Bosna i Hercegovina BRČKO DISTRIKT BOSNE I HERCEGOVINE Komisija Povjerenstvo za papire od vrijednosti Босна и Херцеговина БРЧКО ДИСТРИКТ БОСНЕ И ХЕРЦЕГОВИНЕ Комисија за хартије од вриједности G O D I Š NJ I Z V J E Š T A J Brčko, januar 2011. godine
S A D R Ž A J UVOD 1. Pravna regulativa, organizacija i nadležnosti 2. Primarno tržište papira od vrijednosti 2.1. Registar emitenata 2.2. Emisija vlasničkih papira od vrijednosti 2.2.1. Emisija papira od vrijednosti po obimu u periodu 2004-2010. godina 2.2.2. Emisija papira od vrijednosti po vrstama u periodu 2004-2010. godina 2.2.3. Emisija papira od vrijednosti po emitentima u 2010. godini 2.2.3.1. Emisije po osnovu povećanja kapitala po vrstama privrednih djelatnosti u 2010. godini 2.2.3.2. Poslovi depozitara emisije papira od vrijednosti u 2010. godini 2.3. Emisija dužničkih papira od vrijednosti 3. Objavljivanje finansijskih izvještaja i drugih informacija o poslovanju 4. Sekundarno tržište papira od vrijednosti 4.1. Centralni registar papira od vrijednosti 4.2. Registracija kapitala, papira od vrijednosti i vlasnika 4.2.1. Registracija kapitala i papira od vrijednosti u periodu 2004-2010. godina 4.2.2. Registracija emitenata i vlasnika kapitala u periodu 2004-2010. god. 4.2.2.1. Vlasnici kapitala pravna i fizička lica 4.3. Struktura vlasništva dioničkih društava iz procesa privatizacije 4.3.1. Korporativne radnje i struktura vlasništva dioničkih društava iz procesa privatizacije 4.4. Registracija dužničkih papira od vrijednosti 4.4.1. Obračun glavnice i kamate za obveznice 4.5. Promet papira od vrijednosti 4.5.1. Ostvareni promet papira od vrijednosti u periodu 2008-2010. godina 4.5.2. Ostvareni promet papira od vrijednosti po mjesecima i emitentima u 2010. godini 4.6. Prenos papira od vrijednosti 4.7. Redovan promet i preuzimanje dioničkih društava u periodu 2008-2010. godina 4.8. Tržišna kapitalizacija 4.8.1. Tržišna kapitalizacija u periodu 2008-2010. godina 4.8.2. Tržišna kapitalizacija po vrstama privrednih djelatnosti u periodu 2008-2010. godina 5. Nadzor 6. Finansijski izvještaj
U V O D U skladu sa članom 52. stav 2. Zakona o papirima od vrijednosti ( Sl. Glasnik Brčko distrikta BiH, 15/03, 27/04, 42/04 i 28/07) Komisija za papire od vrijednosti Brčko distrikta BiH podnosi Skupštini Brčko distrikta BiH izvještaj o svom radu. Izvještaj o radu Komisije za papire od vrijednosti za 2010. godinu predstavlja cjelovit prikaz, koji ima za cilj da ilustrira i prezentira podatke o rezultatima u oblasti papira od vrijednosti, aktivnostima Komisije i drugih učesnika na tržištu kapitala. Na uspostavu i razvoj tržišta papira od vrijednosti u najvećoj mjeri je uticala vlasnička transformacija subjekata privređivanja i izmirenje obaveza po osnovu verifikacije računa stare devizne štednje. Vlasnička transformacija subjekata privređivanja je na direktan način odredila emitente, investitore, vlasničku strukturu i kvalitet ponude vlasničkih papira od vrijednosti, a izmirenje obaveza po osnovu verifikacije računa stare devizne štednje je odredilo karakter emisije dužničkih papira od vrijednosti i njihove vlasnike. Isto tako nedostatak inicijalnih javnih ponuda za finansiranje poslovnih aktivnosti, nedostatak ponude dužničkih papira od vrijednosti za finansiranje velikih infrastrukturnih projekata, smanjena sposobnost subjekata privređivanja za dugoročno investiranje u papire od vrijednosti, zatim nizak stepen zaposlenosti i dohodaka stanovništva imali su direktan uticaj na postojeće stanje u ovoj oblasti. Komisija za papire od vrijednosti realizovala je predviđene aktivnosti na uspostavi i unaprijeđenju tržišta kapitala, koje se ogledaju u stvaranju pravnog okvira, nadzoru nad učesnicima na tržištu, institucionalno zaokruženom sistemu i uspostavljenoj saradnji sa institucijama tržišta kapitala u entitetima i širem okruženju, uspostavljenom elektronskom sistemu registracije papira od vrijednosti i mogućnosti za sigurnu i efikasnu pretvorbu papira od vrijednosti u novac i druge prednosti. Komisija je uspostavila i vodi registar emitenata u kojem je zaključno sa 31.12.2010. godine registrovano 26 emitenata sa 140.226.360,00 KM dioničkog kapitala. U skladu sa odredbama Zakona o papirima od vrijednosti (članovi 68-70) u sastavu Komisije je osnovan Centralni registar papira od vrijednosti u kojem se vrši registracija kapitala i vlasnika kapitala kao neophodan uslov za berzansko prometovanje i ostvarivanje vlasničkih prava nad kapitalom. Na kraju 2010. godine u Centralnom registru je registrovano 6.924 vlasnička računa, odnosno dioničara i 13.299.358 dionica, kao i 2.057 računa za vlasnike obveznica po osnovu verifikovanih računa stare devizne štednje emitenta Brčko distrikta BiH. Ostvareni promet u 2010. godini je 530.079, 00 KM, a kroz postupak javne ponude za preuzimanje sa 31.12.2010. godine ostvareno je 3.106.322,50 KM. Tržišna kapitalizacija u 2010. godini iznosi 34.017.568,00 KM.
1. Pravna regulativa, organizacija i nadležnosti Pravni okvir za realizaciju nadležnosti Komisije predstavljaju Zakon o papirima od vrijednosti, kao poseban zakon kojim je regulisana ova oblast, Zakon o preuzimanju dioničkih društava, kojim je uređena zaštita interesa malih dioničara u postupcima koncentracije vlasništva, Zakon o investicionim fondovima, kojim je uređeno uspostavljanje i razvoj kolektivnog investiranja i Zakon o preduzećima kojim se reguliše osnivanje i rad dioničkih društava. Navedeni zakoni su u proteklom periodu, na inicijativu Komisije, pretrpjeli određene izmjene i dopune, kojima su učinjena poboljšanja i time unaprijeđen pravni okvir vezan za ovu oblast. U cilju efikasnijeg provođenja zakonskih ovlaštenja, Komisija u svom radu pored navedenih zakona primjenjuje i odredbe 52 podzakonska akta (statut, pravilnici, poslovnici, uputstva, procedure), kojima se detaljnije i sveobuhvatnije definišu pojedine procedure i postupci emisije, registracije kapitala i vlasnika kapitala, prenosa vlasništva, zatim poslovi skrbništva i depozitarni poslovi učesnika na tržištu kapitala. Komisija takođe funkciju nadzora korporativnih aktivnosti vrši u skladu sa Standardima korporativnog upravljanja, koji svojim odredbama imaju za cilj da urede odnose nosilaca interesa unutar dioničkih društava i uvođenje dobrih praksi u upravljanju dioničkim društvima zasnovanim na Principima korporativnog upravljanja OECD-a. Komisija je u 2010. godini u skladu sa planom zakonodavnih aktivnosti izradila nacrt Zakona o tržištu papira od vrijednosti i nacrt Zakona o preuzimanju dioničkih društava, koje je uputila u proceduru usvajanja. Izrada ovih nacrta je uslijedila zbog ukazane potrebe usklađivanja pravne regulative vezane za tržište kapitala i preuzimanje dioničkih društava sa pravnom regulativom u okruženju i zemljama EU, tako da su ovi nacrti Zakona u najvećoj mogućoj mjeri usklađeni sa ACQUI Communitaire i usaglašeni sa entitetskim propisima iz oblasti preuzimanja dioničkih društava i tržišta kapitala. Novim Zakonom o tržištu papira od vrijednosti preciznije su definisane nadležnosti i odgovornosti Komisije za papire od vrijednosti, obaveze i ovlaštenja Centralnog registra Komisije za papire od vrijednosti, vrste papira od vrijednosti, emisije papira od vrijednosti, poslovi sa papirima od vrijednosti, ovlašteni učesnici na tržištu papira od vrijednosti, poslovanje berze ili drugog organizovanog tržišta, rad strukovnih udruženja ovlaštenih učesnika na tržištu papira od vrijednosti, objavljivanje i izvještavanje i druga pitanja vezana za poslove sa papirima od vrijednosti. Novim Zakonom o preuzimanju dioničkih društava propisuju se uslovi i postupak za preuzimanje dioničkih društava, prava i obaveze učesnika u postupku preuzimanja i nadzor nad sprovođenjem postupka preuzimanja dioničkih društava i stabilizacija vlasničke strukture putem instituta tržišta korporativne kontrole u cilju kvalitetnijeg upravljanja. U skladu sa Zakonom o papirima od vrijednosti Brčko distrikta BiH i organizacionim planom Komisije za papire od vrijednosti Brčko distrikta BiH, Komisija je sastavljena od tri člana, Stručne službe i Centralnog registra. U Stručnoj službi Komisije obavljaju se stručni poslovi, poslovi pripreme dokumentacije i prijedloga vezanih za emisiju papira od vrijednosti, izdavanje dozvola i saglasnosti učesnicima na tržištu papira od vrijednosti, nadzor nad učesnicima i razvoj saradnje sa drugim institucijama. U okviru Centralnog registra obavljaju se poslovi registracije i čuvanja podataka o registrovanim papirima od vrijednosti, vlasnicima nad njima i svim transakcijama u pogledu promjena stanja papira od vrijednosti. Radno mjesto voditelja registra emitenata je upražnjeno u 2008. godini i tokom 2009. i 2010. godine je ostalo nepopunjeno, jer budžetom u prethodne dvije godine nisu
odobrena sredstva za ovu poziciju, a poslovi ovog radnog mjesta su raspoređeni na ostale izvršioce. U oktobru 2008. godine članovima Komisije istekao je petogodišnji mandat. U skladu sa Zakonom provedena je procedura konkursa i 24.06.2010. godine Skupština Brčko distrikta BiH je imenovala članove Komisije. Članovi komisije za papire od vrijednosti Brčko distrikta BiH su: Mirsad Bešlagić, predsjednik komisije, Božo Mojić, zamjenik predsjednika, Ljubica Tomić, član komisije. Komisija je samostalno pravno lice s javnim ovlaštenjima i za svoj rad je odgovorna Skupštini Brčko distrikta BiH. Osnovni ciljevi Komisije su promocija i očuvanje stabilnosti tržišta kapitala i nadzor nad zakonitošću poslovanja subjekata nadzora. U ostvarivanju svojih ciljeva Komisija se rukovodi načelima transparentnosti, izgradnje povjerenja među učesnicima tržišta kapitala i zaštiti investitora. Na osnovu Zakonom propisanog djelokruga i nadležnosti Komisija je ovlaštena: (1) donositi propise o provođenju Zakona o papirima od vrijednosti, Zakona o preuzimanju dioničkih društava, Zakona o investicionim fondovima; (2) obavljati nadzor nad poslovanjem ovlaštenih učesnika na tržištu kapitala i emitenata papira od vrijednosti, društava za upravljanje investicionim fondovima, investicionih fondova, brokerskih društava, brokera, investicijskih savjetnika i institucionalnih ulagača; (3) donositi odluke o mjerama za otklanjanje utvrđenih nezakonitosti i nepravilnosti; (4) izdavati i oduzimati dozvole, odobrenja, saglasnosti, licence i autorizacije u okviru svog djelokruga i nadležnosti; (5) podsticati, organizovati i nadgledati mjere za efikasno funkcionisanje tržišta papira od vrijednosti; (6) voditi knjige i registre u skladu sa odredbama Zakona iz svog djelokruga i nadležnosti; (7) pokretati inicijativu za donošenje zakona i drugih propisa i informisati javnost o načelima po kojima djeluje tržište papira od vrijednosti; (8) donositi podzakonske akte radi propisivanja uslova, načina i procedura za jedinstveno obavljanje nadzora unutar svog djelokruga i nadležnosti; (9) davati mišljenje o provođenju navedenih zakona i posebnih zakona iz svog djelokruga i nadležnosti na zahtjev stranaka u postupku, ili lica koja dokažu svoj pravni interes; (10) izvještavati ostala nadzorna, upravna i pravosudna tijela o svim pitanjima koja se neposredno ili posredno tiču njihove nadležnosti i djelokruga, a koja su povezana sa postupcima koji se vode pred tim tijelima i u vezi su sa postupcima iz djelokruga i nadležnosti Komisije. U izvještajnom periodu Komisija za papire od vrijednosti je održala 34 sjednice, od toga 25 redovnih i 9 radno-konsultativnih sjednica, na kojima su razmatrane 94 tačke dnevnog reda. Komisija je realizujući planom predviđene normativne aktivnosti izradila dva nacrta Zakona i 6 pravilnika i drugih opštih akata. Rješavajući po zahtjevima pravnih lica doneseno je 31 rješenje koja se odnose na emisiju papira od vrijednosti, promjene uprave i nadzornog odbora, podjelu dionica i upis založnog prava, zatim 14 zaključaka i stavova, 8 izvještaja, informacija i obavještenja, 768 odgovora na zahtjeve pravnih i fizičkih lica, organa Distrikta, Državne agencije za istrage i zaštitu, Uprave za indirektno oporezivanje i Direkcije za finansije Brčko distrikta BiH. U 2010. godini zaprimljeno je 345 informacija, izvještaja i faktura i dostavljeno je 3248 certifikata-izvoda o stanju na računu vlasnicima papira od vrijednosti. Zakonom o papirima od vrijednosti Brčko distrikta BiH su regulisane obaveze Komisije u oblasti promocije, edukacije i informativne aktivnosti o tržištu papira od vrijednosti.
Komisija je u okviru svojih informativnih aktivnosti tokom perioda uredila i održavala web stranicu, štampala informativne letke i njeni predstavnici su učestvovali na konferencijama posvećenim tržištu kapitala u Bosni i Hercegovini i okruženju. Kao i prethodne godine, tako i u 2010. godini, Komisija nije imala odobrena finansijska sredstva u budžetu za organizovanje i održavanje seminara i prezentacija, kao ni za obuku za sticanje zvanja brokera, investicijskog menadžera i finansijskog savjetnika. Putem internet stranice Komisije za papire od vrijednosti Brčko distrikta BiH, koja je prvobitno bila postavljena kao podstranica u okviru jedinstvenog portala Vlade Brčko distrikta BiH, a potom kao zasebna web stranica, javnosti se pružaju osnovne informacije o radu Komisije, kao i osnovne informacije o emitentima sa područja Brčko distrikta BiH. Informisanje javnosti o emitentima sa područja Brčko distrikta BiH se odvija i preko Sarajevske i Banjalučke berze, kojima Komisija dostavlja popunjene obrasce od strane emitenata o njihovom finansijskom stanju, vlasničkoj strukturi, značajnim događajima u poslovanju i drugim podacima, koji su značajni za zainteresovana pravna i fizička lica. Uposleni u Komisiji su svakodnevno u neposrednim kontaktima sa predstavnicima dioničkih društava i fizičkim licima, kao i putem telefona i web stranice, pružali sve relevantne informacije i uputstva vezana za promjene na kapitalu dioničkih društava, ostvarenje prava po osnovu vlasništva na dionicama, a takođe i informacije o dionicama dioničkih društava iz entiteta Bosne i Hercegovine. Kontinuirana saradnja sa institucijama tržišta papira od vrijednosti u Bosni i Hercegovini i okruženju (Komisijama, Registrima papira od vrijednosti i Berzama), nastavljena je i u 2010. godini u cilju razmjene iskustava u oblasti tržišta papira od vrijednosti i realizacije međusobno ugovorenih obaveza. Predstavnici Komisije su prisustvovali 20. maja 2010. godine Petoj međunarodnoj konferenciji Banjalučke berze koja se održala u Banja Luci i koja je okupila oko 300 domaćih i stranih učesnika, eksperata, univerzitetskih profesora, menadžera dioničkih društava i investicionih fondova, brokera, bankara, analitičara i drugih stručnjaka iz oblasti tržišta kapitala. Konferencija je imala za cilj da se napravi presjek trenutnog stanja, te predlože promjene koje su neophodne za budući razvoj tržišta kapitala u entitetima, Brčko distriktu BiH i Bosni i Hercegovini kao cjelini. Rad Konferencije je organizovan u nekoliko panela i na svakom od njih stručnim raspravama su prethodila izlaganja renomiranih stručnjaka iz odgovarajućih oblasti. Predstavnici Komisije su 5.10.2010. godine prisustvovali Petoj međunarodnoj konferenciji Sarajevske berze na temu Kapitalne investicije i tržište kapitala u FBiH, na kojoj su učestvovali predstavnici vlasti, eminentni stručnjaci iz sektora realne ekonomije i finansija, odnosno tržišta kapitala, nezavisni eksperti i predstavnici akademske zajednice. Pored predstavljanja mogućnosti ulaganja u kapitalne infrastrukturne projekte, cilj konferencije je bio da ukaže i na mogućnost finansiranja pojedinih razvojnih projekata putem instrumenata tržišta kapitala. Na konferenciji su predstavljene novosti na tržištu kapitala Federacije BiH, odnosno predstavljen je projekat Going public i javne emisije, prezentiran je Izvještaj o stanju korporativnog upravljanja u Bosni i Hercegovini i značaj tehničke analize na tržištima kapitala u razvoju. U julu 2010. godine u Beogradu je održana Regionalna konferencija o tržištu kapitala u organizaciji USAID-a i Komisije za hartije od vrijednosti Republike Srbije na temu Ekonomska kriza i odgovori regulatora tržišta kapitala. Konferenciji su prisustvovali
predstavnici regulatora tržišta kapitala Austrije, Rumunije, Bugarske, Grčke, Albanije, Makedonije, Crne Gore, Bosne i Hercegovine, Hrvatske i Slovenije. Na Regionalnoj konferenciji o tržištu kapitala održanoj 29.09.2010. godine u Miločeru, Republika Crna Gora, prisustvovao je i predstavnik Komisije Brčko distrikta BiH. Konferencija je organizovana na temu operativnog pristupanja za stvaranje uslova za formiranje regionalnog tržišta papira od vrijednosti. Zaključak ove Regionalne konferencije je da posebna radna grupa izradi prijedlog Pisma o namjerama za formiranje pravnog i institucionalnog okvira za uspostavljanje regionalne trgovinske platforme na kojoj bi se trgovalo dionicama najboljih kompanija sa prostora bivše Jugoslavije i jugozapadnog Balkana. To Pismo namjera treba da se ponudi zakonodavnim vlastima, kako bi se obezbijedila politička i zakonska podrška za ovaj projekt. Predstavnici Komisije su takođe prisustvovali 10. Međunarodnom seminaru Korporativno upravljanje - Pravac ekonomskog oporavka Bosne i Hercegovine, koji je održan u Dubrovniku 09. i 10.12.2010.godine.Ovom seminaru su prisustvovali predstavnici vlada, vodećih kompanija u Bosni i Hercegovini, institucija tržišta kapitala i akademske zajednice iz oblasti korporativnog upravljanja. Na konferenciji su obrađene teme iz finansijske oblasti, kao što su Financijska regulacija, Municipalne obveznice, Zadovoljenje općinskih kapitalnih ulaganja, Efikasnost institucija kao determinanta ekonomskog razvoja Bosne i Hercegovine i napretka na putu evropskih integracija, Izmjene i dopune Zakona o privrednim društvima, Finansijsko izvještavanje kao instrument korporativnog upravljanja, ili kao podloga finansijskoj analizi, Revizija finansijskih izvještaja, Kodeks korporativnog ponašanja, Jačanje konkurentnosti privrede na principima javnih nabavki i koraci koje bi vladin sektor i poslovna zajednica u Bosni i Hercegovini mogli učiniti u cilju povećanja ekonomskog napretka. U skladu sa potpisanim Memorandumom o razumijevanju i razmjeni informacija i međusobnoj pomoći u pitanjima nadzora sa Komisijom za hartije od vrednosti Republike Srbije i Agencijom za nadzor financijskih usluga Republike Hrvatske, Komisija za papire od vrijednosti Brčko distrikta BiH je na osnovu zahtjeva navedenih regulatora dostavljala podatke i informacije o subjektima određenih finansijskih transakcija. Osim toga u okviru saradnje sa domaćim institucijama u Bosni i Hercegovini rješavani su zahtjevi Državne agencije za istrage i zaštitu BiH, Uprave za indirektno oporezivanje BiH i Poreske uprave Brčko distrikta BiH. U sklopu aktivnosti, koje se odnose na nadzor nad tržištem, Komisija je kontinuirano vršila praćenje i nadzor nad procedurama rada emitenata u vezi sa emisijama, registracijom kapitala, trgovanjem papira od vrijednosti, zaštitom prava i interesa malih dioničara i finansijskom izvještavanju investicijske javnosti. Komisija je u okviru aktivnosti na usklađivanju entitetskih propisa i propisa Brčko distrikta BiH sa propisima Evropske unije delegirala svog predstavnika u radnu grupu za oblast unutrašnjeg tržišta, koja je ustanovljena pri Sektoru za usklađivanje pravnih propisa BiH sa acquis communautaire, Direkcije za Evropske integracije BiH. Usklađivanje propisa se odnosi na propise iz oblasti bankarstva, osiguranja i drugih finansijskih usluga, prava poslovnog nastana i pružanja usluga, privrednog prava, računovodstva i revizije. Proces usklađivanja će biti usmjeren na osnovne elemente acquisa, koji se odnosi na unutrašnje tržište i druge oblasti vezane za trgovinu u cilju stvaranja jedinstvenog ekonomskog prostora unutar Bosne i Hercegovine.
2. Primarno tržište papira od vrijednosti U okviru nadležnosti iz ove oblasti Komisija je rješavala po zahtjevima dioničkih društava upis u registar emitenata: kapitala, povećanja ili smanjenja kapitala i upis promjena vezanih za ovlaštena lica, članove uprave i nadzornog odbora. 2.1. Registar emitenata U Registru emitenata je sa danom 31.12.2010. godine upisano 26 dioničkih društava koja imaju nominalnu vrijednost kapitala u iznosu od 140.226.360,00 KM. Tabela 1: Pregled dioničkih društava u registru emitenata na dan 31.12.2010. godine Datum upisa Naziv emitenta Registarski emitenta Početna nominalna vrijednost kapitala Vrijednost kapitala 31.12.2010.g. 1. 01.06.2004. «BIMAL» d.d. 02-1-1/04 14.945.000,00 20.720.130,00 2. 04.10.2004. «SLOBOPROM ' S» d.d. 02-2-2/04 5.695.240,00 15.780.670,00 3. 08.10.2004. «DONA» d.d. 02-3-3/04 1.798.100,00 4.525.070,00 4. 25.12.2004. «TMD-MIBO» d.d. 02-4-4/04 76.570,00 970.650,00 5. 25.12.2004. «PSC-BABIĆ» d.d. 02-5-5/04 673.400,00 3.181.830,00 6. 27.12.2004. «JELEN&STAKLORAD» d.d. 02-6-6/04 1.573.710,00 3.275.710,00 7. 27.12.2004. «ŽITOPROMET» d.d. 02-7-7/04 6.359.090,00 10.509.090,00 8. 27.12.2004. «GALAX-NISKOGRADNJA». 02-8-8/04 299.430,00 1.330.860,00 9. 26.01.2005. «HIDRA-STIL» d.d. 02-9-9/05 2.329.780,00 2.955.980,00 10. 16.05.2005. «IZGRADNJA» d.d. 02-10-10/05 384.630,00 3.790.180,00 11. 16.05.2005. «ZANAT DESIGN» d.d. 02-11-11/05 195.830,00 2.893.370,00 12. 30.12.2005. «BILJANA» d.d. 02-12-12/05 560.460,00 560.460,00 13. 16.09.2005. «IBD» d.d. 02-13-14/05 1.748.000,00 1.748.000,00 14. 15.11.2005. «BRČKO-GAS OSIGURANjE» 02-14-16/05 2.002.000,00 5.000.000,00 15. 31.01.2006. «PROJEKT» d.d. 02-15-19/06 371.960,00 927.660,00 16. 16.03.2006. «BOSNAPLOD» d.d. 02-16-22/06 644.530,00 644.530,00 17. 16.03.2006. «GRAFAM» d.d. 02-17-23/06 1.916.350,00 3.586.720,00 18. 22.06.2006. «PIROMETAL» d.d. 02-18-25/06 2.263.450,00 2.263.450,00 19. 07.07.2006. «TESLA» d.d. 02-19-27/06 7.721.420,00 7.721.420,00 20. 15.08.2006. «NOVI BIMEKS» d.d. 02-20-29/06 25.829.000,00 25.829.000,00 21. 15.08.2006. «LASER» d.d. 02-21-30/06 3.095.910,00 8.796.060,00 22. 26.10.2006. «DUKA&BOSNA» d.d. 02-22-32/06 6.030.860,00 9.167.520,00 23. 26.10.2006. «FEROS» d.d. 02-23-33/06 934.630,00 1.571.680,00 24. 26.11.2007. «UZOR» d.d. 02-24-40/07 882.080,00 1.443.080,00 25. 29.07.2008. «NOVA TRGOVINA» d.d. 02-25-44/08 190.960,00 190.960,00 26. 01.06.2010. «MB VELMA» d.d. 02-26-86/10 842.280,00 842.280,00 U K U P N O 89.364.670,00 140.226.360,00 Izvor podataka: Registar emitenata
Iz navedenog pregleda se vidi da je na dan 31.12.2010. godine vrijednost registrovanog kapitala 140.226.360,00 KM, što predstavlja povećanje od 18.464.480,00 KM ili za 15,16% u odnosu na 2009. godinu, odnosno povećanje od 50.861.680,00 KM ili za 56,91% u odnosu na početnu nominalnu vrijednost registrovanog kapitala. U ukupno registrovanom dioničkom kapitalu najveće učešće imaju Novi Bimeks d.d. sa 25.829.000,00 KM ili 18,41%, Bimal d.d. sa 20.720.130,00 KM ili 14,77% i Sloboprom'S d.d. sa 15.780.670,00 KM ili 11,26%. Graf 1: Struktura dioničkog kapitala u registru emtenata na dan 31.12.2010. godine 18,42% 1,25% 0,66% 3,57% 1,61% 2,56% 0,46% 5,51% 6,28% 6,54% 1,12% 1,03% 0,14% 0,40% 0,60% 2,06% 2,70% 2,10% 0,95% 14,78% 7,50% 2,33% 2,27% 0,69% 11,26% 3,22% "BIMAL" d.d. 20,72. mil. "SLOBOPROM'S" d.d. 15,78 mil. "DONA" d.d. 4,52. mil. "TMD-MIBO" d.d. 0,97 mil. "PSC-BABIĆ" d.d. 3,18 mil. "JELEN&STAKLORAD" d.d. 3,27 mil "ŽITOPROMET" d.d. 6,36 mil. "GALAX-NISKOGRADNJA" d.d. 1,33 mil. "HIDRA-STIL" d.d. 2,95 mil "IZGRADANJA" d.d. 0,38 mil "ZANAT DESIGN" d.d. 0,19 mil "BILJANA" d.d. 0,56 mil. "IBD" d.d. 1,75 mil "BRČKO-GAS OSIGURANJE" d.d. 5 mil. "PROJEKT" d.d. 0,37 mil. "BOSNAPLOD" d.d. 0,64 mil. "GRAFAM" d.d. 3,03 mil. "PIROMETAL" d.d. 2,26 mil. "TESLA" d.d. 7,72 mil. "NOVI BIMEKS" d.d. 25,83 mil. "LASER" d.d. 3,09 mil. "DUKA6BOSNA" d.d. 9,17 mil. "FEROS" d.d. 1,57 mil. "UZOR" d.d. 0,88 mil. "NOVA TRGOVINA" d.d. 0,19 mil. "MB VELMA" d.d. 0,84 mil. 2.2.Emisija vlasničkih papira od vrijednosti Postupku provođenja korporativnih radnji u vezi sa promjenama na kapitalu prethodi donošenje odluke o povećanju, odnosno smanjenju kapitala od strane skupštine dioničkog društva, u skladu sa Zakonom o preduzećima, Zakonom o papirima od vrijednosti Brčko distrikta BiH i statutom emitenta. Uz zahtjev za odobrenje emisije emitent dostavlja Komisiji odgovarajuću dokumentaciju (odluka, statut, prospekt, ugovor sa bankom depozitarom, procjena ovlaštenog procjenitelja, izvještaj ovlaštenog revizora i drugo). Nakon provedenih procedura u postupku povećanja, odnosno smanjenja kapitala, Komisija donosi rješenje o upisu povećanja ili smanjenja kapitala u registar emitenata kod Komisije. Takođe, promjene koje se odnose na članove nadzornog odbora, članove uprave i druge promjene određene zakonima i opštim aktima Komisije, nakon provedenih procedura, upisuju se u registru emitenata kod Komisije.
Provedene korporativne radnje povećanja kapitala imaju karakter zatvorene ponude emisije dionica za poznatog kupca, pri čemu je kupac emitovanih dionica isključivo bio većinski dioničar. 2.2.1. Emisija papira od vrijednosti po obimu u periodu 2004-2010. godina Prikaz a i vrijednosti emisija papira od vrijednosti u periodu 2004-2010. godina je dat u tabeli 2 i grafikonu 2 i pokazuje da je najveći i vrijednost emisija papira od vrijednosti bio u 2006. godini, a najmanji u 2008. godini, što je rezultat dinamike privatizacije preduzeća. Tabela 2: Emisija papira od vrijednosti po obimu u periodu 2004-2010. godina Godina Broj emisija Vrijednost emisije u KM It Index Vt 1 2004 8 31.420.550 100,00-2 2005 9 17.883.100 56,91 56,91 3 2006 14 62.956.110 200,36 352,04 4 2007 5 16.290.560 51,84 25,87 5 2008 4 4.025.410 12,81 24,71 6 2009 4 5.518.020 17,56 137,08 7 2010 8 18.464.480 58,76 334,62 UKUPNO 52 156.558.230 - - Izvor podataka: Registar emitenata Graf 2: Broj i vrijednost emisija papira od vrijednosti u periodu 2004-2010. godina 70 60 62,96 50 40 30 31,42 20 10 8 9 17,88 14 16,29 5 4 4,03 4 5,52 8 18,46 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Broj emisija Vrijednost emisije u mil.
2.2.2. Emisija papira od vrijednosti po vrstama u periodu 2004-2010. godina Ukupan emisija po vrstama i vrijednosti u periodu od 2004-2010. godina bio je uslovljen dinamikom privatizacije preduzeća i realizacijom ugovorom preuzetih obaveza od strane većinskih dioničara. Tabela 3: Emisija papira od vrijednosti po vrstama u periodu 2004-2010. godina 1 2 3 4 Vrsta emisije Emisija po osnovu novih uloga postojećih dioničara simultano osnovanih dioničkih društava Emisija po osnovu simultanog osnivanja dioničkih društava Emisija po osnovu transformacije državnih preduzeća u dionička društva u procesu privatizacije Emisija po osnovu novih uloga postojećih dioničara dioničkih društava iz procesa privatizacije Broj emisija Vrijednost emisije u KM % 2 2.998.000,00 1,91 2 3.750.000,00 2,40 24 85.614.680,00 54,69 22 56.079.620,00 35,82 5 Emisija dionica u postupku smanjenja kapitala 2 8.115.930,00 5,18 Izvor podataka: Registar emitenata U K U P N O 52 156.558.230,00 100 U navedenom periodu ukupno su realizovane 52 emisije papira od vrijednosti u iznosu od 156.558.230,00 KM. Od toga najveći emisija u vrijednosti od 85.614.680,00 KM ili 54,69% se odnosi na emisije po osnovu vlasničke transformacije državnih preduzeća u dionička društva u procesu privatizacije i emisije po osnovu investiranja u dionička društva u vrijednosti od 56.079.620,00 KM ili 35,82%. Struktura ukupne vrijednosti emisija u posmatranom periodu prikazana je grafikonom 3. Graf 3: Emisija papira od vrijednosti po vrstama u periodu 2004-2010. godina 5,18% 1,91% 2,40% 35,82% 54,69% Emisija po sonovu novih uloga simultano osnovanih d.d. Emisija po osnovu simultanog osnivanja d.d. Emisija po osnovu osnivanja d.d. iz procesa privatizacije Emisija po osnovu novih uloga u d.d. iz procesa privatizacije Emisija u postupku smanjenja kapitala
2.2.3. Emisija papira od vrijednosti po emitentima u 2010. godini U izvještajnom periodu je realizovano osam emisija dionica u ukupnoj vrijednosti od 18.464.480 KM po osnovu investicija u dioničkim društvima iz procesa privatizacije. Tabela 4: Emisija papira od vrijednosti po emitentima u 2010. godini Datum upisa 1 15.10.2010. 2 09.04.2010. 3 04.02.2010. Naziv i sjedište emitenta «GRAFAM» d.d. Brčko «PROJEKT» d.d. Brčko ŽITOPROMET d.d. Brčko Registarski emitenta Odobrena emisija u KM % Vrijednost kapitala nakon povećanja 02-17-9710 552.260,00 2,99 3.586.720,00 02-15-84/10 555.700,00 3,01 927.660,00 02-7-82/10 4.150.000,00 22,48 10.509.090,00 4 16.04.2010. LASER d.d. Brčko 02-21-85/10 5.700.150,00 30,87 8.796.060,00 5 30.07.2010. «ZANAT DESIGN» d.d. Brčko 02-11-90/10 2.697.540,00 14,61 2.893.370,00 6 26.08.2010 «UZOR» d.d. Brčko 02-24-93/10 561.000,00 3,04 1.443.080,00 7 15.10.2010. 8 01.06.2010. «IZGRADNJA» d.d. Brčko «MB VELMA» d.d. Brčko 02-10-95/10 3.405.550,00 18,44 3.790.180,00 02-26-86/10 842.280,00 4,56 842.280,00 UKUPNO 18.464.480,00 100,00 32.788.440,00 Izvor podataka: Registar emitenata Od ukupno upisanih promjena na kapitalu u 2010. godini po osnovu provedenih korporativnih radnji u iznosu od 18.464.480,00 KM, najveći dio se odnosi na Laser d.d. u iznosu od 5.700.150,00 KM ili 30,87%, a najmanji na Grafam d.d. u iznosu od 552.260,00 KM ili 2,99%. Emisija pod rednim em 8 u vrijednosti od 842.280,00 KM ili 4,56% se odnosi na registraciju kapitala MB Velma d.d. nakon završenog postupka privatizacije. Graf 4: Emisije papira od vrijednosti po emitentima u 2010. godini 18,44% 4,56% 2,99% 3,01% 22,48% 3,04% 14,61% 30,87% "Grafam" d.d. "Projekt" d.d. "Žitopromet" d.d. "Laser d.d. "Zanat Design" d.d. "Uzor" d.d. "Izgradnja" d.d. "MB Velma" d.d.
2.2.3.1. Emisija po osnovu povećanja kapitala po vrstama privrednih djelatnosti u 2010. godini U tabeli 5 prikazan je i vrijednost emisija papira od vrijednosti prema vrstama djelatnosti, koje su po osnovu ispunjenja obaveza iz ugovora o privatizacijii državnog kapitala realizovane u 2010. godini. Tabela 5: Emisije po osnovu povećanja kapitala po vrstama privrednih djelatnosti u 2010. godini R.ed. Djelatnost emitenta Broj emisijaemitenata Osnovni kapital u KM Povećanje kapitala u KM 1 Projektovanje 1 1.371.960 555.700 3,15 2 Transport 1 3.095.910 5.700.150 32,35 3 Građevinarstvo 2 580.460 6.103.090 34,63 4 Trgovina 1 882.080 561.000 3,19 5 Grafička djelatnost 1 3.034.460 552.260 3,13 6 Prehrambena djelatnost 1 6.359.100 4.150.000 23,55 U K U P N O 7 15.323.970 17.622.200 100,00 Izvor podataka: Registar emitenata Iz tabele je vidljivo da je najveće povećanje kapitala u protekloj godini bilo u oblasti građevinarstva u iznosu od 6.103.090.00 KM ili 34,63%, zatim u oblasti transporta 5.700.150,00 KM ili 32,35% i u prehrambenoj djelatnosti 4.150.000,00 KM ili 23,55%. U izvještajnom periodu dva emitenta su započela korporativne aktivnosti na povećanju kapitala po osnovu realizovanih investicija i to Novi Bimeks d.d. 10.000.000,00 KM i Tesla d.d. 5.942.520,00 KM. Graf 5: Emisija po osnovu povećanja kapitala po vrstama privrednih djelatnosti u 2010. godini % 23,55% 3,15% 32,35% 34,63% 3,13% 3,19% Projektovanje Transport Trgovina Grafička djelatnost Građevinarstvo Prehrambena djelatnost
2.2.3.2. Poslovi depozitara emisije papira od vrijednosti u 2010. godini Članom 9. Zakona o papirima od vrijednosti i članom 59. Pravilnika o uslovima i postupku emisije papira od vrijednosti propisano je da prilikom svake emisije dionica emitent izabere banku depozitara, koja na osnovu ugovora zaključenog sa emitentom i po nalogu emitenta, osigurava uslove za upis papira od vrijednosti, osigurava dokaze kod uplate u novcu, u stvarima i pravima, sačinjava i dostavlja izvještaj o u upisanih i uplaćenih papira od vrijednosti. Ugovorom između emitenta i banke, odnosno depozitara emisije papira od vrijednosti, detaljnije se uređuju pitanja u vezi sa načinom prijema uplata za papire od vrijednosti, odnosno prenosa stvari i prava emitentu u slučaju uspješnog okončanja emisije ili u vezi povrata uplaćenih novčanih sredstava, stvari i prava kupcima u slučaju prekida upisa i uplate, odnosno neuspješnog okončanja emisije ili obustavljanja emisije od strane Komisije. Banke depozitari moraju biti organizaciono i tehnički opremljene kao i posjedovati dozvolu od strane regulatora za obavljanje poslova depozitara emisije papira od vrijednosti. Za potrebe emitenata iz Brčko distrikta BiH poslove depozitara u 2010. godini su obavljale slijedeće banke: Tabela 6: Banke depozitari u emisiji papira od vrijednosti u 2010. godini R.ed. Naziv banke depozitara Sjedište Vrijednost emisije u KM % 1 Hypo Alpe Adria Bank d.d. Banja Luka 7.772.050,00 44,10 2 Raiffeisen Bank d.d. Sarajevo 4.150.000,00 23,55 3 Intesa San Paolo Bank d.d. Sarajevo 5.700.150,00 32,35 Izvor podataka: Registar emitenata U K U P N O 17.622.200,00 100,00 U ukupnoj vrijednosti obavljenih depozitarskih poslova u 2010. godini Hypo Alpe Adria Bank d.d učestvuje sa 7.772.050,00 KM ili 44,10%, zatim Intesa San Paolo Bank d.d sa 5.700.150,00 KM ili 32,35% i Raiffeisen Bank d.d. sa 4.150.000,00 KM ili 23,55%. Graf 6: Banke depozitari u emisiji i prometu papira od vrijednosti u 2010. godini 32,35% 44,10% 23,55% Hypo Alpe Adria Bank Raiffeeisen Bank Intesa San Paolo Bank
2.3. Emisija dužničkih papira od vrijednosti U skladu sa članom 11. Odluke o emisiji obveznica Brčko distrikta BiH za izmirenje obaveza po osnovu verifikovanih računa stare devizne štednje ( Službeni glasnik Brčko distrikta BiH : 16/09), 14.07.2010. godine izdate su obveznice Brčko distrikta BiH za izmirenje obaveza po osnovu stare devizne štednje u vrijednosti od 7.566.104,00 KM. Tabela 7: Emisija obveznica koje su uvrštene na Sarajevsku berzu R.ed. Oznaka obveznica Vrijednost emisije KM Broj vlasnika Datum dospijeća 1 BDB9HK 433.772,00 256 30.09.2010. 2 BDB9KI 525.189,00 190 30.09.2011. 3 BDB9KJ 571.025,00 134 30.09.2012. 4 BDB9KK 639.698,00 92 30.09.2013. 5 BDB9KL 753.845,00 57 30.09.2014. 6 BDB9KM 799.595,00 37 30.09.2015. 7 BDB9KN 846.154,00 5 31.03.2016. UKUPNO 4.569.278,00 - - Izvor podataka: Centralni registar Tabela 8: Emisija obveznica koje su uvrštene na Banjalučku berzu Oznaka obveznica Vrijednost emisije KM Broj vlasnika Datum dospijeća 1 BDDS-O-H 284.600,00 179 30.09.2010. 2 BDDS-O-I 344.668,00 121 30.09.2011. 3 BDDS-O-J 374.474,00 77 30.09.2012. 4 BDDS-O-K 419.550,00 43 30.09.2013. 5 BDDS-O-L 494.447,00 29 30.09.2014. 6 BDDS-O-M 524.433,00 14 30.09.2015. 7 BDDS-O-N 554.654,00 3 31.03.2016. Izvor podataka: Centralni registar UKUPNO 2.996.826,00 - - Emisija obveznica po osnovu verifikovanih računa stare devizne štednje je uticala na veći obim ponude papira od vrijednosti i kvalitet ponuđenog tržišnog materijala. Vlasnicima izdatih obveznica prema otplatnom planu Odluke o emisiji obveznica po osnovu verifikovanih računa stare devizne štednje, obračunava se i isplaćuje glavnica i pripadajuća kamata. Obzirom da se radi o dužničkim papirima od vrijednosti, koji imaju veoma mali rizik naplate, ova vrsta finansijskih instrumenata kontinuirano donosi prinose svojim vlasnicima.
3. Objavljivanje finansijskih izvještaja i drugih informacija o poslovanju U smislu odredaba Pravilnika o sadržaju, načinu i standardima objavljivanja finansijskih izvještaja i drugih informacija o poslovanju dioničkog društva ( Službeni glasnik Brčko distrikta BiH : 19/05), dioničko društvo koje je svoje dionice emitovalo putem javne ponude i upisano u registar emitenata kod Komisije, dužno je izvještavati Komisiju dostavljanjem izvještaja o poslovanju i izvještaja o značajnim događajima koji bitno utiču na finansijsko poslovanje dioničkog društva u pisanom i elektronskom obliku na propisanim obrascima (obrazac-fp i obrazac-zd). Komisija je u izvještajnom periodu uputila više usmenih i pismenih urgencija (poziva na postupanje) radi pribavljanja navedenih izvještaja, što je rezultiralo dostavljanjem izvještaja o poslovanju dioničkih društava za 2009. godinu i dostavljanjem izvještaja o značajnim događajima koji bitno utiču na finansijsko poslovanje dioničkih društava. Dostavljeni finansijski izvještaji su proslijeđeni na Sarajevsku i Banjalučku berzu i u skladu sa Pravilima poslovanja berze objavljuju se na web stranicama berzi, a takođe i na web stranici Komisije za papire od vrijednosti Brčko distrikta BiH. U izvještajnom periodu svih 26 dioničkih društava su dostavili godišnje finansijske izvještaje, dok dva dionička društva nisu dostavila polugodišnje finansijske izvještaje. Takođe, devet dioničkih društva su uz zahtjev za povećanje kapitala priložili dokaz da su, u najmanje dva dnevna lista, objavili poziv i dnevni red za sjednice skupštine dioničara. U vezi sa izvršavanjem obaveze izvještavanja i objavljivanja informacija o poslovanju dioničkih društava evidentan je napredak u odnosu na prethodne godine. 4. Sekundarno tržište papira od vrijednosti 4.1. Centralni registar papira od vrijednosti Centralni registar Komisije za papire od vrijednosti Brčko distrikta BiH uspostavljen je u skladu sa članom 68. Zakona o papirima od vrijednosti Brčko distrikta BiH, kao organizacioni dio Komisije i obezbjeđuje uvrštavanje papira od vrijednosti na berzansko trgovanje i ostvarivanje prava vlasnika papira od vrijednosti, koja im iz tog vlasništva pripadaju. Djelatnost Centralnog registra definisana je Zakonom o papirima od vrijednosti Brčko distrikta BiH kao: (1) registracija i čuvanje papira od vrijednosti, kao i čuvanje podataka o papirima od vrijednosti i svim transakcijama u pogledu prenosa vlasništva ili promjene statusa papira od vrijednosti, (2) upis i brisanje prava trećih lica na papirima od vrijednosti, upis i brisanje zabrane prava raspolaganja na osnovu ugovora, sudskih odluka i odluka nadležnih organa, (3) otvaranje i vođenje računa papira od vrijednosti, vođenje liste dioničara, izdavanje izvještaja, izvoda i potvrda o stanju i promjenama na tim računima, (4) obračun, poravnanje i prenos papira od vrijednosti na osnovu poslova sa papirima od vrijednosti zaključenim na berzi ili drugom oragnizovanom javnom tržištu, (5) prenos papira od vrijednosti na osnovu pravnih poslova, sudskih odluka i odluka drugih nadležnih organa, (6) deponovanje papira od vrijednosti, (7) usluge upisa, prenosa, obračuna i osiguranja ispunjavanja obaveza nastalih na osnovu poslova sa finansijskim derivatima na berzi ili drugom organizovanom javnom tržištu, (8) drugi poslovi u skladu sa zakonom, podzakonskim i opštim aktima Komisije.
Centralni registar Komisije za papire od vrijednosti Brčko distrikta BiH je sa dioničkim društvima zaključio 26 Ugovora o vršenju poslova registracije, čuvanja i održavanja podataka o papirima od vrijednosti. U Centralnom registru je izvršeno 36 promjena podataka u sistemu (promjena adrese, prezimena, matičnog a, ispravke greške u imenu i prezimenu), dostavljeno je 114 obavještenja i poziva, izvršeno je 19 prenosa papira od vrijednosti po osnovu nasljeđivanja, upućeno je 3.248 izvoda-certifikata na adrese vlasnika poslije upisa-registracije i promjena stanja na vlasničkim računima. 4.2. Registracija kapitala, papira od vrijednosti i vlasnika Centralni registar Komisije za papire od vrijednosti Brčko distrikta BiH registruje, odnosno evidentira kapital, papire od vrijednosti i vlasništvo na papirima od vrijednosti, kao i sve transakcije po pitanju prenosa vlasništva ili promjene stanja papira od vrijednosti. Tabela 9: Pregled registrovanih dioničkih društava, kapitala, dionica i dioničara na dan 31.12.2010. godine Naziv emitenta Vrijednost kapitala KM Broj dionica Broj dioničara Berza 1. «BIMAL» d.d. 20.720.130,00 2.072.013 965 SASE 2. «SLOBOPROM S» d.d. 15.780.670,00 1.578.067 254 BLSE 3. «TMD MIBO» d.d. 970.650,00 97.065 44 SASE 4. «ŽITOPROMET» d.d. 10.509.090,00 1.050.909 348 BLSE 5. «DONA» d.d. 4.525.070,00 452.507 137 BLSE 6. «IBD» d.d. 1.748.000,00 1.748 4 SASE 7. «JELEN&STAKLORAD» d.d. 3.275.710,00 327.571 72 BLSE 8. «BRČKO-GAS OSIGURANJE» d.d. 5.000.000,00 5.000 2 BLSE 9. «PSC-BABIĆ» d.d. 3.181.830,00 318.183 60 BLSE 10. «BILJANA» d.d. 560.460,00 56.046 127 SASE 11. «HIDRA STIL» d.d. 2.955.980,00 295.598 156 SASE 12. BOSNAPLOD 644.530,00 64.453 471 SASE 13. ZANAT-DESIGN d.d. 2.893.370,00 289.337 89 BLSE 14. IZGRADNJA d.d. 3.790.180,00 379.018 85 BLSE 15. GRAFAM d.d. 3.034.460,00 303.446 229 BLSE 16. TESLA d.d. 7.721.420,00 772.142 1.840 BLSE 17. NOVI BIMEKS d.d 25.829.000,00 2.582.900 334 BLSE 18. PIROMETAL d.d. 2.263.450,00 226.345 160 SASE 19. PROJEKT d.d. 927.660,00 92.766 28 BLSE 20. LASER d.d. 8.796.060,00 879.606 407 SASE 21. GALAX NISKOGRADNJA 1.330.860,00 133.086 165 BLSE 22. DUKA BOSNA d.d. 9.167.520,00 916.752 119 SASE 23. FEROS d.d. 1.571.680,00 157.168 47 BLSE
24. UZOR d.d. 1.443.080,00 144.308 377 BLSE 25. NOVA TRGOVINA d.d. 190.960,00 19.096 75 BLSE 26. MB VELMA d.d. 842.280,00 84.228 329 BLSE U K U P N O 139.674.100,00 13.299.358 6.924 Izvor podataka: Centralni registar Graf 7: Struktura dioničkog kapitala u Centralnom registru na dan 31.12.2010. godine 25829000 2263450 927660 8796060 1330860 9167520 1571680 1443080 190960 842280 20720130 7721420 3034460 3790180 2893370 644530 2955980 3181830 560460 5000000 3275710 1748000 4525070 10509090 970650 15780670 Bimal Sloboprom S Tmd Mibo Žitopromet Dona IBD Jelen Staklorad Brčko Gas Osiguranje PSC Babić Biljana Hidra Stil Bosnaplod Zanat Design Izgradnja Grafam Tesla Novi Bimeks Pirometal Projekt Laser Galax Niskogradnja Duka Bosna Feros Uzor Nova trgovina MB Velma U Centralnom registru na dan 31.12.2010. godine vrijednost registrovanog kapitala iznosi 139.674.100,00 KM, što je u odnosu na 2009. godinu povećanje za 22.312.130,00 KM ili za 19,01%. Ukupan dionica je 13.299.358, evidentiranih na 6.924 vlasnička računa papira od vrijednosti, odnosno registrovano je 6.924 dioničara, od toga 8 investicionih fondova. U izvještajnom periodu registrovana je druga emisija obveznica po osnovu verifikovanih računa stare devizne štednje emitenta Brčko distrikta BiH u ukupnom iznosu od 7.566.104,00 KM sa 435 vlasnika obveznica.
4.2.1. Registracija kapitala i papira od vrijednosti u periodu 2004-2010. godina Registrovani kapital dioničkih društava u periodu 2004-2010. godina imao je trend rasta. Najveće povećanje je ostvareno u 2006. godini, kada se vrijednost registrovanog kapitala povećala za 52.876.210,00 KM ili za 138,19% u odnosu na 2005. godinu, a najmanje u 2009. godini kada se registrovani kapital povećao za 1.309.070,00 KM ili za 1,13% u odnosu na 2008. godinu. U posmatranom periodu registrovani kapital se prosječno povećavao za 37,53% godišnje. Tabela 10: Registracija kapitala i papira od vrijednosti u periodu 2004-2010. godina Godina Vrijednost kapitala Broj dionica It Index 1 2004 20.640.240,00 2.064.024 100,00-2 2005 38.262.110,00 3.454.961 185,37 185,37 3 2006 91.138.320,00 8.445.780 441,55 238,19 4 2007 111.436.370,00 10.475.585 539,89 12227 5 2008 116.052.900,00 10.937.238 562,26 104,14 6 2009 117.361.970,00 11.068.145 568,61 101,13 7 2010 139.674.100,00 12.884.358 677,70 119,01 Izvor podataka: Centralni registar Graf 8: Registracija kapitala i papira od vrijednosti u periodu 2004-2010. godina Vt 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2004 Vrijednost 2005 kapitala 2006 u mil 2007 2008Broj dionica 2009 u mil 2010 Početna vrijednost registrovanog kapitala od 20.640.240,00 KM u 2004. godini povećala se 6,77 puta i dostigla vrijednost od 139.674.100,00 KM u 2010. godini.
4.2.2. Registracija emitenata i vlasnika kapitala u periodu 2004-2010. godina Broj registrovanih emitenata i vlasnika kapitala, odnosno dioničara u periodu 2004-2010. godina pokazuje u prve tri godine povećanje, a u narednim godinama smanjenje, što je posljedica dinamike procesa privatizacije preduzeća u Brčko distriktu BiH. Tabela 11: Registracija emitenata i vlasnika kapitala u periodu 2004-2010. godina Godina registracije Broj emitenata Broj vlasnika It Index 1 2004 2 1.777 100,00-2 2005 6 788 44,34 44,34 3 2006 15 4.320 243,11 548,22 4 2007 - - - - 5 2008 1 382 21,50-6 2009 1 75 4,22 19,63 7 2010 1 329 18,51 438,66 Izvor podataka: Centralni registar U K U P N O 26 7.671 - - Prosječno povećanje registrovanih vlasnika u posmatranom periodu je bilo 27,60% godišnje. Vt Graf 9: Registracija vlasnika kapitala u periodu 2004-2010. godina 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Broj vlasnika
4.2.2.1. Vlasnici kapitala pravna i fizička lica Ukupna nominalna vrijednost kapitala na dan 31.12.2010. godine iznosi 139.674.100,00 KM, od čega se na pravna lica odnosi 120.805.200,00 KM ili 86,49% i na fizička lica 18.868.900,00 KM ili 13,51%. Domaća pravna i fizička lica su vlasnici 91.198,080,00 KM kapitala ili 65,29%, a inostrana pravna i fizička lica su vlasnici 48.476.020,00 KM kapitala ili 34,71%. Tabela 12: Vlasnici kapitala pravna i fizička lica Vlasnici Domaća lica % Inostrana lica % Ukupno % 1 Pravna lica 73.494.180 80,59 47.311.020 97,60 120.805.200 86,49 2 Fizička lica 17.703.900 19,41 1.165.000 2,40 18.868.900 13,51 U K U P N O 91.198.080 100,00 48.476.020 100,00 139.674.100 100,00 Izvor podataka: Centralni registar Graf 10: Vlasnici kapitala pravna i fizička lica 13,51% 34,71% 86,49% 65,29% Pravna lica Fizička lica Domaća lica Inostrana lica
4.3. Struktura vlasništva dioničkih društava iz procesa privatizacije Registrovani kapital i papiri od vrijednosti u Centralnom registru daju podatke o strukturi vlasništva dioničkih društava. Tabela 13: Struktura vlasništva dioničkih društava iz procesa privatizacije na dan 31.12.2010. godine Naziv emitenta Vrijednost kapitala u KM Broj dionica % učešća većinskih dioničara % učešća IF-ova % učešća manj. dionič. 1. «BIMAL» d.d. 20.720.130,00 2.072.013 94,44-5,56 2. «SLOBOPROM S» d.d. 15.780.670,00 1.578.067 98,33-1,67 3. «TMD MIBO» d.d. 970.650,00 97.065 97,40 2,60 4. «ŽITOPROMET» d.d. 10.509.090,00 1.050.909 80,62 9,81 9,57 5. «DONA» d.d. 4.525.070,00 452.507 92,21-7,79 6. «JELEN&STAKLORAD» d.d. 3.275.710,00 327.571 84,15 8,27 7,58 7. «PSC-BABIĆ» d.d. 3.181.830,00 318.183 93,02 6,4 0,58 8. «BILJANA» d.d. 560.460,00 56.046 65-35 9. «HIDRA STIL» d.d. 2.955..980,00 295.598 73,99 12,32 13,69 10. BOSNAPLOD d.d. 644.530,00 64.453 67 5,83 27,17 11. ZANAT-DESIGN d.d. 2.893.370,00 289.337 97,77 1,42 2,23 12. IZGRADNJA d.d. 3.790.180,00 379.018 96,65 3,30 0,05 13. GRAFAM d.d. 3.034.460,00 303.446 79,16 10,04 10,80 14. TESLA d.d. 7.721.420,00 772.142 67 9,93 23,07 15. NOVI BIMEKS d.d 25.829.000,00 2.582.900 67 29,1 3,9 16. PIROMETAL d.d. 2.263.450,00 226.345 62-38 17. PROJEKT d.d. 927.660,00 92.766 69,23-30,77 18. LASER d.d. 8.796.060,00 879.606 88,38 9,49 2,13 19. GALAX N.GRADNJA d.d. 1.330.860,00 133.086 92,58-7,42 20. DUKA BOSNA d.d. 9.167.520,00 916.752 89,93-10,07 21. FEROS d.d. 1.571.680,00 157.168 80,38-19,62 22. UZOR d.d. 1.443.080,00 144.308 79,83-20,17 23. NOVA TRGOVINA d.d. 190.960,00 19.096 67-33 24. MB VELMA d.d. 842.280,00 84.228 67-33 UKUPNO: 132.926.100,00 13.292.610 81,25 4,41 14,34 Izvor podataka: Centralni registar U odnosu na početnu strukturu vlasništva registrovanog kapitala privatizovanih preduzeća, koja je bila određena ugovorom o kupoprodaji 67% državnog kapitala i distribucijom 33% vlasništva stanovništvu po osnovu potraživanja (vaučeri i certifikati) i
Markovićeve dionice, struktura vlasništva na dan 31.12. 2010. godine je promijenjena, tako da su većinski dioničari povećali svoj udio, dok je udio investicionih fondova smanjen, uz istovremeno povećanje manjinskih dioničara, kao posljedica provedenih promjena na kapitalu i prenosa vlasništva po osnovu trgovanja. Graf 11: Struktura vlasništva dioničkih društava iz procesa privatizacije na dan 31.12.2010. godine 4,41 14,34 81,25 Većinski dioničari 81,25% Investicioni fondovi 4,41% Manjinski dioničari 14,4% Registrovani kapital 24 dionička društva iz procesa privatizacije na dan 31.12.2010. godine iznosi 132.926.100,00 KM. Broj registrovanih dionica je 13.292.610. Većinski dioničari u strukturi kapitala učestvuju sa 81,25%, investicioni fondovi sa 4,41% i manjinski dioničari sa 14,34%.
4.3.1. Korporativne radnje i struktura vlasništva dioničkih društava iz procesa privatizacije Provođenje korporativnih radnji u posmatranom periodu, odnosno promjena kapitala kao rezultat izvšenih ulaganja od strane većinskih dioničara, ostvarenih rezultata u poslovanju, kao i promet papirima od vrijednosti unutar manjinskog portfelja doveli su do izmjene vlasničke strukture kapitala u korist većinskih dioničara kod emitenata: Bimal d.d., Sloboprom S d.d., TMD-Mibo d.d., Dona d.d., Jelen&Staklorad d.d., PSC Babić d.d., Galax Niskogradnja d.d., Grafam d.d., Žitopromet d.d., Hidra-Stil d.d., Izgradnja d.d., Zanat Design d.d. Projekt d.d, Laser d.d., Duka&Bosna d.d., Feros d.d. i Uzor d.d. što je prikazano u tabeli 14. Tabela 14: Struktura vlasništva dioničkih društava koja su izvršila promjene na kapitalu u periodu 2006-2010. godina 2006 2007 2008 2009 2010 R.b Dioničari Nom.vrij. kapitala u KM % učešća Nom.vrij. kapitala u KM % učešća % +/- Nom.vrij. kapitala u KM % učešća % +/- Nom.vrij. kapitala u KM % učešća +/- Nom.vrij. kapitala u KM % učešća +/- 1 2 3 Većinski dioničari Investic. fondovi Manjinski dioničari 17.901.426 69,51 38.422.456 83,44 +13,93 42.614.304 84,28 +0,84 48.982.780 92,74 +8,46 84.038.070 88,58-4,16 5.561.540 21,60 5.343.510 11,60-10 5.547.147 10,97-0,63 799.150 1,51-9,46 2.847.240 3 1,49 2.289.494 8,89 2.284.504 4,96-3,93 2.401.709 4,75-0,21 3.037.450 5,75 +1 7.988.680 8,42 2,67 UKUPNO 25.752.460 100 46.050.470 100 50.563.160 100 52.819.380 100 94.873.990 100 Izvor podataka: Centralni registar U posmatranom periodu 2006-2010. godina nakon realizovanih korporativnih radnji, kapital dioničkih društava se povećao sa 25.752.460,00 KM na 94.873.990,00 KM ili za 3,7 puta i pokazuje pozitivan tok. Relativno učešće većinskih dioničara u vlasničkoj strukturi dioničkih društava u posmatranom periodu pokazuje trend rasta, a u istom obimu relativno učešće investicionih fondova i manjinskih dioničara trend smanjenja, odnosno u 2010. godini učešće manjinskih dioničara pokazuje blagi rast zbog povećane disperzije vlasništva kod nekoliko emitenata.
Graf 12: Struktura vlasništva dioničkih društava koja su izvršila promjene na kapitalu u periodu 2006-2010. godina 100 80 60 69,51 83,44 84,28 92,74 88,58 40 20 0 21,6 8,89 11,6 4,96 10,97 4,75 1,51 5,75 3 8,42 2006 2007 2008 2009 2010 Manjinski dioničari Investicioni fondovi Većinski dioničari Relativno učešće većinskih dioničara u strukturi vlasništva se povećava sa 17.901.426,00 KM ili 69,51% u 2006. godini na 84.038.070,00 KM ili 88,58% u 2010. godini. Relativno učešće investicionih fondova u ukupnom kapitalu se smanjuje sa 5.561.540,00 KM ili 21,60% u 2006. godini na 2.847.240,00 KM ili 3% u 2010. godini. Relativno učešće manjinskih dioničara u ukupnom kapitalu se u toku 2010. godine vratilo na nivo od oko 8% iz 2006. godine, što je posljedica značajnijeg obima prodaje dionica od strane većinskih dioničara. Graf 13: Pravac kretanja vlasničke strukture u periodu 2006-2010. godina 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 69,51 21,6 8,89 83,44 84,28 92,74 88,58 11,6 10,97 4,96 4,75 5,75 8,42 1,51 3 2006 2007 2008 2009 2010 Manjinski dioničari Investicioni fondovi Većinski dioničari