZVTG 31,6 717 12,3% 8,65 0,92 0,74 - - 7,9% 2019-03 LKPG 28,3 396 6,8% 6,62 0,97 1,71 1,51 3,54 3,4% 2019-03 IEKG 2,6 71 0,9% 16,99 0,62 0,44 0,84 11,31 0,0% 2019-03 CICG 190,0 154 4,0% 6,92 0,86 0,98 0,71 2,93 5,0% 2019-03 UKIG 15,4 44 0,9% 3,30 0,25 0,17 0,68 5,74 0,0% 2019-03 KDHR 86,5 231 3,0% - - - - - - - NLBR 56,8 1.136 4,9% - - - - - - - SBITOP 6.080 95,1% 9,35 0,99 0,58 0,81 6,99 3,8% OSTALI IZDAVATELJI Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM MELR 27,0 163-102,20 0,34 0,08 0,39 7,98 0,0% 2018-12 Izvor: Ljubljanska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: IEKG Intereuropa d.d., KRKG Krka d.d., LKPG Luka Koper d.d., PETG Petrol d.d., POSR Pozavarovalnica Sava d.d., MELR Mercator d.d., TLSG Telekom Slovenije d.d., ZVTG Zavarovalnica Triglav d.d., CICG Cinkarna Celje d.d., UKIG Unior d.d., KDHR KD Group d.d., NLBR Nova ljubljanska banka Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 10 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (ZSE, BSE, LJSE) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM PREHRANA Zapadna Europa 16.996,1 25,69 3,44 2,17 2,54 15,54 2,5% Istočna Europa 2.740,4 41,20 1,45 1,10 1,74 11,18 1,7% SEE 68,6 11,29 0,72 0,49 0,86 7,06 0,8% Adris grupa (P) (HRK) 468,0 430,1 15,93 0,85 1,48-0,24-3,7% 2019-03 Atlantic grupa (HRK) 1.230,0 554,9 15,57 1,66 0,85 1,10 9,02 1,6% 2019-03 Kraš (HRK) 390,0 68,6 9,76 0,72 0,49 0,70 4,77 0,0% 2019-06 Podravka (HRK) 414,0 391,1 12,83 0,94 0,68 0,86 7,56 1,7% 2019-03 Soja protein (RSD) 170,0 1,5 0,08 0,01 0,02-0,12-0,0% 2018-12 Viro (HRK) 81,5 14,9-0,58 0,21 1,08-0,0% 2019-03 MALOPRODAJA Zapadna Europa 8.062,2 21,30 1,74 0,28 0,43 8,37 4,0% Istočna Europa 5.372,4 29,57 10,32 0,99 0,96 18,91 1,6% SEE 163,3 102,20 0,34 0,08 0,39-0,0% Mercator (EUR) 27,0 163,3 102,20 0,34 0,08 0,39 7,98 0,0% 2018-12 TRAJNA DOBRA (CIKLIČNA ROBA) Zapadna Europa 6.217,6 19,12 2,59 0,83 1,03 8,89 2,9% Istočna Europa 3.785,1 13,64 2,61 0,86 1,09 9,67 2,9% SEE 29,7 5,92 0,75 0,41 0,75 4,78 4,3% Ad Plastik (HRK) 184,0 103,1 8,64 0,90 0,56 0,65 5,45 5,4% 2019-06 Alfa plam a.d. (RSD) 31.490,0 42,1 5,92 0,61 0,86 0,85 4,11 3,2% 2018-12 Đuro Đaković Holding (HRK) 9,1 12,5-2,51 0,26 1,18 10,20 0,0% 2019-06 Metalac (RSD) 2.005,0 17,4 4,64 0,40 0,21 0,27 2,74 7,5% 2018-06 FARMACEUTIKA Zapadna Europa 29.259,6 25,58 3,93 3,50 4,06 13,69 1,6% Istočna Europa 3.216,7 18,52 1,62 2,74 2,50 9,25 0,6% SEE #VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE! Krka (EUR) 60,4 1.922,1 9,86 1,19 1,40 1,27 4,93 4,6% 2019-03 Veterinarski zavod Subotica (RSD) SIROVINE #N/A N/A #VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE! 2017-06 Zapadna Europa 5.684,3 20,41 1,37 0,83 1,14 8,36 2,9% Istočna Europa 3.659,7 7,46 1,04 0,72 1,30 5,78 10,3% SEE 156,5-4,52 0,43 0,74-0,0% Petrokemija (HRK) 21,0 156,5-4,52 0,43 0,74-0,0% 2019-06 TRANSPORT Zapadna Europa 11.873,8 23,41 2,85 2,51 3,89 10,88 3,0% SEE 73,0 16,99 0,81 1,71 0,84 9,30 0,0% Intereuropa (EUR) 2,6 71,4 16,99 0,62 0,44 0,84 11,31 0,0% 2019-03 Luka Koper (EUR) 28,3 396,2 6,62 0,97 1,71 1,51 3,54 3,4% 2019-03 Luka Ploče (HRK) 412,0 23,5 23,94 0,41 0,74 0,46 7,28 0,0% 2019-03 Luka Rijeka (HRK) 40,0 73,0 282,48 0,81 3,69 4,18 136,94 0,0% 2019-03 Aerodrom Nikola Tesla (RSD) 840,0 244,8 0,55 1,03 3,93-3,33-7,1% 2019-03 GRAĐEVINARSTVO Zapadna Europa 5.765,2 15,83 2,18 0,47 1,22 8,53 4,4% Istočna Europa 2.875,5 12,65 1,24 0,75 0,91 5,28 3,1% SEE 13,2 9,59 0,42 0,23 1,79 17,05 0,0% Dalekovod (HRK) 6,7 22,4-1,52 0,14 0,52-0,0% 2019-06 Energoprojekt holding (RSD) 700,0 64,5 10,24 0,89 0,23 0,39 16,32 2,9% 2018-12 Ingra (HRK) 4,0 7,3 4,28 0,42 2,03 22,63-0,0% 2019-03 Institut IGH (HRK) 165,0 13,6 19,60-2,14 0,55 2,61 17,78 0,0% 2018-12 Tehnika (HRK) 232,0 5,9 - -7,31 0,21 1,79-0,0% 2019-03 Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 11 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (ZSE, BSE, LJSE) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM INDUSTRIJA Zapadna Europa 4.541,8 20,82 2,83 1,16 1,56 11,07 3,1% Istočna Europa 10.736,6 9,66 1,49 0,50 0,82 8,74 1,4% SEE 216,4 15,44 0,69 0,58 0,48 6,10 2,2% Končar-Elektroindustrija (HRK) NAFTA I PLIN 625,0 216,4 15,44 0,69 0,58 0,48 6,10 2,2% 2019-03 Zapadna Europa 12.076,2 73,35 0,94 0,58 1,00 9,25 6,5% Istočna Europa 6.023,2 11,64 1,04 0,44 0,68 4,28 2,6% SEE 844,7 11,20 1,02 0,93 1,11 7,05 3,2% INA (HRK) 3.220,0 4.361,7 26,20 2,70 1,41 1,44 11,33 2,5% 2019-03 JANAF (HRK) 4.380,0 597,8 14,22 1,04 6,20 5,54 8,16 0,0% 2019-03 Petrol (EUR) 360,0 740,0 8,19 1,01 0,13 0,19 5,95 3,9% 2018-03 NIS (RSD) 685,0 949,5 5,18 0,46 0,46 0,78 3,76 6,8% 2019-03 TELEKOMUNIKACIJE Zapadna Europa 18.859,8 22,12 2,79 1,05 2,51 8,31 3,2% Istočna Europa 6.738,6 23,84 4,33 1,49 2,11 5,98 8,5% SEE 1.084,6 12,19 0,83 1,13 1,15 3,53 5,8% T-Hrvatski Telekom (HRK) 160,0 1.756,8 11,99 0,99 1,68 1,22 2,93 3,8% 2019-03 Telekom Slovenije (EUR) 63,4 412,4 12,38 0,66 0,58 1,07 4,14 7,9% 2018-12 ICT Zapadna Europa 7.637,5 29,37 2,81 1,96 1,82 12,83 1,6% Istočna Europa 1.104,3 14,53 0,91 0,69 1,08 7,62 5,0% SEE 205,6 12,32 4,04 0,94 0,84 7,21 2,9% Ericsson Nikola Tesla (HRK) 1.140,0 205,6 12,32 4,04 0,94 0,84 7,21 2,9% 2019-06 BANKE Zapadna Europa 8.778,9 10,97 0,65 1,10 - - 3,4% Istočna Europa 7.201,1 17,38 1,89 6,84 - - 6,0% SEE 455,9 6,40 0,75 2,62 - - 3,7% Komercijalna banka (RSD) 3.120,0 455,9 6,40 0,75 2,62 - - 3,7% 2018-12 Zagrebačka banka (HRK) 62,0 2.686,8 8,89 1,08 3,54 - - 4,2% 2019-06 Jumbes banka (RSD) 6.000,0 14,7 3,72 0,44 2,38 - - 0,0% 2015-12 OSIGURANJA Zapadna Europa 8.657,6 13,67 1,06 0,56 - - 4,5% Istočna Europa 7.147,9 13,78 2,49 1,51 - - 8,4% SEE 356,4 8,44 0,79 0,74 - - 4,8% Pozavarovalnica Sava (EUR) 16,5 255,7 5,21 0,72 0,50 - - 4,8% 2019-03 Zavarovalnica Triglav (EUR) 31,6 717,4 8,65 0,92 0,74 - - 7,9% 2019-03 Croatia Osiguranje (HRK) 6.250,0 356,4 8,44 0,79 0,91 - - 0,0% 2019-03 Izvor: Zagrebačka burza, Beogradska burza, Ljubljanska burza, Izdavatelji, Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 12 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

CROBEX: PREGLED REZULTATA ZA 2018. GODINU PRODAJA, HRK 000 EBITDA, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 Izdavatelj Simbol 2016 2017 2018 2016 2017 2018 2016 2017 2018 ROBA ŠIROKE POTROŠNJE -6,6% 3,5% 6,1% 211,2% -11,0% -16,2% -51,0% -10,6% -0,8% ADRIS GRUPA d.d. ADRS2 3.968.256 4.372.672 5.064.686 927.260 650.382 387.369 516.835 368.421 307.292 Godišnja promjena -23,1% 10,2% 15,8% - -29,9% -40,4% -62,4% -28,7% -16,6% ATLANTIC GRUPA d.d. ATGR 5.106.266 5.238.169 5.255.506 474.368 582.226 545.880 162.800 275.529 243.970 Godišnja promjena -5,5% 2,6% 0,3% -16,4% 22,7% -6,2% -32,8% 69,2% -11,5% PODRAVKA d.d. PODR 4.185.520 4.111.170 4.232.149 473.000 434.901 464.499 185.070 129.449 216.211 Godišnja promjena 15,4% -1,8% 2,9% 24,9% -8,1% 6,8% 24,7% -30,1% 67,0% GRAĐEVINARSTVO -3,5% 27,4% -21,0% 26,1% -26,6% - 758,7% -71,6% - DALEKOVOD d.d. DLKV 1.159.694 1.477.327 1.167.361 120.618 88.594-32.534 36.768 10.433-76.443 Godišnja promjena -3,5% 27,4% -21,0% 26,1% -26,6% - 758,7% -71,6% - BRODARI -6,6% 20,2% 0,3% - - 289,9% - - -88,7% ATLANTSKA PLOVIDBA d.d. ATPL 304.116 365.504 366.614 31.824 194.027 124.074-68.131 81.323 9.168 Godišnja promjena -6,6% 20,2% 0,3% - 509,7% -36,1% - - -88,7% TELEKOMUNIKACIJE 3,5% 7,8% 1,6% 2,3% 6,8% 6,3% 0,7% -23,8% 46,8% ERICSSON NIKOLA TESLA d.d. ERNT 1.591.602 1.481.555 1.558.155 162.318 116.993 153.163 110.744 67.886 113.644 Godišnja promjena 16,7% -6,9% 5,2% 13,3% -27,9% 30,9% 21,2% -38,7% 67,4% HT-HRVATSKE TELEKOMUNIKACIJE d.d. HT 6.984.278 7.755.652 7.783.030 2.736.417 2.986.454 3.130.668 927.974 804.185 1.058.688 Godišnja promjena 0,9% 11,0% 0,4% 1,7% 9,1% 4,8% -1,4% -13,3% 31,6% OPTIMA TELEKOM d.d. OPTE 452.045 491.362 538.689 105.319 105.407 126.540 13.817-70.501 4.567 Godišnja promjena 3,8% 8,7% 9,6% 2,9% 0,1% 20,0% 9,0% - - INDUSTRIJA -2,4% 2,0% 0,3% 19,6% -15,2% 19,2% 55,6% -10,9% 7,3% AD PLASTIK DD ADPL 922.139 1.069.059 1.298.606 132.951 157.376 159.681 48.127 68.244 87.274 Godišnja promjena -8,4% 15,9% 21,5% 8,6% 18,4% 1,5% 8,7% 41,8% 27,9% ĐURO ĐAKOVIĆ HOLDING d.d. DDJH 554.304 523.463 451.516 16.509 14.365 25.257-19.863-27.085-26.497 Godišnja promjena 46,8% -5,6% -13,7% - -13,0% 75,8% -66,7% 36,4% -2,2% KONČAR-ELEKTROINDUSTRIJA d.d. KOEI 2.853.104 2.823.919 2.681.532 221.028 142.398 189.561 142.935 111.423 102.874 Godišnja promjena -6,4% -1,0% -5,0% 3,7% -35,6% 33,1% 14,0% -22,0% -7,7% TURIZAM 13,5% 27,1% 9,1% 3,7% -35,6% 33,1% 14,0% -22,0% -7,7% ARENA HOSPITALITY GROUP DD ARNT 432.665 711.984 744.702-23.176 212.863 211.637-114.256 87.569 88.667 Godišnja promjena 19,4% 64,6% 4,6% - - -0,6% - - 1,3% JADRAN d.d. JDRN 79.545 86.784 8.025 12.607 4.200 288 Godišnja promjena - - 9,1% - - 57,1% - - -93,2% MAISTRA d.d. MAIS 983.705 1.101.353 1.187.852 329.459 399.147 390.157 143.798 164.972 280.934 Godišnja promjena 9,5% 12,0% 7,9% 6,6% 21,2% -2,3% 31,7% 14,7% 70,3% VALAMAR RIVIERA d.d. RIVP 1.454.868 1.755.287 1.961.414 511.893 605.916 694.068 342.314 245.087 239.188 Godišnja promjena 14,7% 20,6% 11,7% 26,6% 18,4% 14,5% 225,2% -28,4% -2,4% AKTIVA, HRK 000 POSLOVNI PRIHODI, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 BANKE 0,3% -1,1% 9,2% 11,3% -4,2% 5,3% - -38,2% 96,0% ZAGREBAČKA BANKA d.d. ZABA 128.327.788 126.892.799 138.530.941 5.627.440 5.393.185 5.677.053 1.686.124 1.041.182 2.041.063 Godišnja promjena 0,3% -1,1% 9,2% 11,3% -4,2% 5,3% - -38,2% 96,0% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 13 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Izjava odricanja od odgovornosti Navedene informacije su dane u svrhu općeg informiranja, te ne mogu biti zamjena za neovisan financijski savjet niti se njihovim objavljivanjem stvara bilo kakva obveza za Zagrebačku banku. Zagrebačka banka d.d. ne prihvaca odgovornost za bilo kakvu štetu nastalu uporabom informacija i cijena iz ovog materijala, niti jamči za njihovu cjelovitost i točnost. Zabranjeno je daljnje distribuiranje i umnožavanje ovog materijala ili nekih njegovih dijelova bez prethodnog pisanog pristanka Zagrebačke banke d.d. Kratice YTD (%), eng. Year to Date promjena u odnosu na kraj godine Ø Količ. - prosječna količina ( - ) - nije primjenjivo ( * ) - prilagođeno za jednokratne efekte ( ** ) - nije dostupno bp eng. Basis point; Bazni poen v.p. - vrijednosni papir P/E eng. Price Earning ratio; Odnos cijene i zarade po dionici P/B eng. Price Book ratio; Odnos cijene i knjigovodstvene vrijednosti po dionici P/S eng. Price Sales ratio; Odnos cijene i prodaje po dionici EV eng. Enterprise value; Vrijednost poduzeća EV/Sales eng. Enterprise value to Sales ratio; Odnos vrijednosti poduzeća s prodajom poduzeća EBITDA eng. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization; Zarada prije amortizacije, kamata i poreza EV/EBITDA eng. Enterprise value to EBITDA ratio; Odnos vrijednosti poduzeća i zarade prije amortizacije, kamata i poreza 12TM eng. 12 Trailing months; Poslijednjih 12 mjeseci Napomene uz izračune Tabela: CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA: *CROBEX Tržišna kapitalizacija (Mcap) - Zadnja cijena pomnožena s ukupnim brojem izdanih dionica pojedinog vrijednosnog papira umanjen za trezorske dionice Tržišna kapitalizacija indeksa Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu P/E zadnja cijena podijeljena s godišnjom zaradom po dionici. Zarada po dionici izračunava se dijeljenjem godišnje neto dobiti poslije manjinskih interesa ostvarenom u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. P/E indeksa: Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom neto dobiti koja pripada pojedinom v.p. P/B zadnja cijena podijeljena s knjigovodstvenom vrijednosti po dionici. Knjigovodstvena vrijednost po dionici izračunata je dijeljenjem ukupnog kapitala i rezervi (bez manjinskog intersa) temeljem poslijednjeg financijskog izvješća s ukupnim brojem dionica umanjenim za trezorske. P/B indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupim kapitalom i rezervama koje pripada pojedinom v.p. P/S zadnja cijena podijeljenja s godišnjom prodajom po dionici. Prodaja po dionici izračunata je dijeljenjem ukupne godišnje prodaje ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. Za banke je umjesto prodaje korišten ukupni poslovni prihod. P/S indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom prodajom koja pripada pojedinom v.p. EV Enterprise value; Vrijednost poduzeća izračunata je zbrajanjem ukupne tržišne kapitalizacije svih emisija dionica (redovne, povlaštene), neto duga te manjinskog interesa pojedinog izdavatelja. Neto dug izračunat je zbrajanjem ukupnog kratkoročnog i dugoročnog financijskog duga te oduzimanjem novca i novčanih ekvivalenata i dugoročne financijske imovine temeljem zadnje dostupnog financijskog izvješća. EV/Sales Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje prodaje prodaje poduzeća ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/Sales indeksa Ukupna vrijednost svih izdavatelja u indeksu (bez banaka) podijeljenja s ukupnom prodajom tih izdavatelja EV/EBITDA - Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje zarade prije amortizacije, kamata i poreza ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/EBITDA indeksa Ukupna vrijednost poduzeća svih izdavatelja (osim banaka) podijeljena s ukupnom zaradom prije amortizacije, kamata i poreza. Prinos od dividende Dividenda po dionici u zadnjih 12 mjeseci podijeljena s zadnjom cijenom. Prinos od dividende indeksa Ukupno isplaćena dividenda podijeljena s ukupnom tržišnom kapitalizacijom. Prosječan broj dionica Prosjek stanja ukupnog broja dionice umanjenog za trezorske dionice za zadnja četiri tromjesečja. Tabela: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Vrijednosti navedene za pojedini sektor kao grupu odnose se na sektroski median, svi ostali pokazatelji izračunati za pojedinačnog izdavatelja izračunati su na jednak način kao i u tabeli CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Napomene uz pregled vijesti Vijesti su klasifcirane s obzirom na izvor vijesti. Izvor vijesti klasificiramo kao provjereni ili neprovjereni. Neprovjernim vijestima smatramo one materijalne vijesti koje sam izdavatelj nije objavio putem Zagrebačke burze. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 14 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta 60 10 000 Zagreb Hrvatska Korporativne analize Zagrebačka banka d.d. Financijska tržišta, Brokerski poslovi Savska cesta 62 10 000 Zagreb Hrvatska Brokerski poslovi Ivana Blašković, direktorica korporativnih i kreditnih analiza, +385 1 6104 939 e-mail: zaba.analize@unicreditgroup.zaba.hr Silvije Jakolić, direktor brokerskih poslova, +385 1 4801 717 e-mail: brokeri@unicreditgroup.zaba.hr Korporativne analize Korporativne analize Ivana Blašković +385 1 6104 939 Luka Grgić +385 1 6104 938 Makroekonomske analize i prognoze Hrvoje Dolenec +385 1 6006 678 Nenad Golac +385 1 6104 719 Mladen Smiljanić +385 1 6006 673 Darko Vukić +385 1 6006 681 Brokerski poslovi +385 1 4801 544 Krešo Muhek +385 1 4801 544 Krešimir Čulo +385 1 4801 755 +385 1 4801 766 Filip Bašljan +385 1 4801 755 +385 1 4801 766 Adresa publikacije Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta 60 10 000 Zagreb Hrvatska Bloomberg ZABA Internet www.zaba.hr Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 15 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.