Pendl & Dr. Piswanger poslovni odabir d.o.o. HUMAN RESOURCES & MANAGEMENT Ekonomski pojmovi Zagreb, lipanj 2019.
Sadržaj dvodnevnog modula 1 UVOD 2 EKONOMSKI POJMOVI 3 RIZICI NA TRŽIŠTIMA, KRIZE I REGULACIJA 4 ARHITEKTURA FINANCIJSKOG NADZORA 5 REGULATORNI STANDARDI 6 ULOGA I OVLASTI HNB-a i HANFA-e 7 KONTROLNE FUNKCIJE U BANCI TE USKLAĐENOST 8 RIZICI I KONTROLA RIZIKA 9 REKAPITULACIJA 2
Ekonomska politika MONETRANA POLITIKA POLITIKA CIJENA FISKALNA POLITIKA POLITIKA DOHODAKA VANJSKO- TRGOVINSKA POLITIKA 3
Ekonomski pojmovi BDP Zaposlenost / Nezaposlenost Cijene /Plaće / CPI / Inflacija /Deflacija Platna bilanca /Tekući račun / Kapitalni račun / Pričuve Tečaj / Aprecijacija / Deprecijacija /Devalvacija Deficit / Suficit / Dug / Javni dug Recesija / Stagnacija / Stagflacija / Konjuktura / Ekspanzija Referentna kamatna stopa Svakodnevni primjeri? 4
Monetarna politika Tko provodi monetarnu politiku? Koji su ciljevi monetarne politike? održavanje stabilnost i likvidnosti financijskog sustava održavanje stabilnosti deviznog tečaja kune održavanje deviznih rezervi Koji su okviri provođenja monetarne politike? Kamatna stopa Nominalni tečaj Monetarni agregat Koja su sidra monetarne politike kod HNB-a? 5
Kako CB utječu na ekonomiju? Promjene u službenoj kamatnoj stopi Učinci na likvidnost banaka i kamatne stope na novčanom tržištu Učinci na ponudu kredita Učinci na štednju i odluke investitora Promjene agregatne potražnje i razine cijena Učinci na cijene financijske i nefinancijske imovine na tržištu Učinci na očekivanja: Primjer guverner ECB Draghi Kamatna stopa Likvidnost Krediti Potražnja Cijene Očekivanja 6
Centralne banke Koje su Vam sve centralne banke u svijetu poznate? 7
FED Federal Reserve System (FED) 8
ECB European Central Bank (ECB) 9
SNB Schweizerische Nationalbank (SNB) 10
BoJ Bank of Japan (BoJ) 11
Centralne banke NAJVAŽNIJE SVJETSKE CENTRALNE BANKE EUROPEAN CENTRAL BANK FEDERAL RESERVE SYSTEM SWISS NATIONAL BANK BANK OF JAPAN PEOPLE's BANK OF CHINA BANK OF ENGLAND www.ecb.europa.eu www.federalreserve.gov www.snb.ch www.boj.or.jp/en/ www.pbc.gov.cn www.bankofengland.co.uk 12
QE (Quantitative easing) Kvantitativno popuštanje je povećanje mase novca koje predstavlja povećanje zaliha novca od strane centralne banke putem kupovine vrijednosnica. Dodatni pojmovi: Too-big-to-fail Bail-out /Bail-in Asset purchase programme - APP Longer-term refinancing operations LTRO Emergency liquidity assistance - ELA
Fiskalna politika Tko određuje fiskalnu politiku? Tko provodi fiskalnu politiku? Državni proračun je glavni akt fiskalne politike Koji su ciljevi oporezivanja? Prikupljanje prihoda zbog javnih rashoda Provedba fiskalne politike Koji su instrumenti fiskalne politike? Javni prihodi (porezi) Javni rashodi (budžet) Dug Zaduživanje Koji su pojmovi povezani uz provedbu fiskalne politike? Proračunski saldo / Suficit / Deficit Javni dug / Dug opće države / instrumenti javnog duga 14
Poslovni ciklusi u gospodarstvu Inflation up GDP growth GDP up Stocks Commodities Bonds Money Market GDP slowdown GDP slowdown Inflation down Inflation decrease Inflation increase
Utjecaj pojedinih komponenti na BDP - + 16
Sektori ekonomije REALNI SEKTOR FINANCIJSKI SEKTOR EKONOMIJA MEĐUNARODNI SEKTOR FISKALNI SEKTOR 17
Utjecaj pojedinih sektora ekonomije na BDP FINANCIJSKI SEKTOR DOHODAK POTRAŽNJA MEĐUNARODNI SEKTOR + + + - - - PROIZVODNJA - + REALNI SEKTOR FISKALNI SEKTOR - + 18
Utjecaj promjena varijabli na ekonomiju Kako utječe ekspanzivna monetarna politika? Kako utječe restriktivna monetarna politika? Kako utječe porast cijena? Kako utječe pad cijena? Kako utječe porast zaposlenost? Kako utječe porast nezaposlenosti? Kako utječe porast deficita javnih financija? Kako utječe promjena tečaja? Kako utječu državne subvencije za kupovinu stanova? Svakodnevni primjeri? 19
Utjecaj povećanja kamatnih stopa Količina novca u opticaju Potrošnja stanovništva Kamatna stopa Tečaj valute ŠTEDNJA Investicijska Potrošnja DIONICE/ SIROVINE KREDITI OBVEZNICE 20 NEKRETNINE
Utjecaj smanjenja kamatnih stopa Količina novca u opticaju Potrošnja stanovništva Kamatna stopa Tečaj valute ŠTEDNJA Investicijska Potrošnja DIONICE/ SIROVINE KREDITI OBVEZNICE 21 NEKRETNINE
Utjecaj kamatnih stopa Kada rastu kamatne stope? Kada padaju kamtne stope? Razmislimo o hrvatskom gospodarstvu unatrag nekoliko godina: Kada su kamatne stope imale vrhunac? Možete li izdvojiti razdoblja niske kamatne stope? Kakve je posljedice izazvala niska kamatna stopa? 22
Kako utječe stabilnost cijena na ekonomiju? Transparentnost promjena cijena Vjerodostojnosti HNB-a, vladinih ekonomskih programa Stabilnost privrede utječe na ekonomski rast Manja premija rizika Veće dugoročne investicije FDI Veća konkurentnost na svjetskim tržištima Veća uključenost u svjetske financijske tokove Svakodnevni primjeri? 23
Utjecaj CB na ekonomiju od 2008 i nadalje? 1. CB stvara novac... 2...kako bi kupila obveznice od institucionalnih vlasnika... 6....što utječe na rast BDP-a... 5...time oni troše i stvaraju radna mjesta... 24 3....što smanjuje KS... 4...pokreće zaduženje tvrtki i osoba...
Primjer: Kamo je otišao kreirani novac?
FED upozorava (travanj 2017.)
Primjer: USD / EUR volatilnost tečaja Globalna kriza Lehman broth. Grčka kriza EU dužnička kriza FED najavljuje dizanje ks FED počinje QE 1 FED - QE 2 FED - QE 3 ECB - QE 27
Primjer: Tržište očekuje reakciju ECB-a 28
ECB: Vrlo ekspanzivna monetarna politika Mario Draghi, ECB - konferencija za tisak 18.11.2014: Čelnik ECB naznačio je da je po potrebi spreman odobriti i kupovinu državnih obveznica kako bi se otklonila spirala recesije i deflacije u eurozoni. Upravno vijeće ECB-a "jedinstveno je u čvrstoj odluci da se upotrijebe dodatni nekonvencionalni instrumenti u okviru njegova mandata. "Nekonvencionalne mjere mogle bi obuhvatiti i kupovinu različitih vrsta imovine, uključujući i državne obveznice. U idućih 18 mjeseci bilanca ECB-a trebala bi biti povećana za oko 1100 milijardi eura.
ECB: Vrlo ekspanzivna monetarna politika Mario Draghi, ECB - konferencija za tisak 18.11.2014: Čelnik ECB naznačio je da je po potrebi spreman odobriti i kupovinu državnih obveznica kako bi se otklonila spirala recesije i deflacije u eurozoni. Upravno vijeće ECB-a "jedinstveno je u čvrstoj odluci da se upotrijebe dodatni nekonvencionalni instrumenti u okviru njegova mandata. "Nekonvencionalne mjere mogle bi obuhvatiti i kupovinu različitih vrsta imovine, uključujući i državne obveznice. U idućih 18 mjeseci bilanca ECB-a trebala bi biti povećana za oko 1100 milijardi eura. Program se nastavio do 31.12.2018. (2600 mrld ukupno)!!
Primjer: Posljedice odluka ECB-a 31
Primjer: Posljedice odluka ECB-a 32
Primjer: FED 33
BoJ: Vrlo ekspanzivna monetarna politika 34
PBoC: Vrlo ekspanzivna monetarna politika
PBoC: Vrlo ekspanzivna monetarna politika Ponedjeljak 26.10.2015.
Case study: Valutni rat na pomolu?
Primjer: USD / EUR volatilnost tečaja Globalna kriza Lehman broth. Grčka kriza počinje EU dužnička kriza FED najavljuje dizanje ks FED počinje QE 1 FED - QE 2 FED - QE 3 ECB - QE 38
Ekonomski pojmovi i međuovisnosti Zahvaljujem na pozornosti! Dr. Pendl & Dr. Piswanger