BIZNIS PLAN

d.o.o. Novi Sad PROJEKAT: Lokacija projekta: Karakter projekta: Novi Sad Nova delatnost Novi Sad Apr 2009 1

SADRŽAJ PODACI O INVESTITORU Registracioni i opšti podaci Finansijski pokazatelji poslovanja REZIME O INVESTICIJI DETALJNI PODACI O INVESTICIJI Predmet i opis investicije Lokacija investicije Dinamika realizacije Struktura i vrednost investicije Izvori finansiranja Plan otplate kredita Plan godišnjih poslovnih prihoda iz investicije Plan godišnjih poslovnih rashoda iz investicije Plan amortizacije Plan tržišta nabavke Plan tržišta prodaje Projekcija Bilansa uspeha investicije Projekcija Finansijskog toka investicije Pregled i ocena finansijskih efekata investicije ZAKLJUČAK O INVESTICIJI 2

PODACI O INVESTITORU Registracioni i opšti podaci Naziv investitora Pravni status Klasifikacija po veličini Sedište Godina osnivanja Vlasništvo Matični broj PIB Šifra i naziv osnovne delatnosti Pretežne delatnosti Broj zaposlenih Najvažnija imovina Standardi kvaliteta (ISO,...) Tržište nabavke Tržište prodaje d.o.o. Mikro Novi Sad 2003 Jovan Jovanović 100000000 xxxxxxxxxx xxxxxx - Trgovina građevinskim materijalom Trgovina građevinskim materijalom (0%), proizvodnja fert gredica (20%) 5( NKV - 3 SSS - 1 VS - 1 ) Poslovni prostor 0 m2, hala 450 m2 na placu 3000 m2 u Novom Sadu, oprema za proizvodnju fert gredica, kamion tona i viljuškar 2 tone. Nema Geografsko tržište nabavke: Srbija, predmeti nabavke: građevinski materijal, najvažniji dobavljači: ciglane, cementare, pilane, stolarije,.. Geografsko tržište prodaje: Srbija, Najvažniji kupci: građevinske firme i građanstvo u širem okruženju Novog Sada. Prema ostvarenom prometu građevinskim materijalom, je u 200 godini zauzeo oko 5% novosadskog tržišta, a u proizvodnji i prodaji fert gredica oko 3% istog tržišta. Lica ovlaščena za zastupanje Jovan Jovanović Povezana lica/firme Nema Tel. Fax. E-mail 021/... 021/... www 3

Finansijski pokazatelji poslovanja investitora Bilans stanja (000) AKTIVA Gotovina na računu Kratk. potraživanja i plasmani Zalihe Stalna imovina 200--31 20 0 0 100 360 200--31 30 110 130 100 30 2009-04-20 35 140 0 100 395 PASIVA Kratkoročne obaveze Dugoročne obaveze Kapital EUR 200--31 2009-04-20 90 100 100 100 0 60 10 190 235 360 30 395 200--31 4

Bilans uspeha (000) STAVKA Poslovni prihodi Poslovni rashodi Neto dobitak Gubitak EUR 200--31 200--31 390 30 10 0 2009-04-20 429 393 22 0 6 5 5 0 Postojeći krediti Dugoročni kredit Komercijalne banke, uzet u Jan. 200, iznos 10 mil.din, otpaćeno mil.din, preostalo 2 mil.din(sa kamatom). Rok dospeća dec.2009 godine. Nema Nema Nema Moguće garancije za planirani kredit Opis nekretnine koja se nudi Poslovni prostor 0 m2, hala 450 m2 na placu 3000 m2 u kao hipotekarni zalog Novom Sadu Procenjena vrednost 310 000 EUR Hipoteke Izdate menice Sudski sporovi Blokade računa Godina 2009 200 Broj dana 20 Broj dana u kontinuitetu 5 10 Bonitet prema registru Centralne banke:c 5

REZIME O INVESTICIJI Predmet investicije: Karakter investicije: Dinamika realizacije: Broj zaposlenih: 1 EUR = 95 RSD Nova delatnost 4 meseca od zatvaranja finansijske konstrukcije Godišnji obim delatnosti i prihodi (EUR) Količina Jm Cena Ukupno Granulat 300 tona 550.00 165 000 Folije 300 tona 650.00 195 000 360 000 Vrednost investicije Uloženo % Nova ulaganja % Ukupno % Nematerijalna ulaganja 2 000 0.66 9 500 3. 11 500 3. Osnovna Sredstva 10 000 3.29 230 000 5.5 240 000. Obrtna sredstva 0 0.00 51 429 16.90 51 429 16.90 Bankarski troškovi kredita 0 0.00 1 400 0.46 1 400 0.46 000 292 329 304 329 Izvori finansiranja Uloženo % Nova ulaganja % Ukupno % Sopstvena sredstva investitora 000 3.94 152 329 50.05 164 329 53.99 Saulagači/Akcioni kapital 0 0.00 0 0.00 0 0.00 Kredit 0 0.00 140 000 46.00 140 000 46.00 000 292 329 304 329 Finansijski efekti investicije Poslovni prihodi 360 000EUR Neto dobit 4 925EUR Ekonomičnost 35% Neto dobitak / Poslovni prihodi Akumulativnost 41% Neto dobit / Investicija Reproduktivna sposobnost 4% (Neto dobit + Amortizacija) / Investicija Vreme povrata ulaganja 2.42godina Prema ekonomskom toku Neto sadašnja vrednost 433 344EUR Prema finansijskom toku Relativna neto sadašnja vrednost 1.42 Interna stopa rentabilnosti projekta 32% Prema finansijskom toku Interna stopa rentabilnosti sopstvenog i akcionog 5% Prema finansijskom toku kapitala Stepen sigurnosti ulaganja (DSCR) I II III IV V VI VII VIII IX X 2.3 3.1 4.10 4.45 4.6-6

DETALJNI PODACI O INVESTICIJI Predmet i opis investicije Naziv projekta: Opis investicije: Ovom investicijom d.o.o. namerava da iz sopstvene akumulacije i uz pomoć kredita, izgradi pogon za reciklažu otpadne plastike. Planirano je da izlazni proizvodi budu granulat 300 tona/god. i plastične folije 300 tona/god. Investicija se sastoji iz kupovine zemljišta uz postojeći plac investitora, izgradnje hale 300 m2, nabavke opreme za reciklažu otpadne plastike, pakerice za granulat i nabavke polovnog viljuskara. Razlog pokretanja ove investicije je diverzifikacija delatnosti prema delatnostima koje bolje podnose finansijsku krizu. Naime, od početka građevinske sezone u tekućoj godini je zabeležio pad prodaje za oko 20% u odnosu na isti period prethodne godine. Pad bi bio i veći da nije bilo porasta prodaje plastičnih folija za plasteničku proizvodnju, koja je do tada u prihodima -a bila simbolična. Ovaj indikator bio je i povod da se sprovedu detaljna istaživanje tržišta nabavke i prodaje granulata i plastičnih folija i da se opredeli za ovu investiciju. Lokacija investicije Novi Sad Dinamika realizacije investicije 4 meseca od zatvaranja finansijske konstrukcije

Struktura i vrednost investicije Nematerijalna ulaganja Projekti, dozvole, nadzor Obuka zaposlenih Licence, patenti, know-how Standardi (ISO 14000) Osnovna Sredstva Zemljište Hala 300m2 Magacin 10m2 Mašina za reciklažu Pakerica Viljuškar Prilazni put (nasipanje) Obrtna sredstva Bankarski troškovi kredita Uloženo % 2 000 2 000 0 0 0 10 000 10 000 0 0 0 0 0 0 0 0 000 Nova ulaganja % 0.66 9 500 0 1 500 0 000 3.29 230 000 0 95 000 10 000 91 000 6 000 1 000 10 000 0.00 51 429 0.00 1 400 292 329 % Ukupno 3. 11 500 2 000 1 500 0 000 5.5 240 000 10 000 95 000 10 000 91 000 6 000 1 000 10 000 16.90 51 429 0.46 1 400 304 329 EUR 3..6 16.90 0.46 Izvori finansiranja Sopstvena sredstva investitora Saulagači/Akcioni kapital Kredit Uloženo % 000 0 0 000 Nova ulaganja % 3.94 152 329 0.00 0 0.00 140 000 292 329 Ukupno % 50.05 164 329 0.00 0 46.00 140 000 304 329 EUR 53.99 0.00 46.00

Uslovi kredita i plan otplate Ukupan iznos kredita: Godišnja kamata: Rok otplate: Grejs period: Broj godišnjih rata: Bankarski troškovi kredita: Izabran model: Potencijalni kreditor: 140 000 EUR 10.00% 5 godina 0 godina 4 1% Jednake otplate ABC Banka Plan otplate po godinama Godina 1 2 3 4 5 Ukupno Bankarska provizija Ukupno sa bankarskom provizijom Kamata Otplata 10 4 1 36 950.00 150.00 350.00 550.00 50.00 50.00 0.00 36 50.00 EUR Ukupno 2 2 2 2 2 140 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 0.00 140 000.00 40 3 35 32 29 16 1 1 950.00 150.00 350.00 550.00 50.00 50.00 400.00 150.00 9

Plan otplate Godina 1 1 1 1 2 2 2 2 3 3 3 3 4 4 4 4 5 5 5 5 Period 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 Ostatak EUR Kamata 140 133 6 119 1 105 9 91 4 0 63 56 42 35 2 21 14 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 Otplata 3 3 3 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 500.00 325.00 150.00 95.00 00.00 625.00 450.00 25.00 100.00 925.00 50.00 55.00 400.00 225.00 050.00 5.00 00.00 525.00 350.00 15.00 Anuitet 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 000.00 10 10 10 9 9 9 9 9 9 500.00 325.00 150.00 95.00 00.00 625.00 450.00 25.00 100.00 925.00 50.00 55.00 400.00 225.00 050.00 5.00 00.00 525.00 350.00 15.00 10

Plan godišnjih prihoda Proizvod / Usluga Granulat Folije Napomena: U prihodima figurišu samo prihodi koji su posledica investicije. EUR Obim delatnosti jm cena Projektovani prihod 300 tona 550.00 165 000 300 tona 650.00 195 000 360 000 11

Plan godišnjih poslovnih rashoda Napomena: U rashodima figurišu samo rashodi koji su posledica investicije. Fiksni rashodi Opis Zarade Održavanje Osiguranje Porezi i doprinosi nezavisni od rezultata Ostali fiksni rashodi iznos Varijabilni rashodi Opis Materijal Električna energija Proizvodne usluge (transport) Marketing Neproizvodne usluge (knjigovodstvo) Zarade Opis Radnici Menadžment Proračun materijala Opis Otpadna plastika iznos EUR 4 000 15 000 4 000 2 500 5 000 4 500 EUR 4 000 000 10 000 000 000 000 EUR broj zaposlenih prosečna bruto zarada ukupno god. 6 500 1 1 000 36 000 000 4 000 EUR količina jm 600 cena tona iznos 0.00 4 000 4 000

Plan amortizacije Osnovna sredstva Zemljište Hala 300m2 Magacin 10m2 Mašina za reciklažu Pakerica Viljuškar Prilazni put (nasipanje) Osnovica Stopa amort.(%) 10 95 10 91 6 1 10 000 000 000 000 000 000 000 0 5 5 10 10 10 3 EUR Ostatak vrednosti (posle 10 god.) 0 10 000 4 50 4 500 500 5 000 9 100 0 600 0 1 00 0 300 000 1 050 69 500 Godišnji iznos 13

Plan tržišta nabavke Planirano geografsko tržište: Šta se nabavlja: Planirani dobavljači: Srbija Otpadna plastika Otpadi (potpisani ugovori), privatna lica Plan tržišta prodaje Planirano geografsko tržište: Planirani potrošači: Kanali distribucije: Konkurencija i realnost prodaje: GRANULAT: Planirano geografsko tržište prodaje je Srbija (200 tona/god - 6% planirane proizvodnje) i Austrija (100 tona/god - 33% planirane proizvodnje). Potrošnja granulata u Srbiji u prethodnoj godini iznosila je oko.000 tona i u poslednjih nekoliko godina nije bilo većih oscilacija u potrošnji. Prosečna cena prema krajnjim potrošačima je oko 00 EUR/tona. Sa planiranom prodajom Progres namerava da zauzme oko 3,5% tržišta Srbije. Za Austriju nije bilo moguće utvrditi kapacitet tog tržišta, tendencije, cene i budući udeo Progresa na tom tržištu. FOLIJE: Planirano geografsko tržište prodaje je Srbija (300 tona/god - 100% planirane proizvodnje). Potrošnja folija u Srbiji u prethodnoj godini iznosila je oko 2.200 tona. a u poslednjih nekoliko godina evidentiran je porast potrošnje oko 3%/god. Prosečna cena prema krajnjim potrošačima je oko 00 EUR/tona. Sa planiranom prodajom Progres namerava da zauzme oko 13,6% tržišta Srbije. Planirani potrošači granulata su proizvođači predmeta iz reciklirane plastike u Srbiji i Austriji, a planirani potrošači folija su fabrike veštačkog đubriva u Srbiji i firme koje se bave proizvodnjom plastenika. U Srbiji direktno proizvođačima plastičnih predmeta, za Austriju posredno preko izvoznika. GRANULAT: Najvažniji sadašnji snabdevači tržišta Srbije su dva proizvođača iz Srbije koji zauzimaju oko 45% tržišta i uvozničke firme, koje zauzimaju 40% tržišta. Ostali domaći proizvođači (oko 40 proizvođača) pojedinačno su znatno manji od planiranog kapaciteta Progres-a, a zauzimaju oko 15% tržišta Srbije. Realnost plasmana Progres sagledava u visokom kvalitetu proizvoda, konkurentnim cenama i značajnim ulaganjima u marketing. Plan prodaje u Austriji sačinjen je na osnovu predugovora sa izvozničkom firmom koja je pokazala interesovanje za izvoz granulata. Napomena: Iako bi Progres celokupnu proizvodnju granulata mogao plasirati na domaće tržište ili ino tržište, odlučio se za oba tržišta, jer diverzifikovano tržište pruža veću sigurnost u slučaju poremećaja privrednog ambijenta, odnosno tražnje za tim proizvodima, na primer zbog pojave supstituta. Drugi razlog za diverzifikaciju tržišta je to što je prodajna cena prema direktnim potrošačima u Srbiji ista kao i prodajna cena prema izvozniku, koji po predugovoru snosi troškove transporta u Austriju. FOLIJE: Najvažniji sadašnji snabdevači tržišta Srbije su proizvođač iz Beograda koji zauzima oko 20% tržišta i uvozničke firme, koje zauzimaju 0% tržišta. Ostali domaći proizvođači (oko 40 proizvođača) pojedinačno su znatno manji od planiranog kapaciteta Progres-a, a zauzimaju oko 10% tržišta Srbije. Realnost plasmana Progres sagledava u visokom kvalitetu proizvoda, konkurentnim cenama i kvalitetnom marketingu. 14

Projekcija Bilansa uspeha Investicije Napomena: Godine nisu kalendarske, već se računaju od dana zatvaranja finansijske konstrukcije, tj. obezbeđenja kredita. U prvoj godini figurišu ukupne kreditne obaveze, a prihodi i rashodi odnose se na mesece aktivnog rada. EUR GODINA POSLOVNI PRIHODI UKUPNO Granulat Folije POSLOVNI RASHODI UKUPNO Varijabilni poslovni rashodi ukupno Materijal Energija i fluidi Marketing Neproizvodne usluge (knjigovodstvo) Proizvodne usluge (transport) Fiksni poslovni rashodi ukupno Zarade ukupno Održavanje Osiguranje Porezi i doprinosi nezavisni od rezultata Ostali fiksni rashodi DOBIT PRE AMORTIZACIJE, OBAVEZA PO KREDITU I POREZA Amortizacija DOBIT PRE OBAVEZA PO KREDITU I POREZA Kamata DOBIT PRE POREZA Porez NETO DOBIT I II 240 000 110 000 130 000 134 333 4 66 32 32 5 000 66 000 333 III 360 000 165 000 195 000 201 500 000 4 000 000 000 000 IV 360 000 165 000 195 000 201 500 000 4 000 000 000 000 V 360 000 165 000 195 000 201 500 000 4 000 000 000 000 360 000 165 000 195 000 201 500 000 4 000 000 000 000 VI VII VIII 360 000 165 000 195 000 201 500 000 360 000 165 000 195 000 201 500 000 360 000 165 000 195 000 201 500 000 4 000 000 000 000 4 000 000 000 000 4 IX 000 000 000 000 X 360 000 165 000 195 000 201 500 000 4 000 000 000 000 360 000 165 000 195 000 201 500 000 4 000 000 000 000 6 66 66 32 000 10 000 2 66 1 66 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 3 333 105 66 5 000 15 500 5 000 15 500 5 000 15 500 5 000 15 500 5 000 15 500 5 000 15 500 5 000 15 500 5 000 15 500 5 000 15 500 1136 94 299 1050 141 450 1050 141 450 1050 141 450 1050 141 450 1050 141 450 1050 141 450 1050 141 450 1050 141 450 1050 141 450 950 1 3 135 3 214 10 150 131 300 13 130 11 10 350 134 100 13 410 0 690 4 550 136 900 13 690 3 210 1 50 139 00 13 90 5 30 0 141 450 14 145 305 0 141 450 14 145 305 0 141 450 14 145 305 0 141 450 14 145 305 0 141 450 14 145 305 15

Projekcija Finansijskog toka Investicije (Free Cash Flow) EUR GODINA POSLOVNI PRIHODI UKUPNO Granulat Folije POSLOVNI RASHODI UKUPNO Varijabilni poslovni rashodi ukupno Materijal Energija i fluidi Marketing Neproizvodne usluge (knjigovodstvo) Proizvodne usluge (transport) Fiksni poslovni rashodi ukupno Zarade ukupno Održavanje Osiguranje Porezi i doprinosi nezavisni od rezultata Ostali fiksni rashodi POSLOVNA MARGINA Obaveze po kreditu Otplata Kamata GOTOVINA PRE POREZA Porez GOTOVINA NAKON POREZA Investicija: 304 329 EUR Sopsteni i akcioni kapital : 164 329 I II 240 000 110 000 130 000 134 333 4 66 32 32 5 000 66 000 333 III 360 000 165 000 195 000 201 500 000 4 000 000 000 000 IV 360 000 165 000 195 000 201 500 000 4 000 000 000 000 V 360 000 165 000 195 000 201 500 000 4 000 000 000 000 360 000 165 000 195 000 201 500 000 4 000 000 000 000 VI VII VIII 360 000 165 000 195 000 201 500 000 360 000 165 000 195 000 201 500 000 360 000 165 000 195 000 201 500 000 4 000 000 000 000 4 000 000 000 000 4 IX 000 000 000 000 X 360 000 165 000 195 000 201 500 000 4 000 000 000 000 360 000 165 000 195 000 201 500 000 4 000 000 000 000 6 66 66 32 000 10 000 2 66 1 66 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 10 000 4 500 4 000 15 000 4 000 2 500 3 333 105 66 40 950 2 000 950 64 1 135 56 52 5 000 15 500 3 150 2 000 10 150 0 350 13 130 10 220 5 000 15 500 35 350 2 000 350 3 150 13 410 109 40 5 000 15 500 32 550 2 000 4 550 5 950 13 690 1 260 5 000 15 500 29 50 2 000 1 50 50 13 90 114 0 5 000 15 500 0 0 0 15 500 14 145 144 355 5 000 15 500 0 0 0 15 500 14 145 144 355 5 000 15 500 0 0 0 15 500 14 145 144 355 5 000 15 500 0 0 0 15 500 14 145 144 355 5 000 15 500 0 0 0 15 500 14 145 144 355 Finansijski Tok Projekta -304 329 56 52 Ekonomski Tok Projekta -304 329 9 532 Finansijski Tok za Sopstveni i akcioni kapital -164 329 56 52 Ostatak vrednosti projekta: 69 500 10 220 109 40 1 260 114 0 144 355 144 355 144 355 144 355 213 55 145 30 145 090 144 10 144 530 144 355 144 355 144 355 144 355 213 55 10 220 109 40 1 260 114 0 144 355 144 355 144 355 144 355 213 55 16

PREGLED I OCENA FINANSIJSKIH EFEKATA INVESTICIJE PARAMETAR Poslovni prihodi Neto dobit Ekonomičnost Akumulativnost Reproduktivna sposobnost Vreme povrata ulaganja IZNOS PO PROJEKTU 360 000EUR 4 925EUR 35% 41% 4% 2.42godina Neto sadašnja vrednost 433 344EUR Relativna neto sadašnja vrednost 1.42 Interna stopa rentabilnosti projekta 32% Interna stopa rentabilnosti sopstvenog i akcionog kapitala Stepen sigurnosti ulaganja (DSCR) 5% I 2.3 II 3.1 III 4.10 Neto dobitak / Poslovni prihodi Neto dobit / Investicija (Neto dobit + Amortizacija) / Investicija Prema ekonomskom toku Prema finansijskom toku Najmanje 2X veća od.ponderisane vrednosti kamata na ukupna sredstva kojima se finansira projekat. Prema finansijskom toku Prema finansijskom toku IV 4.45 V 4.6 VI - VII - VIII - IX - X - POŽELJNO ODGOVARA >20% Da >20% Da >20% Da Manje od životnog Da veka investicije Pozitivna, što Da veća Pozitivna, što Da veća >14% Da >20% Da >1.5 Da Objašnjenje: VREME POVRATA ULAGANJA (engl. Pay-Off-Period method) je vreme potrebno za povrat uloženih sredstava u dugoročnim projektima.prednost ove metode je što na lak način pokazuje brzinu povrata uloženih sredstava, a mana što ne uzima u obzir vremensku dimenziju novca (danas dobiveni dinar vredi više od dinara koji ćete dobiti u budućnosti). NETO SADAŠNJA VREDNOST (engl. NPV-Net Present Value) predstavlja zbir diskontovanih neto primitaka projekta. Da bi projekat bio prihvatljiv, neto sadašnja vrednost projekta mora biti veća od nule odnosno da pozitivni efekti nadmašuju troškove ulaganja. Naravno, prednost ima investicija koja će ostvariti veću neto sadašnju vrednost. Mana neto sadašnje vrednosti je što učinak ne dovodi u vezu sa iznosom investicije. RELATIVNA NETO SADAŠNJA VREDNOST (engl. RNPV-Relative Net Present Value) Relativna neto sadašnja vrednost ispravlja nedostatak neto sadašnje vrednosti, jer predstavlja odnos između neto sadašnje vrednosti i vrednosti investicije. Da bi investicija bila isplativa, relativna neto sadašnja vrednost takođe mora biti veća od nule. U slučaju upoređenja više investicija prednost ima investicija sa većom relativnom neto sadašnjom vrednosti. INTERNA STOPA RENTABILNOSTI PROJEKTA (engl. Project IRR- Internal Rate Of Return) je ona diskontna stopa koja zbir diskontovanih neto primitaka projekta izjednačava sa sadašnjom vrednosti investicije. U ekonomskom smislu pruža informaciju o maksimalno prihvatljivoj prosečnoj godišnjoj kamatnoj stopi na ukupne izvore finansiranja. INTERNA STOPA RENTABILNOSTI SOPSTVENOG I AKCIONOG KAPITALA (engl. Equity IRR) za razliku od interne stope rentabilnosti projekta u proračun uzima samo sopstvena sredstva uložena u projekat (kao i akcioni kapital ako učestvuje u izvorima finansiranja). STEPEN SIGURNOSTI ULAGANJA (engl. DSCR-Debt Service Cover Ratio) je pokazatelj koji u odnos stavlja neto poslovne prihode+porez na dobit prema ukupnim obavezama po kreditu (u godinama otplate kredita). Drugim rečima, pokazuje koliko puta je stanje na računu na kraju godine veće od obaveza po kreditu u toj godini. Na ovaj koeficijent naročitu pažnju posvećuju banke. Poželjno je da stepen sigurnosi ulaganja bude veći od 1,5, a minimalno 1. Vrednost ispod 1 nije prihvatljiva, jer ukazuje na nesposobnost vraćanja kredita. 1

ZAKLJUČAK O INVESTICIJI Zaključak o Investiciji Investicija je prihvatljiva za realizaciju, jer parametri kojima se ocenjuju investicije imaju poželjne vrednosti. Napomena: Pre konačne odluke o pokretanju investicije poželjno je još jedanput proveriti planirane troškove poslovanja i tržište (cene, konkurenciju realnost plasmana), kao i vrednost investicije. 1