2015 SE IZVJEŠTAJ SA FINANSIJSKIH TRŽIŠTA Period od 15.2.-28.2.2015 Kratak pregled dešavanja sa finasijskih tržišta praden dešavanjima na tržištu valuta, metala i tržišta kapitala sa osnovni kamatnim stopama vodedih svjetskih zemalja EVROPSKO TRŽIŠTE AMERIČKO TRŽIŠTE AZIJSKO TRŽIŠTE ZLATO NAFTA BERZANSKI INDEKSI EKONOMSKI KALENDAR PREGLED KAMATNIH STOPA 4/3/2015 FILIP DURSUN TANJA KNEŽEVID IGOR ROGID NOVA BANKA AD
Grci u prvoj rundi pregovora odbili uslove za produženje paketa finansijske pomoći Dogovor o reprogramu grčkog duga na 6 mjeseci ipak postignut Mjere štednje će i dalje morati biti ispunjavane Pozitivni pokazatelj sa tržišta rada Velike Britanije 1.1.Evropsko tržište Pitanje ostanka Grčke u zoni evra je dovedeno u pitanje nakon što je na sastanku 16.02., Grčka odbila da prihvati reprogram duga na narednih šest mjeseci po postojedim uslovima. Odliv iz banaka je iznosio oko 400-500 miliona EUR dnevno, što je uz činjenicu da je trenutni paket pomodi morao biti vraden do kraja mjeseca stvorilo veliki pritisak na novoizabranu vlast da postigne dogovor sa ministrima finansija EU. Grčka je bila spremna da prihvati produženje aranžmana finansijske pomodi EU i MMFa, međutim nije spremna da to uradi uz drastične nametnute mjere štednje, posebno koje se tiču plata i penzija, jer se smatra da bi navedeno dovelo do društvene krize i socijalnih nemira. Ono što su Grci zahtjevali se odnosilo na pružanje privremene pomodi, kako bi se otplatili dugovi do polovine godine, a u međuvremenu dogovori novi program otplate duga, koji spada među najvede na svijetu. Uprkos obedanjima nove vladajude pratije kako de se nametnute mjere štenje promijeniti, odlučnost prestavnika EU, ECB i MMF da ne posustanu pred grčkim zahtijevima i situacija u kojoj bi se ova država našla u slučaju ne dobijanja pomodi su presudili da Grci u sustini pristanu na sve uslove koje je navedena trojka imala. Lista mjera, koje bi se morale ispuniti, podrazumjeva reforme fiskalne politike, penzionih fondova i smanjenje javnih troškova. Sredstva de biti odobrena samo u slučaju ako se pokaže da Grčka zaista primjenjuje i poštuje pomenute mjere i značide produženje finansiranja u naredna četiri mjeseca, što de obezbjediti ostanak u EU i spas od eventualnog bankrota. Ovakav razvoj situacije nije mnogo pomogao kretanju vrijednosti valute, koja je bila na relativno stabilnom nivou kroz februar, da bi oslabila krajem mjeseca. Rast vrijednosti britanske funte je bio konstantan tokm cijelog drugog mjeseca. Stopa inflacije je negativno iznenadila tržište, što može značiti odgađanje povedanja kamatnih stopa za 2016. godinu. Pad opšteg nivoa cijena se pripisuje padu vrijednosti nafte, ali veoma bitan podatak je stigao sa tržišta rada Velike Britanije. Stopa nezaposlenosti se spustila na šestogodišnji minimum od 5.7%, ali je oduševilo povedanje prosječnih primanja, što je sa nižim cijenama u zemlji povedalo kupovnu mod britanaca i uticalo na apresijaciju valute u odnosu na EUR, na najviši nivo od kraja 2007. godine., Kralja Alfonsa XIII 37A, 78000 Banja Luka, Tel. 051/333-300, Fax: 051/217-256
1.2 Američko tržište Američke Federalne rezerve (FED) prema posljednjem FED neće žuriti sa objavljenom protokolu sa januarske sjednice nede žuriti sa povećanjem kamatne stope podizanjem kamatne stope koja je na nivou od 0%-0,25% od 2008. Pad stope inflacije u godine, odnosno od vrhunca globalne finansijske krize. Prerano januaru na -0,1% podizanje kamate bi mogla uticati kontraproduktivno na vidljivi Rast BDP u SAD u četvrtom kvartalu od ekonomski oporavak SAD. Na tržištu se špekuliše sa podizanjem 2,2% referente stope najranije sredinom ove godine. Dalje se u protokolu BoC će do daljneg navodi da čelnici FED-a kraj ekonomskog buma u Kini i krizu u zadržati kamatnu Ukrajini vide kao kočnicu trenutnog privrednog rasta u SAD. Čelnica stopu na nivou od 0,75% FED-a Janet Yellen je pred američkim Senatom potvrdila politku FEDa i da de se o daljim koracima raspravljati od sjednice do sjednice ali se prema njenom stavu ne može očekivati skoro povedanje kamatne stope. Američka privreda je prema potvrđenim podacima blago usporila u četvrtom kvartalu nakon snažnog rasta od 5% u prethodnom kvartalu. BDP je od oktobra do decembra ojačao za 2,2% dok se prema preliminarnim podacima očekivao rast od 2,6%. U toku prošle godine je američka privreda ojačala za 2,4% što je jedan od najboljih rezultata među industrijsko najrazvijenijim zemljama svijeta. Iako američka privreda bilježi dobre rezultate, trenutno FED brinu potrošačke cijene u SAD zbog sve nižih cijena eneregenata. U januaru su cijene pale za 0,1% u odnosu na isti period prošle godine što je ujedno i prvi pad od oktobra 2009. godine. Sa ovim padom, inflacija se dodatno udaljila od ciljane stope FED-a od 2%. Centralna banka Kanade (BoC) je januarsko spuštanje kamate sa 1,00% na 0,75% obrazložila stalnim padanjem cijene nafte na svjetskom tržištu što bi prema njihovom mišljenju moglo negativno uticati na njihov privredni rast i inflaciju. Sve do govora guvernera BoC Poloza krajem februara, analitičari na tržištu su očekivali da de BoC na sljededoj sjednici u martu ponovo smanjiti kamate ali je čelnik BoC najavio da je januarskim spuštanjem kamate kupljeno vrijeme da se vidi koje de posljedice cijene nafte imati na privredu. Još jedan razlog da BoC ne reaguje u martu jeste to što se u posljednih nekoliko dana cijena nafte oporavila i što se trenutno slabijom domadom valutom povedala potražnja iz SAD, najvedem trgovinskom partneru Kanade., Kralja Alfonsa XIII 37A, 78000 Banja Luka, Tel. 051/333-300, Fax: 051/217-256
1.3. Azijsko tržište Polugodišnji izvještaj BoJ Porast proizvodne aktivnosti u Kini Pad kineskog izvoza Čiatanje zapisnika sa sastanka RBA Guverner Centralne Banke Japana(BoJ), Haruhiko Kuroda, u polugodišnjem izvještaju o valutnoj i monetarnoj politici BoJ pred Komitetom za finansijske poslove, naveo je da je japanska privreda nastavila umjeren trend oporavka te se očekuje da de tako i nastaviti. Bruto domadi proizvod je na kraju 2014.godine zabilježio rast od 0,6%. Rast je posebno zabilježen u korporativnom sektoru gdje su kompanije nastavile da bilježe rast svojih profita. Izvoz je u januaru ostvario najvedi rast od 2013.godine što predstavlja još jedan ohrabrujudi faktor za japansku privredu. Stopa nezaposlenosti je i dalje stabilna iako je nezaposlenost zabilježila blagi rast(3,6%) u januaru. Inflacija je usporila svoj rast, međutim, dugoročno očekuje se postepen rast nivoa cijena. Na sporiji rast inflacije uticao je pad cijene sirove nafte te se očekuje da de kretanje cijene nafte i u bududnosti biti jedan od najbitnijh faktora koji de uticati na kretanje cijena. BoJ je napomenula da de nastaviti sa programom QQE i u budude sve dok se ne postigne stabilnost inflacije na ciljanih 2% bez obzira što su pojedini članovi bili protiv produženja programa otkupa obveznica. Iako su bile najavljene dodatne mjere monetarne politike, Guverner Kuroda je izjavio da BoJ još neko vrijeme nede uvoditi dodatne stimulativne mjere. Prema njemu, uvođenje dodatnih mjera de zavisiti prije svega, od kretanja cijene nafte i njenog uticaja na nivo cijena u zemlji. Proizvodna aktivnost u Kini porasla je na najviši nivo u posljednja četiri mjeseca. Proizvodni indeks prešao je granicu od 50 poena(50.1 u februaru) koja je ujedno pokazatelj koji razdvaja nivo rasta od nivoa kontrakcije. Iako je zabilježen rast proizvodne aktivnosti, izvoz je i dalje u padu bilježedi u februaru najbrži pad u posljednjih 20 godina. Smanjena narudžbe kineskih proizvoda i deflatorni pritisci su samo neki od razloga pada izvoza kineskih proizvoda. Na čitanju zapisnika sa sastanka Centralne Banke Australije(RBA) saopšteno je da je privredni rast Australije usporen i očekuje se da privreda krene ostvarivati rast mnogo kasnije nego što je to RBA očekivala. Neočekivano smanjenje kamatne stope za 0,25% koja se desila početkom februara je rezultat smanjenog izgleda privrednog rasta. Revidirani bruto domadi proizvod pokazuje da de stopa nezaposlenosti i dalje rasti dok de inflacija nastaviti da se smanjuje usljed konstantnog pada cijene nafte reflektujudi se tako tržište rada i tržište proizvoda., Kralja Alfonsa XIII 37A, 78000 Banja Luka, Tel. 051/333-300, Fax: 051/217-256
2. KRETANJE VALUTNIH PAROVA U PERIODU OD 01.02.-03.03.2015 EUR/USD EUR/GBP EUR/CHF GBP/USD USD/JPY AUD/USD, Kralja Alfonsa XIII 37A, 78000 Banja Luka, Tel. 051/333-300, Fax: 051/217-256
2.1. Kretanje cijene zlata Situacija između EU i Grčke je uticala i na trgovanje ovim plemenitim metalom. Iako je zlato gubilo na vrijednosti, gubitak je bio ograničen zbog mogudnosti bankrota Grčke i izlaska iz Unije. Tržišta u Kini su zbog proslave kineske nove godine bila zatvorena, što je bio jedan od osnovnih razloga pada cijena zlata, jer je ova zemlja drugi najvedi kupac navedenog metala i tradicionalno pruža podršku njegovoj vrijednosti. Izvještaj sa sastanka Federalnih rezervi je bio negativniji za američki dolar nego što se očekivalo i uz novo smanjenje kamatne stope u Kini uticao na oporavak i stabilizaciju cijena zlata iznad 1.200 USD po unci., Kralja Alfonsa XIII 37A, 78000 Banja Luka, Tel. 051/333-300, Fax: 051/217-256
2.1. Kretanje cijene nafte Sedmomjesečni pad vrijednosti nafte konačno je zaustavljen u februaru, u kojem je zabilježen rast cijena preko 20%. Veliki pritisak na naftu je stvarala neizvjesna situacija u Ukrajini i pitanje Grčke, koja vodi smanjenju tražnje i potrošnje ovog energenta u uzdrmanoj evropskoj ekonomiji. Istovremeno, proizvodnja nafte je usporena i postoji mogudnost da u pojedinim dijelovima Libije bude potpuno obustavljena, zbog djelovanja terorističke grupe ISIS, koja predstavlja veliku pretnju i investicijama na Bliskom Istoku. Rastu vrijednosti pomogli su i podaci koji pokazuju da je dobijanje nafte iz škriljaca u SAD konačno usporilo, čime je smanjen pritisak na cijene.., Kralja Alfonsa XIII 37A, 78000 Banja Luka, Tel. 051/333-300, Fax: 051/217-256
2.3. Kretanje pojedinih berzanskih indeksa DAX S&P500 Nikkei 225 DJIA, Kralja Alfonsa XIII 37A, 78000 Banja Luka, Tel. 051/333-300, Fax: 051/217-256
3. NAJAVA VAŽNIJIH EKONOMSKIH DEŠAVANJA Datum Vrijeme Valuta Ekonomski kalendar od 01.03. do 15.03.2015 Očekivanja Prethodno 01.03.2015 02:00 CNY NBS Manufacturing PMI (Feb) 49.7 49.8 02.03.2015 10:00 EUR Markit Manufacturing PMI (Feb) 51.1 51.0 10:30 GBP Markit Manufacturing PMI (Feb) 53.4 53.1 11:00 EUR Consumer Price Index (YoY) (Feb) -0.5% -0.6% 11:00 EUR Unemployment Rate (Jan) 11.4% 11.3% 16:00 USD ISM Manufacturing PMI (Feb) 53.1 53.5 03.03.2015 04:30 AUD RBA Interest Rate Decision and Statement 2.00% 2.25% 14:30 CAD Gross Domestic Product Annualized (QoQ) (Q4) 2.0% 2.8% 04.03.2015 01:30 AUD Gross Domestic Product (YoY) (Q4) 2.6% 2.7% 10:00 EUR Markit Services PMI (Feb) 53.9 52.7 16:00 USD ISM Non-Manufacturing PMI (Feb) 56.5 56.7 05.03.2015 13:00 GBP BoE Interest Rate Decision 0.5% 0.5% 13:45 EUR ECB Interest Rate Decision 0.05% 0.05% 14:30 EUR ECB Monetary policy statement and press conference 06.03.2015 11:00 EUR Gross Domestic Product s.a. (YoY) (Q4) 0.9% 0.8% 14:30 USD Nonfarm Payrolls (Feb) 240K 257K 14:30 USD Unemployment Rate (Feb) 5.6% 5.7% 09.03.2015 00:50 JPY Gross Domestic Product (QoQ) (Q4) -0.6% 10.03.2015 02:30 CNY Consumer Price Index (YoY) (Feb) 0.8% 12.03.2015 01:30 AUD Unemployment Rate s.a. (Feb) 6.4% 14:30 USD Retail Sales (MoM) (Feb) -0.8% 13.03.2015 14:30 CAD Unemployment Rate (Jan) 6.6%, Kralja Alfonsa XIII 37A, 78000 Banja Luka, Tel. 051/333-300, Fax: 051/217-256
4. PREGLED VAŽEĆIH KAMATNIH STOPA VODEĆIH SVJETSKIH ZEMALJA Pregled referentnih stopa Referentna kamatna Poslednja Datum Naredni sastanak stopa promjena promjene Evropska centralna banka 0,05% -0,10% 04.09.2013 05.03.2015 Federalne rezerve SAD 0-0,25% -0,75% 16.12.2008 18.03.2015 Banka Engleske 0,50% -0,50% 05.03.2009 05.03.2015 Banka Kanade 0,75% 0,25% 21.01.2015 04.03.2015 Švajcarska nacionalna banka -0,75% -0,25% 01.15.2015 19.03.2015 Banka Japana 0,10% -0,20% 19.12.2008 17.03.2015 Banka za novčane rezerve Australije 2,25% -0,25% 03.02.2015 03.03.2015, Kralja Alfonsa XIII 37A, 78000 Banja Luka, Tel. 051/333-300, Fax: 051/217-256