Zatvoreni investicioni fond sa javnom ponudom „ BLB-PROFIT“ a.d. Banja Luka

Транскрипт

1 Zatvoreni akcijski investicioni fond sa javnom ponudom u preoblikovanju VIB FOND a.d. Banja Luka Godišnji izvještaj o poslovanju ZAIF u preoblikovanju VIB FOND a.d. Banja Luka za godinu Banja Luka, februar godine

2 S A D R Ž A J I OPŠTI PODACI Istorijat Fonda Osnovni podaci o Fondu Opšti podaci Društva za upravljanje investicionim fondovima MANAGEMENT SOLUTIONS d.o.o. Banja Luka Regulatorni okvir... 8 II STANJE TRŽIŠTA KAPITALA U POSLOVNOJ GODINI BiH u globalnoj konkurentnosti Stanje tržišta kapitala u RS... 9 III TRŽIŠNO KRETANJE, PROMET I CIJENA AKCIJA ZMIF AKTIVA INVEST FOND AD BANJA LUKA Tržišno kretanje, promet i cijena akcija Fonda Pregled kretanja cijena akcija Fonda na berzi u prethodne tri poslovne godine Struktura akcionara Fonda...13 IV OSTVARIVANJE INVESTICIONIH CILJEVA I POLITIKA INVESTIRANJA FONDA U GODINI Struktura portfelja Fonda po segmentima tržišta Restruktuiranje portfelja Održavanje likvidnosti Fonda Aktivnosti korporativnog upravljanja Sudski sporovi u kojoj se kao strana pojavljuje ZMIF Aktiva invest fond...20 V IZLOŽENOST FONDA RIZICIMA POSLOVANJA Opšti rizik Posebni rizik Finansijski rizik...22 VI REZULTATI POSLOVANJA FONDA

3 6.1. Bilans uspjeha Fonda Prihodi Fonda Rashodi Fonda Bilans stanja Fonda Najviša i najniža NVI vrijednost i tržišna cijena po akciji Uporedni pregled poslovanja u protekle tri kalendarske godine Finansijski pokazatelji Fonda...29 VII OSTALI POKAZATELJI Pokazatelj berzanskih posrednika u trgovini hartijama od vrijednosti Povezana lica i transakcije sa povezanim licima Nadzorni odbor - naknade...30 VIII PRIMJENA STANDARDA KORPORATIVNOG UPRAVLJANJA...31 IX PRILOG

4 I OPŠTI PODACI 1.1. Istorijat Fonda Zatvoreni investicioni fond sa javnom ponudom VIB FOND a.d Banja Luka (u daljem tekstu Fond) je pravni sljedbenik Privatizacionog investicionog fonda VIB FOND a.d. Banja Luka. Odluku o transformaciji Fonda u skladu sa odredbama Zakona o investicionim fondovima donijela je dotadašnja skupština akcionara Privatizacionog investicionog fonda VIB FOND a.d. Banja Luka. Sva imovina, prava i obaveze Privatizacionog investicionog fonda VIB FOND a.d. Banja Luka su prešle na Zatvoreni investicioni fond sa javnom ponudom VIB FOND a.d. Banja Luka. Komisija za hartije od vrijednosti Republike Srpske je dala dozvolu za transformaciju Privatizacionog investicionog fonda fonda VIB FOND a.d. Banja Luka u Zatvoreni investicioni fond sa javnom ponudom fonda VIB FOND a.d. Banja Luka i dala saglasnost na Statut Fonda i Ugovor o upravljanju fondom. Osnovna djelatnost Fonda je ulaganje u dugoročne i kratkoročne prenosive hartije od vrijednosti i novčane depozite, kao i upravljanje akcionarskim društvima čije akcije Fond drži u svom portfelju uz uvažavanje investicionih ciljeva i politika utvrđenih Prospektom i Statutom Fonda. Do godine Fondom je upravljalo Društvo za upravljanje investicionim fondovima VIB a.d Banja Luka u skladu sa ugovorom o upravljanju zaključenim sa Fondom. Komisija za hartije od vrijednosti Republike Srpske je Riješenjem br 01-UP /16 od godine utvrdila da Društvu za upravljanje invesicionim fondom VIB a.d. Banja Luka prestaje da važi dozvola za upravljanje Fondom, a Riješenjem br.05-up /16 od godine Društvu za upravljanje investicionim fondom MANAGEMENT SOLUTIONS d.o.o. Banja Luka dala dozvolu za upravljanje ZIF VIB Fond a.d. Banja Luka, koje je izabrano od strane Nadzornog odbora Fonda i Skupštine akcionara. Glavna skupština ZIF-a VIB FOND a.d. je na svojoj sjednici održanoj dana godine usvojila Plan preoblikovanja i Plan usklađivanja Fonda. Odlukom o usvajanju Plana usklađivanja i Odlukom o usvajanju Plana preoblikovanja dato je ovlaštenje Upravnom odboru DUIF Management solutions d.o.o. da izvrši eventualne korekcije Planova, ukoliko to svojim aktom odredi Komisija za hartije od vrijednosti. Komisija za hartije od vrijednosti je svojim Zaključcima naložila, da se otklone nedostatci, odnosno izvrše korekcije u Planovima, što je i učinjeno od strane Upravnog odbora Društva, u datim rokovima. Rješenjem br. 01-UP /16 od godine dobijena je saglasnost Komisije na Plan preoblikovanja, Plan usklađivanja, Statut i Prospekt Fonda. Dana godine dokumenti su objavljeni je na sajtu Banjalučke berze, te na internet stranici Društva. Društvo je u propisanom roku predalo zahtjev za promjenu podataka u Sudskom registru, te je Rješenjem Okružnog privrednog suda u Banjoj Luci br Reg od god. izvršena promjena naziva Fonda u Zatvoreni akcijski investicioni fond sa javnom ponudom u preoblikovanju VIB FOND a.d. Banja Luka. 4

5 1.2. Osnovni podaci o Fondu Pun naziv Fonda Zatvoreni akcijski investicioni fond sa javnom ponudom u preoblikovanja VIB FOND a.d. Banja Luka Skraćeni naziv Fonda ZA IF u preoblikovanju «VIB FOND» a.d.banja Luka Sjedište Fonda Vidovdanska 33 Banja Luka Matični broj Poreski broj Registracioni sud Registarski uložak Komisija za hartije od vrijednosti Rješenje KHOV br. 01-UP /07 Djelatnost Djelatnost Fonda je određena prema Zakonu o klasifikaciji djelatnosti i registru poslovnih subjekata po djelatnostima u Republici Srpskoj (Sl. glasnik RS 74/10) i Uredbi o klasifikaciji djelatnosti Republike Srpske (Sl. glasnik RS 119/10) Šifra djelatnosti Ulaganje u dugoročne i karatkoročne prenosive hartije od vrijednosti, novčane depozite, upravljanje akcionarskim društvima čije akcije Fond drži u svom portfelju, uz uvažavanje investicionih ciljeva i politike Fonda Trustovi, fondovi i slični finansijski subjekti. Vrijeme trajanja Foda Vrijeme trajanja Fonda je neograničeno. Forma organizovanja Fond ima pravni subjektivitet organizovan u formi otvorenog akcionarskog društva Grupa/koncern Fond nije dio grupe/koncerna ili korporacije i djeluje samostalno Osnovni kapital Ukupan broj akcija Nominalna vrijednost akcije 39 Transakcioni računi UniCredit banka a.d. Revizorska kuća Confida Revizija Banja Luka d.o.o., Banja Luka Depozitar Centralni registar hartija od vrijednosti a.d. Banja Luka Visina naknade Društva za upravljanje imovinom 3,50% Nadzorni odbor Fonda Jasmin Pozderac predsjednik Aida Bogdan član Žiga Peljko član Šemsudin Mulaomerović član Alen Murguz - član 5

6 1.3. Opšti podaci Društva za upravljanje investicionim fondovima MANAGEMENT SOLUTIONS d.o.o. Banja Luka Društvo za upravljanje investicionim fondovima MANAGEMENT SOLUTIONS d.o.o. Banjaluka pravni je sljednik Društva za upravljanje investicionim fondovima MIKROFIN INVEST d.o.o. Banjaluka (u daljem tekstu: Društvo i DUIF ) i od 10. aprila godine je u 100 % vlasništvu inostranog investitora gospodina Vladimira Šajatovića, Društvo je osnovano godine i predmet njegovog poslovanja je isključivo osnivanje investicionih fondova i upravljanje investicionim fondovima, odnosno ulaganje novčanih sredstava u vlastito ime i za račun vlasnika udjela otvorenih investicionih fondova i u ime i za račun akcionara zatvorenih investicionih fondova, te obavljanje drugih poslova utvrđenih Zakonom o investicionim fondovima. Osnovni kapital Društva iznosi KM i podijeljen je na udijela, nominalne vrijednosti 1,00 KM. Pod poslovima upravljanja investicionim fondovima koje Društvo obavlja podrazumijevaju se sljedeći poslovi: a) upravljanje imovinom fonda, b) promovisanje investicionih fondova i prodaju udjela u otvorenim investicionim fondovima, odnosno akcija u zatvorenim investicionim fondovima, c) administrativne poslove: 1. vođenje poslovnih knjiga i sastavljanje finansijskih izvještaja, 2. odnose sa investitorima, 3. utvrđivanje vrijednosti imovine fonda i obračun cijene udjela, 4. usklađivanje poslovanja društva sa zakonima i mjerodavnim propisima, 5. objavljivanje i obavještavanje akcionara i vlasnika udjela, 6. isplata akcionara, odnosno vlasnika udjela iz imovine ili dobiti fonda, 7. isplata udjela u otvorenom investicionom fondu, 8. vođenje registra vlasnika udjela, odnosno akcionara, 9. vođenje arhive u skladu sa odredbama ovog zakona, 10. ostale administrativne poslove koje odobri Komisija. Društvo obavlja navedene poslove vrši izvještavanje o istim u skladu sa Zakonom i propisima Komisije za hartije od vrijednosti Republike Srpske. Organi Društva za upravljanje su Vlasnik, u svojstvu Skupštine, Upravni odbor i izvršni direktori Društva. Upravni odbor Društva ima 3 člana, a na dan god. Upravni odbor Društva čine: - Vladimir Šajatović- Predsjednik Upravnog odbora - Aleksandra Kujundžić- član Upravnog odbora - Olgica Radić-član Upravnog odbora Izvršni direktori na dan su: - Dragana Topić - Ognjen Mihajlović 6

7 Društvo za upravljanje investicionim fondovima MANAGEMENT SOLUTIONS d.o.o. Banjaluka upravlja sa šest investicionih fondova i to: - Zatvoreni akcijski investicioni fond sa javnom ponudom u preoblikovanju BLB - PROFIT a.d. Banja Luka, - Zatvoreni mješoviti investicioni fond sa javnom ponudom u preoblikovanju BALKAN INVESTMENT FOND a.d. Banja Luka, - Zatvoreni akcijski investicioni fond sa javnom ponudom u preoblikovanju BORS INVEST FOND a.d. Banja Luka, - Zatvoreni mješoviti investicioni fond sa javnom ponudom u preoblikovanju AKTIVA INVEST FOND a.d. Banja Luka, - Zatvoreni mješoviti investicioni fond sa javnom ponudom u preoblikovanju VB FOND a.d. Banja Luka, - Zatvoreni akcijski investicioni fond sa javnom ponudom u preoblikovanju VAUČERSKO INVESTICIONI BIZNIS FOND a.d. Banja Luka. Unutrašnja organizaciona struktura Društva osigurava pravilno obavljanje poslova upravljanja investicionim fondovima, na način da su poslovi društva za upravljanje pri upravljanju sa fondovima podijeljeni na osnovne funkcionalne i organizacione dijelove u okviru kojih Društvo obavlja svoje poslovanje. Organizacija Društva ja prikazana Slikom br.1. Skupština Društva Upravni odbor Interni revizor Izvršni direktor Izvršni direktor Front office Operatinva jedinica Middle office Jedinica za kontrolu Back office Jedinica za podršku 7

8 1.4. Regulatorni okvir Regulatorni okvir u kojem Društvo i Fond posluju odnosi se na: zakone koji se direktno odnose na uređenje tržišta kapitala, odnosno emisiju i promet hartija od vrijednosti, osnivanje i funkcionisanje učesnika na tržištu, a to su: 1. Zakonom o investicionim fondovima ( Službeni glasnik RS, br. 92/06); 2. Zakonom o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim fondovima ( Službeni glasnik RS, br.82/15); 3. Zakon o tržištu hartijama od vrijednosti ( Službeni glasnik RS, br. 92/06, 34/09, 30/12 i 59/13 i 108/13). zakone koji uređuju osnivanje i poslovanje privrednih subjekata sa sjedištem na teritoriji Republike Srpske, kao što su: 1. Zakon o privrednim društvima ( Službeni glasnik RS, br. 127/08, 58/09, 100/11 i 67/13); 2. Zakon o klasifikaciji djelatnosti ( Službeni glasnik RS, br. 66/13). zakone koji propisuju primjenu računovodstvenih standarda i poreski tretman privrednih subjekata i to: 1. Zakon o računovodstvu i reviziji ( Službeni glasnik RS, br. 94/15) 2. Zakoni u oblasti poreske regulative Društvo u postupku upravaljanja imovinom Fonda primjenjuje brojna podzakonska akta iz oblasti računovodstva, investicionih fondova i tržišta kapitala, donesena od strane Komisije za hartije od vrijednosti Republike Srpske i drugih organa. 8

9 II STANJE TRŽIŠTA KAPITALA U POSLOVNOJ GODINI 2.1. BiH u globalnoj konkurentnosti U godini BiH je ostvarila napredak u odnosu na Konkurentnost BiH , a najveći napredak zabilježen je u oblasti makroekonomskog okruženja (sa 98. mjesta godine na 76. mjesto ove godine). Za dva mjesta (sa 113. na 101.) poboljšan je rang razvoja finansijskog tržišta, što nije značajnije dovelo do promjene finalne ocjene. Poslovna sofisticiranost je također zabilježila napredak u odnosu na prošlu godinu (sa 125. na 115. mjesto). Većina oblasti je zabilježila bolje ocjene nego prethodne godine (infrastruktura, makroekonomsko okruženje, visoko obrazovanje, efikasnost tržišta rada, razvoj finansijskog tržišta tehnološka spremnost i poslovna sofisticiranost), no finalna ocjena se nije mnogo promijenila. Nepromjenjeno mjesto u odnosu na prošlu godinu bilježi stub efikasnosti tržišta roba (129. mjesto) Najveći pad zabilježen je u oblasti inovativnosti (sa 115. mjesta na 125. mjesto, najviše zbog slabe ocjene državnih nabavki proizvoda naprednih tehnologija), te zdravstva i osnovnog obrazovanja (sa 48. na 50. mjesto najviše zbog loše ocjene primarnog obrazovanja). Od 7 zemlja u okruženju, Bosna i Hercegovina je i dalje pozicionirana na posljednjem mjestu. Najbolje rezultate ostvarila je Slovenija, koja se sa prošlogodišnjeg 59. mjesta popela na 56. Može se reći da su Albanija (za 7), Srbija (za 4) i Hrvatska (za 3 mjesta) ostvarile napredak u odnosu na prošlogodišnje pozicije, dok su Makedonija (za 8 mjesta) i Crna Gora (za 12 mjesta) zabilježila lošiju poziciju u odnosu na prethodnu godinu. Što se tiče zemalja bivše Jugoslavije i okruženja, ove godine su Crna gora, Srbija i BiH izvan top 80 zemalja Stanje tržišta kapitala u RS Ukupan promet na Banjalučkoj berzi je u 2016.godini iznosio KM. Najveće učešće u ukupnom prometu je imala Javna ponuda obveznice, odnosno trezorskih zapisa RS. Ukupan promet Januar - Decembar 2016 Akcije Fondovi Obveznice Trezorski zapisi Ukupno % Redovan promet ,50% Blok posao ,00% Aukcija za paket akcija n/a n/a ,30% Javna ponuda ,90% Preuzimanje n/a n/a n/a ,40% UKUPNO Indeksi Promjena % BIRS 546,67 658,99-17,04% FIRS 1.575, ,82-18,61% ERS10 325,41 468,94-30,61% ORS 2.166, ,59 4,65% 9

10 Najveći dio prometa se odnosi na primarne emisije obveznica i trezorskih zapisa emitovanih od strane Republike Srpske. Svi berzanski indeksi, osim Indeksa obveznica Republike Srpske, zabilježili su negativna kretanja u godini. Vrijednost indeksa BIRS je niža za 17,05% u odnosu na godine, vrijednost indeksa FIRS je niža za 18,61%, dok je vrijednost indeksa ERS10 niža za čak 30,61%. Vrijednost indeksa ORS porasla je za 4,65% u odnosu na godine. Kretanje INDEX-a FIRS na BLSE po mjesecima u godini: Datum Vrijednost Apsolutna promjena Promjena (%) , ,19-7,8-1,18% ,7-17,49-2,69% ,44-19,26-3,04% ,91-18,53-3,02% ,42-3,49-0,59% ,58-4,84-0,82% ,33-37,25-6,34% ,55 15,22 2,77% ,15-4,4-0,78% ,79 14,64 2,61% ,44-12,35-2,14% ,67-16,77-2,98% Po statističkim pokazateljima 10 hartija od vrijednosti sa najvećim prometom u 2016.godinu su: Hartija Naziv Cijena na dan Prosječna cijena Promet RSBD-O-R Republika Srpska 5% 03/06/26 100,01 100, RSRS-O-J Republika Srpska - izmirenje ratne štete 10 73,57 69, RS16-T01 Republika Srpska - trezorski zapisi 12M 27/01/17 99, , RSDS-O-G Republika Srpska - stara devizna štednja , RSBD-O-N Republika Srpska 4,5% 03/03/ TLKM-R-A Telekom Srpske a.d. Banja Luka 1,02 1, RSRS-O-K Republika Srpska - izmirenje ratne štete 11 68,81 68, RSBD-O-T Republika Srpska 4,5% 07/09/ RSBD-O-S Republika Srpska 4% 03/08/21 99,97 99, RSBD-O-P Republika Srpska 4% 06/05/ Ostalo

11 Pored krize globalnog finansijskog sistema, specifičnosti tržišta u razvoju dodatno usložnjavaju: nepoštovanje pravila korporativnog upravljanja od strane većine društava listiranih na berzama u regiji, neusaglašenost zakonske regulative koja reguliše poslovanje emitenata i funkcionisanje tržišta HOV, komplikovane i skupe administrativne procedure poslovanja emitenata i drugih učesnika na tržištu HOV, rascjepkanost regionalnog tržišta, nedostatak saradnje između regionalnih berzi, mala likvidnost većine HOV, nedostatak kvalitetnih i prinosno potvrđenih HOV na BLSE. 11

12 III TRŽIŠNO KRETANJE, PROMET I CIJENA AKCIJA ZAIF VIB FOND AD BANJA LUKA 3.1. Tržišno kretanje, promet i cijena akcija Fonda Zatvoreni investicioni fond VIB FOND a.d. Banja Luka emitovao je akcija, lokalne oznake VIBP-R-A, nominalne vrijednosti 39,00 KM. Akcije Fonda registrovane su na Banjalučkoj berzi godine u segmentu kotacije investicionih fondova. Obim prometa akcijama Fonda u godini na redovnom trgovanju iznosio je 27,76 %, od ukupno emitovanih akcija Fonda. Promet po mjesecima akcijama Fonda prikazan je u narednoj tabeli: Mjesec Broj prometovanih akcija % prometovanih akcija Prosječna tržišna cijena NVI po akciji Januar ,51 3,79 4,83 Februar ,23 4,81 6,72 Mart 0 0,00 0,00 6,70 April 0 0,00 0,00 6,13 Maj 0 0,00 0,00 6,14 Juni 0 0,00 0,00 6,16 Juli 0 0,00 0,00 6,05 Avgust 0 0,00 0,00 6,02 Septembar 300 0,02 4,12 5,40 Oktobar 0 0,00 0,00 5,44 Novembar 0 0,00 0,00 5,23 Decembar 0 0,00 0,00 5,02 UKUPNO ,76 U poslovnoj godini od ukupno mogućih dana trgovanja, akcijama Fonda trgovalo se 12 dana Pregled kretanja cijena akcija Fonda na berzi u prethodne tri poslovne godine Period do ,15 3,00 3,21 najviša tržišna cijena po akciji 2,52 1,63 2,35 najniža tržišna cijena po akciji 12

13 3.3. Struktura akcionara Fonda Struktura akcionara sa najvećim učešćem u vlasništvu Fonda je prikazana u narednoj tabeli strukture akcionara prvih 10 na dan godine. N a z i v % vlasništva ZIF MI-GROUP DD SARAJEVO 21,10 ZIF "BIG-INVESTICIONA GRUPA" DD SARAJEVO 2,31 ZIF NAPRIJED DD SARAJEVO 1,86 HELDIĆ NEZIFA 0,41 INVENTA DOO BANJA LUKA 0,25 JUNG MARIJA 0,23 GBD GORENJSKA BORZNO POSREDNIŠKA DRUŽBA, D.D. 0,14 STANIŠIĆ ACO 0,11 BILALBEGOVIĆ TARIK 0,11 ŠABANOVIĆ RASEMA 0,10 IV OSTVARIVANJE INVESTICIONIH CILJEVA I POLITIKA INVESTIRANJA FONDA U GODINI S obzirom da je DUIF Management solutions od avgusta godine preuzelo upravljanje Fondom, te nakon održane Skupštine akcionara godine, na kojoj su usvojeni Plan preoblikovanja i Plan usklađivanja, aktivnosti u vezi restruktuiranja portfelja Fonda od preuzimanja upravljanja do godine zasnivale su se na pokušaju realizacije Planova, odnosno prodaje hartija od vrijednosti kod kojih je utvrđeno prekoračenje ulaganja. U narednoj tabeli navedena su odstupanja od dozvoljenih ulaganja, odnosno prekoračenja ulaganja koja je neophodno uskladiti do potpunog preoblikovanja: oznaka HOV Emitent broj akcija u vlasništvu % vlasništva nominalni iznos prekoračenja procentualni iznos prekoračenja ALPR-R-A Alpro a.d. Vlasenica , ,35 DRIN-R-A Drina a.d. Bijeljina , ,32 BLBP-R-A ZIF BLB - profit a.d. Banja Luka 130 0, ,01 ZIF Balkan investment fond a.d. BLKP-R-A Banja Luka , ,73 BRSP-R-A ZIF Bors invest fond a.d. Banja Luka , ,12 ZIF Aktiva invest fond a.d. Banja EKVP-R-A Luka , ,33 VBIP-R-A ZIF VB fond a.d. Banja Luka , ,34 13

14 Struktura portfelja ZM IF-a AKTIVA INVEST FOND na dan po vrstama imovine Redni broj Opis Ukupna vrijednost Učešće u vrijednosti imovine fonda (%) 1. Aкciје ,70 94,32 2. Obvеznice 0,00 0,00 3. Оstale hartije od vrijednosti ,79 3,66 4. Depoziti i plasmani 0,00 0,00 5. Gotovine i gotovinski ekvivalenti ,47 0,96 6. Ostala imovina ,04 1,05 Ukupno ,00 100,00 Statutom ZA IF u preoblikovanju VIB fond a.d. utvrđena je sledeća ciljana struktura koja se želi postići prilikom stvaranja uslova za potpuno preoblikovanje u otvoreni investicioni fond: R.br. Opis Ciljana struktura (%) od do 1 Akcije 70,00 90,00 u odnosu na ukupnu imovinu 2 Obveznice 5,00 20,00 u odnosu na ukupnu imovinu 3 Depoziti 0,00 20,00 u odnosu na NVI 5 Instrumenti tržišta novca 0,00 10,00 u odnosu na ukupnu imovinu 6 Finansijski derivati 0,00 5,00 u odnosu na ukupnu imovinu S obzirom na strukturu Fonda na dan godine i ciljanu strukturu koja je utvrđena Statutom Fonda može se konstatovati da je ulaganje u akcije izvan propisanog ograničenja, ali treba imati u vidu da će se prodajom akcija kod kojih je evidentirano prekoračenje ulaganja smanjiti učešće u akcijama. 14

15 Graf: Usporedbe % ciljane strukture sa strukturom imovine na dan god Struktura portfelja Fonda po segmentima tržišta U narednim tabelama prikazana je struktura portfelja Fonda prema segmentima tržišta: Redni broj - Službeno berzansko tržište Naziv emitenta Оznaка HOV Broj akcija Učešće u vlasništvu izdavaoca (%) Učešće u vrijednosti imovine fonda (%) 1 Alpro a.d. Vlasenica ALPR-R-A ,3474 6, Banjalučka pivara a.d. Banja Luka BLPV-R-A ,2694 0, Boksit a.d. Milići BOKS-R-A ,0740 5, Destilacija a.d. Teslić DEST-R-A ,6808 4, Elektrokrajina a.d. Banja Luka EKBL-R-A ,0071 0,0062 Hidroelektrana na Drini a.d. 6 Višegrad HEDR-R-A ,0309 0, Hidroelektrana navrbasu M.G. HELV-R-A ,0055 0, UniCredit Bank a.d. Banja Luka NBLB-R-B 3 0,0022 0, RITE a.d. Gacko RITE-R-A ,3836 0, RITE a.d. Ugljevik RTEU-R-A ,0478 0, Telekom RS a.d. Banja Luka TLKM-R-A , , Vodovod a.d. Banja Luka VDBL-R-A ,0065 0, Vitaminka a.d. Banja Luka VITA-R-A ,8758 3, Rafinerija ulja a.d. Modriča RFUM-R-A ,0633 0, Metal a.d. Gradiška METL-R-A ,4856 0, Jelšingrad Livar Livn čelk a.d. B.L JLLC-R-A ,0922 0, Željeznice RS a.d. Banja Luka ZERS-R-A 3 0,0060 0, Žitopromet a.d. Bijeljina ZTPR-R-A ,5325 0,

16 Redni broj - Slobodno berzansko tržište Naziv emitenta Оznaка HOV Broj obveznica Učešće u vlasništvu izdavaoca (%) Učešće u vrijednosti imovine fonda (%) 1 Agrokrajina a.d. Banja Luka AGKR-R-A ,7511 0, Energoinvest automatika a.d. I.S. ATMK-R-A ,6750 0, Boska a.d. Banja Luka BOSK-R-A ,2382 0, Drina a.d. Bijeljina DRIN-R-A ,3231 8, Drina trans a.d. Zvornik DRTR-R-A ,2222 0, Elvako a.d. Bijeljina ELVA-R-A ,5166 0,1134 Fabr.motora specij.namjene 7 a.d.pale FMSN-R-A ,0322 0, HP Draksenić a.d. K.Dubica HPKD-R-A ,9324 1, Industija alata a.d.trebinje IATR-R-A ,0643 0, Jelšingrad FMG Gradiška JFMG-R-A ,0195 0, RŽR Ljubija a.d. Prijedor LJUB-R-A ,1878 0, Luka Šamac a.d. Šamac LKSM-R-A ,9534 3, Mira a.d. Prijedor MIRA-R-A ,2274 2, Metal a.d. Banja Luka MTLB-R-A ,8904 1, Jahorina OC a.d. Pale OCJH-R-A ,1914 0, Prijedorčanka a.d. Prijedor PDNK-R-A ,0527 2, Potkozarje a.d. Gradiška PTKZ-R-A ,1734 0, Saničani a.d. Prijedor SNCN-R-A ,6421 3, Ternomontaža a.d. Banja Luka TRMN-R-A ,9895 0, Ušće Bosne VP a.d. Šamac USBS-R-A ,0340 1, Veleprehrana a.d. Banja Luka VLPH-R-A ,7598 1, Vrbas G.P. A.d. Laktaši VRBS-R-A ,8772 0,0055 Veterinarska stanica a.d. Banja 23 Luka VSBL-R-A ,5042 0, Zvornik putevi a.d. Zvornik ZVPT-R-A ,7585 0, Petrol a.d Banja Luka PTRL-R-A ,4715 0, Kotacija Investicionih fondova Redni broj Naziv emitenta Оznaка HOV Broj akcija Učešće u vlasništvu izdavaoca (%) Učešće u vrijednosti imovine fonda (%) 1 ZIF BIG Investiciona grupa d.d.s BIGFRK ,9896 6, BLB-Profit a.d. Banja Luka BLBP-R-A 130 0,0075 0, Balkan investment fond BLKP-R-A ,7283 0, BORS invest fond Banjaluka BRSP-R-A ,1227 0, Euroinvestment fond Banjaluka EINP-R-A ,1184 0, Aktiva invest fond Banja Luka EKVP-R-A ,3309 0, Invest nova fond Bijeljina INVP-R-A ,0915 0, Jahorina konseko a.d. Pale JHKP-R-A 657 0,0334 0, Kristal invest fond Banjaluka KRIP-R-A ,1042 0, Polara invest fond PLRP-R-A ,2010 0, Privrednik Banjaluka PRVP-R-A ,2918 0, VB fond Banjaluka VBIP-R-A ,3412 0, Zepter fond Banjaluka ZPTP-R-A ,0180 0,

17 - Ulaganje na SASE Učešće u Redni Оznaка Učešće u vrijednosti Naziv emitenta Broj akcija vlasništvu broj HOV imovine fonda (%) izdavaoca (%) 1 BH Telekom d.d. Sarajevo BHTSR ,0110 1, JP Elektroprivreda BiH d.d. Sarajevo JPESR , ,4033 Redni broj - Ulaganje na stranim tržištima - Naziv emitenta Оznaка HOV Broj akcija Učešće u vlasništvu izdavaoca (%) Učešće u vrijednosti imovine fonda (%) 1 KD Group d.d. Ljubljana KDHR ,8970 4,1763 Podgorička banka a.d. POBA 110 0,1137 0, Podgorica 3 HT Primorje a.d. Tivat PRIT ,8973 1, Ulaganje u udjele OIF-a Redni broj Naziv Оznaка HOV Broj udjela 1 OIF Llijum Global JP-D ,65 2 OIF Llijum Balanced JP-M ,14 - Emitenti kojima je blokirano trgovanje akcijama usljed pokretanja stečaja, likvidacije ili kod kojih nisu dostupni finansijski izvještaji Redni broj Naziv emitenta Оznaка HOV Broj akcija Učešće u vlasništvu izdavaoca (%) Učešće u vrijednosti imovine fonda (%) 1 Agrokombinat a.d. Rogatica AGKM-R-A ,3291 0, Birač a.d. Zvornik BIRA-R-A ,0303 0, Doboj putevi a.d. Doboj DOPT-R-A ,8506 0, Hemoprodukt a.d. Doboj HMPR-R-A ,7558 0, Inžinjering a.d. Zvornik INZR-R-A ,4337 0, Famos fabrika Koran a.d. Pale KORN-R-A ,0825 0, Omar a.d. Kneževo OMAR-R-A ,4898 0, Prehrana a.d. Gradiška PRHR-R-A ,1252 0,0000 Energoinvest raskl.oprema I. 9 Sarajevo RAOP-R-A ,7856 0, Radnik GIK a.d. Srebrenica RDNK-R-A ,5848 0,0000 Rudn.olova i cinka a.d. 11 Srebrenica RSAS-R-A ,3778 0, Sintetik a.d. Banja Luka SINT-R-A ,2509 0,0000 Stanari rudnik lignita a.d. 13 Stanari STNR-R-A ,0793 0, Žitoprodukt a.d. Banja Luka ZPBL-R-A ,4392 0, Drvoprerada a.d. Šiprage DRVP-R-A ,3397 0, Alumina a.d. Kneževo ALUM-R-A ,3669 0,

18 Fabr.za proizv.žice Novo 17 Goražde FZIC-R-A ,4811 0, Mermer a.d. Čelinac MRMR-R-A ,8715 0,0000 Rudnik kaolina Motajica a.d. 19 Srbac MTKS-R-A ,2688 0,0000 Kameni agregati a.d. Banja 20 Luka KMAG-R-A ,6070 0, Pilana a.d. Modriča PILM-R-A ,0726 0, Stolarija Modriča STOM-R-A ,0727 0, Trudbenik a.d. Doboj TRDB-R-A ,0250 0, Emitenti kod kojih nije proveden postupak korporatizacije- Redni broj Naziv emitenta Оznaка HOV Broj akcija Učešće u vlasništvu izdavaoca (%) Učešće u vrijednosti imovine fonda (%) 1 Luka Brčko ,3441 0, Lignošper Novi Grad ,9265 0, UNIS Tvor. Kotrljajni. Ležaj.Saraj ,8177 0, RITE Inžinjering Ugljevik ,2563 0, Restruktuiranje portfelja U periodu od preuzimanja upravljanja Fondom godine pa do kraja godine nije se vršilo značajnije restruktuiranje portfelja Fonda. Nakon održane Skupštine akcionara, na kojoj su usvojeni Plan preoblikovanja i Plan usklađivanja sve aktivnosti u vezi restruktuiranja portfelja Fonda u drugoj polovini godine zasnivale su se na pokušaju usklađivanja ulaganja, odnosno sprovođenju Planova. Transakcije koje su izvršene od preuzimanja upravljanja od strane DUIF Management solutions a.d. jeste prodaja akcija emitenta Čistoća a.d., u postupku preuzimanja akcija, te prodaja akcija emitenta Lutrija RS, u postupku korištenja prava nesaglasnog akcionara ZIF VIB fond a.d. Dalje aktivnosti na restruktuiranju portfelja vršiće se u pravcu usklađivanja ulaganja, te postizanja ciljane strukture imovine Fonda Održavanje likvidnosti Fonda U godini Fond je imao dovoljno likvidnih sredstava za izmirenje svojih obaveza. 18

19 4.4. Aktivnosti korporativnog upravljanja Aktivnosti DUIF Management solutions d.o.o. Banja Luka u oblasti korporativnog upravljanja, od preuzimanja upravljanja Fondom, a koje će se nastaviti i u narednom periodu, će se odvijati učešćem na skupštinama akcionara u emitentima iz portfelja Fonda. U toku proteklog perioda,poseban naglasak je stavljen na učešće u radu skupštinama akcionara emitenata iz portfelja Fonda gdje se nastojalo da se konstruktivnim i racionalnim prijedlozima da doprinos uspješnijem budućem poslovanju akcionarskih društava. Učešćem u radu skupština akcionara prikupljale su se kvalitetne i korisne informacije koje su potrebne za ocjenu mogućnosti budućeg poslovanja preduzeća, te u skladu sa prikupljenim informacijama radilo se na izradi dalje strategije učešća u strukturi vlasništva istih. Primaran cilj Društva je bio zaštita i očuvanje portfelja Fonda, što je u uslovima izuzetno niskih cijena na tržištu, nedovoljne primjene standarda korporativnog upravljanja u akcionarskim društvima, te rješene vlasničke strukture u većem broju akcionarskih društava, za posljedicu imalo mali obim trgovanja akcijama iz portfelja. Stupanjem na snagu Zakona o izmjenama i dopunama Zakona o privrednim Društvima RS kojim je izvršena dopuna Zakona u pogledu određenih instituta koje raniji Zakon nije preciznije obradio, stvoren je dodatni okvir za nastavak aktivnosti u pogledu zaštite imovine Fonda, kako većim ovlašćenjima koja su akcionarima data putem zakona, učešćem u radu upravljačkih organa i širim ovlašćenjima na skupštinama akcionara, tako i uvođenjem instituta zaštite prava nesaglasnih akcionara, čime je stvoren jedan od bitnih preduslova za zaštitu imovine Fonda. Redovnim i aktivnim učešćem predstavnika ZAIF VIB FOND a.d. Banja Luka na skupštinama akcionara u privrednim društvima iz portfelja Fonda, uticaće se na dosljednu primjenu odredbi Zakona i Standarda korporativnog upravljanja koje se tiču: - neophodnih radnji u vezi organizacija skupština akcionara u skladu sa Zakonom (odredbi zakona koje regulišu vrijeme, mjesto, način i postupak održavanja skupština akcionara); - obaveznost izrade i dostave revizorskih izvještaja; - aktivno učešće u izradi opštih akata privrednih društava i njihova usklađenost sa zakonom; - korišćenje zakonskih prava prema privrednim društvima koja su svojim radnjama izvršile povredu Zakona; - pokretanje sudskih postupaka protiv svih radnji uprave društava i skupština akcionara koje su u suprotnosti sa zakonskim odredbama i opštim aktima društva; - redovno izvještavanje o radnjama i aktivnostima preduzetim na skupštinama akcionara; - redovno održavanje sastanaka sa upravama privrednih društava s ciljem informisanja o stanju u društvu, planiranim aktivnostima poslovanja, te predlaganje i davanje savjeta od strane predstavnika Fonda; - dostavljanje obavještenja o korišćenju prava nesaglasnih akcionara privrednim društvima koja su u prijedlozima odluka skupštine akcionara iskazala namjeru za usvajanje odluka kojima se omogućava akcionarima korišćenje ovog prava; - insistiranje na odredbama Zakona koje regulišu isključenje prava glasa akcionara na skupštinama društava kada se odlučuje o njegovim pravima i obavezama i sa njim povezanih lica. 19

20 4.5. Sudski sporovi u kojoj se kao strana pojavljuje ZAIF VIB fond Tuženi Osnov tužbe Vrijednost spora Datum podnošenja tužbe Napomene ZIF"VIB FOND" a.d. Banja Luka Utvrđivanje ništavosti i pobijanja odluka sa 13 sjednice Skupštine akcionara od godine godine Ročište za glavnu raspravu odloženo.postupak u toku. ZIF"VIB FOND" a.d. Banja Luka isplata na ime izgubljene dobiti ,42 KM godine Dostavljena Tužba, Fond sačinio Odgovor na Tužbu. Postupak je u toku. V IZLOŽENOST FONDA RIZICIMA POSLOVANJA Rizici kojima je Fond bio izložen u poslovanju, uglavnom su se odnosili na rizike koji su prisutni u poslovanju sa hartijama od vrijednosti i finansijski rizici. Rizike u vezi poslovanja sa hartijama od vrijednosti možemo svrstati u nekoliko grupa i to: opšti rizik posebni rizik finansijski rizik 5.1. Opšti rizik Opšti rizik poslovanja sa hartijama od vrijednosti odnosi se na: - rizika smanjenja vrijednosti uslijed globalnih ili regionalnih recesija; - kursnih rizika, odnosno rizika promjene kursa; - rizika koji ovisi o promjeni kreditnog rejtinga određene zemlje; - rizika smanjenja vrijednosti hartije od vrijednosti usljed opšteg rasta cijena (rizik inflacije); - rizik nemogućnosti prodaje hartije od vrijednosti na sekundarnom tržištu kapitala zbog smanjenja potražnje ili neefikasnosti tržišta (rizik likvidnosti); - rizik smanjenja vrijednosti hartije od vrijednosti zbog pada kreditnog rejtinga izdavaoca hartije od vrijednosti; 20

21 - rizik smanjenja ili potpunog gubitka vrijednosti hartije zbog otvaranja stečajnog postupka nad izdavaocem hartije od vrijednosti; - rizik kvara na informacionom sistemu i prekida komunikacionih veza između banaka, Centralnog registra, Berze i sl. - rizik promjene vrijednosti hartije od vrijednosti zbog špekulativnih aktivnosti velikih investitora. Od opštih rizika Fond je u godini bio izložen rizicima: rizik nemogućnosti prodaje hartije od vrijednosti na sekundarnom tržištu kapitala zbog smanjenja potražnje i neefikasnosti tržišta (rizik likvidnosti); rizik smanjenja ili potpunog gubitka vrijednosti hartije zbog otvaranja stečajnog postupka nad izdavaocem hartije od vrijednosti; rizik smanjenja vrijednosti hartije od vrijednosti zbog pada kreditnog rejtinga izdavaoca hartije od vrijednosti. Fond je izložen značajnom riziku promjene cijene finansijskih instrumenata, s obzirom da Fond ima značajno ulaganje u vlasničke instrumente kojima se trguje na Berzi. Fond upravlja cijenovim rizikom diverzifikaciom portfelja. U sledećoj tabeli prikazane su najznačajnije pozicije po učešću u imovini i neto vrijednosti ZAIF VIB FOND a.d. Banja Luka na dan godine. Redni broj Naziv emitenta Оznaка HOV Broj akcija Učešće u vrijednosti imovine fonda (%) 1 Agrokrajina a.d. Banja Luka AGKR-R-A , Energoinvest automatika a.d. I.S. ATMK-R-A , Boska a.d. Banja Luka BOSK-R-A , Drina a.d. Bijeljina DRIN-R-A , Drina trans a.d. Zvornik DRTR-R-A , Elvako a.d. Bijeljina ELVA-R-A , Fabr.motora specij.namjene a.d.pale FMSN-R-A , HP Draksenić a.d. K.Dubica HPKD-R-A , Industija alata a.d.trebinje IATR-R-A , Jelšingrad FMG Gradiška JFMG-R-A ,3493 Fond nije bio izložen sledećim opštim rizicima: - kursnih rizika, odnosno rizika promjene kursa (od stranih tržišta ulagano je na tržište Crne Gore, nije bilo plasmana na stranim tržištima); - rizika koji ovisi o promjeni kreditnog rejtinga određene zemlje; - rizika smanjenja vrijednosti hartije od vrijednosti usljed opšteg rasta cijena (rizik inflacije); - rizik kvara na informacionom sistemu i prekida komunikacionih veza između banaka, Centralnog registra, Berze i brokerske kuće; - rizik promjene vrijednosti hartije od vrijednosti zbog špekulativnih aktivnosti velikih investitora. 21

22 5.2. Posebni rizik Posebne rizike čine rizici koji su direktno vezani za svaku vrstu emitovane hartije od vrijednosti, pa ih možemo svrstati u dve grupe i to: - rizik u poslovanju sa akcijama i - rizik u poslovanju sa obveznicama: Rizik u poslovanju sa akcijama: Rizici u poslovanju sa akcijama su rizici : - cijena na tržištu (rizik volatilnosti) koji predstavlja rizik pada vrijednosti akcije radi uobičajenih periodičnih kretanja cijena na tržištu i - rizik neisplate dividende koji predstavlja mogućnost neisplaćivanja dividende akcionarima koja im pripada. Fond je u godini bio izložen posebnim rizicima u poslovanju sa akcijama, a posebno riziku neisplate dividende iz razloga što većina emitenata koja ostvaruju dobit, u kojim Fond posjeduje akcije, ostvarenu dobit zadržavaju u preduzeću u vidu neraspoređene dobiti. Razlog takve odluke je u većini slučajeva nelikvidnost emitenta, te nemogućnost isplate dividende akcionarima. Rizik u poslovanju sa obveznicama: Rizici u poslovanju sa obveznicama su : - rizik promjene kredibiliteta izdavaoca (rizik boniteta); - rizik promjene kamatnih stopa; - rizik otkaza odnosno prestanka plaćanja dugova od strane izdavaoca. Fond nije bio izložen posebnim rizicima u poslovanju sa obveznicama. Na dan godine Fond nije imao ulaganje u obveznice Finansijski rizik Fond je u godini bio djelomično izložen finansijskom riziku što je rezultiralo nemogućnošću upravlja finansijskim rizicima na način koji je konzistentan sa poslovnim ciljevima Fonda. Finansijski rizik se ispoljavao kroz: - Rizik cijena, koji se javljao kao posljedica tržišnih faktora koji su negativno uticali na prihod i vrednovanje bilansa stanja (ulaganja u hov), a kojim je Fond bio izložen i - Rizik likvidnosti, koji se ispoljavao kroz nemogućnost obezbjeđenja novčanog toka da udovolji obavezama na efektivan način, a kojim Fond nije bio izložen. 22

23 VI REZULTATI POSLOVANJA FONDA 6.1. Bilans uspjeha Fonda Pozicija АОP А. REALIZOVANI PRIHODI I RASHODI 201 Tekuća godina Prethodna godina I - Poslovni prihodi (203 dо206) Prihodi od dividendi Prihodi od kamata Amortizacija premije(diskonta) po osnovu HOV sa rokom dospijeća Ostali poslovni prihodi 206 II - Realizovani dobitak (208 dо 210) Realizovani dobici po osnovu prodaje hartija od vrijednosti Realzovani dobitak po osnovu kursnih razlika Ostali realizovani dobici 210 III - Poslovni rashodi (212 dо 218) Naknada društvu za upravljanje Troškovi kupovine i prodaje ulaganja Rashodi po osnovu kamata Naknada članovima Nadzornog odbora Naknada banci depozitaru Rashodi po osnovu poreza Ostali poslovni rashodi fonda IV - Realizovni gubitak (220 dо 222) Realizovani gubici na prodaji hartija od vrijednosti Realizovani gubitak po osnovu kursnih razlika Ostali realizovani gubici V - REALIZOVANI DOBITAK I GUBITAK 1.Realizovani dobitak ( ) Realizovani gubitak ( ) VI - Finansijski prihodi ( ) Prihodi od kamata Ostali finansijski prihodi VII - Finansijski rashodi Rashodi po osnovu kamata Ostali finansijski rashodi 230 B. REALIZOVANI DOBITAK I GUBITAK PRIJE OPOREZIVANJA 1.Realizovani dobitak prije oporezivanja ( )ili( ) Realizovani gubitak prije oporezivanja ( )ili( )

24 V. TEKUĆI ODLOŽENI POREZ NA DOBIT Poreski rashod perioda Odloženi poreski rashod perioda Odloženi poreski prihod perioda 236 G. REALIZOVANI DOBITAK I GUBITAK POSLIJE OPOREZIVANJA 1. Realizovani dobitak poslije oporezivanja ( ) Realizovani gubitak poslije oporezivanja ( ) D. NEREALIZOVANI DOBICI I GUBICI I - Nerealizovani dobici (240 dо 244) Nerealizovani dobici na hartijama od vrijednosti 2. Nerealizovani dobici po osnovu kursnih razlika na monetarnim sredstvima, osim na hartijama od vrijednoasti Nerealizovani dobici po osnovu kursnih razlika na hartijama od vrijednosti Nerealizovani dobici na derivatima instrumenata zaštite Ostali nerealizovani dobici 244 II - Nerealizovani gubici (246 dо 250) Nerealizovani gubici na hartijama od vrijednosti Nerealizovani gubici po osnovu kursnih razlika na monetarnim sredstvima, osim na hartijama od vrijednosti Nerealizovani gubici po osnovu kursnih razlika na hartijama od vrijednosti Nerealizovni gubici po osnovu derivata Ostali nerealizovani gubici 250 Đ. UKUPNI NEREALIZOVANI DOBICI (GUBICI)FONDA Ukupni nerealizovani dobitak ( ) 2.Ukupni nerealizovani gubitak ( ) Е. POVEĆANJE (SMANJENJE) NETO IMOVINE OD POSLOVANJA FONDA 1.Povećanje neto imovine fonda ( ) Smanjenje neto imovine fonda ( ) Obična zarada po akciji Rezrijeđena zarada po akciji 256 U godini ostvareni prihodi su manji za 49,27% nego u godini. Ukupan realizovani gubitak iznosi KM a sastoji se od gubitka ostvarenog prodajom hartija emitenata Čistoća a.d., Lutrija RS i KD finančna družba, a iznos od KM je realizovan po osnovu brisanja hartija, odnosno zaključenih stečaja nad hartijama iz portfelja Fonda. 24

25 Skraćeni pregled rezultata poslovanja sa % promjene u odnosu na prethodnu godinu dat je slijedećoj tabeli: Pozicija % 1. Poslovni prihodi ,28 2. Realizovani dobitak Ukupno (1+2) ,23 3. Poslovni rashodi ,64 4. Realizovani gubitak ,36 Ukupno (3+4) ,60 Realizovani gubitak ,25 Nerealizovani dobitak 0 0 Nerealizovani gubitak 0 0 Ukupni nerealizovani dobitak 0 0 Ukupni nerealizovani gubitak 0 0 Smanjenje neto imovine , Prihodi Fonda Fond je ostvario prihode po osnovu dividendi od emitenata kao i od poslovnih prihoda od kamata, a što je predstavljeno u slijedećoj tabeli: Telekomunikacije RS Boksit a.d. Milići BH Telekom Unicredit banka Montenegro banka HE na Vrbasu Ukupno Naziv emitenta KM KM KM 231 KM KM 25 KM KM 6.3. Rashodi Fonda Rashodi Naknada društvu za upravljanje Naknada članovima NO 0 0 Naknada banci depozitaru 0 0 Ostali poslovni rashodi Fonda Ukupno Manji rashodi su ostvareni kod provizije Društvu za upravljanje što je posledica novog načina obračuna naknada donesenih izmjenama Zakona o investicionim fondovima koji se primjenjuje od godine, odnosno prilikom izračuna ovih troškova uzima se tržišna cijena Fonda, a koja je značajno ostvarila pad vrijednosti na berzi tokom godine. 25

26 6.4. Bilans stanja Fonda Pozicija АОP Tekuća godina Prethodna godina А. UKUPNA IMOVINA ( ) I - GOTOVINA II-Ulaganja fonda (004 dо 008) Ulaganja fonda u finansijska sredstva po fer vrijednosti kroz bilans uspjeha 4 2. Ulaganja fonda u finansijska sredstva raspoloživa zа prodaju Ulaganja fonda u finansijska sredstva koja sе drže do roka dospijeća 6 4. Depoziti i plasmani 7 6. Ostala ulaganja 8 III - Potraživanja (010 dо 015) Potraživanja po osnovu prodaje hartija od vrijednosti Potraživanja po osnovu kamate Potraživanja po osnovu dividendi Potraživanja po osnovu datih avansa Ostala potraživanja 14 7.Potraživanja od društva za upravljanje IV - Odložena poreska sredstva 16 V - АVR 17 B. ОBАVЕZЕ ( )) I - Obaveze iz poslovanja fonda (020 dо 022) Obaveze po osnovu ulaganja u hartije od vrijednosti 20 2.Obaveze po osnovu ulaganja u repo poslove Ostale obaveze po osnovu ulaganja 22 II-Obaveze pо оsnovu troškova poslovanja (024 dо 028) Obaveze prеmа banci depozitaru Obaveze po osnovu otkupa udjela Obaveze za učešće u dobitku Obaveze za porez na dobit Ostale obaveze iz poslovanja III- Obaveze prema društvu za upravljanje ( ) Obaveze prema društvu za upravljanje fondom Obaveze za ulaznu i izlaznu naknadu 31 IV - Kratkoročne finansijske obaveze ( ) Kretkoročni krediti Ostale kratkoročne finansijske obaveze 34 V - Dugoročne obaveze ( ) Dugkoročni krediti Ostale dugoročne obaveze 37 26

27 VI - Оstale оbaveze fonda 38 VII - Odložene poreske obaveze 39 VIII - PVR 40 V.NETO IMOVINA FОNDА ( ) G. KAPITAL ( ) I - Osnovni kapital ( ) Akcijski kapital - redovne akcije Udjeli 45 II - Kapitalne rezerve ( ) Emisiona premija Ostale kapitalne rezerve 48 III - Revalorizacione rezerve (050 dо 052) Revalorizacione rezerve po osnovu revalorizacije finansijskih sredstava raspoloživih za prodaju Revalorizacione rezerve po osnovu instrumenata zaštite Ostale revalorizacione rezerve 52 IV - Rezerve iz dobiti 53 V - Nerasporedjena dobit ( ) Nerasporedjeni dobitak ranijih godina Nerasporedjeni dobitak tekuće godine 56 VI - Nepokriveni gubitak ( ) Nepokriveni gubitak ranijih godina Nepokriveni gubitak tekuće godine VII - Nerealizovan dobitak/gubitak ( ) Nerealizovani dobici po osnovu finansijskih sredstava po fer vrijednosti kroz bilans uspjeha 61 1.Nerealizovani gubici po osnovu finansijskih sredstava po fer vrijednosti kroz bilans uspjeha 62 D. BROJ EMITOVANIH AKCIJA/UDJELA Đ.NETO IMOVIN PО UDJELU/АКCIJI (041/063) 64 5,02 6,76 Е.VANBILANSNE EVIDENCIJE 65 1.Vanbilansna aktiva 66 2.Vanbilansna pasiva 67 Ukupna imovina Fonda na dan godine je smanjena u odnosu na godinu za 25,45%. Smanjenje je nastalo smanjenjem fer vrijednosti hartija iz portfelja fonda. Do pada vrijednosti finansijskih sredstava raspoloživih za prodaju je došlo zbog konstantnog pada tržišnih vrijednosti hartija iz portfelja kojima se trguje, kao i pada vrijednosti usljed nižih procjena hartija kojima se ne trguje, a čine portfelj fonda. Finansijska sredstava raspoloživa za prodaju u ukupnoj imovini učestvuju sa 97,99%, gotovina 0,96%, a potraživanja sa 1,04%. 27

28 Vrednovanje finansijskih sredstava se vrši na osnovu Pravilnika o utvrđivanju vrijednosti imovine investicionog fonda i obračunu neto vrijednosti imovine po udjelu ili po akciji inveticionog fonda objavljen u Službenom Glasniku RS, br. 108/15 (u daljem tekstu: Pravilnik) donesen od strane Komisije za hartije od vrijednosti Republike Srpske i Pravilnika o metodologiji utvrđivanja vrijednosti imovine investicionih fondova kojima Društvo upravlja. Najveći dio potraživanja Fonda se odnose na potraživanja po osnovu dividende. Obaveze Fonda na dan iznose KM. Visinu osnovnog kapitala fonda predstavlja procjenjena vrijednost svih akcija koje je fond stekao u postupku prikupljanja i zamjene vaučera, a na osnovu potvrda o rezultatima vaučer ponude koje je izdala Direkcija za privatizaciju Republike Srpske. Visina kapitala fonda u momentu registracije odgovarala je visini procijenjene vrijednosti akcija preduzeća iz porfelja fonda i iznosila je KM. Nominalna vrijednost jedne akcije iznosi 39 KM i utvrđena je kao zaokružena vrijednost količnika visine kapitala u momentu registracije i broja vaučera koje su građani uložili u fond. Za svaki vaučer građani su dobili jednu akciju fonda, tako da je akcijski kapital podijeljen na akcija. Emisiona premija, kao razlika između visine kapitala fonda u momentu registracije i zbira svih emitovanih akcija fonda po nominalnoj vrijednosti (akcijski kapital), iznosi KM. Revalorizacione rezerve po osnovu finansijskih sredstava raspoloživih za prodaju iznose KM i odnose na revalorizaciju finanskijskih sredstava raspoloživih za prodaju i predstavljaju nerealizovani gubitak iskazan kao razlika između nabavne vrijednosti ulaganja klasifikovanih kao finansijska sredstva raspoloživa za prodaju i njihove fer vrijednosti na dan godine. Nepokriveni gubitak na dan iznosi KM i obuhvata nepokriveni gubitak iz tekuće i prethodnih godina. Vrijednost neto imovine po akciji na dan iznosi 5,02 KM i manja je za -0,26% u odnosu na dan godine Najviša i najniža NVI vrijednost i tržišna cijena po akciji Opis Najniža vrijednost NVI 5,20 6,41 6,64 7,21 8,26 Najviša vrijednost NVI 6,72 6,76 7,27 7,83 9,23 Najniža tržišna cijena 2,52 1,63 2,35 3,00 3,80 Najviša tržišna cijena 5,15 3,00 3,21 4,24 4, Uporedni pregled poslovanja u protekle tri kalendarske godine Opis Ukupna neto vrijednost imovine 7,66 7,78 9,59 NVI po akciji 2,94 3,5 3,5 Pokazatelj ukupnih troškova u NVI 28

29 6.7. Finansijski pokazatelji Fonda Pozicija imovine Vrijednost neto imovine pо акciji Fonda na početku perioda Neto imovina fonda na početku perioda Broj akcija na početku perioda Vrijednost akcija nа početku perioda ,76 6,64 Vrijednost neto imovine fonda po akciji fonda na kraju perioda Neto imovina fonda na kraju perioda Broj akcija na kraju perioda Vrijednost akcija na kraju perioda Finansijski pokazatelji Odnos rashoda i prosječne neto imovine Odnos realizovane dobiti od ulaganja i prosječne neto imovine Isplaćeni iznos investitorima u toku godine Stopa prinosa na neto imovinu fonda ,02 6,76 0,0293 0,0065-0,1946-0,2760 VII OSTALI POKAZATELJI 7.1. Pokazatelj berzanskih posrednika u trgovini hartijama od vrijednosti Naziv berzanskog posrednika Vrijednost transakcije Učešće u ukupnoj vrijednosti transakcije (%) Raiffeisen broker ,59 Broker diler Podgorica 861 0,02 Broker d.o.o Sarajevo ,35 Monet broker ,04 Ukupno ,00 29