POLITIKE IZVRŠAVANJA NALOGA društva Interkapital vrijednosni papiri d.o.o. donesene 31.svibnja 2010. godine, revidirane 31.5.2011., 11.7. 2011., 11.2. 2011., 1.2. 2012, 2.1.2013., 8.2.2013., 20.5.2013, 24.7.2013, 3.9.2013., 16.09. 2013., 27. 11.2013., 19.02.2014, 16.05.2014., 17.06.2014. i 22.10.2014. godine
U skladu sa odredbama čl.5.st.1. Pravilnika o obvezama investicijskog društva u svezi izvršavanja naloga klijenata (NN 05/09) Uprava investicijskog društva Interkapital vrijednosni papiri d.o.o. (u daljnjem tekstu: Društvo ili Interkapital ) dana 22. listopada 2014. godine revidirala je Politike izvršavanja naloga od 31. svibnja 2010. godine, koje su prethodno više puta revidirane, sa posljednjom revizijom od 17. lipnja 2014. godine (u daljnjem tekstu: Politike ) te mjere i postupke izvršavanja naloga iz članka 85. Zakona o tržištu kapitala (NN 88/08, 146/08, 74/09, 54/13 i 159/13; u daljnjem tekstu: Zakon ), pri čemu je izmijenjen Prilog 1. Politika (mjesta izvršavanja naloga). Pročišćeni tekst Politika glasi: POLITKE IZVRŠAVNJA NALOGA Obveza izvršavanja naloga po najpovoljnijim uvjetima za klijenta Pri izvršavanju naloga za klijente, Društvo je dužno poduzeti sve razumne korake za postizanje najpovoljnijeg ishoda za klijenta i pritom uzeti u obzir sljedeće elemente relevantne za izvršenje naloga, i to: 1. cijenu, 2. troškove, brzinu, vjerojatnost izvršenja, 3. troškove, brzinu, vjerojatnost namire, 4. veličinu i vrstu naloga te sve druge okolnosti relevantne za izvršenje naloga. Pri izvršavanju naloga za klijenta Zaposlenik Društva dužan je prilikom utvrđivanja gore navedenih elemenata (iz članka 85. stavak 1. Zakona), relevantnih za izvršenje naloga klijenta, uzeti u obzir slijedeće kriterije: 1. svojstva klijenta, uključujući i njegovo razvrstavanje (mali ili profesionalni ili kvalificirani ulagač), 2. svojstva naloga klijenta, 3. svojstva financijskog instrumenta na koji se nalog odnosi, 4. svojstva mjesta trgovanja na koja se nalog može usmjeriti na izvršenje. Kada Društvo izvrši nalog prema izričitoj uputi klijenta, vezane uz nalog ili posebnu značajku naloga, obveza postizanja najpovoljnijeg ishoda za klijenta smatra se ispunjenom. Izvršavanje naloga malih ulagača Kada Društvo izvršava nalog malog ulagača, postizanje najpovoljnijeg ishoda utvrđuje se u odnosu na ukupne troškove transakcije. Ukupni troškovi transakcije obuhvaćaju cijenu financijskog instrumenta i sve troškove izravno povezane s izvršenjem naloga, što uključuje proviziju mjesta trgovanja, proviziju poravnanja i namire transakcije i sve ostale naknade koje se plaćaju trećim osobama koje su uključene u izvršenje naloga. Za klijente koji imaju otvoren zasebni skrbnički račun, troškove skrbništva za provedene transakcije obračunava i dostavlja klijentu skrbnička banka. Malog ulagača izričito se upozorava na to da u slučaju izričite upute klijenta, investicijsko društvo izvršava nalog u skladu sa člankom 85. stavkom 2. Zakona te nije dužno provesti nalog u skladu s vlastitim mjerama i politikama izvršavanja naloga. 1
Mjesta izvršavanja naloga Društvo se prilikom određivanja mjesta izvršavanja naloga vodilo vlastitim politikama koje omogućavaju postizanje najpovoljnijih ishoda pri izvršavanju naloga klijenta. Mjesta na kojima investicijsko društvo izvršava naloge za pojedine vrste financijskih instrumenata navedena su u Prilogu I. Mjesto izvršenja označava uređeno tržište, MTP, sistematskog internalizatora, održavatelja tržišta, odnosno drugog pružatelja likvidnosti ili drugi subjekt u trećoj državi koji obavlja funkciju sličnu gorenavedenim. Mjesta izvršenja, uključuju ona koja omogućavaju na dosljedan način postizanje najpovoljnijih ishoda prilikom izvršavanja naloga klijenta. Društvo ne smije strukturirati ili zaračunavati svoje provizije klijentima na način koji bi doveo do neopravdane diskriminacije između mjesta izvršenja. Društvo je dužno klijentima pružiti odgovarajuće podatke o svojoj politici izvršavanja naloga te od klijenata ishoditi prethodnu suglasnost na politiku izvršavanja naloga. Društvo predviđa mogućnost izvršavanja naloga klijenta izvan uređenog tržišta ili MTP-a. Društvo će posebno upozoriti klijente na tu mogućnost te ishoditi izričitu prethodnu suglasnost klijenta za izvršavanje naloga izvan uređenog tržišta ili MTP-a, koja može biti dana za sve transakcije ili zasebno za svaku transakciju. Društvo je dužno pratiti učinkovitost te redovno procjenjivati osiguravaju li mjesta izvršenja, uključena u politiku izvršavanja naloga, postizanje najpovoljnijeg ishoda za klijenta. Menadžment Društva jednom godišnje će napraviti procjenu učinkovitosti politika izvršenja naloga Društva. Ako mjesta izvršenja, uključena u politiku izvršavanja naloga, ne osiguravaju postizanje najpovoljnijih ishoda za klijenta, Društvo je dužno obavjestiti klijenta o tome u najkraćem roku te izmijeniti mjere te politiku izvršenja naloga. Društvo je dužno na trajnom mediju obavijestiti klijente o svim značajnim promjenama u svojim mjerama i/ili politici izvršavanja naloga. Izvršavanje limitiranog naloga klijenta Ako se limitirani nalog klijenta za kupnju ili prodaju dionica uvrštenih na uređeno tržište prema prevladavajućim uvjetima na tržištu ne može odmah izvršiti, Društvo će bez odgode izložiti limitirani nalog klijenta na trgovinski sustav uređenog tržišta ili MTP-a., osim ako klijent nije dao izričito drukčiju uputu. Pridruživanje i alokacija naloga i transakcija Nalozi za kupnju i prodaju VP istog izdavatelja s istim uvjetima (cijena, vrsta naloga ) ID može zajednički izložiti ako takvim izlaganjem u pogledu količine ne umanjuje mogućnost izvršavanja naloga. Društvo je obvezno izvršavati naloge prema prioritetu iz knjige naloge. 2
Ako su nalozi koji su zajedno izloženi izvršeni po istoj cijeni, a količina VP nije dovoljna za izvršenje svih naloga ili su zajedno izloženi nalozi izvršeni po različitim cijenama, prvo se izvršava nalog onog klijenta prema prioritetu iz knjige naloga (nalog koji je prije zadan), a u skladu s pravilima tržišta na kojemu je nalog bio izložen. U pogledu prioriteta izvršenja iz knjige naloga vlastiti nalog je izjednačen s drugim nalozima (u skladu s internim pravilima sukoba interesa). Kada Društvo pridružuje trgovanje za vlastiti račun prihvaćenom nalogu klijenta, a pridruženi nalog se djelomično izvrši, Društvo će alocirati odnosne transakcije na način da klijent ima prednost. Izvršavanje naloga Profesionalnih klijenata Zahtjevi postizanja najpovoljnijeg ishoda prilikom izvršenja naloga klijenta u skladu s člankom 85. Zakona o tržištu kapitala primjenjuju se na transakcije Profesionalnog klijenta. Za Profesionalne klijente odlučujući faktor prilikom izvršenja naloga je relativna važnost kriterija po kojemu će se izvršiti nalog (ne samo cijena i troškovi transakcije kao za Male klijente, već i brzina, vjerojatnost izvršenja i namire naloga, također se uzima u obzir i opseg i vrsta naloga). Izvršavanje naloga Kvalificiranih ulagača Investicijska društva mogu kvalificiranim nalogodavateljima pružati investicijske usluge i obavljati investicijske aktivnosti iz Zakona (čl. 5. stavak 1. točke 1., 2. i 3.) bez pridržavanja obveza propisanih zakonom prilikom izlaganja naloga za Male klijente (čl. 54. do 71., 82., 85. do 91. Zakona) također i za bilo koje pomoćne usluge izravno povezane s navedenim transakcijama. Arhiviranje naloga Procedurom klasifikacije podataka i sigurnog postupanja s klasificiranim podacima podaci o klijetima odnosno nalogu klasificirani su u smislu raspoloživosti kritičnima. Navedenom procedurom propisano je da se isti ukoliko se drže na mrežnim serverima moraju redovito raditi pričuvne kopije odnosno ukoliko se čuvaju u papirnatom obliku isti se čuvaju u metalnome protupožarnome ormaru pod ključem. Učestalost izrade pričuvnih kopija i način provedbe tog postupka detaljno je opisan u Planu održanja kontinuiteta poslovanja te opisom sustava INKA BROKER. Potvrda naloga Za sve zaprimljene naloge, za to ovlaštena osoba, dužna je obavijestiti klijenta da je zadani nalog zaprimljen. Obavijest klijentima priopćava se usmeno putem telefona i/ili pismeno putem e-maila i/ili putem Bloomberga. Arhiva navedenih obavijesti se vodi ili putem snimljenih audio zapisa, ispisom elektroničke pošte/bloomberg-a koji se arhiviraju. Ako Društvo ne prihvati nalog, o odbijanju naloga mora obavijestiti klijenta odmah po zaprimanju naloga, a najkasnije sljedeći radni dan. U obavijesti mora biti naveden razlog odbijanja naloga. Interkapital vrijednosni papiri d.o.o. Ivan Kurtović, predsjednik Uprave 3
PRILOG I Mjesta na kojima investicijsko društvo izvršava naloge za pojedine vrste financijskih instrumenata: Financijski instrumenti Broker mjesto izvršavanja /čimbenici koji su utjecali na izbor mjesta izvršenja Dionice koje kotiraju u RH Interkapital Interkapital je član ZSE Obveznice koje kotiraju u RH Interkapital Interkapital je član ZSE BNY ConvergEx Group Tržišta EU, SAD, Kanada, Meksiko, Australija, Japan, Brazil, Izrael, Hong Kong, Novi Zeland, Singapur, Južna Koreja, Tajland, Norveška, Švicarska CHEVREUX Tržišta EU, SAD, Kanada, Norveška, Švicarska AK Jensen Tržišta EU, SAD, Kanada, Norveška Baader Bank AG Tržišta Austrije i Njemačke Ilirika Tržište Slovenije ALTA Invest Tržište Slovenije NKBM Tržište Slovenije Ilirika Tržište Makedonije WOOD Tržišta Češke, Mađarske, Poljske i Slovačke Obveznice koje ne RBA, PBZ, RZB, Deutsche bank OTC tržište, Europa Izvedenice koje ne Interkapital Interkapital je član EUREX-a InterCapital Securities AD beograd Tržište Srbije Persepktiva d.d. Tržište Slovenije Nova ljubljanska banka d.d. Tržište Slovenije 4
KBC Securities Ltd. Tržište EU i SAD Unicredit Slovenija Tržište Slovenije EUA, AEUA (Dozvole stakleničkih plinova) Dionica ADPL-R-A Dionica HT-R-A Dionica PODR-R-A Knight Capital Europe Ltd. Interkapital vrijednosni papiri d.o.o. Interkapital vrijednosni papiri d.o.o. Advantis Broker AD Banja Luka Interkapital vrijednosni papiri d.o.o. European Climate Exchange, Nasdaq OMX Commodities Europe, Powernext, Commodity Exchange Bratislava, ICE Futures Europe European Energy Exchange Održavatelj tržišta (specijalist) na Zagrebačkoj burzi d.d. Održavatelj tržišta (specijalist) na Zagrebačkoj burzi d.d. Tržište Banja Luke Održavatelj tržišta (specijalist) na Zagrebačkoj burzi d.d. ABANKA VIPA d.d. Tržište Slovenije EUA, CER, ERU, EUAA, VER (Dozvole stakleničkih plinova) ADVANTAG AG OTC tržište EUA, CER, ERU (Dozvole stakleničkih plinova) DASCO Partners Services Ltd. OTC tržište CER, ERU, EUA, EUAA (dozvole stakleničkih plinova) CFP Energy Limited OTC tržište Financijski instrumenti koji ne Balkan Advisory Company- IP EAD Tržište Bugarske i Rumunjske (Bukurešt) Financijski instrumenti koji ne EUA, CER, ERU (dozvole stakleničkih plinova) Interactive Brokers Consus Joint Stock Company Tržišta EU, Norveška, Švicarska, SAD, Kanada, Meksiko, Hong Kong, Južna Koreja, Australija, Japan, Singapur OTC tržište EUA, CER, ERU (dozvole stakleničkih plinova) MBA TRADING LTD. OTC tržište 5