ER_Report_5.dot

Korporativne analize 17.11.2016 Pregled trgovanja i vijesti Novosti sa Zagrebačke burze Trgovanje. Jučer je na Zagrebačkoj burzi trgovina obilježena padom vrijednosti dioničkog indeksa CROBEX za -0,44%. CROBEX je dan zatvorio na 1.964,72 bodova uz 9,78 mil. kn ostvarenog redovnog prometa. Od najlikvidnijih dionica mogu se istaknuti: dionica Imperiala s rastom vrijednosti od 0,19%, uz ostvareni promet od 1,83 mil. kn, dionica Valamar Rivijere, s padom vrijednosti od 1,79%, uz ostvareni promet od 1,23 mil. kn te dionica Atlanske plovidbe s padom vrijednosti od 0,04%, uz ostvareni promet od 0,93 mil. kn. Važnije poslovne vijesti HR: Hrvatska i dalje izložena riziku prekomjerenih makroekonomskih neravnoteža HR: Rebalansom proračuna za 2016. deficit se smanjuje na 1,7 posto BDP-a EU: Robni izvoz u rujnu smanjen za jedan posto na godišnjoj razini, uvoz porastao jedan posto u istom periodu CROBEX -0,44% KRATKI IZVJEŠTAJ SA ZSE 16.11.2016 Ukupni promet (mil.kuna) 9,78 Redovni promet (mil.kuna) 9,78 OTC promet (mil.kuna) 558,23 CROBEX 1.964,72 CROBEX % -0,44% CROBEX10 1.137,05 CROBEX 10% -0,37% ZSE: NAJVEĆI DNEVNI RAST I PAD Simbol 1D (%) Simbol 1D (%) JDPL-R-A 8,00 HPDG-R-A -13,72 IKBA-R-A 5,00 IPKK-R-A -8,59 BD62-R-A 4,50 THNK-R-A -7,09 ULJN-R-A 4,00 HTPK-R-A -5,35 VPIK-R-A 3,69 ZB-R-A -4,88 JDGT-R-A 3,16 ZVCV-R-A -4,38 JMNC-R-A 2,64 HPB-R-A -2,72 PIKR-R-A 2,27 SAPN-R-A -2,65 IGH-R-A 2,21 BLJE-R-A -2,50 ULPL-R-A 1,62 HBRL-R-A -2,27 CROBEX, 1D% ZSE: NAJVEĆI DNEVNI PROMETI Simbol Promet (HRK mil.) % ukupnog Količina Zadnja cijena 1D (%) HIMR-R-A 1,83 25,76 2.258 811,5 0,19% RIVP-R-A 1,23 17,28 36.111 33,4-1,79% ATPL-R-A 0,93 13,17 2.571 360,0-0,04% HT-R-A 0,76 10,74 4.708 162,0-0,07% KRAS-R-A 0,56 7,83 1.049 530,0 0,00% ADPL-R-A 0,45 6,38 3.280 137,3 0,15% ULPL-R-A 0,41 5,77 2.221 183,0 1,62% PODR-R-A 0,33 4,64 884 373,9 0,45% JDGT-R-A 0,32 4,47 324 980,0 3,16% ADRS-P-A 0,28 3,96 619 454,0 0,22% Top 10 7,10 100,00 Izvor: Zagrebačka burza 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00-0,50-1,00-1,50-2,00-2,50-3,00 Brokerski poslovi: + 385 1 48 01 544 Broker, Krešo Muhek kreso.muhek@unicreditgroup.zaba.hr Izvor: ZSE Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 1 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

1.8.2011. 1.2.2012. 1.8.2012. 1.2.2013. 1.8.2013. 1.2.2014. 1.8.2014. 1.2.2015. 1.8.2015. 1.2.2016. 1.8.2016. SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) DJ Indeks 18.868-0,3 4,0 1,7 8,3 7,9 S&P 500 2.177-0,2 2,1-0,1 6,5 6,0 Nasdaq Comp. 5.295 0,4 1,5 1,3 5,7 6,2 DAX 10.664-0,7 0,8-0,1-0,7-0,5 FTSE-100 6.750-0,6-3,8-2,1 8,1 9,8 DJ Euro Stoxx 50 3.026-0,8 0,0 0,3-7,4-10,0 Nikkei-225 17.862 1,1 6,0 7,6-6,2-7,9 Shanghai Comp. 3.205-0,1 4,6 3,1-9,4-11,1 Hang Seng Index 22.281-0,2-4,1-2,8 1,7 1,2 Bombay Sensex 26.299 0,0-5,0-6,3 0,7 2,1 Datum 16.11.2016 SVJETSKA DIONIČKA TRŽIŠTA, 2011=100 230,00 200,00 170,00 140,00 110,00 80,00 50,00 S&P 500 DJEStoxx 50 Nikkei-225 Hang Seng TRŽIŠTA REGIJE Index Zaključna 1D (%) 1M (%) 3M (%) YTD (%) 12M (%) CROBEX, Zagreb 1.965-0,4-0,4 10,1 16,3 16,2 CROBEX10, Zagreb 1.137-0,4-1,0 10,2 14,9 14,1 BELEX15, Beograd 661 0,0 3,2 6,4 2,6 9,4 SBITOP, Ljubljana 713-0,2-1,5-0,3 2,5 3,3 SASX-10, Sarajevo 697 0,2-1,7 1,2-0,3-2,2 BIRS, Banja Luka, BIH 561-2,2 1,2-0,8-14,8-20,1 MONEX20, Crna Gora 12.633 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 MBI10, Skopje 2.180 1,4 9,9 15,5 18,9 26,5 BETI, Bukurešt 6.843-0,5-0,8-0,3-2,3-4,5 SOFIX, Sofija 534-0,7 5,1 15,3 16,0 21,6 BUX, Budimpešta 29.973-0,5 5,6 8,3 25,3 33,8 PX50, Prag 890-1,7-1,1 3,9-7,0-9,1 WIG, Varšava 47.635 0,1 0,7-1,7 2,5-1,7 RTS, Moskva 990 0,9 0,7 1,5 30,7 20,1 ATS, Beč 2.497-0,6 3,3 9,7 4,2 4,0 ISE-100, Istanbul 74.759-0,5-3,6-3,8 4,2-7,8 Datum 16.11.2016 TRŽIŠTA REGIJE, 2011=100 Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke TRŽIŠNI POKAZATELJ Index Zaključna 1D 1M 3M YE15 12M EUR/HRK 7,52 7,52 7,51 7,48 7,64 7,61 USD/HRK 7,03 7,00 6,83 6,64 7,03 7,11 EUR/RSD 123,3 123,3 123,1 123,2 121,6 120,3 RH 2026, HRK yield (%) 3,1 3,1 3,1 3,6 4,0 - VIX Index (%) 13,7 13,4 16,1 12,6 18,2 18,2 Brent crude oil 1MF/bbl Copper 3MF/tonne Gold spot (USD/oz) 46,6 47,0 52,0 49,2 37,3 44,6 5.433 5.525 4.676 4.811 4.705 4.690 1.227 1.227 1.255 1.348 1.062 1.085 Baltic Dry Index 1.145 1.084 892 687 478 550 Baltic Dirty Tanker Index Datum 16.11.2016 786 740 673 497 869 863 Izvor: Izvor za sve tabele na stranici je Bloomberg; svi podaci u lokalnoj valuti TRŽIŠNI POKAZATELJI, 2011=100 Izvor: Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 2 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled poslovnih vijesti Hrvatska Hrvatska i dalje izložena riziku prekomjerenih makroekonomskih neravnoteža 16.11.2016., 15:25:00, Hina Hrvatska je u skupini od 13 zemalja članica EU-a za koje je Komisija utvrdila da je potrebno provesti dubinsku analizu kako bi se provjerilo postoji li opasnost od pretjeranih makroekonomskih neravnoteža. Komisija je u Izvješću o mehanizmu upozorenja utvrdila da će za 2017. godinu trebati provesti dubinsku analizu makroekonomskih neravnoteža za 13 zemalja članica - Hrvatsku, Bugarsku, Cipar, Finsku, Francusku, Njemačku, Irsku, Italiju, Nizozemsku, Portugal, Sloveniju, Španjolsku i Švedsku. Komisija će rezultate te analize objaviti krajem veljače sljedeće godine. Ovo je već četvrti put da se za Hrvatsku radi dubinska analiza. U ožujku ove godine, Komisija je utvrdila da Hrvatska ima prekomjerne makroekonomske neravnoteže, posebice zbog rizika povezanih s visokom razinom javnog, korporativnog i vanjskog duga u kontekstu visoke nezaposlenosti. Komisija je tada također zaključila da ne treba pokretati korektivni postupak protiv Hrvatske, ocijenivši da je vladin program dovoljno ambiciozan za ispravljanje neravnoteža. Ažurirani podaci pokazuju poboljšanje u većini područja, ali Hrvatska i dalje ima negativnu neto međunarodnu investicijsku poziciju. Neto međunarodna investicijska pozicija je razlika između iznosa koji je inozemstvo investiralo u nekoj zemlji, i iznosa koji je ta zemlja investirala u inozemstvu, a koja se izražava u postotku BDPa. Rebalansom proračuna za 2016. deficit se smanjuje na 1,7 posto BDP-a 16.11.2016., 19:22:00, Hina Hrvatska Vlada u četvrtak bi na sjednici u Vukovaru trebala donijeti relabans ovogodišnjeg proračuna u skladu s promjenama u njezinu ustrojstvu te pozitivnim makroekonomskim kretanjima, zbog kojih je i projekcija gospodarskog rasta povećana s 2 posto na 2,6 posto, dok bi manjak opće države iznosio 1,7 posto BDP-a ili 1 postotni bod manje od prvotnog plana. Da će se na Vladi u četvrtak naći rebalans proračuna za 2016. godinu najavio je i ministar financija Zdravko Marić koji je istaknuo da se radi isključivo o tehničkom rebalansu s obzirom na novi ustroj Vlade, odnosno nova i spojena ministarstva. "Unutar samog rebalansa doći će do određenih preraspodjela na rashodnoj strani proračuna, ali ne dolazi do probijanja ukupne rashodne strane. Sve je u skladu s planom, a vidjet ćete sutra kad budemo prezentirali, koliki će biti planirani deficit za 2016., obzirom na prihode koje smo prikupili čak i nešto iznad plana", kazao je ranije u srijedu Marić novinarima ispred Banskih dvora. Prijedlogom rebalansa ukupni bi prihodi proračuna iznosili 116,37 milijardi kuna, što je 1,45 milijardi kuna ili 1,3 posto više nego je prvotno bilo planirano, dok se ukupni rashodi smanjuju za 684,6 milijuna kuna, na 121,72 milijarde kuna. Tako bi manjak državnog proračuna iznosio 5,35 milijardi kuna ili 1,6 posto BDP-a (prema nacionalnoj metodologiji), što je u odnosu na prvotni plan smanjenje za 2,1 milijardu kuna ili 0,6 postotnih bodova BDP-a. S obzirom da se planira da će izvanproračunski korisnici ostvariti manjak od 0,3 posto BDP-a, dok bi lokalne jedinice ostvarile višak od 0,2 posto BDP-a, očekuje se da će ukupni manjak proračuna opće države iznositi 1,7 posto BDP-a, što je 1 postotni bod manje u odnosu na trenutno važeći plan. Svijet EU: Robni izvoz u rujnu smanjen za jedan posto na godišnjoj razini, uvoz porastao jedan posto u istom periodu 16.11.2016., 06:01:00, Hina Izrazitiji pad robnog uvoza i posustajanje izvoza rezultirali su u rujnu gotovo uravnoteženom bilancom robne razmjene 28-člane Europske unije sa svijetom, pokazuju podaci europskog statističkog ureda. Sezonski prilagođeni robni uvoz EU28 smanjen je u rujnu za 1,7 posto u odnosu na prethodni mjesec. Robni izvoz gotovo je stagnirao, smanjivši se za 0,2 posto, izračunali su u Eurostatu. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 3 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Rezultat je gotovo uravnotežena bilanca robne razmjene, prema sezonski prilagođenim podacima koji iskazuju višak u rujnu od samo 200 milijuna eura. U kolovozu EU28 je prema sezonski prilagođenim podacima bilježio trgovinski manjak od dvije milijarde eura, uz znatno snažniji rast uvoza nego izvoza. Eurozona je u rujnu bilježila pad sezonski prilagođenog robnog izvoza za 0,5 posto u odnosu na prethodni mjesec. Uvoz je pak smanjen za 1,6 posto. Time je sezonski prilagođeni višak u trgovinskoj bilanci porastao u rujnu na 24,9 milijardi eura, s blago naviše revidirane kolovoške 23,4 milijarde, pokazuje izvješće Eurostata. Na godišnjoj je razini robni izvoz iz 28 zemalja EU u rujnu smanjen jedan posto, na 147,2 milijarde eura, pokazuju prve procjene Eurostata, bazirane na sezonski neprilagođenim podacima. Robni uvoz na razini EU28 zabilježio je pak isti postotni rast, na 146,7 milijardi eura. Time je EU u rujnu prema sezonski neprilagođenim podacima zabilježio višak u robnoj razmjeni sa svijetom od 500 milijuna eura. Bilanca za prošlogodišnji rujan iskazala je višak od 3,7 milijardi eura. Vrijednost robne razmjene unutar EU gotovo je stagnirala na razini prošlogodišnjeg rujna i iznosila je 271,4 milijarde eura. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 4 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

CROBEX: PREGLED TRGOVANJA (GORNJA TABELA) I TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (DONJA TABELA) Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M ADPL-R-A 138,0 0,7 1,1-1,2 19,9 41,1 42,2 43,7 452.744 3.280 2.006 2.336 1,0 ADRS-P-A 454,2 0,5 2,0-1,3 11,4 24,5 16,0 23,9 281.119 619 2.270 2.851 1,3 ARNT-R-A 428,2 0,0 4,7 0,2 8,5 30,2 31,9 31,2 162.718 380 268 276 1,0 ATGR-R-A 872,1-0,6 1,5 0,5 7,1 5,3 6,3 4,8 8.721 10 418 456 0,7 ATPL-R-A 363,6-1,8 17,1 44,9 92,4 163,8 178,7 154,3 934.761 2.571 1.884 1.123 1,9 BLJE-R-A 23,5-0,3-2,1-7,7 16,8-3,3 18,8 2,7 88.005 3.738 2.945 2.946 1,0 DDJH-R-A 48,2-0,3 4,3-6,8-7,3 82,0 12,9 130,7 20.222 420 3.010 2.627 0,9 DLKV-R-A 14,3 0,0 2,6-1,8 8,7 4,5 19,9-3,4-0 7.088 8.374 0,8 ERNT-R-A 1.112,9 1,0 2,8-3,6 9,4 15,9 6,9 19,8 165.821 149 208 192 0,8 HIMR-R-A 809,9 0,1 1,1 0,9 2,7 62,0 41,8 63,0 1.828.847 2.258 451 491 1,0 HT-R-A 162,0-0,2 0,5 0,8 13,2 12,7 15,5 12,2 762.542 4.708 8.206 12.092 0,9 INGR-R-A 2,6 0,4-0,4-13,2 4,8-9,9 4,4-9,3 26.290 10.000 12.957 22.305 0,9 KOEI-R-A 678,0-0,6 1,0-0,7 3,1 3,5 2,0-1,9 40.682 60 247 298 0,7 KRAS-R-A 530,0 0,0 1,1 1,9 2,0 7,7 10,6 14,0 555.959 1.049 188 219 0,4 LEDO-R-A 11.200,0 0,0 1,2 1,8 5,9 24,2 13,1 21,1 100.800 9 32 37 0,8 LKPC-R-A 541,8 0,0-0,1-7,5-9,4-21,9-7,5-25,7-0 93 98 0,8 LKRI-R-A 46,9 0,0-1,1-1,5-2,8 8,9 6,3 11,3-0 465 508 0,9 OPTE-R-A 2,7 1,9 10,2-1,5 58,5 35,5 59,4 64,2 11.028 4.071 29.726 75.233 0,9 PODR-R-A 372,9-0,4 2,0-0,8 3,9 10,7 9,7 13,0 329.637 884 18.127 9.157 1,0 RIVP-R-A 34,0-0,7 8,5-3,5 19,6 42,0 41,8 44,1 1.226.603 36.111 46.645 43.993 1,0 SUNH-R-A 23,7 0,5-1,3-0,9-4,3 18,7 3,4-6,9 23.036 972 879 3.185 0,8 TPNG-R-A 74,9-1,1 1,0 0,9 4,5-0,6-3,4-5,1 11.227 150 524 2.699 0,5 ULPL-R-A 184,3-1,2 36,8 40,6 37,3 31,1 64,2 52,1 409.342 2.221 806 469 1,3 VART-R-1 15,6 0,0-0,9-15,4-9,0-9,9-3,2 0,7-0 1.673 1.450 1,2 ZABA-R-A 47,6-0,4 2,8-4,0 13,2 31,0 22,0 26,7 20.709 435 2.378 4.670 1,0 CROBEX 1.964,7-0,4 1,8-0,3 9,8 16,3 16,1 16,1 7.460.812 74.095 143.492 185.488 Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Beta Izvor: Bloomberg Izvješće ADPL-R-A 137,3 573 2,5% 13,3 0,9 0,6 1,0 7,1 2,9% 2016-09 ADRS-P-A 454,0 3.080 10,3% - 0,8 1,8 0,3 2,9 3,3% 2016-09 ARNT-R-A 430,0 938 2,2% 27,1 1,2 2,3 3,2 10,2 0,0% 2016-09 ATGR-R-A 872,1 2.908 8,9% 11,9 1,4 0,6 0,9 8,5 1,5% 2016-09 ATPL-R-A 360,0 496 2,6% - 0,8 1,6 4,9-0,0% 2016-09 BLJE-R-A 23,0 189 0,6% - 0,1 0,1 1,0 10,4 0,0% 2016-09 DDJH-R-A 48,1 365 1,0% - - 0,7 1,4 133,7 0,0% 2016-09 DLKV-R-A 14,3 352 1,0% 8,9 1,0 0,3 0,9 7,8 0,0% 2016-09 ERNT-R-A 1.099,0 1.460 5,5% 16,3 6,2 1,0 0,9 9,6 9,1% 2016-09 HIMR-R-A 811,5 516 1,9% 24,7 1,4 0,0 5,3 12,5 0,3% 2016-09 HT-R-A 162,0 13.265 9,6% 14,0 1,1 1,9 1,3 3,2 3,7% 2016-09 INGR-R-A 2,6 36 0,2% 2,6 0,4 0,5 8,6-0,0% 2016-09 KOEI-R-A 678,0 1.740 9,8% 14,4 0,8 0,6 0,7 8,9 1,8% 2016-09 KRAS-R-A 530,0 674 2,7% 36,9 1,1 0,7 0,8 10,4 1,9% 2016-09 LEDO-R-A 11.200,0 3.516 10,1% 11,7 1,8 1,5 1,7 9,3 3,8% 2016-09 LKPC-R-A 541,8 228 1,1% - 0,6 0,0 0,2-0,0% 2016-09 LKRI-R-A 46,9 633 2,1% - 0,9 4,4 3,3-0,0% 2016-09 OPTE-R-A 2,7 169 0,5% 8,2 4,1 0,4 1,0 4,1 0,0% 2016-09 PODR-R-A 373,9 2.587 10,0% 16,5 0,9 0,6 0,9 8,2 1,9% 2016-09 RIVP-R-A 33,4 4.163 10,6% 16,1 2,5 2,9 5,1 9,7 1,8% 2016-09 SUNH-R-A 23,7 460 0,3% 1,8 0,9 0,0 4,7 4,1 0,0% 2016-09 TPNG-R-A 74,9 653 2,2% 14,9 1,1 2,7 5,6 11,4 5,3% 2016-09 ULPL-R-A 0,0 0 0,0% 0,0 0,0 0,0 7,4-0,0% 2016-09 VART-R-1 15,6 32 0,1% - 0,2 0,2 3,2 22,0 0,0% 2016-09 ZABA-R-A 47,2 15.103 4,1% 9,1 0,8 2,7 - - 7,6% 2016-09 CROBEX* 54.135 100,0% 16,5 1,1 1,3 1,2 9,1 2,1% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 5 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

HRVATSKA: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena Trž.kapital. (HRK mil.) P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 682 13,88 1,14 0,60 0,87 8,63 1,5% Izvješće ADRS-P-A 454,0 3.080-0,82 1,79 0,96 7,98 3,3% 2016-09 ATGR-R-A 872,1 2.908 11,85 1,40 0,56 0,87 8,45 1,5% 2016-09 BLJE-R-A 23,0 189-0,10 0,12 0,97 10,41 0,0% 2016-09 CKML-R-A 6.498,0 682 13,88 1,25 0,60 0,66 8,93 0,9% 2016-09 IPKK-R-A 90,5 62-0,14 0,08 0,61 7,64 0,0% 2016-09 JMNC-R-A 136.000,0 3.009 8,96 1,59 1,06 1,06 7,59 1,6% 2016-09 KRAS-R-A 530,0 674 36,93 1,14 0,67 0,85 10,41 1,9% 2016-09 LEDO-R-A 11.200,0 3.516 11,71 1,80 1,53 1,66 9,32 3,8% 2016-09 PODR-R-A 373,9 2.587 16,46 0,91 0,60 0,87 8,23 1,9% 2016-09 VIRO-R-A 338,0 469-1,16 0,54 1,06 13,47 0,0% 2016-09 ZVZD-R-A 4.399,0 441 17,71 0,48 0,49 0,55 8,63 0,0% 2016-09 POLJOPRIVREDA 127-0,09 0,15 1,39 10,82 0,0% BLJE-R-A 23,0 189-0,10 0,12 0,97 10,41 0,0% 2016-09 VPIK-R-A 43,5 65-0,09 0,19 1,82 11,23 0,0% 2016-09 GRAĐEVINARSTVO 72 6,48 0,39 0,26 0,79 7,82 0,0% DLKV-R-A 14,3 352 8,87 1,02 0,32 0,93 7,82 0,0% 2016-09 HDEL-R-A 20,8 13 - - 0,11 0,56-0,0% 2016-09 INGR-R-A 2,6 36 2,61 0,39 0,53 8,61-0,0% 2016-09 IGH-R-A 98,1 60-3,89 0,40 3,31-0,0% 2016-09 THNK-R-A 444,0 84-0,28 0,16 0,65 11,09 0,0% 2016-09 VDKT-R-A 309,0 129 6,48 0,37 0,20 0,40 3,63 0,0% 2016-09 BRODARI 99-0,21 1,47 7,96-0,0% ATPL-R-A 360,0 496-0,83 1,62 4,92-0,0% 2016-09 JDPL-R-A 44,4 73-0,21 1,47 9,76-0,0% 2016-09 ULPL-R-A 183,0 99 - -0,78 0,57 7,96-0,0% 2016-09 TRANSPORT 430-0,74 2,82 1,78-0,0% LKPC-R-A 541,8 228-0,56 1,28 0,23-0,0% 2016-09 LKRI-R-A 46,9 633-0,92 4,36 3,33-0,0% 2016-09 TELEKOMUNIKACIJE 7.363 15,14 3,68 1,44 1,09 6,39 6,4% ERNT-R-A 1.099,0 1.460 16,26 6,24 0,95 0,88 9,56 9,1% 2016-09 HT-R-A 162,0 13.265 14,02 1,13 1,92 1,31 3,21 3,7% 2016-09 INDUSTRIJA 469 13,85 0,38 0,61 0,83 10,15 0,9% DDJH-R-A 48,1 365 - -76,74 0,75 1,38 133,66 0,0% 2016-09 KOEI-R-A 678,0 1.740 14,43 0,82 0,63 0,67 8,94 1,8% 2016-09 RIZO-R-A 83,8 31 n.p. -0,05 0,52 0,44 11,37 0,0% 2016-09 ADPL-R-A 137,3 573 13,27 0,87 0,60 0,99 7,13 2,9% 2016-09 SIROVINE 220-2,23 0,11 0,26 11,16 0,0% PTKM-R-A 17,1 220-2,23 0,11 0,26 11,16 0,0% 2016-09 ENERGIJA 18.059 20,09 2,12 4,64 4,25 43,60 0,9% INA-R-A 3.110,0 31.100-2,87 2,08 2,28 78,67 0,5% 2016-09 JNAF-R-A 4.980,0 5.018 20,09 1,38 7,20 6,21 8,54 1,3% 2016-09 TURIZAM 1.114 16,08 1,43 3,18 3,88 9,83 0,0% HIMR-R-A 811,5 516 24,71 1,37 4,02 5,29 12,55 0,3% 2016-09 HUPZ-R-A 2.606,7 1.123 15,38 1,46 3,67 4,20 9,93 0,6% 2016-09 LRH-R-A 3.650,0 1.105-1,41 4,18 4,40 9,58 0,0% 2016-09 MAIS-R-A 240,0 2.627 18,29 1,66 2,70 3,56 9,62 0,0% 2016-09 PLAG-R-A 5.263,9 3.428 15,37 1,67 3,48 4,31 11,21 0,0% 2016-09 SUNH-R-A 23,7 460 1,84 0,89 1,00 2,10 4,05 0,0% 2016-09 RIVP-R-A 33,4 4.163 16,08 2,49 2,88 3,40 9,73 1,8% 2016-09 ARNT-R-A 430,0 938 27,09 1,16 2,27 3,22 10,15 0,0% 2016-09 BANKE 14.228 8,87 0,88 2,90 - - 5,7% PBZ-R-A 702,4 13.353 8,61 0,94 3,09 - - 3,8% 2016-09 ZABA-R-A 47,2 15.103 9,13 0,82 2,72 - - 7,6% 2016-09 Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 6 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled Beogradske burze BELEX15: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M AERO 1.073 0,3 0,3 4,3 2,9-6,9 20,0-7,5 3.980.770 3.711 2.988 1.744 1,3 AIKB 1.750 0,0 0,0 0,0 0,0-4,8-2,7-2,8-0 0 0 0,9 ALFA 33.000 0,0-3,9 1,5 6,5-2,7 0,0 10,0 66.000 2 39 21 0,6 ENHL 1.341 0,1-2,7 6,1 8,1 29,3 24,2 48,8 134.100 100 1.453 1.291 1,5 FITO 2.785 0,0-2,3 1,3-2,3 17,3 15,3 27,2-0 261 164 0,9 JESV 4.401 0,0 4,8 10,0 9,4-13,7 10,0-12,0-0 34 39 0,5 KMBN 1.608 0,0-1,9 0,6 14,8-1,0 13,8 18,6-0 2.297 1.787 1,3 MTLC 1.475 0,0 3,1 3,2 3,9 20,4 13,2 28,3-0 104 155 0,7 NIIS 630 0,0 0,0 4,0 10,9 5,0-0,9-0,9 1.268.047 2.015 4.715 4.140 0,9 SJPT 600-0,3-3,2-5,2-13,0-32,4-25,9-14,7 3.660.000 6.100 1.137 680 0,9 TGAS 11.967-0,3 3,9 7,3 12,9 37,6 49,6 49,7 263.265 22 198 131 1,0 BELEX15 661 0,0-0,7 3,2 6,4 2,6 7,5 9,2 9.372.182 11.950,0 13.224,8 10.152,8 Beta Izvor: Bloomberg BELEX15: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (RSD) Trž.kapital. (RSD mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM AERO 1.071 36.724 13,1% 14,82 1,40 4,92 4,90 8,36 5,6% 2016-06 AIKB 1.750 16.544 4,9% 4,85 0,32 1,73 - - 19,7% 2015-12 ALFA 33.000 5.192 3,5% 7,84 0,78 0,90 0,87 5,66 3,0% 2016-06 ENHL 1.341 14.658 14,2% 64,50 1,74 71,81 74,53 350,71 1,5% 2016-06 FITO 2.785 7.352 7,7% 6,11 1,08 2,36 2,30 6,28 2,9% 2016-06 JESV 4.401 1.341 1,8% 13,84 0,56 0,42 0,61 5,17 0,0% 2015-12 KMBN 1.608 27.644 13,5% - 0,47 1,34 - - 7,2% 2016-06 MTLC 1.475 1.505 2,6% 3,54 0,33 0,40 0,66 3,22 10,2% 2016-06 NIIS 633 103.217 30,4% 8,06 0,54 0,56 1,10 7,01 7,4% 2016-06 SJPT 600 8.276 3,5% 21,11 0,70 0,55 1,19 13,61 0,0% 2016-06 TGAS 12.000 12.440 4,7% 3,13 0,75 1,62 1,57 3,87 0,0% 2016-06 BELEX15* 234.893 100,0% 14,64 0,61 0,90 1,30 7,36 6,7% Izvori: Beogradska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: AIKB AIK banka a.d., KMBN Komercijalna banka a.d., ENHL Energoprojekt holding a.d., SJPT - Sojaprotein a.d., MTLC Metalac a.d., TGAS Messer Tehnogas a.d., ALFA Alfa plam a.d., JESV Jedinstvo Sevojno a.d., FITO Galenika Fitofarmacija a.d., NIIS NIS a.d., AERO Aerodrom Nikola Tesla a.d. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 7 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Pregled Ljubljanske burze SBITOP: PREGLED TRGOVANJA Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M GRVG 6,0 3,5-30,4-26,8-18,8 30,4 3,4 50,0 182.964 30.804 23.452 20.358 1,0 KRKG 57,1-1,0-0,4-2,7-3,2-12,4-5,1-8,9 363.218 6.328 6.129 7.068 0,8 PETG 310,0 0,0-0,1 2,8 12,5 21,2 17,4 22,3 102.145 330 903 945 0,9 TLSG 71,8 0,1 0,5 1,2-4,2-1,6-1,6-10,2 62.838 874 538 506 1,3 POSR 13,5 0,0 2,1 3,8-9,0 5,3-6,2 1,1 17.022 1.258 1.374 1.805 1,1 ZVTG 22,6-0,9-1,7 2,7-7,8-3,8-15,6-3,9 109.337 4.822 3.856 3.370 1,1 LKPG 23,1 0,4 0,4 0,4 1,3 0,4 0,4 2,7 156.636 6.796 3.472 3.809 1,0 SBITOP 713,2-0,2-2,5-1,4-1,2 2,5 0,1 3,2 994.160 51.212 39.724 38.200 OSTALI IZDAVATELJI Simbol Zaključna 1D % 5D% 1M% 3M% YTD% 6M% 1YR% Promet Količina, 1D 1M 3M IEKG 1,1 0,9 2,3 0,9 9,0 105,7 91,2 75,8 9.806 9.101 3.356 3.927 0,8 MELR 70 0,0 0,0 0,0-4,1-14,6-14,6-7,0 6.160 88 138 100 0,4 Beta Beta Izvor: Bloomberg SBITOP: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM GRVG 6,0 146 5,8% 187,43 0,40 0,12 0,45 6,45 1,0% 2016-06 KRKG 57,1 1.852 28,0% 16,00 1,25 1,59 1,54 6,07 4,6% 2016-06 PETG 310,0 639 29,1% 8,87 1,15 0,17 0,28 7,31 3,6% 2016-06 TLSG 71,8 467 10,5% 22,31 0,67 0,67 0,75 2,74 7,0% 2016-09 POSR 13,5 209 7,8% 7,17 0,71 0,48 - - 5,9% 2016-06 ZVTG 22,6 513 11,5% 7,35 0,74 0,61 - - 11,1% 2016-06 LKPG 23,1 323 7,3% 8,87 0,99 1,67 1,91 5,05 2,9% 2016-06 SBITOP 4.150 100,0% 11,97 0,94 0,59 0,75 5,42 5,3% OSTALI IZDAVATELJI Simbol Cijena (EUR) Trž.kapital. (EUR mil.) Težina u indeksu P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM IEKG 1,1 30-13,37 0,21 0,22 0,86 8,71 0,0% 2016-06 MELR 70,0 423-35,38 1,67 0,16-0,08-0,0% 2016-06 Izvor: Ljubljanska burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Simboli: GRVG Gorenje d.d., IEKG Intereuropa d.d., KRKG Krka d.d., LKPG Luka Koper d.d., PETG Petrol d.d., POSR Pozavarovalnica Sava d.d., MELR Mercator d.d., TLSG Telekom Slovenije d.d., ZVTG Zavarovalnica Triglav d.d. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 8 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (CROBEX, BELEX15, SBITOP) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM PREHRANA Zapadna Europa 16.996,1 25,69 3,44 2,17 2,54 15,54 2,5% Istočna Europa 2.740,4 41,20 1,45 1,10 1,74 11,18 1,7% SEE 89,7 14,16 0,91 0,60 0,97 10,41 1,5% Adris grupa (P) (HRK) 455,0 410,5-0,82 1,80 0,97 7,99 3,3% 2016-09 Atlantic grupa (HRK) 872,1 386,7 11,85 1,40 0,56 0,87 8,45 1,5% 2016-09 Belje (HRK) 23,4 25,6-0,10 0,12 0,97 10,43 0,0% 2016-09 Kraš (HRK) 530,0 89,7 36,93 1,14 0,67 0,85 10,41 1,9% 2016-09 Podravka (HRK) 373,9 344,0 16,46 0,91 0,60 0,87 8,23 1,9% 2016-09 Soja protein (RSD) 600,0 67,1 11,00 0,69 0,60 1,30 10,54 0,0% 2016-03 Viro (HRK) 340,9 62,9-1,17 0,54 1,06 13,53 0,0% 2016-09 MALOPRODAJA Zapadna Europa 8.062,2 21,30 1,74 0,28 0,43 8,37 4,0% Istočna Europa 5.372,4 29,57 10,32 0,99 0,96 18,91 1,6% SEE 423,4 35,38 1,67 0,16-0,08-0,0% Mercator (EUR) 70,0 423,4 35,38 1,67 0,16-0,08-0,0% 2016-06 TRAJNA DOBRA (CIKLIČNA ROBA) Zapadna Europa 6.217,6 19,12 2,59 0,83 1,03 8,89 2,9% Istočna Europa 3.785,1 13,64 2,61 0,86 1,09 9,67 2,9% SEE 45,3 10,47 0,40 0,40 0,98 6,79 2,0% Ad Plastik (HRK) 137,4 76,2 13,28 0,87 0,60 0,99 7,13 2,9% 2016-09 Alfa plam a.d. (RSD) 33.000,0 42,1 7,66 0,79 0,98 0,96 6,13 3,0% 2016-03 Đuro Đaković Holding (HRK) 48,1 48,6 - -76,74 0,75 1,38 133,66 0,0% 2016-09 Gorenje (EUR) 6,0 145,8 187,43 0,40 0,12 0,45 6,45 1,0% 2016-06 Metalac (RSD) 1.475,0 12,2 4,41 0,35 0,21 0,38 4,07 10,2% 2015-12 Tigar (RSD) 105,0 1,5 - - 0,06 2,11 28,20 0,0% 2016-03 FARMACEUTIKA Zapadna Europa 29.259,6 25,58 3,93 3,50 4,06 13,69 1,6% Istočna Europa 3.216,7 18,52 1,62 2,74 2,50 9,25 0,6% SEE 931,0 16,00 0,88 1,04 1,29 64,79 2,3% Krka (EUR) 57,1 1.851,9 16,00 1,25 1,59 1,54 6,07 4,6% 2016-06 Veterinarski zavod Subotica (RSD) SIROVINE 289,0 10,0-0,51 0,49 1,04 123,52 0,0% 2015-12 Zapadna Europa 5.684,3 20,41 1,37 0,83 1,14 8,36 2,9% Istočna Europa 3.659,7 7,46 1,04 0,72 1,30 5,78 10,3% SEE 29,3-2,23 0,11 0,26 11,16 0,0% Petrokemija (HRK) 17,1 29,3-2,23 0,11 0,26 11,16 0,0% 2016-09 TRANSPORT Zapadna Europa 11.873,8 23,41 2,85 2,51 3,89 10,88 3,0% SEE 84,1 13,37 0,92 1,67 1,91 8,40 0,0% Intereuropa (EUR) 1,1 29,9 13,37 0,21 0,22 0,86 8,71 0,0% 2016-06 Luka Koper (EUR) 23,1 323,4 8,87 0,99 1,67 1,91 5,05 2,9% 2016-06 Luka Ploče (HRK) 541,8 30,4-0,56 1,28 0,23-0,0% 2016-09 Luka Rijeka (HRK) 46,9 84,1-0,92 4,36 3,33-0,0% 2016-09 Aerodrom Nikola Tesla (RSD) 1.071,0 297,8 19,40 1,40 5,01 4,97 8,40 5,6% 2016-03 GRAĐEVINARSTVO Zapadna Europa 5.765,2 15,83 2,18 0,47 1,22 8,53 4,4% Istočna Europa 2.875,5 12,65 1,24 0,75 0,91 5,28 3,1% SEE 21,7 74,19 0,71 0,36 2,12 9,45 0,0% Dalekovod (HRK) 14,3 46,8 8,87 1,02 0,32 0,93 7,82 0,0% 2016-09 Energoprojekt holding (RSD) 1.341,0 118,9 58,03 1,74 79,18 82,01 227,60 1,5% 2016-03 Ingra (HRK) 2,6 4,7 2,61 0,39 0,53 8,61-0,0% 2016-09 Institut IGH (HRK) 98,1 8,0-3,89 0,40 3,31-0,0% 2016-09 Tehnika (HRK) 444,0 11,1-0,28 0,16 0,65 11,09 0,0% 2016-09 Viadukt (HRK) 300,0 16,6 6,29 0,35 0,19 0,39 3,58 0,0% 2016-09 Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 9 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

SEE: SEKTORSKI PREGLED REGIONALNOG TRŽIŠNOG VREDNOVANJA (CROBEX, BELEX15, SBITOP) Simbol Cijena (LCU) Trž.kapital. (EUR mil.) P/E (x) P/B (x) P/S (x) EV/Sales (x) EV/EBITDA (x) Prinos od dividende Izvješće 12TM INDUSTRIJA Zapadna Europa 4.541,8 20,82 2,83 1,16 1,56 11,07 3,1% Istočna Europa 10.736,6 9,66 1,49 0,50 0,82 8,74 1,4% SEE 231,4 14,43 0,82 0,63 0,67 8,94 1,8% Končar-Elektroindustrija (HRK) NAFTA I PLIN 678,0 231,4 14,43 0,82 0,63 0,67 8,94 1,8% 2016-09 Zapadna Europa 12.076,2 73,35 0,94 0,58 1,00 9,25 6,5% Istočna Europa 6.023,2 11,64 1,04 0,44 0,68 4,28 2,6% SEE 752,2 8,87 1,26 1,30 1,65 7,92 2,5% INA (HRK) 3.110,0 4.135,9-2,87 2,08 2,28 78,67 0,5% 2016-09 JANAF (HRK) 4.980,0 667,3 20,09 1,38 7,20 6,21 8,54 1,3% 2016-09 Petrol (EUR) 310,0 639,1 8,87 1,15 0,17 0,28 7,31 3,6% 2016-06 NIS (RSD) 633,0 837,0 5,27 0,54 0,52 1,02 6,06 7,4% 2016-03 TELEKOMUNIKACIJE Zapadna Europa 18.859,8 22,12 2,79 1,05 2,51 8,31 3,2% Istočna Europa 6.738,6 23,84 4,33 1,49 2,11 5,98 8,5% SEE 1.111,4 18,13 0,90 1,29 1,03 2,96 5,3% T-Hrvatski Telekom (HRK) 161,2 1.755,5 13,95 1,12 1,91 1,30 3,19 3,7% 2016-09 Telekom Slovenije (EUR) 71,8 467,4 22,31 0,67 0,67 0,75 2,74 7,0% 2016-09 ICT Zapadna Europa 7.637,5 29,37 2,81 1,96 1,82 12,83 1,6% Istočna Europa 1.104,3 14,53 0,91 0,69 1,08 7,62 5,0% SEE 194,2 16,26 6,24 0,95 0,88 9,56 9,1% Ericsson Nikola Tesla (HRK) 1.099,0 194,2 16,26 6,24 0,95 0,88 9,56 9,1% 2016-09 BANKE Zapadna Europa 8.778,9 10,97 0,65 1,10 - - 3,4% Istočna Europa 7.201,1 17,38 1,89 6,84 - - 6,0% SEE 179,2 7,07 0,38 1,87 - - 7,3% AIK banka (RSD) 1.750,0 134,2 4,85 0,32 1,73 - - 19,7% 2015-12 Komercijalna banka (RSD) 1.608,0 224,2 n.p. 0,44 1,20 - - 7,2% 2016-03 Zagrebačka banka (HRK) 48,1 2.046,4 9,30 0,84 2,77 - - 7,5% 2016-09 Jumbes banka (RSD) 4.200,0 9,8 - -1,45 2,02 - - 0,0% 2015-12 OSIGURANJA Zapadna Europa 8.657,6 13,67 1,06 0,56 - - 4,5% Istočna Europa 7.147,9 13,78 2,49 1,51 - - 8,4% SEE 324,7 7,35 0,74 0,61 - - 5,9% Pozavarovalnica Sava (EUR) 13,5 209,2 7,17 0,71 0,48 - - 5,9% 2016-06 Zavarovalnica Triglav (EUR) 22,6 513,1 7,35 0,74 0,61 - - 11,1% 2016-06 Croatia Osiguranje (HRK) 5.800,0 324,7 23,16 1,10 0,93 - - 0,0% 2015-12 Izvor: Zagrebačka burza, Beogradska burza, Ljubljanska burza, Izdavatelji, Bloomberg, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 10 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

CROBEX: PREGLED REZULTATA ZA ČETVRTO TROMJESEČJE 2015. GODINE PRODAJA, HRK 000 EBITDA, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 Izdavatelj Simbol 4Q 2013 4Q 2014 4Q 2015 4Q 2013 4Q 2014 4Q 2015 4Q 2013 4Q 2014 4Q 2015 ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 1,1% 1,1% 7,6% 12,8% -10,2% 111,8% -23,5% 44,3% - PODRAVKA D.D. PODR-R-A 1.007.087 967.012 1.215.827 84.300 65.300 202.001-30.692 10.534 267.067 Godišnja promjena 7,6% -4,0% 25,7% 85,3% -22,5% 209,3% -60,1% - 2435,3% ATLANTIC GRUPA D.D. ATGR-R-A 1.325.818 1.321.957 1.427.769 111.040 115.256 116.846 1.543-9.214 14.229 Godišnja promjena -0,5% -0,3% 8,0% -14,0% 3,8% 1,4% - - - KRAŠ D.D. KRAS-R-A 321.810 340.229 333.056 22.952 28.519 30.226 7.970 9.852 13.492 Godišnja promjena 5,1% 5,7% -2,1% 37,9% 24,3% 6,0% 1276,5% 23,6% 37,0% BELJE D.D. BLJE-R-A 470.086 494.165 420.714-20.117-20.112 49.837-106.923-190.025-6.791 Godišnja promjena -7,0% 5,1% -14,9% 39,9% 0,0% - 20,7% 77,7% -96,4% AD PLASTIK D.D. ADPL-R-A 223.427 261.453 245.404 29.726 15.781 34.670 4.133-49 11.976 Godišnja promjena -3,5% 17,0% -6,1% 18,4% -46,9% 119,7% -78,1% - - HOLDING -12,3% 125,6% -24,9% -71,1% - 11,8% -91,1% - 545,3% ADRIS GRUPA D.D. ADRS-P-A 510.562 1.151.881 864.662 23.603-192.916-215.723 5.364-117.639-759.088 Godišnja promjena -12,3% 125,6% -24,9% -71,1% - 11,8% -91,1% - 545,3% GRAĐEVINARSTVO 38,0% -2,7% 24,3% -74,8% 210,6% - -49,7% -50,9% - DALEKOVOD D.D. DLKV-R-A 256.600 239.131 325.801-65.859-118.455 30.933-128.756-212.677-4.667 Godišnja promjena 48,0% -6,8% 36,2% -79,5% 79,9% - -69,4% 65,2% -97,8% INGRA D.D. INGR-R-A 27.846 37.624 18.337-27.116-170.370-64 -111.946 94.507 14.383 Godišnja promjena -14,8% 35,1% -51,3% -44,4% 528,3% -100,0% 92,5% - -84,8% BRODARI I LUKE -6,0% -2,9% 37,7% - - - -90,0% 10934,3% -85,6% ATLANTSKA PLOVIDBA D.D. ATPL-R-A 90.811 78.357 73.372 31.009-794.236-74.399-10.070-852.953-129.598 Godišnja promjena -14,0% -13,7% -6,4% - - -90,6% -82,2% 8370,0% -84,8% LUKA PLOČE D.D. LKPC-R-A 32.534 24.723 52.602 12.495-740 2.812-1.184 17.052 1.878 Godišnja promjena 41,0% -24,0% 112,8% - - - - - -89,0% LUKA RIJEKA D.D. LKRI-R-A 40.819 46.796 39.782 9.290 1.654-1.546 3.660-7.588 118 Godišnja promjena -11,0% 14,6% -15,0% 55,5% -82,2% - 3,5% - - TANKERSKA NEXT GENERATION D.D. TPNG-R-A 9.509 53.782 8.387 22.478 5.547 7.339 Godišnja promjena 465,6% - 168,0% - - 32,3% TELEKOMUNIKACIJE 1,5% -0,7% -2,2% 12,4% -17,9% 0,4% 103,0% -8,7% -51,6% HT-HRVATSKE TELEKOMUNIKACIJE D.D. HT-R-A 1.788.000 1.766.289 1.729.086 850.000 706.678 698.725 478.000 425.824 194.205 Godišnja promjena -0,4% -1,2% -2,1% 11,1% -16,9% -1,1% 55,2% -10,9% -54,4% ERICSSON NIKOLA TESLA D.D. ERNT-R-A 390.856 403.405 396.643 44.286 38.288 43.623 37.555 28.422 31.641 Godišnja promjena 12,1% 3,2% -1,7% -12,4% -13,5% 13,9% 10,8% -24,3% 11,3% OT- OPTIMA TELEKOM D.D. OPTE-R-A 117.105 110.631 104.512 40.203 22.642 28.009 23.672 38.238 12.486 Godišnja promjena 0,1% -5,5% -5,5% 157,1% -43,7% 23,7% - 61,5% -67,3% INDUSTRIJA -3,9% 1,8% -8,8% - - 38,2% - - 2,7% KONČAR-ELEKTROINDUSTRIJA d.d. KOEI-R-A 749.185 861.399 827.336 51.894 65.659 65.158 49.294 67.155 51.447 Godišnja promjena 0,4% 15,0% -4,0% 30,7% 26,5% -0,8% -19,3% 36,2% -23,4% ĐURO ĐAKOVIĆ HOLDING D.D. DDJH-R-A 207.925 103.787 63.402-77.738-31.878-9.382-79.973-41.216-18.761 Godišnja promjena -18,4% -50,1% -38,9% - -59,0% -70,6% 944,6% -48,5% -54,5% RIZ-ODAŠILJAČI D.D. RIZO-R-A 24.292 33.748 20.261-739 6.100-672 -1.424 4.338-1.597 Godišnja promjena 17,0% 38,9% -40,0% -76,5% - - - - -136,8% SIROVINE -21,5% -11,9% 3,7% 502,5% 21,8% -97,6% 213,9% 25,8% -77,3% PETROKEMIJA D.D. PTKM-R-A 692.962 610.628 633.316-110.741-134.828-3.273-139.558-175.531-39.912 Godišnja promjena -21,5% -11,9% 3,7% 502,5% 21,8% -97,6% 213,9% 25,8% -77,3% ENERGIJA -8,4% -26,5% -20,0% - - - 649,0% 30,9% -28,3% INA D.D. INA-R-A 6.661.000 4.895.000 3.918.000-1.703.000-1.997.000-1.178.000-1.895.000-2.480.000-1.777.000 Godišnja promjena -8,4% -26,5% -20,0% - 17,3% -41,0% 649,0% 30,9% -28,3% TURIZAM 10,6% 16,0% 8,9% 7,0% 12,3% 44,4% -22,5% 46,5% 28,4% ARENATURIST D.D. ARNT-R-A 11.351 11.146 9.798-31.184-47.679-40.229-52.905-70.000-67.480 Godišnja promjena 10,1% -1,8% -12,1% -21,2% 52,9% -15,6% -13,9% 32,3% -3,6% MAISTRA D.D. MAIS-R-A 29.226 34.838 46.811-24.312-35.580-75.009-79.731-106.170-138.051 Godišnja promjena 27,3% 19,2% 34,4% 116,3% 46,4% 110,8% 33,9% 33,2% 30,0% VALAMAR RIVIERA D.D. RIVP-R-A 55.146 65.059 64.362-108.580-100.952-150.711-103.280-169.464-238.333 Godišnja promjena 3,5% 18,0% -1,1% 5,9% -7,0% 49,3% -43,7% 64,1% 40,6% Aktiva, HRK 000 Poslovni prihod, HRK 000 Neto dobit, HRK 000 BANKE 2,4% -2,9% 6,6% 4,8% -1,5% 11,2% - - 779,7% ZAGREBAČKA BANKA d.d. ZABA-R-A 123.724.152 120.114.706 128.003.279 1.263.217 1.244.128 1.384.026-230.008 28.144 247.578 Godišnja promjena 2,4% -2,9% 6,6% 4,8% -1,5% 11,2% - - 779,7% Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 11 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

CROBEX: PREGLED REZULTATA ZA 2015. GODINU PRODAJA, HRK 000 EBITDA, HRK 000 NETO DOBIT, HRK 000 Izdavatelj Simbol 2013 2014 2015 2013 2014 2015 2013 2014 2015 ROBA ŠIROKE POTROŠNJE 1,4% 2,3% 2,9% 5,6% -0,9% 13,0% - -26,1% 406,7% PODRAVKA D.D. PODR-R-A 3.626.011 3.502.615 3.777.216 360.000 319.600 478.500 66.601 92.459 398.043 Godišnja promjena 0,0% -3,4% 7,8% 24,4% -11,2% 49,7% - 38,8% 330,5% ATLANTIC GRUPA D.D. ATGR-R-A 5.051.287 5.118.373 5.405.312 590.777 597.032 567.276 194.872 200.012 242.291 Godišnja promjena 2,5% 1,3% 5,6% 2,7% 1,1% -5,0% 252,8% 2,6% 21,1% KRAŠ D.D. KRAS-R-A 982.069 995.439 1.002.694 75.173 78.027 73.625 9.764 13.241 13.952 Godišnja promjena -0,5% 1,4% 0,7% 2,8% 3,8% -5,6% 789,7% 35,6% 5,4% BELJE D.D. BLJE-R-A 1.613.179 1.880.930 1.531.548 147.528 183.727 151.990-129.039-185.111-62.460 Godišnja promjena -0,3% 16,6% -18,6% -1,1% 24,5% -17,3% 20,6% 43,5% -66,3% AD PLASTIK D.D. ADPL-R-A 817.591 869.553 1.007.102 71.579 55.429 122.375 27.661 4.930 44.277 Godišnja promjena 8,1% 6,4% 15,8% -22,6% -22,6% 120,8% -50,6% -82,2% 798,1% HOLDING -5,3% 64,4% 15,6% -12,6% -54,3% - -24,0% 2,1% 422,4% ADRIS GRUPA D.D. ADRS-P-A 2.714.271 4.462.108 5.159.245 610.958 278.988-668.294 377.215 384.975 2.011.259 Godišnja promjena -5,3% 64,4% 15,6% -12,6% -54,3% - -24,0% 2,1% 422,4% GRAĐEVINARSTVO -11,4% -14,6% 24,1% -65,9% 145,1% - - - 417,3% DALEKOVOD D.D. DLKV-R-A 1.145.141 957.796 1.204.398-30.825-65.827 116.847-122.216-31.812 27.506 Godišnja promjena -8,6% -16,4% 25,7% - - - -71,6% -74,0% - INGRA D.D. INGR-R-A 94.278 100.810 109.600-76.188-196.463-28.802-208.647 50.813 70.790 Godišnja promjena -35,4% 6,9% 8,7% 1,7% 157,9% -85,3% 50,9% - 39,3% BRODARI I LUKE -6,1% 6,2% 3,3% 110,3% - - - - - ATLANTSKA PLOVIDBA D.D. ATPL-R-A 439.919 457.898 325.509 179.791-633.976-50.383-4.905-815.784-232.150 Godišnja promjena -7,1% 4,1% -28,9% 90,3% - - -93,6% 16530,8% -71,5% LUKA PLOČE D.D. LKPC-R-A 118.153 113.244 147.795 15.455 12.632 21.891-4.809 29.148 31.586 Godišnja promjena 9,9% -4,2% 30,5% - -18,3% 73,3% -82,9% - 8,4% LUKA RIJEKA D.D. LKRI-R-A 146.201 167.347 166.516 17.324 11.892 9.202 4.737-5.789 2.075 Godišnja promjena -13,6% 14,5% -0,5% 10,3% -31,4% -22,6% -18,7% - - TANKERSKA NEXT GENERATION D.D. TPNG-R-A 9.509 133.128 8.335 60.458 11.889 34.520 Godišnja promjena 1300,1% 625,3% - 190,4% TELEKOMUNIKACIJE -11,3% -2,4% 0,4% -9,8% -12,5% 2,9% -14,8% -17,5% -19,7% HT-HRVATSKE TELEKOMUNIKACIJE D.D. HT-R-A 7.042.333 6.907.678 6.918.992 2.998.125 2.640.783 2.691.217 1.441.511 1.142.405 924.616 Godišnja promjena -6,8% -1,9% 0,2% -11,2% -11,9% 1,9% -15,0% -20,7% -19,1% ERICSSON NIKOLA TESLA D.D. ERNT-R-A 1.345.226 1.314.868 1.364.258 167.521 127.715 143.220 144.355 87.350 91.349 Godišnja promjena -29,7% -2,3% 3,8% 3,9% -23,8% 12,1% 13,7% -39,5% 4,6% OT- OPTIMA TELEKOM D.D. OPTE-R-A 504.592 457.889 435.517 93.463 84.689 102.361-33.438 51.235 12.676 Godišnja promjena -8,5% -9,3% -4,9% 23,3% -9,4% 20,9% - - -75,3% INDUSTRIJA -11,2% -1,9% 13,6% -50,8% 46,7% 46,2% -97,8% 1033,6% 96,6% KONČAR-ELEKTROINDUSTRIJA d.d. KOEI-R-A 2.509.099 2.648.756 3.049.180 198.702 193.462 213.082 135.112 129.249 125.395 Godišnja promjena 2,8% 5,6% 15,1% 20,4% -2,6% 10,1% -10,2% -4,3% -3,0% ĐURO ĐAKOVIĆ HOLDING D.D. DDJH-R-A 591.407 371.192 377.633-99.151-65.652-25.769-119.111-96.149-59.616 Godišnja promjena -43,1% -37,2% 1,7% - -33,8% -60,7% 2500,1% -19,3% -38,0% RIZ-ODAŠILJAČI D.D. RIZO-R-A 46.927 66.876 80.210-10.048 3.501 4.715-13.013 771 810 Godišnja promjena -27,3% 42,5% 19,9% 24,8% - 34,7% 44,9% - 5,0% SIROVINE -14,8% -12,6% 14,4% 213,3% 53,4% - 78,1% 40,4% -79,8% PETROKEMIJA D.D. PTKM-R-A 2.518.580 2.201.491 2.517.890-202.750-310.986 54.218-329.615-462.686-93.343 Godišnja promjena -14,8% -12,6% 14,4% 213,3% 53,4% - 78,1% 40,4% -79,8% ENERGIJA -8,2% -13,4% -20,6% -79,0% -42,1% 108,0% -321,4% 25,8% -25,3% INA D.D. INA-R-A 27.444.000 23.759.000 18.861.000 708.000 410.000 853.000-1.508.000-1.897.000-1.418.000 Godišnja promjena -8,2% -13,4% -20,6% -79,0% -42,1% 108,0% - 25,8% -25,3% TURIZAM 7,4% 4,8% 18,6% 9,4% 6,5% 27,2% -60,4% -22,4% 65,7% ARENATURIST D.D. ARNT-R-A 296.236 314.699 362.483 74.693 66.756 107.292 734-9.174 18.868 Godišnja promjena 8,2% 6,2% 15,2% 20,9% -10,6% 60,7% 10,1% - - MAISTRA D.D. MAIS-R-A 690.802 744.714 898.793 258.250 296.410 309.785 75.579 98.688 110.648 Godišnja promjena 7,3% 7,8% 20,7% 18,9% 14,8% 4,5% 36,0% 30,6% 12,1% VALAMAR RIVIERA D.D. RIVP-R-A 1.048.006 1.074.224 1.268.725 273.800 282.850 404.479 106.164 52.162 105.253 Godišnja promjena 7,3% 2,5% 18,1% -0,6% 3,3% 43,0% -73,8% -50,9% 101,8% Aktiva, HRK 000 Poslovni prihod, HRK 000 Neto dobit, HRK 000 BANKE 1,9% 0,8% 6,5% -3,9% 0,7% -6,1% -16,8% 11,0% - ZAGREBAČKA BANKA d.d. ZABA-R-A 122.744.441 123.724.152 131.745.436 3.873.739 3.901.395 3.662.686 922.032 1.023.138-397.838 Godišnja promjena 1,9% 0,8% 6,5% -3,9% 0,7% -6,1% -16,8% 11,0% - Izvor: Zagrebačka burza, Izdavatelji, Analize Zagrebačke banke Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 12 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Izjava odricanja od odgovornosti Navedene informacije su dane u svrhu općeg informiranja, te ne mogu biti zamjena za neovisan financijski savjet niti se njihovim objavljivanjem stvara bilo kakva obveza za Zagrebačku banku. Zagrebačka banka d.d. ne prihvaca odgovornost za bilo kakvu štetu nastalu uporabom informacija i cijena iz ovog materijala, niti jamči za njihovu cjelovitost i točnost. Zabranjeno je daljnje distribuiranje i umnožavanje ovog materijala ili nekih njegovih dijelova bez prethodnog pisanog pristanka Zagrebačke banke d.d. Kratice YTD (%), eng. Year to Date promjena u odnosu na kraj godine Ø Količ. - prosječna količina ( - ) - nije primjenjivo ( * ) - prilagođeno za jednokratne efekte ( ** ) - nije dostupno bp eng. Basis point; Bazni poen v.p. - vrijednosni papir P/E eng. Price Earning ratio; Odnos cijene i zarade po dionici P/B eng. Price Book ratio; Odnos cijene i knjigovodstvene vrijednosti po dionici P/S eng. Price Sales ratio; Odnos cijene i prodaje po dionici EV eng. Enterprise value; Vrijednost poduzeća EV/Sales eng. Enterprise value to Sales ratio; Odnos vrijednosti poduzeća s prodajom poduzeća EBITDA eng. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization; Zarada prije amortizacije, kamata i poreza EV/EBITDA eng. Enterprise value to EBITDA ratio; Odnos vrijednosti poduzeća i zarade prije amortizacije, kamata i poreza 12TM eng. 12 Trailing months; Poslijednjih 12 mjeseci Napomene uz izračune Tabela: CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA: *CROBEX Tržišna kapitalizacija (Mcap) - Zadnja cijena pomnožena s ukupnim brojem izdanih dionica pojedinog vrijednosnog papira umanjen za trezorske dionice Tržišna kapitalizacija indeksa Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu P/E zadnja cijena podijeljena s godišnjom zaradom po dionici. Zarada po dionici izračunava se dijeljenjem godišnje neto dobiti poslije manjinskih interesa ostvarenom u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. P/E indeksa: Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom neto dobiti koja pripada pojedinom v.p. P/B zadnja cijena podijeljena s knjigovodstvenom vrijednosti po dionici. Knjigovodstvena vrijednost po dionici izračunata je dijeljenjem ukupnog kapitala i rezervi (bez manjinskog intersa) temeljem poslijednjeg financijskog izvješća s ukupnim brojem dionica umanjenim za trezorske. P/B indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupim kapitalom i rezervama koje pripada pojedinom v.p. P/S zadnja cijena podijeljenja s godišnjom prodajom po dionici. Prodaja po dionici izračunata je dijeljenjem ukupne godišnje prodaje ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci s prosječnim brojem dionica. Za banke je umjesto prodaje korišten ukupni poslovni prihod. P/S indeksa - Ukupna tržišna kapitalizacija svih vrijednosnih papira u indeksu podijeljenja s ukupom prodajom koja pripada pojedinom v.p. EV Enterprise value; Vrijednost poduzeća izračunata je zbrajanjem ukupne tržišne kapitalizacije svih emisija dionica (redovne, povlaštene), neto duga te manjinskog interesa pojedinog izdavatelja. Neto dug izračunat je zbrajanjem ukupnog kratkoročnog i dugoročnog financijskog duga te oduzimanjem novca i novčanih ekvivalenata i dugoročne financijske imovine temeljem zadnje dostupnog financijskog izvješća. EV/Sales Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje prodaje prodaje poduzeća ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/Sales indeksa Ukupna vrijednost svih izdavatelja u indeksu (bez banaka) podijeljenja s ukupnom prodajom tih izdavatelja EV/EBITDA - Odnos vrijednosti poduzeća i godišnje zarade prije amortizacije, kamata i poreza ostvarene u poslijednjih 12 mjeseci. EV/EBITDA indeksa Ukupna vrijednost poduzeća svih izdavatelja (osim banaka) podijeljena s ukupnom zaradom prije amortizacije, kamata i poreza. Prinos od dividende Dividenda po dionici u zadnjih 12 mjeseci podijeljena s zadnjom cijenom. Prinos od dividende indeksa Ukupno isplaćena dividenda podijeljena s ukupnom tržišnom kapitalizacijom. Prosječan broj dionica Prosjek stanja ukupnog broja dionice umanjenog za trezorske dionice za zadnja četiri tromjesečja. Tabela: SEKTORSKI PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Vrijednosti navedene za pojedini sektor kao grupu odnose se na sektroski median, svi ostali pokazatelji izračunati za pojedinačnog izdavatelja izračunati su na jednak način kao i u tabeli CROBEX: PREGLED TRŽIŠNOG VREDNOVANJA Napomene uz pregled vijesti Vijesti su klasifcirane s obzirom na izvor vijesti. Izvor vijesti klasificiramo kao provjereni ili neprovjereni. Neprovjernim vijestima smatramo one materijalne vijesti koje sam izdavatelj nije objavio putem Zagrebačke burze. Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 13 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.

Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta 62 10 000 Zagreb Hrvatska Korporativne analize Zagrebačka banka d.d. Financijska tržišta, Brokerski poslovi Savska cesta 62 10 000 Zagreb Hrvatska Brokerski poslovi Ivana Blašković, direktorica korporativnih analiza, +385 1 6104 939 e-mail: zaba.analize@unicreditgroup.zaba.hr Jurica Jednačak, direktor brokerskih poslova, + 385 1 4801 717 e-mail: brokeri@unicreditgroup.zaba.hr Korporativne analize Korporativne analize Ivana Blašković +385 1 6104 939 Luka Grgić +385 1 6104 938 Makroekonomske analize i prognoze Hrvoje Dolenec +385 1 6006 678 Nenad Golac +385 1 6104 719 Makroekonomske analize Mladen Smiljanić +385 1 6006 673 Brokerski poslovi +385 1 4801 544 Krešo Muhek +385 1 4801 544 Krešimir Čulo +385 1 4801 755 +385 1 4801 766 Nataša Šutić +385 1 4801 755 +385 1 4801 766 Darko Vukić +385 1 6006 681 Adresa publikacije Zagrebačka banka d.d. Korporativne analize Savska cesta 62 10 000 Zagreb Hrvatska Bloomberg ZABA Internet www.zaba.hr Zagrebačka banka d.d. UniCredit Group 14 Izjava odricanja od odgovornosti je na kraju dokumenta.