Slide 1

Транскрипт

1 Tehnička analiza dr Aleksandra Bradić-Martinović Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 1

2 Izbor?

3 Cena U kakvom je stanju? Da li treba ulagati u njega i koliko? Da li će se pokazati kao dobar i pouzdan auto? Šta možemo očekivati???? Da li zaista vredi koliko košta? Manje? Više?

4 Cena U kakvom je stanju? Da li treba ulagati u njega i koliko? Da li će se pokazati kao dobar i pouzdan auto? Šta možemo očekivati???? Da li zaista vredi u odnosu na cenu? Manje? Više?

5 Cena 300? U kakvom je stanju? Da li treba ulagati u njega i koliko? Da li će se pokazati kao dobar i pouzdan auto? Šta možemo očekivati???? Da li zaista vredi u odnosu na cenu? Manje? Više?

6 Izbor?

7 Kretanje cena akcija Random Walk kretanje cena bi trebalo da bude slučajno i nepredvidivo Eugen Fama godine Teorija efikasnosti tržišta Kako tržište reaguje na informacije Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 7

8 Teorija efikasnosti tržišta Cene akcija trenutno, i u potpunosti, odražavaju sve relevantne informacije dostupne investitorima

9 Teorija efikasnosti tržišta U stvarnosti: Philip Green announces he has abandoned his bid Price of M&S Share May 2004, May 2004, July 2004, July Philip Green announces his intention to takeover M&S May May May May May May June June June June June June July July July July 2004 Time

10 Slučaj potcenjene akcije (underpricing)

11 Slučaj precenjene akcije (overpricing)

12 Teorija efikasnosti tržišta Efficient Market Hypothesis (EMH) Slaba forma Cene sadrže samo istorijske informacije Polu-jaka forma Javne informacije Jaka forma Sve javne i privatne informacije Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 12

13 Tehnička analiza - predviđanje cena akcija Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 13

14 Tehnička analiza CENA SADRŽI SVE RELEVANTNE INFORMACIJE Na osnovu kretanja cena akcija u prošlosti moguće je predvideti kretanje u budućnosti Istorija se ponavlja Tehničara ne zanima čija je akcija, već se fokusira samo na cene i njihovo kretanje Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 14

15 Teorijske pretpostavke modela Dau teorija (Charles H. Dow) Formirao je industrijski prosek Dau-Džons (Dow-Jones Industrial Average) i pratio njegovo kretanja 11 akcija Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 15

16 Osnovni zaključci 1. Indeksi sadrže u sebi globalne procene i mišljenja 2. Cene se kreću u trendovima a) Primarni trend b) Sekundarni trend c) Minorni trend dnevne fluktuacije Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 16

17 Primarni trend Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 17

18 Sekundarni trend Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 18

19 3. Primarni trend ima tri faze Rastuće (bull) tržište I. akumulacija priprema za predstojeće događaje II. III. faza rasta faza tržišne ekspanzije Opadajuće (bear) tržište I. distributivni period II. faza panike III. period sekundarnog oporavka Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 19

20 4. Dva indeksa moraju da potvrde jedan drugi Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 20

21 5. Obim mora da potvrdi kretanje Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 21

22 6. Koriste se samo cene na zatvaranju 7. Treba pretpostaviti da će se trend nastaviti onoliko dugo dok se ne uoče pouzdani signali da se promenio Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 22

23 Teorija Eliotovih talasa Tržište se kreće po šablonima koji se ponavljaju u vremenu Osnovni Eliotov talas Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 23

24 Potpuni Eliotov talas Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 24

25 Potpuni tržišni ciklus Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 25

26 Fibonači brojevi 1 Fibonači odnosi: broj / naredni u nizu = 0,618 broj / prethodni u nizu = 1,618 broj / dva naredna = 0,382 1,618 ZLATNI PRESEK Postavljeni odnosi mogu se primeniti u mnogih oblastima, pa i u kretanju cena akcija Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic

27 Grafičko prikazivanje cena Linijski dijagram Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 27

28 Bar dijagram Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 28

29 Japanske sveće Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 29

30 Alatke tehničke analiza Trend linije Pokretni proseci Cenovne konture Indikatori (momentum indikatori) i oscilatori Ciklusi (indikatori strukture) Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 30

31 Trend linije Statistički: trend pokazuje na prosečno kretanje serije na dugi rok (opšta razvojna tendencija) Thomas DeMark ucrtavanje trend linija je krajnje proizvoljno Proučavaju se da bi se bar približno odredilo kada će doći do promene primarnog trenda Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 31

32 Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 32

33 Pokretni proseci Cilj metoda: odstranjujući tekuća kolebanja, istaći osnovni tok pojave Svaki empirjiski podatak zamenjen je aritmetičkom sredinom tog podatka, određenim brojem prethodnih i istim tolikim brojem narednih podataka Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 33

34 Pokretni proseci Prosti pokretni proseci (SMA) Eksponencijalni pokretni proseci (EMA) Dan Dnevna cena na zatvaranju 10-dnevni prosti pokretni prosek 1 157, , , , , , , , , ,91 154, ,98 153, ,42 153, ,28 152, ,34 152, ,18 150, ,62 150, ,15 148, ,10 147, ,85 146, ,01 145, Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 34

35 Pokretni proseci Cene na zatvaranju Linija prostog pokretnog proseka Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 35

36 Pokretni proseci Problem ovih indikatora je što su odloženi, oni prate cenu Eksponencijalni pokretni proseci se računaju da bi ublažili navedeno kašnjenje Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 36

37 Cenovne konture (Price Patterns) prepoznavanje karakterističnih kontura ako se prepozna početak ili deo konuture, moguće je predvideti kretanje cene u budućnosti Reversal Patterns očekuje se preokret tržišta Continuation Patterns ne očekuje se promena trenda Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 37

38 Cenovne konture Head and Sholder Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 38

39 Cenovne konture Bump and run Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 39

40 Cenovne konture Symetrical Triangle Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 40

41 Indikatori kretanja cena Praćenje grafikona i trendova je, uglavnom, nedovoljno za predviđanje Uvođenje indikatora i oscilatora olakšava praćenje cena Indikator je matematički proračun, zasnovan na jednostavnim izrazima; Formira se na osnovu cena i obima Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 41

42 Indikatori kretanja cena upotreba macro jezika dozvoljava korisniku da kreira spostvene indikatore I. Vodeći (Leading indicators) II. Prateći (Lagging indicators) Namena indikatora je da pruži novu perspektivu u analizi kretanja cena Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 42

43 Momentum oscilator meri brzinu promene cene (ubrzavanje ili usporavanje tržišta) M = V V n V poslednja cena V n cena na zatv. pre n dana M>0 cene u tekućem periodu su više nego u prethodnom M<0 - cene u tekućem periodu su niže nego u prethodnom Ako rastući trend gubi momentum, to je opominjući signal da će trend biti zaustavljen ili se čak okrenuti u opadajući Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 43

44 Indikatori kretanja cena Indeks relativne snage (Relative Strength Index RSI) Stohastika Pokretni prosek odstupanja i podudaranja (Moving Average Covergence Divergence MACD) Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 44

45 Ciklusi Strukturalna teorija Strukturalni trgovac traga za daleko širom slikom, nego što to čini izrađivač grafikona. Sezonski ciklusi januarski efekat, Sell in May and Go Away Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 45

46 Ciklusi Ciklus 54 godine Kondratjefov talas Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 46

47

48 Ako ste spremni da se odreknete svega ostalog da biste proučili ceo istorijat i pozadinu tržišta i sve glavne kompanije čije su akcije na listi, tako pažljivo kao što student medicine proučava anatomiju ako možete da uradite sve to i, pored toga, imate dobre živce kao kockar, šesto čulo poput vidovnjaka i hrabrost lava imate malu šansu - Bernar Baruč (Bernar Baruch) Copyright by mr Aleksandra Bradic-Martinovic 48